Прогнозы:
· Котировки золота будут энергично восстанавливаться как минимум до уровня, с которого произошёл неожиданный «пролив» – $1320 за тройскую унцию;
· ЕЦБ на сегодняшнем заседании по определению ключевой процентной ставки намекнёт о возможности проведения второго раунда рекапитализации европейских банков LTRO-2;
· Коммерческие запасы нефти по данным минэнерго США покажут рост в пределах 0.5-1 млн баррелей за предыдущую неделю.
Уолл Стрит вчера имел прекрасный шанс показать «кто в доме хозяин», и не упустил возможности это сделать: по мере того, как пресса пугала общественность всё новыми и новыми статьями относительно «тлетворных последствий» прекращения работы американского правительства из-за отсутствия принятого бюджета, фондовые индексы чудесным образом прибавляли в росте, словно напевая песенку известных сказочных персонажей «нам не страшен серый волк»… В последние годы рынок часто вёл себя вопреки прогнозам и здравому смыслу, и единственной общей особенностью для всех подобных эпизодов был «эффект тетивы»: после красивого шоу следовало возвращение на исходные позиции с двойной амплитудой. Относительно подоплёки вчерашнего «театрального представления» – как обычно в таких случаях, существует несколько версий, наиболее правдоподобной из которых нам представляется тезис о том, что акции росли в противовес распродажам «безопасных гаваней» – в частности, золота (текущая котировка на 9:00 МСК – $1291 за тройскую унцию) – на мыслях о том, что прекращение работы госсектора вызовет ощутимое дефляционное давление (нет доходов – цены ползут вниз). Как бы то ни было, но основные фондовые индексы США по итогам дня продемонстрировали уверенный рост, при этом индекс Nasdaq поднялся более чем на 1% благодаря повышению котировок акций Apple (AAPL) более чем на 2.3% в основную сессию. Последние растут на фоне комментариев инвестора Карла Айкана, который днём ранее общался с главой Apple Тимом Куком по вопросу обратного выкупа акций на сумму $150 млн. В средине августа Айкан признался, что владеет крупной долей в компании Apple, и выступил за обратный выкуп акций компании у миноритариев.
Помимо рекордов технологического индекса, большинство компонентов индекса «голубых фишек» Dow Jones, 18 из 30, выросли. Наилучшую дневную динамику показали акции Merck & Co. (MRK, +2.38%), поддержку которым оказывало оглашение планов реструктуризации компании, которая, помимо всего прочего, включает сокращение штата сотрудников на 8.5 тыс. человек. Хуже остальных отторговались вчерашние лидеры роста – акции Cisco Systems (CSCO, -0.82%). Все сектора индекса S&P 500, кроме сектора промышленных материалов, также завершили торги в зеленой зоне. Выше остальных поднялся технологический сектор (+1.1%).
Рейтинговое агентство Fitch заявило, что частичное прекращение работы правительства США само по себе не может считаться причиной для пересмотра в сторону понижения суверенного кредитного рейтинга США (по версии Fitch – AAA с негативным прогнозом). Тем не менее, это поднимает вопрос доверия как к бюджетному процессу, так и к критически важной перспективе повышения лимита госдолга. «Формальный пересмотр рейтинга с потенциально негативными последствиями может быть инициирован в том случае, если правительство США не повысит лимит по федеральным заимствованиям своевременно до того, как казначейство не исчерпает свои текущие накопленные резервы. Согласно официальным комментариям министра финансов США Джейкоба Лью, резервы казначейства могут быть исчерпаны 17 октября. При подобном сценарии казначейство будет вынуждено существенно урезать текущие расходы с неблагоприятными последствиями для восстановления экономики.
Доллар США сократил потери против евро и других валют после выхода сильных данных по производственной активности и на ожиданиях, что приостановка работы федерального правительства будет недолгой. Согласно данным Института управления поставками (ISM), опубликованных во вторник, рост активности в производственной сфере США в сентябре неожиданно ускорился, а перспективы занятости улучшились. Согласно представленному отчету, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы США в сентябре достиг самого высокого значения за текущий год, составив 56.2 против 55.7 в августе. Ранее вчера исследовательское агентство Markit сообщило о падении в сентябре его версии индекса PMI США до 3-месячного минимума 52.8 (как и в данных от ISM, значение индекса Markit выше 50 указывает на рост активности).
Надо заметить, что ввиду прекращения фондирования многих госслужб, пострадает и традиционный выход макростатистических данных: в частности, скорее всего, мы не увидим на этой неделе информации ни по количеству первичных заявок на пособия по безработице в четверг, ни переоценку общего уровня безработицы от Минтруда США в пятницу. Таким образом, Федрезерв будет вынужден ориентироваться на соответствующие данные единственного частного агентства – ADP, которое публикует свой индикатор занятости сегодня вечером.
Европейские фондовые индексы выросли, оттолкнувшись от минимальной точки их наибольшего спада за месяц. Опубликованные данные по Германии показали, что по итогам прошлого месяца, вопреки консенсус-прогнозу, безработица в стране существенно увеличилась. Согласно отчету, с учетом сезонной корректировки число безработных выросло в сентябре на 25 000 человек, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за предыдущий месяц на уровне +9000. Отметим, что согласно средним прогнозам рынка значение данного показателя должно было снизиться на 5 тыс. С учетом такого неожиданного увеличения скорректированный уровень безработицы в Германии поднялся до 6.9%, по сравнению с 6.8% в августе. Ожидалось, что уровень безработицы останется без изменений.
Другой отчёт по еврозоне показал, что по итогам сентября производственный сектор региона чувствовал себя неплохо и продолжил рост, хотя и более медленными темпами, чем было зафиксировано в предыдущем месяце. Согласно отчету, производственный индекс менеджеров по закупкам PMI снизился в сентябре до уровня 51.1, по сравнению с 51.4 в августе, что оказалось близким к общим ожиданиям.
Президент Центробанка Германии, Бундесбанка, Йенс Вайдман (Jens Weidmann) указал вчера на тревожную тенденцию растущего уровня государственных долговых бумаг в активах немецких банков и призвал ввести соответствующие регулятивные ограничения. Очевидно, окрылённые гарантиями ЕЦБ поддержки «во что бы то ни стало» устойчивости облигаций стран PIIGS («смертельная хватка» – «deadly embrace» – по версии Вайдмана) и отсутствием достойных альтернатив в условиях вялого экономического роста, банки в последнее время ведут себя всё более рискованно, уподобляясь инвестфондам. К настоящему времени уровень суверенных облигаций в активах германских банков превышает 5.3%, что выше на треть по сравнению с прошлогодним значением. По мнению Вайдмана, если не предпринять срочных законодательных изменений, это чревато наступлением второй волны финансового кризиса в еврозоне в случае наступления новой волны спекулятивных атак на соответствующие финансовые инструменты – к примеру, вследствие политического кризиса в Италии. Мы не склонны думать о том, что подобные высказывания накануне сегодняшнего заседания ЕЦБ по определению базовой процентной ставки и монетарной политики могли бы быть простым совпадением.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
• Мы ожидаем открытие рынка с умеренным понижением около 0.3-0.5%, в диапазоне 1465 - 1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1460, 1450 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1490, 1500 п.;
• В первые минуты торгов российский рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона. Позднее мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние волатильной консолидации вблизи уровня открытия;
• Во второй половине дня настроение участников российских торгов будет зависеть характера комментариев Марио Драги по поводу состояния европейской экономики после объявления решения ЕЦБ по уровню базовой процентной ставки;
• Некоторое влияние на ход торгов также может оказать выход сентябрьских данных об изменении числа занятых в частном секторе США от ADP (16.15 Мск.);
• Еще одним важным сигналом станут еженедельные данные об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США. (18.30 Мск).
В минувший вторник основные Российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с существенным повышением. После умеренного падения, состоявшегося в предыдущие торговые дни, индексы ММВБ и РТС сменили направление своего движения.
Вскоре после начала торгов состоялась неудачная попытка пробоя локального сопротивления, расположенного в районе 1470 п. по индексу ММВБ. После достаточно продолжительной консолидации этот уровень был преодолен, что является позитивным техническим сигналом. Вместе с тем, подешевевшие фьючерсы на нефть сорта «Brent» не позволили развиться более масштабному подъему Российского рынка.
Таким образом, рынок вновь сдвинулся в середину своего двухнедельного локального диапазона. Ближайшим значимым сопротивлением продолжает отстаиваться круглая отметка в 1500 п. по индексу ММВБ. Столь же крепкой поддержкой является уровень 1450 п. В условиях отсутствия значимых внешних сигналов, Российский рынок обречен на консолидацию между указанными значениями. И все же, среднесрочный тренд на дневном графике индекса ММВБ направлен вверх. Поэтому в ближайшей перспективе шансы игроков на повышение выглядят несколько предпочтительнее.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 0.61%. Индекс РТС днём прибавил 1.09%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние контанго величиной в 5 п., или 0.35% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне заметного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Несмотря на назревающие бюджетные проблемы в США, бумаги финансового сектора вчера выглядели существенно сильнее рынка: Сбербанк-ао (SBER RM, +1.33%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +2.14%), ВТБ (VTBR RM, +1.27%).
Акции ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +1.64%) заметно опередили индекс ММВБ в связи с обнародованием изменений, внесенных в соглашение акционеров компании, касающихся размера будущих дивидендных выплат. Стало известно, что «Норильский Никель» выплатит в виде дивидендов по итогам 2013 и 2014 годов не менее $2 млрд, что представляется неплохой цифрой. Кроме того, акционеров ждет дополнительная выплата в размере до $1 млрд от реализации непрофильных энергетических активов.
Бумаги Ростелеком-ао (RTKM RM, +2.19%) позитивно отреагировали на известие о завершении существования ОАО «Связьинвест», а также еще 20 зависимых акционерных обществ в связи с реорганизацией в форме присоединения к ОАО «Ростелеком». В результате этого события доля обыкновенных акций «Ростелекома», принадлежащих Российской Федерации в лице Росимущества совместно с Внешэкономбанком, составила более 51%.
Добавим, что в течение многих лет ожидание несостоявшейся приватизации 75% акций «Связьинвеста» выступало драйвером для активной спекулятивной торговли бумагами «Ростелекома». В результате, к моменту реорганизации «Связьинвеста» в форме его присоединения к «Ростелекому», инвесторы и спекулянты потеряли интерес к покупкам. При взгляде на месячный график обыкновенных акций «Ростелекома» становится заметно, что они торгуются недалеко от своих семилетних минимумов.
Существенно слабее рынка выглядели бумаги Транснефть-ап (TRNFP RM, -0.38%). В продолжение недавней новости о том, что правительство планирует заморозить тарифы на транспортировку нефти по системе «Транснефти» в 2014 году, стало известно, что компания отказалась от участия в строительстве отвода от нефтепровода ВСТО на Комсомольский НПЗ.
Ранее совет директоров трубопроводной компании принимал масштабную инвестиционную программу на период до 2018 года, общий объем которой составил 500 млрд руб. с оговоркой о том, что в случае реализации планов правительства по замораживанию ежегодной индексации тарифа, возможно сокращение указанного объема планируемых инвестиций.
Хуже рынка также торговались бумаги Роснефть (ROSN RM, -0.08%), Лукойл (LKOH RM, -0.43%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -0.49%), Русгидро (HYDR RM, -0.44%), Новатэк (NVTK RM, -0.89%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным понижением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта «Brent» просели на 0.4%. Японский индекс Nikkei225 потерял 2%. Гонконгский Нang Seng повысился на 1.1%.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-негативный.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
• Минфин покажет невыразительный результат на аукционе по размещению 10-летних ОФЗ 26215, спрос на 5-летние бонды 25081 будет получше;
• Цены корпоративных рублёвых бондов немного подрастут;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Сегодня Минфин будет размещать два выпуска ОФЗ в числе которых значатся 10-летние бонды серии 26215 с ориентиром по доходности в границах 7.42-7.47% годовых и 5-летние бумаги серии 25081 с ориентиром 6.78-6.83% годовых. Первые закрыли вчерашние торги с доходностью 7.57% годовых (+8 б.п.), вторые – с доходностью 6.81% годовых (+4 б.п.). Как мы видим, по более длинным бондам ни о какой прибыли речи не идёт (более того, имеется дисконт), по более коротким она составляет 2 б.п. Так что новый квартал рискуют начать на минорной ноте, так как рыночная конъюнктура сейчас не очень дружелюбная (спрос на активы развивающихся стран уже не тот, каким он был несколькими неделями ранее). На 5-летние ОФЗ, вероятнее всего, спрос будет выше ввиду более привлекательной доходности и короткой дюрации. Размещение же 10-летних ОФЗ вряд ли принесёт выразительный результат.
Вчера первый зампред Центробанка Ксения Юдаева сказала о том (инвестиционный форум «Россия зовёт!»), что ЦБ РФ будет использовать инструменты монетарного стимулирования лишь при низкой инфляции и большом разрыве выпуска. Однако их возникновения, в свою очередь, в основном прогнозе регулятора не предвидится. Так что пока, как мы видим, вероятность «материальной помощи» (= монетарных стимулов) замедляющемуся ВВП РФ до конца этого года выше не становится. Инфляция по-прежнему не спешит замедляться, да и на Банк России наседают уже не так сильно. Если при Сергее Игнатьеве в последние месяцы его руководства регулятор пытались сделать основным виновником бед российской экономики (собственно, этого в итоге сделать по логичным причинам не получилось), то при Эльвире Набиуллиной картина стала совсем иная: критики постепенно замолчали, что хорошо. Каждый должен заниматься своим делом, тогда мы и получим положительную отдачу.
Ситуация с рублёвой ликвидностью во вторник выглядела не худшим образом. Её совокупный объём (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) утром вчерашнего дня вырос на заметные 256 млрд рублей – до уровня 1241 млрд рублей. Индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась на 5 б.п. – до 6.54% годовых. Банк России провёл очередной аукцион недельного РЕПО, в этот раз установив лимит на уровне 2210 млрд рублей (прошлый раз – 2530 млрд рублей). Банки в итоге взяли почти все средства - 2203 млрд рублей, что довольно редко для недельных аукционов в силу очень солидных по ним лимитов. На аукционе 1-дневного РЕПО с лимитом 350 млрд рублей средств вообще не хватило, спрос с лихвой перекрыл объём предложения, составив 488 млрд рублей. Пока, как мы видим, в средствах остаётся повышенная потребность.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МТС БО-01 (8.25% годовых), Россельхозбанк 04 (7.50% годовых), ДельтаКредит 11-ИП (8.50% годовых), КИТ Финанс Капитал 04 (9.00% годовых), Технопромпроект 01 (8.50% годовых).
Также мы увидим целый спектр размещений рублёвых бондов: ЕАБР 06 (5 млрд рублей), ЕАБР 07 (5 млрд рублей), Европлан БО-01 (2 млрд рублей), Москва 25067 (20 млрд рублей), Россия ОФЗ 25081 ПД (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 26215 ПД (10 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Котировки золота будут энергично восстанавливаться как минимум до уровня, с которого произошёл неожиданный «пролив» – $1320 за тройскую унцию;
· ЕЦБ на сегодняшнем заседании по определению ключевой процентной ставки намекнёт о возможности проведения второго раунда рекапитализации европейских банков LTRO-2;
· Коммерческие запасы нефти по данным минэнерго США покажут рост в пределах 0.5-1 млн баррелей за предыдущую неделю.
Уолл Стрит вчера имел прекрасный шанс показать «кто в доме хозяин», и не упустил возможности это сделать: по мере того, как пресса пугала общественность всё новыми и новыми статьями относительно «тлетворных последствий» прекращения работы американского правительства из-за отсутствия принятого бюджета, фондовые индексы чудесным образом прибавляли в росте, словно напевая песенку известных сказочных персонажей «нам не страшен серый волк»… В последние годы рынок часто вёл себя вопреки прогнозам и здравому смыслу, и единственной общей особенностью для всех подобных эпизодов был «эффект тетивы»: после красивого шоу следовало возвращение на исходные позиции с двойной амплитудой. Относительно подоплёки вчерашнего «театрального представления» – как обычно в таких случаях, существует несколько версий, наиболее правдоподобной из которых нам представляется тезис о том, что акции росли в противовес распродажам «безопасных гаваней» – в частности, золота (текущая котировка на 9:00 МСК – $1291 за тройскую унцию) – на мыслях о том, что прекращение работы госсектора вызовет ощутимое дефляционное давление (нет доходов – цены ползут вниз). Как бы то ни было, но основные фондовые индексы США по итогам дня продемонстрировали уверенный рост, при этом индекс Nasdaq поднялся более чем на 1% благодаря повышению котировок акций Apple (AAPL) более чем на 2.3% в основную сессию. Последние растут на фоне комментариев инвестора Карла Айкана, который днём ранее общался с главой Apple Тимом Куком по вопросу обратного выкупа акций на сумму $150 млн. В средине августа Айкан признался, что владеет крупной долей в компании Apple, и выступил за обратный выкуп акций компании у миноритариев.
Помимо рекордов технологического индекса, большинство компонентов индекса «голубых фишек» Dow Jones, 18 из 30, выросли. Наилучшую дневную динамику показали акции Merck & Co. (MRK, +2.38%), поддержку которым оказывало оглашение планов реструктуризации компании, которая, помимо всего прочего, включает сокращение штата сотрудников на 8.5 тыс. человек. Хуже остальных отторговались вчерашние лидеры роста – акции Cisco Systems (CSCO, -0.82%). Все сектора индекса S&P 500, кроме сектора промышленных материалов, также завершили торги в зеленой зоне. Выше остальных поднялся технологический сектор (+1.1%).
Рейтинговое агентство Fitch заявило, что частичное прекращение работы правительства США само по себе не может считаться причиной для пересмотра в сторону понижения суверенного кредитного рейтинга США (по версии Fitch – AAA с негативным прогнозом). Тем не менее, это поднимает вопрос доверия как к бюджетному процессу, так и к критически важной перспективе повышения лимита госдолга. «Формальный пересмотр рейтинга с потенциально негативными последствиями может быть инициирован в том случае, если правительство США не повысит лимит по федеральным заимствованиям своевременно до того, как казначейство не исчерпает свои текущие накопленные резервы. Согласно официальным комментариям министра финансов США Джейкоба Лью, резервы казначейства могут быть исчерпаны 17 октября. При подобном сценарии казначейство будет вынуждено существенно урезать текущие расходы с неблагоприятными последствиями для восстановления экономики.
Доллар США сократил потери против евро и других валют после выхода сильных данных по производственной активности и на ожиданиях, что приостановка работы федерального правительства будет недолгой. Согласно данным Института управления поставками (ISM), опубликованных во вторник, рост активности в производственной сфере США в сентябре неожиданно ускорился, а перспективы занятости улучшились. Согласно представленному отчету, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы США в сентябре достиг самого высокого значения за текущий год, составив 56.2 против 55.7 в августе. Ранее вчера исследовательское агентство Markit сообщило о падении в сентябре его версии индекса PMI США до 3-месячного минимума 52.8 (как и в данных от ISM, значение индекса Markit выше 50 указывает на рост активности).
Надо заметить, что ввиду прекращения фондирования многих госслужб, пострадает и традиционный выход макростатистических данных: в частности, скорее всего, мы не увидим на этой неделе информации ни по количеству первичных заявок на пособия по безработице в четверг, ни переоценку общего уровня безработицы от Минтруда США в пятницу. Таким образом, Федрезерв будет вынужден ориентироваться на соответствующие данные единственного частного агентства – ADP, которое публикует свой индикатор занятости сегодня вечером.
Европейские фондовые индексы выросли, оттолкнувшись от минимальной точки их наибольшего спада за месяц. Опубликованные данные по Германии показали, что по итогам прошлого месяца, вопреки консенсус-прогнозу, безработица в стране существенно увеличилась. Согласно отчету, с учетом сезонной корректировки число безработных выросло в сентябре на 25 000 человек, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за предыдущий месяц на уровне +9000. Отметим, что согласно средним прогнозам рынка значение данного показателя должно было снизиться на 5 тыс. С учетом такого неожиданного увеличения скорректированный уровень безработицы в Германии поднялся до 6.9%, по сравнению с 6.8% в августе. Ожидалось, что уровень безработицы останется без изменений.
Другой отчёт по еврозоне показал, что по итогам сентября производственный сектор региона чувствовал себя неплохо и продолжил рост, хотя и более медленными темпами, чем было зафиксировано в предыдущем месяце. Согласно отчету, производственный индекс менеджеров по закупкам PMI снизился в сентябре до уровня 51.1, по сравнению с 51.4 в августе, что оказалось близким к общим ожиданиям.
Президент Центробанка Германии, Бундесбанка, Йенс Вайдман (Jens Weidmann) указал вчера на тревожную тенденцию растущего уровня государственных долговых бумаг в активах немецких банков и призвал ввести соответствующие регулятивные ограничения. Очевидно, окрылённые гарантиями ЕЦБ поддержки «во что бы то ни стало» устойчивости облигаций стран PIIGS («смертельная хватка» – «deadly embrace» – по версии Вайдмана) и отсутствием достойных альтернатив в условиях вялого экономического роста, банки в последнее время ведут себя всё более рискованно, уподобляясь инвестфондам. К настоящему времени уровень суверенных облигаций в активах германских банков превышает 5.3%, что выше на треть по сравнению с прошлогодним значением. По мнению Вайдмана, если не предпринять срочных законодательных изменений, это чревато наступлением второй волны финансового кризиса в еврозоне в случае наступления новой волны спекулятивных атак на соответствующие финансовые инструменты – к примеру, вследствие политического кризиса в Италии. Мы не склонны думать о том, что подобные высказывания накануне сегодняшнего заседания ЕЦБ по определению базовой процентной ставки и монетарной политики могли бы быть простым совпадением.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
• Мы ожидаем открытие рынка с умеренным понижением около 0.3-0.5%, в диапазоне 1465 - 1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1460, 1450 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1490, 1500 п.;
• В первые минуты торгов российский рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона. Позднее мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние волатильной консолидации вблизи уровня открытия;
• Во второй половине дня настроение участников российских торгов будет зависеть характера комментариев Марио Драги по поводу состояния европейской экономики после объявления решения ЕЦБ по уровню базовой процентной ставки;
• Некоторое влияние на ход торгов также может оказать выход сентябрьских данных об изменении числа занятых в частном секторе США от ADP (16.15 Мск.);
• Еще одним важным сигналом станут еженедельные данные об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США. (18.30 Мск).
В минувший вторник основные Российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с существенным повышением. После умеренного падения, состоявшегося в предыдущие торговые дни, индексы ММВБ и РТС сменили направление своего движения.
Вскоре после начала торгов состоялась неудачная попытка пробоя локального сопротивления, расположенного в районе 1470 п. по индексу ММВБ. После достаточно продолжительной консолидации этот уровень был преодолен, что является позитивным техническим сигналом. Вместе с тем, подешевевшие фьючерсы на нефть сорта «Brent» не позволили развиться более масштабному подъему Российского рынка.
Таким образом, рынок вновь сдвинулся в середину своего двухнедельного локального диапазона. Ближайшим значимым сопротивлением продолжает отстаиваться круглая отметка в 1500 п. по индексу ММВБ. Столь же крепкой поддержкой является уровень 1450 п. В условиях отсутствия значимых внешних сигналов, Российский рынок обречен на консолидацию между указанными значениями. И все же, среднесрочный тренд на дневном графике индекса ММВБ направлен вверх. Поэтому в ближайшей перспективе шансы игроков на повышение выглядят несколько предпочтительнее.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 0.61%. Индекс РТС днём прибавил 1.09%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние контанго величиной в 5 п., или 0.35% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне заметного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Несмотря на назревающие бюджетные проблемы в США, бумаги финансового сектора вчера выглядели существенно сильнее рынка: Сбербанк-ао (SBER RM, +1.33%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +2.14%), ВТБ (VTBR RM, +1.27%).
Акции ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +1.64%) заметно опередили индекс ММВБ в связи с обнародованием изменений, внесенных в соглашение акционеров компании, касающихся размера будущих дивидендных выплат. Стало известно, что «Норильский Никель» выплатит в виде дивидендов по итогам 2013 и 2014 годов не менее $2 млрд, что представляется неплохой цифрой. Кроме того, акционеров ждет дополнительная выплата в размере до $1 млрд от реализации непрофильных энергетических активов.
Бумаги Ростелеком-ао (RTKM RM, +2.19%) позитивно отреагировали на известие о завершении существования ОАО «Связьинвест», а также еще 20 зависимых акционерных обществ в связи с реорганизацией в форме присоединения к ОАО «Ростелеком». В результате этого события доля обыкновенных акций «Ростелекома», принадлежащих Российской Федерации в лице Росимущества совместно с Внешэкономбанком, составила более 51%.
Добавим, что в течение многих лет ожидание несостоявшейся приватизации 75% акций «Связьинвеста» выступало драйвером для активной спекулятивной торговли бумагами «Ростелекома». В результате, к моменту реорганизации «Связьинвеста» в форме его присоединения к «Ростелекому», инвесторы и спекулянты потеряли интерес к покупкам. При взгляде на месячный график обыкновенных акций «Ростелекома» становится заметно, что они торгуются недалеко от своих семилетних минимумов.
Существенно слабее рынка выглядели бумаги Транснефть-ап (TRNFP RM, -0.38%). В продолжение недавней новости о том, что правительство планирует заморозить тарифы на транспортировку нефти по системе «Транснефти» в 2014 году, стало известно, что компания отказалась от участия в строительстве отвода от нефтепровода ВСТО на Комсомольский НПЗ.
Ранее совет директоров трубопроводной компании принимал масштабную инвестиционную программу на период до 2018 года, общий объем которой составил 500 млрд руб. с оговоркой о том, что в случае реализации планов правительства по замораживанию ежегодной индексации тарифа, возможно сокращение указанного объема планируемых инвестиций.
Хуже рынка также торговались бумаги Роснефть (ROSN RM, -0.08%), Лукойл (LKOH RM, -0.43%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -0.49%), Русгидро (HYDR RM, -0.44%), Новатэк (NVTK RM, -0.89%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным понижением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта «Brent» просели на 0.4%. Японский индекс Nikkei225 потерял 2%. Гонконгский Нang Seng повысился на 1.1%.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-негативный.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
• Минфин покажет невыразительный результат на аукционе по размещению 10-летних ОФЗ 26215, спрос на 5-летние бонды 25081 будет получше;
• Цены корпоративных рублёвых бондов немного подрастут;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Сегодня Минфин будет размещать два выпуска ОФЗ в числе которых значатся 10-летние бонды серии 26215 с ориентиром по доходности в границах 7.42-7.47% годовых и 5-летние бумаги серии 25081 с ориентиром 6.78-6.83% годовых. Первые закрыли вчерашние торги с доходностью 7.57% годовых (+8 б.п.), вторые – с доходностью 6.81% годовых (+4 б.п.). Как мы видим, по более длинным бондам ни о какой прибыли речи не идёт (более того, имеется дисконт), по более коротким она составляет 2 б.п. Так что новый квартал рискуют начать на минорной ноте, так как рыночная конъюнктура сейчас не очень дружелюбная (спрос на активы развивающихся стран уже не тот, каким он был несколькими неделями ранее). На 5-летние ОФЗ, вероятнее всего, спрос будет выше ввиду более привлекательной доходности и короткой дюрации. Размещение же 10-летних ОФЗ вряд ли принесёт выразительный результат.
Вчера первый зампред Центробанка Ксения Юдаева сказала о том (инвестиционный форум «Россия зовёт!»), что ЦБ РФ будет использовать инструменты монетарного стимулирования лишь при низкой инфляции и большом разрыве выпуска. Однако их возникновения, в свою очередь, в основном прогнозе регулятора не предвидится. Так что пока, как мы видим, вероятность «материальной помощи» (= монетарных стимулов) замедляющемуся ВВП РФ до конца этого года выше не становится. Инфляция по-прежнему не спешит замедляться, да и на Банк России наседают уже не так сильно. Если при Сергее Игнатьеве в последние месяцы его руководства регулятор пытались сделать основным виновником бед российской экономики (собственно, этого в итоге сделать по логичным причинам не получилось), то при Эльвире Набиуллиной картина стала совсем иная: критики постепенно замолчали, что хорошо. Каждый должен заниматься своим делом, тогда мы и получим положительную отдачу.
Ситуация с рублёвой ликвидностью во вторник выглядела не худшим образом. Её совокупный объём (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) утром вчерашнего дня вырос на заметные 256 млрд рублей – до уровня 1241 млрд рублей. Индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась на 5 б.п. – до 6.54% годовых. Банк России провёл очередной аукцион недельного РЕПО, в этот раз установив лимит на уровне 2210 млрд рублей (прошлый раз – 2530 млрд рублей). Банки в итоге взяли почти все средства - 2203 млрд рублей, что довольно редко для недельных аукционов в силу очень солидных по ним лимитов. На аукционе 1-дневного РЕПО с лимитом 350 млрд рублей средств вообще не хватило, спрос с лихвой перекрыл объём предложения, составив 488 млрд рублей. Пока, как мы видим, в средствах остаётся повышенная потребность.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МТС БО-01 (8.25% годовых), Россельхозбанк 04 (7.50% годовых), ДельтаКредит 11-ИП (8.50% годовых), КИТ Финанс Капитал 04 (9.00% годовых), Технопромпроект 01 (8.50% годовых).
Также мы увидим целый спектр размещений рублёвых бондов: ЕАБР 06 (5 млрд рублей), ЕАБР 07 (5 млрд рублей), Европлан БО-01 (2 млрд рублей), Москва 25067 (20 млрд рублей), Россия ОФЗ 25081 ПД (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 26215 ПД (10 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу