Александр Иванищев, ПЕРСПЕКТИВА: у спекулянтов есть вещи пострашнее финансовых кризисов

Во вторник на американском рынке акций произошло событие, о вероятности которого мы писали на прошлой неделе. Модельный индикатор нетто-объема открытых позиций OBV-Comp по индексу широкого рынка SP500 вышел в отрицательную зону значений, что соответствует состоянию открытого стратегического шорта. Последний раз аналогичное событие наблюдалось на американском рынке акций 8 лет назад - 22 сентября 2000 г. - и стало реакцией участников рынка на приближение рецессии в американской экономике. По итогам 3 квартала 2000 г. ВВП снизился на 0.5%, но фондовый рынок отыграл это обстоятельство за месяц до публикации отчета, полностью подтвердив тем самым свою миссию торговца ожиданиями.

Массированные продажи вторника (максимальный оборот по индексу SP500 за последний месяц), которые привели к стратегическому перевесу в пользу медведей, последовали на фоне разрастающегося ипотечного кризиса. Но последней каплей, склонившей чашу весов, стали слова, произнесенные главой ФРС об опасности сползания экономики США в стагфляцию. Отчет по темпам роста ВВП во втором квартале 2008 г. выйдет лишь в конце месяца, однако, похоже, участники рынка уже приготовились к худшему. Продавай, как говорится, на ожиданиях, а там поглядим. Не случайно, что именно во вторник Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США заявила о принятии беспрецедентных мер против рыночных спекулянтов в ответ на растущие опасения того, что игра на понижение и рост объема шортов может способствовать дальнейшему углублению проблем на финансовых рынках.

Вчерашний отскок на американском рынке несколько ослабил давление медведей. Однако индикатор OBV-Comp по индексу SP500 по-прежнему находится в критической зоне. В ближайшие недели мы ожидаем дальнейшего роста волатильности на всех финансовых рынках. Любителям острых ощущений рекомендуем оставаться на следующей неделе в полной боевой готовности на случай возможного разворота ситуации по завершению отчетной кампании в США (~25 июля). Не забудем, что у спекулянтов на рынке есть вещи пострашнее финансовых кризисов - это несбывшиеся ожидания.