Прогнозы:
· Доллар продолжит снижение против евро до диапазона $1.358-$1.360, а золото укрепится до диапазона $1370-$1390 за тройскую унцию;
· Индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам США PMI от ISM по итогам сентября окажется несколько слабее ожиданий.
Сегодня утром стало ясно, что ожидания глобальных инвесторов, которые до последнего момента надеялись на достижение бюджетного компромисса на Капитолийском холме, так и не оправдались. Нижняя палата Конгресса США приняла законопроект о бюджете, вновь увязывающий финансирование госучреждений в наступающем 1 октября финансовом году с отсрочкой реализации реформы здравоохранения. За законопроект проголосовали 228 конгрессменов, против был подан 201 голос. Сенат США этот вариант законопроекта уже отклонил. Напомним, что республиканцы, занимающие большинство мест в нижней палате Конгресса США, настаивают на версии законопроекта о бюджете, увязывающим финансирование госучреждений в наступающем 1 октября финансовом году с отсрочкой вступления в силу ключевых пунктов реформы здравоохранения, предложенной президентом-демократом Бараком Обамой. Верхняя палата США, где большинство мест занимают демократы, принять подобный законопроект отказывается.
Президент Барак Обама вечером в понедельник, 30 сентября, выступил со специальным обращением, посвященным сложившейся «непроходной» ситуации. Обама, в частности, заявил, что заложниками спора вокруг бюджета станут простые американцы, а неспособность принять законопроект о финансировании госучреждений немедленно приведёт «к реальным экономическим последствиям» для жителей страны. После выступления Обама связался по телефону с представителями республиканского большинства в нижней палате Конгресса США, однако достичь какого-либо прогресса в ходе этого разговора сторонам не удалось.
Мы воздержимся от комментариев относительно причин и предпосылок сложившейся ситуации, т.к. деловые СМИ пестрят соответствующими заголовками, и к ним добавить по сути нечего. Остановимся вкратце лишь на наиболее болезненных для рынков последствиях. Вынужденные «правительственные каникулы» затронут от трети до половины всех сфер деятельности в США с госфинансированием: в первую очередь это коснётся национальных парков, галерей и музеев, во вторую – вероятных задержек в выплате социальных пособий, но, скорее всего, в режиме старого бюджета будет получать довольствие Пентагон и службы экстренной помощи, работу которых вряд ли кто-то отважится остановить. В случае приостановки работы правительства могут произойти отсрочки публикаций правительственных отчетов, включая данные по занятости NFP и розничным продажам.
Некоторые эксперты сделали прикидки, что если правительственный кризис продлится до конца октября, то рост американского ВВП по итогам года недосчитается 0.2-0.3 п.п., если до конца года – потери возрастут как минимум на 0.7 п.п., что уже представляло бы большую проблему для ФРС накануне «смены кресла» её председателя. Однако наиболее тревожный аспект состоит в риске цейтнота голосования по вопросу повышения планки госдолга, которое должно быть согласовано до 18 октября – в противном случае Федрезерв не сможет участвовать в аукционе наиболее уязвимых для спекулятивных атак краткосрочных казначейских векселей (Treasury bills) дюрациями 13 и 26 недель, которые состоятся 21 октября – со всеми вытекающими последствиями для их котировок. Наконец, «апофеозом» негативных ожиданий могут стать рейтинговые действия (как минимум, понижение рейтинговых прогнозов по США) со стороны «плетущихся в хвосте» у Standard&Poor’s двух других крупных агентств – Moody’s Investor Service и Fitch Ratings. С более или менее высокой достоверностью наступление вышеупомянутых событий сейчас вряд ли кто-то будет в состоянии предсказать.
Основные фондовые индексы США вчера по понятным причинам продемонстрировали негативную динамику, проведя всю продолжительность торгов на отрицательной территории. Среди компонентов индекса Dow Jones выше нулевой отметки завершили день только акции Cisco Systems (CSCO, +0.43%). Наихудшую динамику показали акции Procter & Gamble (PG,-1.62%). Все сектора индекса S&P 500 закрылись в «красном». Ниже остальных закончил торги сектор потребительских товаров (-1.1%). На сырьевых рынках, как мы и ожидали, вчера был заложен фундамент сильного повышательного движения в золоте (текущая котировка на 9:30 мск $1330 за тройскую унцию) и прочих драгметаллах.
Сегодня ранним утром, как и ожидалось, Резервный банк Австралии оставил ключевую процентную ставку без изменения на уровне 2.5%. На этом фоне в паре AUDUSD увеличились колебания, и «австралиец» немного полегчал к «американцу» до 0.9384/$. Пара доллар/иена откатилась от месячного минимума практически на 100 пунктов в ходе американской сессии на плохих известиях из Вашингтона.
Евро вырос по отношению к доллару США, несмотря на политическую напряженность в Италии на фоне некоторого улучшения рисковых настроений. Разговоры о том, что итальянские сенаторы из партии PdL могут поддержать премьер-министра Энрико Летта, циркулировали вчера весь день, что в итоге оказало положительный эффект на динамике евро. Агентство Fitch опубликовало заявления о ситуации в Италии, предупредив, что в случае если на голосовании в среду правительство Энрико Летта не получит вотум доверия, под угрозой могут оказаться фундаментальные финансовые цели страны, в частности, тезис о том, что соотношение госдолга/ВВП сократится в 2014 году, а это может поставить под угрозу рейтинг Италии на уровне 'BBB+' с негативным прогнозом. Fitch добавили, что в случае коллапса коалиционного правительства Италии, при котором страна лишится возможности выполнять требования в рамках Европейского пакта о стабильности и росте, поддержка со стороны ЕС в форме ESM или OMT будет существенно ограничена.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
• Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1460 - 1465 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1450, 1440 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1470, 1490 п.
• Неоднозначный утренний внешний фон не располагает к направленному движению российского рынка в первой половине дня. Дополнительную неопределенность вносит ожидание выхода нескольких статистических показателей из Европы и США. В целом, мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние волатильной консолидации вблизи уровня открытия.
• Стимулом для направленного движения в последний час торгов может стать выход сентябрьского индекса настроений в промышленности США и публикация августовских данных о расходах на строительство в США (18.00 мск).
В минувший понедельник основные Российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с существенным понижением. В первые минуты торгов индекс ММВБ отыграл утреннее ухудшение внешнего фона. Тем не менее, к исходу второго часа основной торговой сессии рублевый индикатор сумел закрыть свой утренний гэп.
Между тем, внешний фон продолжил оставаться негативным. Это позволило российским «медведям» совершить новую попытку распродаж во второй половине дня. Однако под закрытие основных торгов индекс ММВБ сумел восстановиться выше значимой локальной поддержки, расположенной в районе 1460 п. Следующим рубежом обороны игроков на повышение выступает отметка 1450 п. В случае вероятного усугубления двухдневного падения рынка, этот уровень также не будет сдаваться без боя.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.62%. Индекс РТС днём просел на 0.72%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние бэквордации величиной в 9 п., или 0.6% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренной просадки индекса ММВБ, состоявшейся в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в широком диапазоне от 1% до 5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Как это нередко происходит в моменты ухудшения рыночной конъюнктуры, существенно слабее рынка торговались представители отстающего сектора электроэнергетики: «Русгидро» (HYDR RM, -1.87%), «Россети»-ао (MRKH RM, -5.57%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -3.67%), ОГК-2 (OGKB RM, -4.67%).
Акции НЛМК (NLMK RM, -3.52%) отличились опережающим падением на фоне новости о том, что бельгийская государственная компания SOGEPA за 91.1 млн евро приобрела 20.5% акций холдинга NLMK Belgium Holdings S.A. («NBH»), в состав которого входят производственные и сбытовые компании дивизиона NLMK Europe, за исключением компании NLMK Dansteel. НЛМК связывает данную сделку с процессом реструктуризации европейских активов, направленным на повышение эффективности и оптимизацию затрат. Вместе с тем, состоявшаяся сделка предусматривает возможность реализации Группой НЛМК опциона на выкуп соответствующего пакета акций в период после 2015 года. Для инвесторов и спекулянтов это событие стало очередным напоминанием о неблагоприятной рыночной конъюнктуре, сложившейся для сталелитейных компаний, которая вынуждает их избавляться от активов.
К слову, компания «Северсталь» (CHMF RM, -1.15%) вчера также сообщила о завершении сделки по продаже 100% акций ЗАО «Стальтранс» ОАО «Первая грузовая компания». Представитель компании пояснил, что осуществление перевозок является для нее непрофильным бизнесом.
Продолжая тему металлургических компаний, отметим состоявшееся повышение бумаг «РУСАЛ» РДР (RUALR RM, +1.11%). Они выросли против рынка в связи с новостью о том, что «РУСАЛ» и Внешэкономбанк намерены создавать новые производства в рамках перепрофилирования убыточных алюминиевых заводов. Новая стратегия предполагает создание высокотехнологичных металлоемких производств с высокой добавленной стоимостью. Таким образом, алюминиевая компания получит государственную поддержку.
Добавим, что бумаги Русал РДР продолжают торговаться вблизи своих долгосрочных минимумов. Сложившаяся техническая картина в них далека от позитивной.
Существенным ростом против рынка вновь отличились бумаги «РН-Холдинг»-ао (TNBP RM, +4.99%), «РН-Холдинг»-ап (TNBPP RM, +2.26%). Они продолжили повышение в связи с новостью о том, что «Роснефть» выкупит акции бывшего «ТНК-ВР-Холдинга» у миноритарных акционеров. Вчера стала известна стоимость приобретения этих бумаг, которая составит 67 рублей за одну обыкновенную акцию и 55 рублей за одну привилегированную акцию. В ходе минувших торгов бумаги «РН Холдинга» продвинулись в направлении указанных цен, хотя и не достигли их.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.59%), «Магнит» (MGNТ RM, +0.40%), МТС (MTSS RM, +0.61%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.78%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, +0.81%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением в пределах 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent просели на 0.6%. Японский индекс Nikkei225 прибавил 0.8%. Гонконгский Нang Seng понизился на 1.5%.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как смешанный.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Межбанковские ставки останутся на повышенном уровне;
• Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США.
Вчера отечественные организации окончательно распрощались с сентябрьским налоговым периодом (уплачивали налог на прибыль), теперь у них будет какое-то время на восполнение своих кубышек ликвидности. Хотя последняя, на самом деле, в последние дни выглядит довольно уверенно благодаря массивной поддержке от Центробанка. Так, совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) на утро вчерашнего дня находился лишь немногим ниже триллионного рубежа (985 млрд рублей; -79 млрд рублей). Индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера выросла ещё на 7 б.п. – до уровня 6.59% годовых. Напряжение на денежно-кредитном рынке сохраняется, однако оно не является критическим. Вчера Банк России понизил лимит по 1-дневному аукционному РЕПО до 480 млрд рублей с предыдущих 620 млрд рублей. Однако и этим, более скромным предложением, кредитные организации воспользовались не в полной мере, спрос оказался чуть выше 309 млрд рублей.
Цены российских государственных облигаций вчера немного понизились. Индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей в итоге упал на 0.18% - до 134.82 пунктов. Пока надёжной «точки опоры» сектор не обрёл ввиду превалирующих на глобальных рынках понижательных настроений. В таких условиях спрос на ОФЗ остаётся неустойчивым, что подтвердили нам итоги аукционов Минфина прошлой среды. Сегодня министерство предварительно сообщило о планах уже на эту среду: будет предлагаться 2 выпуска бумаг, среди которых 10-летние бонды серии 26215 и 5-летние бумаги серии 25081 (по 10 млрд рублей каждых). Новый квартал рискуют начать на минорной ноте, так как рыночная конъюнктура сейчас не очень дружелюбная (спрос на активы развивающихся стран уже не тот, каким он был несколькими неделями ранее). В любом случае, дожидаемся завтрашних ориентиров по доходностям для более точного прогноза.
Услышали мы и новый «рецепт» для российской экономики от главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева. В качестве главного риска для экономики РФ он выделил невнедрение новой модели развития. При этом сценарии о внешних рисках также помнят (рецессия в Европе и т.п.), но думают и о стимулировании внутреннего спроса. В целом подобный подход можно охарактеризовать как «на других смотри, да сам не плошай». Мы абсолютно согласны с тем, что старые модели развития (посткризисные: 1998 и 2008 гг.) уже себя исчерпали. Настало время более трепетно подходить к проблеме стимулирования внутреннего спроса. Сама собой экономика уже может и не вырасти, ей нужны качественные перемены. Пока слова Алексея Улюкаева раз от раза нас радуют, главное, чтобы они в итоге перешли в реальные дела и повысили КПД нашей системы.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк 10 (15 млрд рублей), Европлан 05 (1.5 млрд рублей), Магнит БО-08 (5 млрд рублей), Магнит БО-09 (5 млрд рублей), ТД Копейка БО-02 (3 млрд рублей), УБРиР БО-01 (2 млрд рублей), ФСК ЕЭС 25 (15 млрд рублей). АИЖК А25 (6 млрд рублей).
Погасится выпуск ТД Копейка БО-02 (3 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-03 (10 млрд рублей), МКБ БО-02 (3 млрд рублей). Также состоятся размещения выпусков: Банк БФА 01 (1.5 млрд рублей), Life Consumer Finance 01 (3.2 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Доллар продолжит снижение против евро до диапазона $1.358-$1.360, а золото укрепится до диапазона $1370-$1390 за тройскую унцию;
· Индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам США PMI от ISM по итогам сентября окажется несколько слабее ожиданий.
Сегодня утром стало ясно, что ожидания глобальных инвесторов, которые до последнего момента надеялись на достижение бюджетного компромисса на Капитолийском холме, так и не оправдались. Нижняя палата Конгресса США приняла законопроект о бюджете, вновь увязывающий финансирование госучреждений в наступающем 1 октября финансовом году с отсрочкой реализации реформы здравоохранения. За законопроект проголосовали 228 конгрессменов, против был подан 201 голос. Сенат США этот вариант законопроекта уже отклонил. Напомним, что республиканцы, занимающие большинство мест в нижней палате Конгресса США, настаивают на версии законопроекта о бюджете, увязывающим финансирование госучреждений в наступающем 1 октября финансовом году с отсрочкой вступления в силу ключевых пунктов реформы здравоохранения, предложенной президентом-демократом Бараком Обамой. Верхняя палата США, где большинство мест занимают демократы, принять подобный законопроект отказывается.
Президент Барак Обама вечером в понедельник, 30 сентября, выступил со специальным обращением, посвященным сложившейся «непроходной» ситуации. Обама, в частности, заявил, что заложниками спора вокруг бюджета станут простые американцы, а неспособность принять законопроект о финансировании госучреждений немедленно приведёт «к реальным экономическим последствиям» для жителей страны. После выступления Обама связался по телефону с представителями республиканского большинства в нижней палате Конгресса США, однако достичь какого-либо прогресса в ходе этого разговора сторонам не удалось.
Мы воздержимся от комментариев относительно причин и предпосылок сложившейся ситуации, т.к. деловые СМИ пестрят соответствующими заголовками, и к ним добавить по сути нечего. Остановимся вкратце лишь на наиболее болезненных для рынков последствиях. Вынужденные «правительственные каникулы» затронут от трети до половины всех сфер деятельности в США с госфинансированием: в первую очередь это коснётся национальных парков, галерей и музеев, во вторую – вероятных задержек в выплате социальных пособий, но, скорее всего, в режиме старого бюджета будет получать довольствие Пентагон и службы экстренной помощи, работу которых вряд ли кто-то отважится остановить. В случае приостановки работы правительства могут произойти отсрочки публикаций правительственных отчетов, включая данные по занятости NFP и розничным продажам.
Некоторые эксперты сделали прикидки, что если правительственный кризис продлится до конца октября, то рост американского ВВП по итогам года недосчитается 0.2-0.3 п.п., если до конца года – потери возрастут как минимум на 0.7 п.п., что уже представляло бы большую проблему для ФРС накануне «смены кресла» её председателя. Однако наиболее тревожный аспект состоит в риске цейтнота голосования по вопросу повышения планки госдолга, которое должно быть согласовано до 18 октября – в противном случае Федрезерв не сможет участвовать в аукционе наиболее уязвимых для спекулятивных атак краткосрочных казначейских векселей (Treasury bills) дюрациями 13 и 26 недель, которые состоятся 21 октября – со всеми вытекающими последствиями для их котировок. Наконец, «апофеозом» негативных ожиданий могут стать рейтинговые действия (как минимум, понижение рейтинговых прогнозов по США) со стороны «плетущихся в хвосте» у Standard&Poor’s двух других крупных агентств – Moody’s Investor Service и Fitch Ratings. С более или менее высокой достоверностью наступление вышеупомянутых событий сейчас вряд ли кто-то будет в состоянии предсказать.
Основные фондовые индексы США вчера по понятным причинам продемонстрировали негативную динамику, проведя всю продолжительность торгов на отрицательной территории. Среди компонентов индекса Dow Jones выше нулевой отметки завершили день только акции Cisco Systems (CSCO, +0.43%). Наихудшую динамику показали акции Procter & Gamble (PG,-1.62%). Все сектора индекса S&P 500 закрылись в «красном». Ниже остальных закончил торги сектор потребительских товаров (-1.1%). На сырьевых рынках, как мы и ожидали, вчера был заложен фундамент сильного повышательного движения в золоте (текущая котировка на 9:30 мск $1330 за тройскую унцию) и прочих драгметаллах.
Сегодня ранним утром, как и ожидалось, Резервный банк Австралии оставил ключевую процентную ставку без изменения на уровне 2.5%. На этом фоне в паре AUDUSD увеличились колебания, и «австралиец» немного полегчал к «американцу» до 0.9384/$. Пара доллар/иена откатилась от месячного минимума практически на 100 пунктов в ходе американской сессии на плохих известиях из Вашингтона.
Евро вырос по отношению к доллару США, несмотря на политическую напряженность в Италии на фоне некоторого улучшения рисковых настроений. Разговоры о том, что итальянские сенаторы из партии PdL могут поддержать премьер-министра Энрико Летта, циркулировали вчера весь день, что в итоге оказало положительный эффект на динамике евро. Агентство Fitch опубликовало заявления о ситуации в Италии, предупредив, что в случае если на голосовании в среду правительство Энрико Летта не получит вотум доверия, под угрозой могут оказаться фундаментальные финансовые цели страны, в частности, тезис о том, что соотношение госдолга/ВВП сократится в 2014 году, а это может поставить под угрозу рейтинг Италии на уровне 'BBB+' с негативным прогнозом. Fitch добавили, что в случае коллапса коалиционного правительства Италии, при котором страна лишится возможности выполнять требования в рамках Европейского пакта о стабильности и росте, поддержка со стороны ЕС в форме ESM или OMT будет существенно ограничена.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
• Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1460 - 1465 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1450, 1440 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1470, 1490 п.
• Неоднозначный утренний внешний фон не располагает к направленному движению российского рынка в первой половине дня. Дополнительную неопределенность вносит ожидание выхода нескольких статистических показателей из Европы и США. В целом, мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние волатильной консолидации вблизи уровня открытия.
• Стимулом для направленного движения в последний час торгов может стать выход сентябрьского индекса настроений в промышленности США и публикация августовских данных о расходах на строительство в США (18.00 мск).
В минувший понедельник основные Российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с существенным понижением. В первые минуты торгов индекс ММВБ отыграл утреннее ухудшение внешнего фона. Тем не менее, к исходу второго часа основной торговой сессии рублевый индикатор сумел закрыть свой утренний гэп.
Между тем, внешний фон продолжил оставаться негативным. Это позволило российским «медведям» совершить новую попытку распродаж во второй половине дня. Однако под закрытие основных торгов индекс ММВБ сумел восстановиться выше значимой локальной поддержки, расположенной в районе 1460 п. Следующим рубежом обороны игроков на повышение выступает отметка 1450 п. В случае вероятного усугубления двухдневного падения рынка, этот уровень также не будет сдаваться без боя.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.62%. Индекс РТС днём просел на 0.72%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние бэквордации величиной в 9 п., или 0.6% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренной просадки индекса ММВБ, состоявшейся в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в широком диапазоне от 1% до 5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Как это нередко происходит в моменты ухудшения рыночной конъюнктуры, существенно слабее рынка торговались представители отстающего сектора электроэнергетики: «Русгидро» (HYDR RM, -1.87%), «Россети»-ао (MRKH RM, -5.57%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -3.67%), ОГК-2 (OGKB RM, -4.67%).
Акции НЛМК (NLMK RM, -3.52%) отличились опережающим падением на фоне новости о том, что бельгийская государственная компания SOGEPA за 91.1 млн евро приобрела 20.5% акций холдинга NLMK Belgium Holdings S.A. («NBH»), в состав которого входят производственные и сбытовые компании дивизиона NLMK Europe, за исключением компании NLMK Dansteel. НЛМК связывает данную сделку с процессом реструктуризации европейских активов, направленным на повышение эффективности и оптимизацию затрат. Вместе с тем, состоявшаяся сделка предусматривает возможность реализации Группой НЛМК опциона на выкуп соответствующего пакета акций в период после 2015 года. Для инвесторов и спекулянтов это событие стало очередным напоминанием о неблагоприятной рыночной конъюнктуре, сложившейся для сталелитейных компаний, которая вынуждает их избавляться от активов.
К слову, компания «Северсталь» (CHMF RM, -1.15%) вчера также сообщила о завершении сделки по продаже 100% акций ЗАО «Стальтранс» ОАО «Первая грузовая компания». Представитель компании пояснил, что осуществление перевозок является для нее непрофильным бизнесом.
Продолжая тему металлургических компаний, отметим состоявшееся повышение бумаг «РУСАЛ» РДР (RUALR RM, +1.11%). Они выросли против рынка в связи с новостью о том, что «РУСАЛ» и Внешэкономбанк намерены создавать новые производства в рамках перепрофилирования убыточных алюминиевых заводов. Новая стратегия предполагает создание высокотехнологичных металлоемких производств с высокой добавленной стоимостью. Таким образом, алюминиевая компания получит государственную поддержку.
Добавим, что бумаги Русал РДР продолжают торговаться вблизи своих долгосрочных минимумов. Сложившаяся техническая картина в них далека от позитивной.
Существенным ростом против рынка вновь отличились бумаги «РН-Холдинг»-ао (TNBP RM, +4.99%), «РН-Холдинг»-ап (TNBPP RM, +2.26%). Они продолжили повышение в связи с новостью о том, что «Роснефть» выкупит акции бывшего «ТНК-ВР-Холдинга» у миноритарных акционеров. Вчера стала известна стоимость приобретения этих бумаг, которая составит 67 рублей за одну обыкновенную акцию и 55 рублей за одну привилегированную акцию. В ходе минувших торгов бумаги «РН Холдинга» продвинулись в направлении указанных цен, хотя и не достигли их.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.59%), «Магнит» (MGNТ RM, +0.40%), МТС (MTSS RM, +0.61%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.78%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, +0.81%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением в пределах 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent просели на 0.6%. Японский индекс Nikkei225 прибавил 0.8%. Гонконгский Нang Seng понизился на 1.5%.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как смешанный.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Межбанковские ставки останутся на повышенном уровне;
• Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США.
Вчера отечественные организации окончательно распрощались с сентябрьским налоговым периодом (уплачивали налог на прибыль), теперь у них будет какое-то время на восполнение своих кубышек ликвидности. Хотя последняя, на самом деле, в последние дни выглядит довольно уверенно благодаря массивной поддержке от Центробанка. Так, совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) на утро вчерашнего дня находился лишь немногим ниже триллионного рубежа (985 млрд рублей; -79 млрд рублей). Индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера выросла ещё на 7 б.п. – до уровня 6.59% годовых. Напряжение на денежно-кредитном рынке сохраняется, однако оно не является критическим. Вчера Банк России понизил лимит по 1-дневному аукционному РЕПО до 480 млрд рублей с предыдущих 620 млрд рублей. Однако и этим, более скромным предложением, кредитные организации воспользовались не в полной мере, спрос оказался чуть выше 309 млрд рублей.
Цены российских государственных облигаций вчера немного понизились. Индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей в итоге упал на 0.18% - до 134.82 пунктов. Пока надёжной «точки опоры» сектор не обрёл ввиду превалирующих на глобальных рынках понижательных настроений. В таких условиях спрос на ОФЗ остаётся неустойчивым, что подтвердили нам итоги аукционов Минфина прошлой среды. Сегодня министерство предварительно сообщило о планах уже на эту среду: будет предлагаться 2 выпуска бумаг, среди которых 10-летние бонды серии 26215 и 5-летние бумаги серии 25081 (по 10 млрд рублей каждых). Новый квартал рискуют начать на минорной ноте, так как рыночная конъюнктура сейчас не очень дружелюбная (спрос на активы развивающихся стран уже не тот, каким он был несколькими неделями ранее). В любом случае, дожидаемся завтрашних ориентиров по доходностям для более точного прогноза.
Услышали мы и новый «рецепт» для российской экономики от главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева. В качестве главного риска для экономики РФ он выделил невнедрение новой модели развития. При этом сценарии о внешних рисках также помнят (рецессия в Европе и т.п.), но думают и о стимулировании внутреннего спроса. В целом подобный подход можно охарактеризовать как «на других смотри, да сам не плошай». Мы абсолютно согласны с тем, что старые модели развития (посткризисные: 1998 и 2008 гг.) уже себя исчерпали. Настало время более трепетно подходить к проблеме стимулирования внутреннего спроса. Сама собой экономика уже может и не вырасти, ей нужны качественные перемены. Пока слова Алексея Улюкаева раз от раза нас радуют, главное, чтобы они в итоге перешли в реальные дела и повысили КПД нашей системы.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк 10 (15 млрд рублей), Европлан 05 (1.5 млрд рублей), Магнит БО-08 (5 млрд рублей), Магнит БО-09 (5 млрд рублей), ТД Копейка БО-02 (3 млрд рублей), УБРиР БО-01 (2 млрд рублей), ФСК ЕЭС 25 (15 млрд рублей). АИЖК А25 (6 млрд рублей).
Погасится выпуск ТД Копейка БО-02 (3 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-03 (10 млрд рублей), МКБ БО-02 (3 млрд рублей). Также состоятся размещения выпусков: Банк БФА 01 (1.5 млрд рублей), Life Consumer Finance 01 (3.2 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу