6 марта 2014 Велес Капитал
Рынок завтра. Решение парламенты Крыма указывает на то, что роль России в украинских процессах не ограничится лишь миротворческой миссией. Возможно России придется осуществить более значительный вклад в обеспечение безопасности и стабильности в регионе. Это может предполагать как военное участие, так и значительные денежные вливания в экономику проблемного региона. Результатом данного процесса может стать значительный рост бюджетных расходов России и последующее увеличение налогового бремени на экономику России. Подобное развитие событий грозит ухудшением долгосрочных ожиданий инвесторов, снижением оценок акций, замедлением экономического роста и ростом стоимости заимствования.
Позитивным момент в решении крымского парламента является перенос сроков референдума с 30 марта на 16 марта. Это ведет к тому, что неопределенность по участию России в данном процессе будет сохраняться лишь на протяжении полутора недель, а не до конца месяца. При этом мы опасаемся, что власти Киевской Украины и активисты, поддерживающие размежевание с Россией, могут значительно усилить свою активность по недопущению референдума в Крыму. При негативном развитии событий и кровопролитии возможно значительно более глубокое втягивание России этнический конфликт в Украине. В этом случае стоит ожидать значительную переоценку страновых рисков России в худшую сторону и выход значительной части иностранных инвесторов из российских финансовых инструментов.
Облигации
Рынок сегодня. Российский долговой рынок встретил решение Крыма провести референдум о вхождении в состав России новым снижением. Котировки ОФЗ потеряли по 30-100 б.п., доходность вновь взлетела на 10-20 б.п. В корпоративном сегменте продажи наблюдались по займам Вымпелком-4, Камаз БО-3, Газпром нефть-10. Евробонды потеряли по 40-80 б.п. Россия-43 опустился на 65 б.п. до 96,8% от номинала, Россия-23 – на 25 б.п. до 99,24% от номинала.
Рынок завтра. Нервозность из-за решения Крыма к концу дня начала спадать, поэтому уже в пятницу котировки бондов могут отскочить вверх.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба