Прогнозы:
· Цены производителей в США в ноябре выйдут близкими к ожиданиям;
· Доллар сегодня продолжит попытку коррекционного восстановления к большинству ключевых валют.
Торговая сессия в США началась с нервозного разнонаправленного движения индексов вблизи нулевых отметок, и к обеденному времени динамика торгов существенно не изменилась. Главными фоновыми факторами для инвесторов остаются неопределенности, связанные с грядущим в начале следующей недели заседанием ФРС США (армия игроков, признающих, что сокращение программ QE объективно назревает, зримо увеличивается), а также принятием в окончательном чтении пресловутого запретительного «правила Волкера», которое потенциально может в будущем серьёзно урезать торговые объёмы на рынках.
По итогам очередной коррекционной торговой сессии компоненты индекса Dow Jones, 22 из 30, преимущественно снизились. Больше всех просели бумаги представителей лёгкой промышленности – корпорации Procter & Gamble (PG, -2.05%), Johnson&Johnson (JNJ, -2.09%) и Coca-Cola (KO, -2.29%). Лидерами роста стали акции Exxon Mobil Corporation (XOM,+1.17%) на отскоке цен на нефть. Секторы индекса S&P 500 показали менее единообразную динамику. Наибольший прирост продемонстрировали акции сектора коммунального хозяйства (+0.18%). Наибольшее падение зафиксировал сектор потребительских товаров (-1.11%). Акции Cisco Systems (CSCO) на фоне новостей о пересмотре прогноза по доходам пробили уровень поддержки около $21.00. Прогноз EPS (прибыль на акцию) был подтверждён на уровне +5-7% год-к-году, но прогноз по выручке был ухудшен с +5-7% до +3-6% в годовом выражении.
Котировки нефти сорта WTI умеренно выросли на вышеупомянутых данных по розничным продажам в США, укрепив перспективы экономики крупнейшего потребителя нефти в мире, а также очередном отчёте от Минэнерго США, опубликованном в среду и показавшем продолжение крутой нисходящей траектории в коммерческих запасах сырой нефти – на сей раз на беспрецедентные 10.5 млн баррелей.
Министр финансов США Джейкоб Лью вчера вновь высказывался на общефилософские, внешние по отношению к США, темы. В частности, он заявил, выступая на Комитете финансового сектора Нижней палаты, что «…Длительная рецессия в еврозоне, кажется, заканчивается. Европа достигла значительного прогресса в обеспечении финансовой стабильности и теперь может сфокусироваться на увеличении занятости». Он также высказался в поддержку «рыночных валютных курсов», отметив, что «… США добились большого прогресса по валюте среди стран G20» – как и Китай, который, по мнению министра, достиг реального прогресса в приближении юаня к статусу свободно конвертируемой валюты.
Последние данные от министерства торговли показали, что по итогам октября товарно-материальные запасы в США существенно выросли, превысив при этом средние по рынку прогнозы, и не проявив никаких признаков замедления после их резкой агрегации в 3-м квартале. Это, в конечном итоге, оказало неоценимый вклад в финальную цифру роста ВВП США: розничные запасы, за исключением автомобилей, которые идут в расчёт ВВП, выросли на 0.2% после увеличения на 0.4% в сентябре. К слову, что в 3-м квартале американские предприятия затоварили свои склады на общую сумму порядка $116.5 млрд, что стало наибольшим значением, начиная с 1-го квартала 1998 года. Таким образом, товарно-материальные запасы составили почти половину 3.6-%-ного годового роста экономики США в 3-м квартале. Возвращаясь к опубликованному вчера отчёту, в октябре запасы увеличились на 0.7%, зафиксировав самый большой прирост с января и превысив темпы по сравнению с предыдущим месяцем (рост был на уровне +0.6%). Консенсус-прогноз ожидал роста значение данного показателя на 0.5%. Кроме того, данные показали, что крупнооптовые продажи выросли в октябре на 0.5% после роста на 0.3% в сентябре. С учетом нынешних темпов продаж, понадобится дополнительно около 1.3 месяцев, чтобы реализовать все накопленные запасы.
Розничные продажи в США выросли немного больше, чем прогнозировалось. Согласно данным, опубликованным вчера министерством торговли, в прошлом месяце объём розничных продаж вырос на те же 0.7% – верный знак того, что коммерческие запасы не могут дальше увеличиваться прежними темпами. Надо добавить, что при этом было зафиксировано самое резкое увеличение данного показателя с июня, которое также превысило консенсус-прогноз на уровне +0.6%. Добавим, что рост за предыдущий месяц был пересмотрен в меньшую сторону с первоначальных 0.4% до 0.6%.
Всплеск продаж автомобилей до 6-летнего максимума больше всего помог росту основного показателя, хотя увеличение отмечалось и в большинстве секторов. Без учета автомобилей, продажи выросли на 0.4% по сравнению со средними прогнозами по рынку на уровне 0.2% и увеличением на 0.5% в сентябре. Кроме того, вышедшие данные показали, что в годовом выражении объем розничных продаж в ноябре вырос на вполне оптимистичные 4.7%.
На этой неделе выходили противоречивые данные о личных расходах американцев, которые, в особенности на фоне нетривиально слабеющего доллара, заставили усомниться в успешности нынешнего периода рождественских распродаж. Вчерашняя публикация заметного скачка розничных продаж в ноябре перекрыла негатив и стала более явным сигналом о мощном старте сезона праздничных покупок, на долю которого приходится значительная часть годовой прибыли ритейлеров. Этот факт, впрочем, потенциально развязывает руки ФРС в её планах начала сокращения своих программ скупки гос- и ипотечных облигаций. В компонентном разрезе вчерашний отчёт также показал, что помимо повышенного интереса к автомобилям, потребители также увеличили свои расходы на мебель, электронику и строительные материалы. Некоторый спад продаж был заметен на одежду и продовольственные товары.
Многие эксперты предсказывают, что потребительские расходы будут продолжать укрепляться до конца этого года, а отсутствие новых федеральных налогов может помочь направить экономический рост на более высокие темпы и в 2014-м году. В частности, МВФ прогнозирует, что американская экономика может расшириться почти на 3% в следующем году по сравнению с ожидаемым ростом в этом году менее чем на 2%.
В то же время, последние данные от Министерства труда показали, что число людей, впервые обратившихся за пособиями по безработице, на прошлой неделе резко выросло (к слову, мы предупреждали о т.н. «эффекте низкой базы», образовавшемся после предыдущих блестящих результатов). Согласно отчёту, число первичных обращений за пособиями за неделю, завершившуюся 7 декабря, выросло на 68 тыс., достигнув при этом уровня 368 000. Добавим, что это был самый большой скачок данного показателя более чем за год. Консенсус-прогноз ожидал, что число обращений вырастет до уровня не более 321 тыс. с 298 тыс., о которых первоначально сообщалось в предыдущем отчёте.
Доллар вчера, наконец, вырос против основных валют на фоне всё тех же сильных данных по розничным продажам в США. Ранее давление на евро оказали данные, согласно которым промышленное производство в еврозоне в октябре упало на 1.1% в помесячном выражении, что последовало за падением на 0.2% в предыдущем месяце. Средние по рынку ожидания предвещали, что промпроизводство увеличится на 0.3%. В годовом выражении этот показатель вырос в октябре всего на 0.2%, что оказалось значительно слабее, чем прогнозировали эксперты – на уровне +1.1%.
Как следствие корреляции с американскими индексами, а также при «содействии» невпечатляющей макростатистики, европейские фондовые индексы упали до двухмесячного минимума. Так, британский FTSE 100 упал на 0.96%, французский CAC 40 понизился на 0.43%, германский DAX – на 0.66%. Среди прочих новостей и комментариев, внимание инвесторов привлекла публикация ежемесячного экономического отчета ЕЦБ и высказывания главы ЕЦБ Драги.
Вчера в своем формальном отчёте ЕЦБ повторил, что в силу преобладающих понижательных рисков, монетарная политика будет оставаться ультрамягкой столько, сколько потребуется для поддержания экономики еврозоны. В этом году падение ВВП еврозоны в целом ожидается на уровне 0.4%, которое, по прогнозам, в 2014 и 2015 гг. должно смениться ростом в районе 1.1% и 1.5%, соответственно. Также добавим, что глава ЕЦБ Марио Драги выступил в Европарламенте с разъяснением причин, стоящих за последними решениями ЕЦБ. Драги заявил, что с начала кризиса еврозона длительно пребывала в состоянии стагнации, сменявшейся слабым ростом, и сейчас, когда стали появляться первые признаки более отчётливого восстановления, важно всячески их поддерживать, поскольку позитивное движение остаётся крайне хрупким. «Низкая экономическая активность и высокая безработица обусловили ослабление инфляции. На этом фоне и в рамках нашего мандата по поддержанию ценовой стабильности было решено понизить ключевую процентную ставку до исторически низких уровней», – сказал Драги в сопроводительных комментариях.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1450 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1445, 1425 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1460, 1470 п.;
• В первой половине дня вероятен переход локального рынка в состояние «бокового» движения вблизи уровня открытия. На повестке предстоящего дня вновь значится борьба «быков» и «медведей» за закрепление рынка выше или ниже значимой отметки 1450 п. по индексу ММВБ.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с существенным понижением. В первые минуты торгов локальный рынок резко просел ниже психологически значимого уровня 1450 п. по индексу ММВБ, отыграв негативное закрытие торгов в США и утреннее ухудшение внешнего фона. Позднее состоялось временное восстановление индекса существенно выше указанной отметки, что давало игрокам на повышение ложный повод для сдержанного оптимизма. Тем не менее, негативная внешняя статистика стала сигналом для возобновления распродаж российских акций. Участники локальных торгов не смогли проигнорировать новость о неожиданном падении октябрьских объемов промышленного производства в еврозоне на 1.1%, которое состоялось в противовес прогнозировавшемуся приросту на 0.3%.
Во второй половине дня российские быки и медведи продолжили борьбу за важную отметку 1450 п. по индексу ММВБ. В случае дальнейшего ухудшения внешнего фона локальный рынок рискует прочно закрепиться в диапазоне 1425 – 1450 п.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 1.02%. Индекс РТС днём просел на 1.11%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС сдвинулись незначительно.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние паритета по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди «голубых фишек» заметно слабее рынка выглядели акции «Газпрома» (GAZP RM, -2.10%). Вчера эти бумаги просели ниже значимой среднесрочной поддержки, располагавшейся в районе 135 руб. Таким образом, среднесрочная техническая картина в этих бумагах ухудшилась. Ближайшей целью и уровнем поддержки для них выступает отметка 130 руб.
В последние недели акции «Газпрома» находятся под давлением в связи с неблагоприятными корпоративными новостями. Объективным поводом для распродаж стало недавнее лишение этой компании монополии на экспорт сжиженного природного газа. В результате этого события в обозримом будущем «Газпром» будет вынужден конкурировать на рынке СПГ с «Роснефтью» и «НОВАТЭКом». Вновь стала негативом обострившаяся проблема задержки платежей за газ со стороны Украины. Угроза перехода на схему поставок по предоплате не дала ожидаемых результатов. Ситуация осложняется тем, что ухудшение отношений с Украиной способно поставить под угрозу стабильность транзитных поставок природного газа в Европу. Логика развития событий предполагает вероятное снижение цены на газ для восточного соседа.
Опережающим падением также отличились представители отстающих секторов металлургии и электроэнергетики: «Россети»-ао (MRKH RM, -2.89%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -2.74%), ММК (MAGN RM, -1.92%), «Мечел»-ао (MTLR RM, -1.95%), ОГК-2 (OGKB RM, -3.22%). Эти бумаги отличаются повышенной подвижностью и обычно опережают рынок, как во время роста, так и в моменты падения.
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +0.28%) сумели закрыться с незначительным приростом. Состоявшееся повышение имело технический характер. После негативного открытия эти бумаги сумели отскочить вверх от значимого уровня поддержки, расположенного на отметке 5000 руб.
Среди низколиквидных бумаг заметным внутридневным приростом отличились акции ВСМПО (VSMO RM, +1.42%). С начала ноября акции производителя титановой продукции прибавили порядка 30%. Не исключено, что в ближайшее время они обновят свой близкий многолетний максимум (7942.5 руб.). Впрочем, наметившийся в этих бумагах рост пока не подтвержден торговыми оборотами. Вероятно, в условиях крайне малого количества внутренних корпоративных новостей, вчерашний интерес к этим бумагам связан с сообщением компании о подписании соглашения о стратегическом партнерстве с компанией «Сименс» в области внедрения комплексных решений по автоматизации технологических объектов.
Сильнее рынка также закрылись АФК «Система» (AFKS RM, +1.85%), «Аэрофлот» (AFLT RM, +0.77%), «Мегафон» (MFON RM, +3.06%), «Мостотрест» (MSTT RM, +0.71%), «М.видео» (MVID RM, +0.91%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с разнонаправленным изменением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 подрос на 1.10%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.4%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Центробанк сохранит ключевую ставку на прежнем уровне ввиду высокой инфляции, интриги пока никакой не появилось;
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в «боковике»;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня состоится очередное заседание Банка России, по итогам которого мы вновь ожидаем сохранения процентного штиля. Не так давно Росстат подчитал итоговую инфляцию за ноябрь месяц, которая, по его оценке, нисколько не замедлилась, оставшись на уровне 0.6%, как и в октябре. В годовом же выражении показатель ускорился до 6.5% с 6.3% на конец октября. По состоянию на 9 декабря показатель с начала года составил уже 6.1%, тем самым, штурмовав верхнюю отметку ориентира Центробанка в 5-6% (в годовом выражении показатель остаётся на уровне всё тех же 6.5%). Так что пока говорить о том, что регулятор сегодня понизит ключевую ставку, не приходится (она составляет сейчас 5.5% годовых). Собственно, рынок уже на это особо и не надеется, все всё прекрасно понимают. Такого же мнения (малая вероятность снижения ставок в декабре) придерживается и нынешний глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев, о чём он сообщил вчера, аргументируя своё мнение всё той же высокой инфляцией.
Межбанковские ставки не спешат пока снижаться. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера даже немного подросла - до уровня 6.56% годовых (+1 б.п.). Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом (естественно, не без заслуги ЦБ РФ) выглядит довольно уверенно, второй день кряду удерживаясь выше триллионного уровня. Вчера он вырос на 87.07 млрд рублей - до 1207.8 млрд рублей. Банк России при этом уже не так щедр: вчера регулятор сократил объём лимита по 1-днемному аукционному РЕПО до 260 млрд рублей (наименьшее значение лимита с 25 ноября) с 480 млрд рублей среды. Средств всем желающим не хватило, спрос со стороны кредитных организаций в итоге составил 311.48 млрд рублей.
Российский рубль вчера сохранил неплохой настрой, при этом умеренно укрепившись по отношению к единой европейской валюте. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс единой европейской валюты упал на 13.10 коп. – до отметки 45.05 рубль/евро, а курс доллара почти не изменился (32.777 рубль/доллар; -0.1 коп.). В результате такой «однобокой» динамики стоимость бивалютной корзины упала до отметки 38.308 рублей (-5.15 коп.). Показательно то, что на глобальных рынках превалировали негативные настроения, да и накануне американские индексы закрыли день заметным снижением. Радует то, что у рубля при этом всё не так плохо, а значит это то, что излишней нелюбви к нему сейчас нет, соответственно, нет места для паники. Сегодня, всё же, рубль вряд ли сможет продолжить укрепляться.
Смотря на российские евробонды, мы видим, что в целом напряжение в «тридцатке» (Russia-30) сохраняется, доходность бумаг удерживается выше 4-процентного уровня, составляя 4.15% годовых. Однако отрадно видеть то, что нет ухудшения сентимента непосредственно на Россию, т.к. спред между данными бумагами и американскими UST-10 почти не изменился, так и находясь на уровне 125-130 б.п. Доходности бондов более-менее синхронно подрастают с третьей декады октября.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ Капитал Финанс 05 (0.10% годовых), НК Альянс 06 (8.85% годовых), Связной Банк БО-01 (12.50% годовых), ЭкспертГрупп БО-01 (12.00% годовых), Т-Платформы Финанс 01 (13.00% годовых), МОИА 03 (7.75% годовых), Чувашия 31008 (7.50% годовых).
Состоятся следующие размещения корпоративных рублёвых бондов: ИА ВТБ24-2-Б (2.93 млрд рублей), ФСК ЕЭС 30 (10 млрд рублей), ФСК ЕЭС 34 (15 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: ОАО Группа ЛСР 03 (3 млрд рублей), ОАО Группа ЛСР БО-03 (2 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Цены производителей в США в ноябре выйдут близкими к ожиданиям;
· Доллар сегодня продолжит попытку коррекционного восстановления к большинству ключевых валют.
Торговая сессия в США началась с нервозного разнонаправленного движения индексов вблизи нулевых отметок, и к обеденному времени динамика торгов существенно не изменилась. Главными фоновыми факторами для инвесторов остаются неопределенности, связанные с грядущим в начале следующей недели заседанием ФРС США (армия игроков, признающих, что сокращение программ QE объективно назревает, зримо увеличивается), а также принятием в окончательном чтении пресловутого запретительного «правила Волкера», которое потенциально может в будущем серьёзно урезать торговые объёмы на рынках.
По итогам очередной коррекционной торговой сессии компоненты индекса Dow Jones, 22 из 30, преимущественно снизились. Больше всех просели бумаги представителей лёгкой промышленности – корпорации Procter & Gamble (PG, -2.05%), Johnson&Johnson (JNJ, -2.09%) и Coca-Cola (KO, -2.29%). Лидерами роста стали акции Exxon Mobil Corporation (XOM,+1.17%) на отскоке цен на нефть. Секторы индекса S&P 500 показали менее единообразную динамику. Наибольший прирост продемонстрировали акции сектора коммунального хозяйства (+0.18%). Наибольшее падение зафиксировал сектор потребительских товаров (-1.11%). Акции Cisco Systems (CSCO) на фоне новостей о пересмотре прогноза по доходам пробили уровень поддержки около $21.00. Прогноз EPS (прибыль на акцию) был подтверждён на уровне +5-7% год-к-году, но прогноз по выручке был ухудшен с +5-7% до +3-6% в годовом выражении.
Котировки нефти сорта WTI умеренно выросли на вышеупомянутых данных по розничным продажам в США, укрепив перспективы экономики крупнейшего потребителя нефти в мире, а также очередном отчёте от Минэнерго США, опубликованном в среду и показавшем продолжение крутой нисходящей траектории в коммерческих запасах сырой нефти – на сей раз на беспрецедентные 10.5 млн баррелей.
Министр финансов США Джейкоб Лью вчера вновь высказывался на общефилософские, внешние по отношению к США, темы. В частности, он заявил, выступая на Комитете финансового сектора Нижней палаты, что «…Длительная рецессия в еврозоне, кажется, заканчивается. Европа достигла значительного прогресса в обеспечении финансовой стабильности и теперь может сфокусироваться на увеличении занятости». Он также высказался в поддержку «рыночных валютных курсов», отметив, что «… США добились большого прогресса по валюте среди стран G20» – как и Китай, который, по мнению министра, достиг реального прогресса в приближении юаня к статусу свободно конвертируемой валюты.
Последние данные от министерства торговли показали, что по итогам октября товарно-материальные запасы в США существенно выросли, превысив при этом средние по рынку прогнозы, и не проявив никаких признаков замедления после их резкой агрегации в 3-м квартале. Это, в конечном итоге, оказало неоценимый вклад в финальную цифру роста ВВП США: розничные запасы, за исключением автомобилей, которые идут в расчёт ВВП, выросли на 0.2% после увеличения на 0.4% в сентябре. К слову, что в 3-м квартале американские предприятия затоварили свои склады на общую сумму порядка $116.5 млрд, что стало наибольшим значением, начиная с 1-го квартала 1998 года. Таким образом, товарно-материальные запасы составили почти половину 3.6-%-ного годового роста экономики США в 3-м квартале. Возвращаясь к опубликованному вчера отчёту, в октябре запасы увеличились на 0.7%, зафиксировав самый большой прирост с января и превысив темпы по сравнению с предыдущим месяцем (рост был на уровне +0.6%). Консенсус-прогноз ожидал роста значение данного показателя на 0.5%. Кроме того, данные показали, что крупнооптовые продажи выросли в октябре на 0.5% после роста на 0.3% в сентябре. С учетом нынешних темпов продаж, понадобится дополнительно около 1.3 месяцев, чтобы реализовать все накопленные запасы.
Розничные продажи в США выросли немного больше, чем прогнозировалось. Согласно данным, опубликованным вчера министерством торговли, в прошлом месяце объём розничных продаж вырос на те же 0.7% – верный знак того, что коммерческие запасы не могут дальше увеличиваться прежними темпами. Надо добавить, что при этом было зафиксировано самое резкое увеличение данного показателя с июня, которое также превысило консенсус-прогноз на уровне +0.6%. Добавим, что рост за предыдущий месяц был пересмотрен в меньшую сторону с первоначальных 0.4% до 0.6%.
Всплеск продаж автомобилей до 6-летнего максимума больше всего помог росту основного показателя, хотя увеличение отмечалось и в большинстве секторов. Без учета автомобилей, продажи выросли на 0.4% по сравнению со средними прогнозами по рынку на уровне 0.2% и увеличением на 0.5% в сентябре. Кроме того, вышедшие данные показали, что в годовом выражении объем розничных продаж в ноябре вырос на вполне оптимистичные 4.7%.
На этой неделе выходили противоречивые данные о личных расходах американцев, которые, в особенности на фоне нетривиально слабеющего доллара, заставили усомниться в успешности нынешнего периода рождественских распродаж. Вчерашняя публикация заметного скачка розничных продаж в ноябре перекрыла негатив и стала более явным сигналом о мощном старте сезона праздничных покупок, на долю которого приходится значительная часть годовой прибыли ритейлеров. Этот факт, впрочем, потенциально развязывает руки ФРС в её планах начала сокращения своих программ скупки гос- и ипотечных облигаций. В компонентном разрезе вчерашний отчёт также показал, что помимо повышенного интереса к автомобилям, потребители также увеличили свои расходы на мебель, электронику и строительные материалы. Некоторый спад продаж был заметен на одежду и продовольственные товары.
Многие эксперты предсказывают, что потребительские расходы будут продолжать укрепляться до конца этого года, а отсутствие новых федеральных налогов может помочь направить экономический рост на более высокие темпы и в 2014-м году. В частности, МВФ прогнозирует, что американская экономика может расшириться почти на 3% в следующем году по сравнению с ожидаемым ростом в этом году менее чем на 2%.
В то же время, последние данные от Министерства труда показали, что число людей, впервые обратившихся за пособиями по безработице, на прошлой неделе резко выросло (к слову, мы предупреждали о т.н. «эффекте низкой базы», образовавшемся после предыдущих блестящих результатов). Согласно отчёту, число первичных обращений за пособиями за неделю, завершившуюся 7 декабря, выросло на 68 тыс., достигнув при этом уровня 368 000. Добавим, что это был самый большой скачок данного показателя более чем за год. Консенсус-прогноз ожидал, что число обращений вырастет до уровня не более 321 тыс. с 298 тыс., о которых первоначально сообщалось в предыдущем отчёте.
Доллар вчера, наконец, вырос против основных валют на фоне всё тех же сильных данных по розничным продажам в США. Ранее давление на евро оказали данные, согласно которым промышленное производство в еврозоне в октябре упало на 1.1% в помесячном выражении, что последовало за падением на 0.2% в предыдущем месяце. Средние по рынку ожидания предвещали, что промпроизводство увеличится на 0.3%. В годовом выражении этот показатель вырос в октябре всего на 0.2%, что оказалось значительно слабее, чем прогнозировали эксперты – на уровне +1.1%.
Как следствие корреляции с американскими индексами, а также при «содействии» невпечатляющей макростатистики, европейские фондовые индексы упали до двухмесячного минимума. Так, британский FTSE 100 упал на 0.96%, французский CAC 40 понизился на 0.43%, германский DAX – на 0.66%. Среди прочих новостей и комментариев, внимание инвесторов привлекла публикация ежемесячного экономического отчета ЕЦБ и высказывания главы ЕЦБ Драги.
Вчера в своем формальном отчёте ЕЦБ повторил, что в силу преобладающих понижательных рисков, монетарная политика будет оставаться ультрамягкой столько, сколько потребуется для поддержания экономики еврозоны. В этом году падение ВВП еврозоны в целом ожидается на уровне 0.4%, которое, по прогнозам, в 2014 и 2015 гг. должно смениться ростом в районе 1.1% и 1.5%, соответственно. Также добавим, что глава ЕЦБ Марио Драги выступил в Европарламенте с разъяснением причин, стоящих за последними решениями ЕЦБ. Драги заявил, что с начала кризиса еврозона длительно пребывала в состоянии стагнации, сменявшейся слабым ростом, и сейчас, когда стали появляться первые признаки более отчётливого восстановления, важно всячески их поддерживать, поскольку позитивное движение остаётся крайне хрупким. «Низкая экономическая активность и высокая безработица обусловили ослабление инфляции. На этом фоне и в рамках нашего мандата по поддержанию ценовой стабильности было решено понизить ключевую процентную ставку до исторически низких уровней», – сказал Драги в сопроводительных комментариях.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1450 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1445, 1425 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1460, 1470 п.;
• В первой половине дня вероятен переход локального рынка в состояние «бокового» движения вблизи уровня открытия. На повестке предстоящего дня вновь значится борьба «быков» и «медведей» за закрепление рынка выше или ниже значимой отметки 1450 п. по индексу ММВБ.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с существенным понижением. В первые минуты торгов локальный рынок резко просел ниже психологически значимого уровня 1450 п. по индексу ММВБ, отыграв негативное закрытие торгов в США и утреннее ухудшение внешнего фона. Позднее состоялось временное восстановление индекса существенно выше указанной отметки, что давало игрокам на повышение ложный повод для сдержанного оптимизма. Тем не менее, негативная внешняя статистика стала сигналом для возобновления распродаж российских акций. Участники локальных торгов не смогли проигнорировать новость о неожиданном падении октябрьских объемов промышленного производства в еврозоне на 1.1%, которое состоялось в противовес прогнозировавшемуся приросту на 0.3%.
Во второй половине дня российские быки и медведи продолжили борьбу за важную отметку 1450 п. по индексу ММВБ. В случае дальнейшего ухудшения внешнего фона локальный рынок рискует прочно закрепиться в диапазоне 1425 – 1450 п.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 1.02%. Индекс РТС днём просел на 1.11%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС сдвинулись незначительно.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние паритета по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди «голубых фишек» заметно слабее рынка выглядели акции «Газпрома» (GAZP RM, -2.10%). Вчера эти бумаги просели ниже значимой среднесрочной поддержки, располагавшейся в районе 135 руб. Таким образом, среднесрочная техническая картина в этих бумагах ухудшилась. Ближайшей целью и уровнем поддержки для них выступает отметка 130 руб.
В последние недели акции «Газпрома» находятся под давлением в связи с неблагоприятными корпоративными новостями. Объективным поводом для распродаж стало недавнее лишение этой компании монополии на экспорт сжиженного природного газа. В результате этого события в обозримом будущем «Газпром» будет вынужден конкурировать на рынке СПГ с «Роснефтью» и «НОВАТЭКом». Вновь стала негативом обострившаяся проблема задержки платежей за газ со стороны Украины. Угроза перехода на схему поставок по предоплате не дала ожидаемых результатов. Ситуация осложняется тем, что ухудшение отношений с Украиной способно поставить под угрозу стабильность транзитных поставок природного газа в Европу. Логика развития событий предполагает вероятное снижение цены на газ для восточного соседа.
Опережающим падением также отличились представители отстающих секторов металлургии и электроэнергетики: «Россети»-ао (MRKH RM, -2.89%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -2.74%), ММК (MAGN RM, -1.92%), «Мечел»-ао (MTLR RM, -1.95%), ОГК-2 (OGKB RM, -3.22%). Эти бумаги отличаются повышенной подвижностью и обычно опережают рынок, как во время роста, так и в моменты падения.
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +0.28%) сумели закрыться с незначительным приростом. Состоявшееся повышение имело технический характер. После негативного открытия эти бумаги сумели отскочить вверх от значимого уровня поддержки, расположенного на отметке 5000 руб.
Среди низколиквидных бумаг заметным внутридневным приростом отличились акции ВСМПО (VSMO RM, +1.42%). С начала ноября акции производителя титановой продукции прибавили порядка 30%. Не исключено, что в ближайшее время они обновят свой близкий многолетний максимум (7942.5 руб.). Впрочем, наметившийся в этих бумагах рост пока не подтвержден торговыми оборотами. Вероятно, в условиях крайне малого количества внутренних корпоративных новостей, вчерашний интерес к этим бумагам связан с сообщением компании о подписании соглашения о стратегическом партнерстве с компанией «Сименс» в области внедрения комплексных решений по автоматизации технологических объектов.
Сильнее рынка также закрылись АФК «Система» (AFKS RM, +1.85%), «Аэрофлот» (AFLT RM, +0.77%), «Мегафон» (MFON RM, +3.06%), «Мостотрест» (MSTT RM, +0.71%), «М.видео» (MVID RM, +0.91%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с разнонаправленным изменением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 подрос на 1.10%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.4%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Центробанк сохранит ключевую ставку на прежнем уровне ввиду высокой инфляции, интриги пока никакой не появилось;
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в «боковике»;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня состоится очередное заседание Банка России, по итогам которого мы вновь ожидаем сохранения процентного штиля. Не так давно Росстат подчитал итоговую инфляцию за ноябрь месяц, которая, по его оценке, нисколько не замедлилась, оставшись на уровне 0.6%, как и в октябре. В годовом же выражении показатель ускорился до 6.5% с 6.3% на конец октября. По состоянию на 9 декабря показатель с начала года составил уже 6.1%, тем самым, штурмовав верхнюю отметку ориентира Центробанка в 5-6% (в годовом выражении показатель остаётся на уровне всё тех же 6.5%). Так что пока говорить о том, что регулятор сегодня понизит ключевую ставку, не приходится (она составляет сейчас 5.5% годовых). Собственно, рынок уже на это особо и не надеется, все всё прекрасно понимают. Такого же мнения (малая вероятность снижения ставок в декабре) придерживается и нынешний глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев, о чём он сообщил вчера, аргументируя своё мнение всё той же высокой инфляцией.
Межбанковские ставки не спешат пока снижаться. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера даже немного подросла - до уровня 6.56% годовых (+1 б.п.). Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом (естественно, не без заслуги ЦБ РФ) выглядит довольно уверенно, второй день кряду удерживаясь выше триллионного уровня. Вчера он вырос на 87.07 млрд рублей - до 1207.8 млрд рублей. Банк России при этом уже не так щедр: вчера регулятор сократил объём лимита по 1-днемному аукционному РЕПО до 260 млрд рублей (наименьшее значение лимита с 25 ноября) с 480 млрд рублей среды. Средств всем желающим не хватило, спрос со стороны кредитных организаций в итоге составил 311.48 млрд рублей.
Российский рубль вчера сохранил неплохой настрой, при этом умеренно укрепившись по отношению к единой европейской валюте. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс единой европейской валюты упал на 13.10 коп. – до отметки 45.05 рубль/евро, а курс доллара почти не изменился (32.777 рубль/доллар; -0.1 коп.). В результате такой «однобокой» динамики стоимость бивалютной корзины упала до отметки 38.308 рублей (-5.15 коп.). Показательно то, что на глобальных рынках превалировали негативные настроения, да и накануне американские индексы закрыли день заметным снижением. Радует то, что у рубля при этом всё не так плохо, а значит это то, что излишней нелюбви к нему сейчас нет, соответственно, нет места для паники. Сегодня, всё же, рубль вряд ли сможет продолжить укрепляться.
Смотря на российские евробонды, мы видим, что в целом напряжение в «тридцатке» (Russia-30) сохраняется, доходность бумаг удерживается выше 4-процентного уровня, составляя 4.15% годовых. Однако отрадно видеть то, что нет ухудшения сентимента непосредственно на Россию, т.к. спред между данными бумагами и американскими UST-10 почти не изменился, так и находясь на уровне 125-130 б.п. Доходности бондов более-менее синхронно подрастают с третьей декады октября.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ Капитал Финанс 05 (0.10% годовых), НК Альянс 06 (8.85% годовых), Связной Банк БО-01 (12.50% годовых), ЭкспертГрупп БО-01 (12.00% годовых), Т-Платформы Финанс 01 (13.00% годовых), МОИА 03 (7.75% годовых), Чувашия 31008 (7.50% годовых).
Состоятся следующие размещения корпоративных рублёвых бондов: ИА ВТБ24-2-Б (2.93 млрд рублей), ФСК ЕЭС 30 (10 млрд рублей), ФСК ЕЭС 34 (15 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: ОАО Группа ЛСР 03 (3 млрд рублей), ОАО Группа ЛСР БО-03 (2 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу