Постараюсь как можно проще объяснить свой взгляд, без кучи сложных графиков и без разбора финансовой системы Еврозоны, которая в реальной торговле всё равно мало поможет. Есть толпа, есть графики цены актива и есть ожидания – вот буду исходить только из этого!!! Да, и не стоит забывать главный постулат – цену формируют баланс спроса и предложения и евро здесь не является исключением.
Много в последнее время появилось разговоров про европейскую валюту и ещё больше народу уже сидит в коротких позициях по ней или пытается поймать разворот. На текущем рубеже настал очень важный момент. Отметка 1.38 очень важная и предстоящая неделя, скорее всего, будет переломной, или мы увидим начало коррекции от неё или она будет пробита вверх и тогда пару евро-доллар придётся уже ловить выше отметки 1.40.
Ещё до того, как закончился весь цирк в США по поводу принятия бюджета и по поводу потолка госдолга, была уверенность, что никакого расширения лимита заимствований на 1.трлн. долларов, как хотел Б.Обама, не будет, а будет принято решение о временном расширении планки госдолга, а раз так, то никакого сокращения QE-3 вновь ждать не стоит. Следующие дебаты относительно повышения потолка госдолга состоятся только в феврале следующего года, и пока лимит заимствований не будет повышен более значительно, вряд ли стоит ожидать сокращения программы QE-3. То есть ожидания инвесторов относительно сокращения программы выкупа сейчас сместились уже не на декабрь текущего года и даже не на март, а на середину или вторую половину следующего года. Теперь мы постоянно слышим от многих экспертов, что мол на фоне печатного станка в США продолжается бегство из доллара, мол эмиссия уничтожает мировую валюту. НО ТАК ЛИ ЭТО НА САМОМ ДЕЛЕ? Каковы же истинные причины именно укрепления европейской валюты?
Для тех, кто на рынке недавно, отмечу, что доллары, ФРС печатает уже не первый год, а последние 13 месяцев и вовсе с удвоенной силой, но почему же тогда мы за все последние годы так и не увидели беспрерывного ослабления доллара, а даже наоборот, зачастую, несмотря на печатный станок, он наоборот существенно укреплялся ко всем валютам, а тут вдруг вновь пошли разговоры, что доллар теряет статус мировой резервной валюты и что весь мир от него избавляется. Всё это полная чушь! Для наглядности давайте рассмотрим динамику индекса доллара и динамику евро к доллару за последние 4 года, когда без перерыва работал печатный станок в США.
Как ни странно, но индекс доллара (DXY) сейчас находится ровно посередине своего торгового диапазона за последние 4 года, причём подошёл к важному диапазону 78-79 в котором и в прошлом и позапрошлом году формировались длинные позиции и от которого случался разворот. Что-то я не вижу на графике как доллар теряет авторитет на мировой арене, несмотря на все эти программы QE! Кто и с чего взял моду утверждать, что именно печатный станок превращает доллар просто в бумажку? Бред и ещё раз Бред – никакого бегства из доллара никогда не было и не будет! А рост европейской валюты обусловлен совсем другими факторами и о них чуть позже.
Для наглядности давайте посмотрим и на динамику европейской валюты по отношению к доллару за последние те же 4 года.
.png "Не стоит хоронить доллар! Среднесрочный взгляд по евро, доллару и рублю, а также немного мыслей и по рынку")
Мы видим, что и европейская валюта находится в данный момент практически посередине своего торгового диапазона за последние 4 года. Да, в 2010 году был выход и выше отметки 1.45, в 2012 году был выход и ниже 1.25 и тогда все хоронили евро и ждали паритет к доллару, а тут вдруг вновь европейской валюте стали пророчить светлое будущее. Ох, как же изменчивы все аналитики и как же красиво всегда разводят толпу, прошёл буквально год и вуаля – европейская экономика типа восстановилась и её ждёт светлое будущее? Именно на пике оптимизма или пессимизма и стоит работать против толпы и не слушать никаких аналитиков. Весь информационный шум для того и создаётся, чтобы умные деньги могли в контр-тренде сформировать свои немаленькие позиции. По динамике цены евро к доллару за последние 4 года также прекрасно видно, что никакое QEтут ни при чём, точнее, оно безусловно влияет на движение цены, но это влияние второстепенного характера. Все мы помним предыдущий локальный максимум по евро и после этого проблему с Кипром и падение европейской валюты. То есть главный фактор движения цены всё же именно состояние европейской экономики и всё что с ней связано.
Перед тем, как вернутся к текущему росту евро и к некоторым выводам, предлагаю для наглядности взглянуть ещё на две картинки. Динамика индекса доллара и динамика валютной пары евро-доллар после запуска QE-3 чуть более года назад. Прекрасно видно, что ежемесячные вливания по 85 млрд. долларов от ФРС практически никак не сказались на долларе по отношению ко всем валютам за последний год. Так с чего тогда бояться, что если QE-3 продолжится ещё несколько месяцев, то это как-то существенно может обесценить доллар?
Теперь немного слов о текущем росте европейской валюты. Он обусловлен именно нехваткой самой валюты именно в мировой финансовой системе из-за огромного спроса на неё в последние пару месяцев, а не тем, что ФРС продолжает печатать деньги. За последние 17 недель в европейские активы был отмечен просто рекордный приток, более 5 млрд. долларов. Поскольку ЕЦБ не печатает деньги также как и ФРС, то предложение самой европейской валюты в системе не увеличивается и прекрасно видно, как тает баланс самого ЕЦБ. Сам приток был обусловлен тем, что за последние 2-3 месяца европейская экономика показала небольшое восстановление и инвесторы поверили что Европа пошла на поправку, однако всё это не более чем заблуждение. Рост европейской экономики был связан лишь с сезонным фактором и не более и теперь, когда кончился туристический сезон, стоит ждать вновь ухудшение всех экономических показателей и роста безработицы. Сам ЕЦБ, в текущей ситуации вряд ли что-то будет делать, он не пойдёт на понижение учётной ставки, так как в этом сейчас нет смысла, он не может запустить печатный станок, как это делает ФРС, а запускать программу LTRO-3 для наводнения ликвидности также сейчас бессмысленно, не факт, что банки будут брать очередные кредиты и запихивать все деньги на таких уровнях в рисковые активы. Остаётся рассчитывать только на одно – ухудшение экономических показателей в странах еврозоны заставит инвесторов пересмотреть свой взгляд на европейскую экономику и мы увидим выход не только из рисковых активов, но и из рынка облигаций и как следствие падение спроса на европейскую валюту и коррекция по ключевой валютной паре евро-доллар. Другими словами, если вы и дальше верите в рост европейской экономики и рост европейских фондовых рынков, то пока не стоит вам делать ставку на снижение европейской валюты, а если вы ожидаете коррекцию на фондовых рынках Европы и бегство из облигаций слабых стран, то можно смело открывать короткие позиции по евро уже вблизи текущих уровней. Я пока скептически отношусь к дальнейшему восстановлению еврозоны, а то, что сейчас происходит на европейских фондовых рынках больше похоже на финальную эйфорию. Последние данные по деловой активности уже показали спад по всем странам, а вышедший индекс IFOпо Германии также оказался хуже по всем пунктам.
Мысли мыслями, но как ни крути, не стоит забывать и про технику. Поэтому на этой неделе стоит принимать важное решение и скорее всего оно будет в среду, когда станут известны итоги очередного заседания ФРС, может там как-то измениться расстановка сил или будут озвучены более чёткие ориентиры по сокращению действующей программы QE-3. Если по итогам среды, валютная пара останется выше отметки 1.38, то скорее всего, стоит пока повременить с открытием коротких позиций по евро, так, как выход вверх в таком случае может состояться выше отметки 1.40. Если по иогам заседания ФРС валютная пара евро-доллар будет ниже отметки 1.375, то можно будет присмотреться к открытию коротких позиций со стопом в одну фигуру.
Раз уж затронул тему доллара, то предлагаю рассмотреть и динамику валютной пары доллар-рубль. Здесь тоже картина весьма интересная, но более понятная.
Средневзвешенное значение рубля по отношению к доллару за последние 4 года находится на отметке 31. Прекрасно видно, что данная валютная пара уже третий год продолжает находиться в восходящем тренде. Локальным уровнем поддержки служит диапазон 31.5-31.6, а глобальным отметка 31. В среднесрочной и долгосрочный перспективе пока явно не стоит рассчитывать на укрепление российской валюты, поэтому или вблизи текущих значений с коротким стопом можно пробовать покупать доллары или вблизи отметки 31 можно уже будет это делать даже без стопа. Также, не стоит забывать, что на курс российской валюты влияет и динамика цен на нефть, которая в последнее время продолжает корректироваться.
.png "Не стоит хоронить доллар! Среднесрочный взгляд по евро, доллару и рублю, а также немного мыслей и по рынку")
Если посмотреть на более локальную картину, на примере фьючерса на валютную пару доллар-рубль (Si), то прекрасно видно, как цена последние 2-3 дня пытается нащупать поддержку вблизи отметки 32000 пунктов. Увидим ли мы отсюда в ближайшее время разворот или нет, пока не известно, но попробовать войти с покупками однозначно стоит.
Ну и в заключении пару слов по динамике российских площадок. Российский Индекс ММВБ пробил свой 3-х летний даунтренд и теперь есть шанс, как по классике, оттестировать бывшее сопротивление уже в качестве поддержки на отметке 1450 пунктов.
На дневном графике ММВБ цена продолжает находиться в восходящем тренде, однако появились все шансы на коррекцию к нижней границе канала к той же отметке 1450 пунктов. В текущей ситуации лучше работать от продажи на любых локальных отскоках, нежели покупать на просадках.
.png "Не стоит хоронить доллар! Среднесрочный взгляд по евро, доллару и рублю, а также немного мыслей и по рынку")
По фьючерсу на индекс РТС был сломлен последний локальный восходящий тренд и теперь цена консолидируется в диапазоне 148000-150000 пунктов. Пробой и закрытие дня ниже отметки 148000 пунктов, даст сигнал для дальнейшего снижения. Выход вверх с пробоем отметки 152000 зародит новый импульс для роста с потенциалом 2-3%. Пока в данном инструменте также лучше работать от продажи. До среды возможно сильных движений мы не увидим, а вот после итогов заседания ФРС не только российский фондовый рынок, но и остальные определятся с дальнейшим движением.
.png "Не стоит хоронить доллар! Среднесрочный взгляд по евро, доллару и рублю, а также немного мыслей и по рынку")
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Много в последнее время появилось разговоров про европейскую валюту и ещё больше народу уже сидит в коротких позициях по ней или пытается поймать разворот. На текущем рубеже настал очень важный момент. Отметка 1.38 очень важная и предстоящая неделя, скорее всего, будет переломной, или мы увидим начало коррекции от неё или она будет пробита вверх и тогда пару евро-доллар придётся уже ловить выше отметки 1.40.
Ещё до того, как закончился весь цирк в США по поводу принятия бюджета и по поводу потолка госдолга, была уверенность, что никакого расширения лимита заимствований на 1.трлн. долларов, как хотел Б.Обама, не будет, а будет принято решение о временном расширении планки госдолга, а раз так, то никакого сокращения QE-3 вновь ждать не стоит. Следующие дебаты относительно повышения потолка госдолга состоятся только в феврале следующего года, и пока лимит заимствований не будет повышен более значительно, вряд ли стоит ожидать сокращения программы QE-3. То есть ожидания инвесторов относительно сокращения программы выкупа сейчас сместились уже не на декабрь текущего года и даже не на март, а на середину или вторую половину следующего года. Теперь мы постоянно слышим от многих экспертов, что мол на фоне печатного станка в США продолжается бегство из доллара, мол эмиссия уничтожает мировую валюту. НО ТАК ЛИ ЭТО НА САМОМ ДЕЛЕ? Каковы же истинные причины именно укрепления европейской валюты?
Для тех, кто на рынке недавно, отмечу, что доллары, ФРС печатает уже не первый год, а последние 13 месяцев и вовсе с удвоенной силой, но почему же тогда мы за все последние годы так и не увидели беспрерывного ослабления доллара, а даже наоборот, зачастую, несмотря на печатный станок, он наоборот существенно укреплялся ко всем валютам, а тут вдруг вновь пошли разговоры, что доллар теряет статус мировой резервной валюты и что весь мир от него избавляется. Всё это полная чушь! Для наглядности давайте рассмотрим динамику индекса доллара и динамику евро к доллару за последние 4 года, когда без перерыва работал печатный станок в США.
Как ни странно, но индекс доллара (DXY) сейчас находится ровно посередине своего торгового диапазона за последние 4 года, причём подошёл к важному диапазону 78-79 в котором и в прошлом и позапрошлом году формировались длинные позиции и от которого случался разворот. Что-то я не вижу на графике как доллар теряет авторитет на мировой арене, несмотря на все эти программы QE! Кто и с чего взял моду утверждать, что именно печатный станок превращает доллар просто в бумажку? Бред и ещё раз Бред – никакого бегства из доллара никогда не было и не будет! А рост европейской валюты обусловлен совсем другими факторами и о них чуть позже.
Для наглядности давайте посмотрим и на динамику европейской валюты по отношению к доллару за последние те же 4 года.
Мы видим, что и европейская валюта находится в данный момент практически посередине своего торгового диапазона за последние 4 года. Да, в 2010 году был выход и выше отметки 1.45, в 2012 году был выход и ниже 1.25 и тогда все хоронили евро и ждали паритет к доллару, а тут вдруг вновь европейской валюте стали пророчить светлое будущее. Ох, как же изменчивы все аналитики и как же красиво всегда разводят толпу, прошёл буквально год и вуаля – европейская экономика типа восстановилась и её ждёт светлое будущее? Именно на пике оптимизма или пессимизма и стоит работать против толпы и не слушать никаких аналитиков. Весь информационный шум для того и создаётся, чтобы умные деньги могли в контр-тренде сформировать свои немаленькие позиции. По динамике цены евро к доллару за последние 4 года также прекрасно видно, что никакое QEтут ни при чём, точнее, оно безусловно влияет на движение цены, но это влияние второстепенного характера. Все мы помним предыдущий локальный максимум по евро и после этого проблему с Кипром и падение европейской валюты. То есть главный фактор движения цены всё же именно состояние европейской экономики и всё что с ней связано.
Перед тем, как вернутся к текущему росту евро и к некоторым выводам, предлагаю для наглядности взглянуть ещё на две картинки. Динамика индекса доллара и динамика валютной пары евро-доллар после запуска QE-3 чуть более года назад. Прекрасно видно, что ежемесячные вливания по 85 млрд. долларов от ФРС практически никак не сказались на долларе по отношению ко всем валютам за последний год. Так с чего тогда бояться, что если QE-3 продолжится ещё несколько месяцев, то это как-то существенно может обесценить доллар?
Теперь немного слов о текущем росте европейской валюты. Он обусловлен именно нехваткой самой валюты именно в мировой финансовой системе из-за огромного спроса на неё в последние пару месяцев, а не тем, что ФРС продолжает печатать деньги. За последние 17 недель в европейские активы был отмечен просто рекордный приток, более 5 млрд. долларов. Поскольку ЕЦБ не печатает деньги также как и ФРС, то предложение самой европейской валюты в системе не увеличивается и прекрасно видно, как тает баланс самого ЕЦБ. Сам приток был обусловлен тем, что за последние 2-3 месяца европейская экономика показала небольшое восстановление и инвесторы поверили что Европа пошла на поправку, однако всё это не более чем заблуждение. Рост европейской экономики был связан лишь с сезонным фактором и не более и теперь, когда кончился туристический сезон, стоит ждать вновь ухудшение всех экономических показателей и роста безработицы. Сам ЕЦБ, в текущей ситуации вряд ли что-то будет делать, он не пойдёт на понижение учётной ставки, так как в этом сейчас нет смысла, он не может запустить печатный станок, как это делает ФРС, а запускать программу LTRO-3 для наводнения ликвидности также сейчас бессмысленно, не факт, что банки будут брать очередные кредиты и запихивать все деньги на таких уровнях в рисковые активы. Остаётся рассчитывать только на одно – ухудшение экономических показателей в странах еврозоны заставит инвесторов пересмотреть свой взгляд на европейскую экономику и мы увидим выход не только из рисковых активов, но и из рынка облигаций и как следствие падение спроса на европейскую валюту и коррекция по ключевой валютной паре евро-доллар. Другими словами, если вы и дальше верите в рост европейской экономики и рост европейских фондовых рынков, то пока не стоит вам делать ставку на снижение европейской валюты, а если вы ожидаете коррекцию на фондовых рынках Европы и бегство из облигаций слабых стран, то можно смело открывать короткие позиции по евро уже вблизи текущих уровней. Я пока скептически отношусь к дальнейшему восстановлению еврозоны, а то, что сейчас происходит на европейских фондовых рынках больше похоже на финальную эйфорию. Последние данные по деловой активности уже показали спад по всем странам, а вышедший индекс IFOпо Германии также оказался хуже по всем пунктам.
Мысли мыслями, но как ни крути, не стоит забывать и про технику. Поэтому на этой неделе стоит принимать важное решение и скорее всего оно будет в среду, когда станут известны итоги очередного заседания ФРС, может там как-то измениться расстановка сил или будут озвучены более чёткие ориентиры по сокращению действующей программы QE-3. Если по итогам среды, валютная пара останется выше отметки 1.38, то скорее всего, стоит пока повременить с открытием коротких позиций по евро, так, как выход вверх в таком случае может состояться выше отметки 1.40. Если по иогам заседания ФРС валютная пара евро-доллар будет ниже отметки 1.375, то можно будет присмотреться к открытию коротких позиций со стопом в одну фигуру.
Раз уж затронул тему доллара, то предлагаю рассмотреть и динамику валютной пары доллар-рубль. Здесь тоже картина весьма интересная, но более понятная.
Средневзвешенное значение рубля по отношению к доллару за последние 4 года находится на отметке 31. Прекрасно видно, что данная валютная пара уже третий год продолжает находиться в восходящем тренде. Локальным уровнем поддержки служит диапазон 31.5-31.6, а глобальным отметка 31. В среднесрочной и долгосрочный перспективе пока явно не стоит рассчитывать на укрепление российской валюты, поэтому или вблизи текущих значений с коротким стопом можно пробовать покупать доллары или вблизи отметки 31 можно уже будет это делать даже без стопа. Также, не стоит забывать, что на курс российской валюты влияет и динамика цен на нефть, которая в последнее время продолжает корректироваться.
Если посмотреть на более локальную картину, на примере фьючерса на валютную пару доллар-рубль (Si), то прекрасно видно, как цена последние 2-3 дня пытается нащупать поддержку вблизи отметки 32000 пунктов. Увидим ли мы отсюда в ближайшее время разворот или нет, пока не известно, но попробовать войти с покупками однозначно стоит.
Ну и в заключении пару слов по динамике российских площадок. Российский Индекс ММВБ пробил свой 3-х летний даунтренд и теперь есть шанс, как по классике, оттестировать бывшее сопротивление уже в качестве поддержки на отметке 1450 пунктов.
На дневном графике ММВБ цена продолжает находиться в восходящем тренде, однако появились все шансы на коррекцию к нижней границе канала к той же отметке 1450 пунктов. В текущей ситуации лучше работать от продажи на любых локальных отскоках, нежели покупать на просадках.
По фьючерсу на индекс РТС был сломлен последний локальный восходящий тренд и теперь цена консолидируется в диапазоне 148000-150000 пунктов. Пробой и закрытие дня ниже отметки 148000 пунктов, даст сигнал для дальнейшего снижения. Выход вверх с пробоем отметки 152000 зародит новый импульс для роста с потенциалом 2-3%. Пока в данном инструменте также лучше работать от продажи. До среды возможно сильных движений мы не увидим, а вот после итогов заседания ФРС не только российский фондовый рынок, но и остальные определятся с дальнейшим движением.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter