Пока рынки спокойны, как удав перед завтраком, самое время поразмыслить над судьбой ключевых мировых валют. Ведь спокойствие удава обманчиво: достаточно жертве сделать неверный шаг и подойти поближе, и его скорости останется только позавидовать. Что-то подобное справедливо и в отношении сложившейся рыночной ситуации.
Если Федеральный резерв примет ожидаемое всеми решение продолжить QE в полном объеме ― рискованные активы будут рукоплескать членам FOMC, не жалея ладоней. Основания? Есть они, и искать днем с огнем не нужно. Оказывается, в мировой экономике слишком много лишних денег. По расчетам Morgan Stanley, только за девять месяцев текущего года центробанки всех стран эмитировали более $3 трлн (+6% г/г). На долю ФРС, Банков Японии, Англии и ЕЦБ приходится ни много ни мало $1 трлн. Остальное дело рук жадных до ликвидности регуляторов развивающихся стран. Они-то искренне верят, что денег много не бывает. Но ошибаются не только поляки, шедшие за Сусаниным. Бывает.
На данный момент объем избыточной ликвидности, то бишь разницы между фактической массой денег в обращении и спросом на нее достиг экстремальных значений. Нечто подобное было и в 1993-1995 годах, и в период с 2001-го по 2006-й, а также в октябре 2008-го ― сентябре 2010 года. Тогда рискованные активы чувствовали себя как рыба в воде. Сытыми, читай, прикормленными и довольными жизнью. Знали бы они, кто их кормил!
Совсем другая ситуация наблюдалась с конца 2010-го и до начала 2012 года, когда избыточная ликвидность вошла в отрицательную область. Что в итоге? Центральным банкам Швейцарии и Японии пришлось в экстренном порядке спасать ситуацию, девальвируя собственные национальные валюты. Первый решил проблему путем привязки франка к слабеющему евро, второй ― при помощи запуска собственной программы покупок облигаций.
Теперь спустимся с небес на землю и обратим свои взоры на новозеландский доллар. Неплохая такая валюта. Рискованная. С одной стороны, зависимая от внешних факторов. С другой ― маленькая, но гордая. А как по-другому, если ВВП страны с гулькин нос? И, между прочим, при всем этом валюта в десятке наиболее ликвидных на Forex!
Но ближе к делу. Как гром среди ясного неба прозвучали слова главы Резервного банка Грэма Уилера, который в торжественной обстановке заявил, что «быкам» пора на бойню. Ставки повышать не будем, укреплением «киви» недовольны, и вообще грядет интервенция. Поверили? Еще бы! Новозеландский доллар рухнул против основных мировых валют, вспоминая историю полугодовой давности, когда намеки на интервенцию привели к 11%-му обвалу против гринбека.
Но ведь были и те, кто не поверил. Тогда Китай играл со своей ликвидностью, словно кошка с мышкой, товарные рынки безнадежно и стремительно падали, а доллар США укреплялся, ведомый надеждами на сворачивание QE.
Двести лет прождать не шутка. А тут всего-навсего полгода. И Китай особенно не хандрит, так, слегка недомогает, а ФРС, видимо, не может без QE жить, как безнадежно влюбленный без предмета своего обожания, и ликвидности на рынке предостаточно. Даже лишней немало. Так что пора покупать «киви». Чем ниже будет падать, тем лучше. А мы по NZD/USD ориентируемся на таргет 0,845.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если Федеральный резерв примет ожидаемое всеми решение продолжить QE в полном объеме ― рискованные активы будут рукоплескать членам FOMC, не жалея ладоней. Основания? Есть они, и искать днем с огнем не нужно. Оказывается, в мировой экономике слишком много лишних денег. По расчетам Morgan Stanley, только за девять месяцев текущего года центробанки всех стран эмитировали более $3 трлн (+6% г/г). На долю ФРС, Банков Японии, Англии и ЕЦБ приходится ни много ни мало $1 трлн. Остальное дело рук жадных до ликвидности регуляторов развивающихся стран. Они-то искренне верят, что денег много не бывает. Но ошибаются не только поляки, шедшие за Сусаниным. Бывает.
На данный момент объем избыточной ликвидности, то бишь разницы между фактической массой денег в обращении и спросом на нее достиг экстремальных значений. Нечто подобное было и в 1993-1995 годах, и в период с 2001-го по 2006-й, а также в октябре 2008-го ― сентябре 2010 года. Тогда рискованные активы чувствовали себя как рыба в воде. Сытыми, читай, прикормленными и довольными жизнью. Знали бы они, кто их кормил!
Совсем другая ситуация наблюдалась с конца 2010-го и до начала 2012 года, когда избыточная ликвидность вошла в отрицательную область. Что в итоге? Центральным банкам Швейцарии и Японии пришлось в экстренном порядке спасать ситуацию, девальвируя собственные национальные валюты. Первый решил проблему путем привязки франка к слабеющему евро, второй ― при помощи запуска собственной программы покупок облигаций.
Теперь спустимся с небес на землю и обратим свои взоры на новозеландский доллар. Неплохая такая валюта. Рискованная. С одной стороны, зависимая от внешних факторов. С другой ― маленькая, но гордая. А как по-другому, если ВВП страны с гулькин нос? И, между прочим, при всем этом валюта в десятке наиболее ликвидных на Forex!
Но ближе к делу. Как гром среди ясного неба прозвучали слова главы Резервного банка Грэма Уилера, который в торжественной обстановке заявил, что «быкам» пора на бойню. Ставки повышать не будем, укреплением «киви» недовольны, и вообще грядет интервенция. Поверили? Еще бы! Новозеландский доллар рухнул против основных мировых валют, вспоминая историю полугодовой давности, когда намеки на интервенцию привели к 11%-му обвалу против гринбека.
Но ведь были и те, кто не поверил. Тогда Китай играл со своей ликвидностью, словно кошка с мышкой, товарные рынки безнадежно и стремительно падали, а доллар США укреплялся, ведомый надеждами на сворачивание QE.
Двести лет прождать не шутка. А тут всего-навсего полгода. И Китай особенно не хандрит, так, слегка недомогает, а ФРС, видимо, не может без QE жить, как безнадежно влюбленный без предмета своего обожания, и ликвидности на рынке предостаточно. Даже лишней немало. Так что пора покупать «киви». Чем ниже будет падать, тем лучше. А мы по NZD/USD ориентируемся на таргет 0,845.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter