14 марта 2014 Велес Капитал
Рынок сегодня. Участники российского рынка акций сокращали позиции в большинстве секторов. Лидерам снижения были бумаги металлургического и нефтяного секторов.
Рынок завтра. Скорее всего, в понедельник торги на Московской бирже откроются со снижением — подсчет итогов голосования в Крыму не завершится за выходные, поэтому напряжение будет сохраняться среди инвесторов. Во второй половине недели на динамику акций большее влияние будет оказывать поток макроэкономических данных.
После того, как большинство руководителей западных государств заявили о невозможности их военного участия в украинском территориальном кризисе, появились все основания утверждать о том, что негативная реакция инвесторов в российские акции являлась чрезмерной. Судя по заявленным позициям лидеров США и ЕС, реакция западных партнеров, скорее всего, будет состоять из визовых ограничений для российских госслужащих.
Влияние визовых санкций на экономику России будет весьма ограниченным. Кроме того мягкость подхода указывает на то, что западные партнеры настроены на сохранение отношений с России. Это значит, что в ближайшие дни, когда вопросы, связанные с Крымом, уйдут с повестки дня стоит ожидать восстановление котировок российских акций до уровней февраля — 1 300-1 350 пп. по индексу РТС.
На темпы восстановление акций значительное влияние окажет выросший уровень беспокойства из-за риска замедления экономики Китая. По данным за первые два месяца 2014 г. рост индекса промышленного производства в Китае снизился до 8,6% г/г, что стало самым низким значение за последние пять лет. Экономика Китая потребляет до половины добываемого сырья в мире, поэтому для российской экономики, основную часть доходов которой составляет экспорт сырья (энергоносителей и металлов), замедление китайской экономики будет ощутимо. Это значит, что большинство российских компаний угольного и металлургического сектора получивших убытки по итогам 2013 г. и 4 кв. 2013 г. не смогут улучшить свое положение в текущем году. Для компаний этого сектора будет критично важной поддержка государства в вопросах обслуживания долга.
Последние события значительно увеличили уровень беспокойства российских граждан, что вынуждает их сокращать покупки товаров длительного пользования и больше сберегать денежные средства. Это окажет значительное негативное влияние на продажу автомобилей и недвижимости и проявится в финансовых результатах компаний этих секторов по итогам 1 и 2 кв. 2014 г.
Облигации
Рынок сегодня. В пятницу продолжились распродажи российских активов в преддверии голосования по Крыму. ОФЗ потеряли еще по 1-2 п.п., доходность взлетела на 10-40 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам Сибметин-2, Газпром БО-7, РЖД-16, ВЭБ-18. Евробонды потеряли еще около 1-1,5 п.п. Россия-43 опустился на 35 б.п. до 90,88% от номинала, Россия-23 – на 115 б.п. до 94,15% от номинала.
Рынок завтра. В начале следующей недели ситуация на российском рынке будет определяться итогами голосования в Крыму и последующей реакцией на них.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба