С точки зрения динамики фондового рынка 2013 год оказался одним из самых успешных за последнее десятилетие. При этом, как отмечает экономист и стратег ZT Wealth Макс Вульф, котировки ценных бумаг существенно оторвались от макроэкономических показателей, и, возможно, в более отдаленном будущем за это придется расплачиваться. "Хотя мы ожидаем, что новый год будет тоже достаточно удачным для рынка акций, но, скорее всего, все же не таким, как 2013г. Что касается последних недель уходящего года, я уверен, что восходящий тренд сохранится до конца декабря. При этом стоит помнить, что рынок находится в верхнем сегменте ценового диапазона. И пока мы не увидим существенных улучшений как в экономике США, так и в глобальной экономике, расти дальше будет сложнее", - полагает эксперт.
Как считает М.Вульф, предновогодние каникулы - традиционно хороший период для фондового рынка. Это время традиционного ралли Санты-Клауса. Но случится ли оно в этом году - неизвестно. Одна из причин этого явления - налоговая распродажа - то есть продажа ценных бумаг с убытком, чтобы снизить налоговое бремя. Но поскольку ФРС пока не собирается сокращать денежные вливания и ужесточать монетарную политику и рынок уже и так слишком сильно вырос, Санта может оказаться бессилен поднять котировки. В предрождественские дни очень интересно будет последить за тем, каковы будут праздничные продажи крупнейших ритейлеров. Продавцы привыкли делать в эти дни по 20-30 % своей годовой выручки. Но в этом году и этого чуда может не случиться. "По нашим оценкам, Рождество будет неплохое, но совсем не выдающееся. Причина в том, что обыватели по-прежнему ощущают последствия рецессии. Рост зарплаты в США нулевой. Уровень безработицы по-прежнему высокий. Есть некая нервозность в связи с недавним "закрытием" правительства. И вообще американский средний класс пока находится в состоянии некоторой депрессии. И Санта тут вряд ли поможет", - полагает М.Вульф.
Все уже давно говорят про то, что американский фондовый рынок должен остановиться и сделать передышку и, возможно, даже слегка скорректироваться, считает М.Вульф. "Недавно мы видели публичный спор Уоррена Баффетта с Карлом Айканом по поводу справедливой оценки корпоративных бумаг. У.Баффетт привел сильный аргумент о том, что в исторической перспективе рынок США не выглядит таким уж переоцененным. Действительно, весь мир восхищен тем, что Dow Jones перевалил за 16000 пунктов. Но рекорды рекордами, а между тем мы всего на пару тысяч пунктов выше той высоты, где котировки были 12-13 лет назад. Так что если с краткосрочной точки зрения акции выросли очень хорошо, то в более долгосрочном контексте результаты отнюдь не впечатляют. Такие инвесторы, как К.Айкан смотрят на то, как прекрасно рынок рос в последнее время. И им не верится, что такое счастье может продлиться долго. Так что нам стоит себя спросить: какую точку зрения мы занимаем? Возрождается ли рынок после декады слабого роста? Если да, то тогда текущие котировки вполне резонны. Или же мы смотрим на происходящее только с позиции прошедшего года. Тогда рынок перекуплен. Мое личное мнение: мы где-то посередине. То есть акции ведут себя лучше, чем если бы они находились в слабом долгосрочном тренде, но при этом котировки уже оторвались от макроэкономической базы", - заключил М.Вульф.
Как считает М.Вульф, предновогодние каникулы - традиционно хороший период для фондового рынка. Это время традиционного ралли Санты-Клауса. Но случится ли оно в этом году - неизвестно. Одна из причин этого явления - налоговая распродажа - то есть продажа ценных бумаг с убытком, чтобы снизить налоговое бремя. Но поскольку ФРС пока не собирается сокращать денежные вливания и ужесточать монетарную политику и рынок уже и так слишком сильно вырос, Санта может оказаться бессилен поднять котировки. В предрождественские дни очень интересно будет последить за тем, каковы будут праздничные продажи крупнейших ритейлеров. Продавцы привыкли делать в эти дни по 20-30 % своей годовой выручки. Но в этом году и этого чуда может не случиться. "По нашим оценкам, Рождество будет неплохое, но совсем не выдающееся. Причина в том, что обыватели по-прежнему ощущают последствия рецессии. Рост зарплаты в США нулевой. Уровень безработицы по-прежнему высокий. Есть некая нервозность в связи с недавним "закрытием" правительства. И вообще американский средний класс пока находится в состоянии некоторой депрессии. И Санта тут вряд ли поможет", - полагает М.Вульф.
Все уже давно говорят про то, что американский фондовый рынок должен остановиться и сделать передышку и, возможно, даже слегка скорректироваться, считает М.Вульф. "Недавно мы видели публичный спор Уоррена Баффетта с Карлом Айканом по поводу справедливой оценки корпоративных бумаг. У.Баффетт привел сильный аргумент о том, что в исторической перспективе рынок США не выглядит таким уж переоцененным. Действительно, весь мир восхищен тем, что Dow Jones перевалил за 16000 пунктов. Но рекорды рекордами, а между тем мы всего на пару тысяч пунктов выше той высоты, где котировки были 12-13 лет назад. Так что если с краткосрочной точки зрения акции выросли очень хорошо, то в более долгосрочном контексте результаты отнюдь не впечатляют. Такие инвесторы, как К.Айкан смотрят на то, как прекрасно рынок рос в последнее время. И им не верится, что такое счастье может продлиться долго. Так что нам стоит себя спросить: какую точку зрения мы занимаем? Возрождается ли рынок после декады слабого роста? Если да, то тогда текущие котировки вполне резонны. Или же мы смотрим на происходящее только с позиции прошедшего года. Тогда рынок перекуплен. Мое личное мнение: мы где-то посередине. То есть акции ведут себя лучше, чем если бы они находились в слабом долгосрочном тренде, но при этом котировки уже оторвались от макроэкономической базы", - заключил М.Вульф.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба