С одной стороны да, нефть в тухлом боковике и вроде ничего на горизонте пока нет интересного. С другой все мы знаем что после самых тухлых боковиков часто происходят самые интересные движения. Во-вторых фундаментально картина начинает меняться с точки зрения спроса /предложения. Вот из последнего мартовского EIA oil market report:
Т.е. ожидается рост non-opec supply в 1.7 миллиона баррелей в день в этом году. А еще OPEC очевидно тоже сильно может вырасти - продолжит рост Ирак (Лукойл запустил восточную Курну вперед графика буквально на днях, это сразу +200 тысяч баррелей в день и потенциально рост до 1.2 миллиона в день в течение 2 лет и он там понятно не один такой, иностранные компании тоже активно работают). Будет очевидно после снятия санкций значительный рост экспорта Ирана. И может начать нормализовываться ситуация в Ливии.
Ну и США грозит начать продавать нефть и SPR, тут они могут в теории политику по поводу SPR вообще поменять. SPR должен поддерживать запасы на определенном уровне к импорту. Учитывая, что добыча в последние годы в США росла сильно, а импорт соответственно падал, можно довольно резко сократить запасы, оставив при этом отношение запасы/импорт на уровне 2-3 года назад, не говоря уже про уровни 2008, когда закончил Буш пополнять SPR.
Тут вопрос что будут делать другие страны ОПЕК при этом - в РФ идут спекуляции что США договариваются с Саудитами опустить цены на нефть (опять как в 80е типа). Тут надо конечно сказать что во-первых эта популярная в РФ теория заговора - полный бред, цены в 80х упали по двум причинам - первая рост предложения в результате долгих высоких цен (в первую очередь нефть из Северного моря и Аляски, тут кстати забавные параллели - тогда по началу эта нефть была тоже супер высокотехнологичная и крайне дорогая и поэтому многие аналитики говорили что цены не упадут мол, иначе не выгодно будет, ну мы все знаем, чем это в итоге закончилось.) Вторая - что страны ОПЕК тогда массово обманывали по квотам и Сауды вынуждены были постоянно как ,балансирующий производитель в картеле резать добычу, в итоге они едва не обанкротились, будучи производителем с самыми низкими издержками. Это вынудило их сделать фин ушами аля - Уралкалий недавно что сделал, перейти от стратегии сдерживания цены к стратегии зарабатывания на обьеме, выбив с рынка производителей с высокими костами, ну и заодно поучить партнеров по ОПЕК уму разуму, что квоты надо соблюдать, иначе будет хуже. Навредить СССР наверное как-то тоже рассматривалось, но я думаю это была не основная далеко причина, им свою задницу надо было защищать + тогда все советологи дружно считали, что СССР еще ого-го как крепок и в обозримом будущем никакие потрясения ему не грозят...
Сейчас Сауды балансируют свою бюджет в районе 90 вроде бы, но тут не стоит забывать что у них опять же есть резерв по наращиванию обьема пусть уже не такой большой, цены до 75 они легко смогут в таком сценарии выдержать.
Сауды при этом долгосрочно сами конечно представляют нехилый риск в плане роста цен - как ни крути это одна из самых репрессивных монархий в мире, недавно вот объявили всех атеистов террористами и там бывает идут какие-то заговоры и т.д. Если там случится революция или что-то такое то это будет шок для рынка скорее всего. Пока Саудиты были вынужденны подавлять подобную революцию в соседнем монархическом тоже Бахрейне крайне жестоко во время арабской весны, при полном молчании мирового сообщества само собой разумеется, но это такой потенциальный черный лебедь, очень маловероятно пока.
Со спросом понятно - вроде мировая экономика по-немногу растет и ожидается глобально рост спроса на 1.4 миллиона баррелей в день, но тут вызывает много вопросов Китай. Голдман недавно даунгрейдил прогноз по китайскому ВВП на первый квартал до 5% в год (хотя всего год на год они ожидают 7%) и на лицо отдельные признаки начинающегося схлопывания кредита и охлаждения перегретого рынка недвижимости. Строительство, которое последние годы в Китае шло колоссальными темпами - это одна из наиболее энергоемких индустрий глобально, один цемент чего стоит, если будет реальное приземление в строительстве и не будет каких-то дополнительных мер по стимулированию экономики от правительства Китая, спрос на нефть с его стороны может разочаровать.
Добавим сюда тот факт, что спекули в рекордных лонгах были еще недавно и тут все может стать очень интересно и очень быстро...
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Т.е. ожидается рост non-opec supply в 1.7 миллиона баррелей в день в этом году. А еще OPEC очевидно тоже сильно может вырасти - продолжит рост Ирак (Лукойл запустил восточную Курну вперед графика буквально на днях, это сразу +200 тысяч баррелей в день и потенциально рост до 1.2 миллиона в день в течение 2 лет и он там понятно не один такой, иностранные компании тоже активно работают). Будет очевидно после снятия санкций значительный рост экспорта Ирана. И может начать нормализовываться ситуация в Ливии.
Ну и США грозит начать продавать нефть и SPR, тут они могут в теории политику по поводу SPR вообще поменять. SPR должен поддерживать запасы на определенном уровне к импорту. Учитывая, что добыча в последние годы в США росла сильно, а импорт соответственно падал, можно довольно резко сократить запасы, оставив при этом отношение запасы/импорт на уровне 2-3 года назад, не говоря уже про уровни 2008, когда закончил Буш пополнять SPR.
Тут вопрос что будут делать другие страны ОПЕК при этом - в РФ идут спекуляции что США договариваются с Саудитами опустить цены на нефть (опять как в 80е типа). Тут надо конечно сказать что во-первых эта популярная в РФ теория заговора - полный бред, цены в 80х упали по двум причинам - первая рост предложения в результате долгих высоких цен (в первую очередь нефть из Северного моря и Аляски, тут кстати забавные параллели - тогда по началу эта нефть была тоже супер высокотехнологичная и крайне дорогая и поэтому многие аналитики говорили что цены не упадут мол, иначе не выгодно будет, ну мы все знаем, чем это в итоге закончилось.) Вторая - что страны ОПЕК тогда массово обманывали по квотам и Сауды вынуждены были постоянно как ,балансирующий производитель в картеле резать добычу, в итоге они едва не обанкротились, будучи производителем с самыми низкими издержками. Это вынудило их сделать фин ушами аля - Уралкалий недавно что сделал, перейти от стратегии сдерживания цены к стратегии зарабатывания на обьеме, выбив с рынка производителей с высокими костами, ну и заодно поучить партнеров по ОПЕК уму разуму, что квоты надо соблюдать, иначе будет хуже. Навредить СССР наверное как-то тоже рассматривалось, но я думаю это была не основная далеко причина, им свою задницу надо было защищать + тогда все советологи дружно считали, что СССР еще ого-го как крепок и в обозримом будущем никакие потрясения ему не грозят...
Сейчас Сауды балансируют свою бюджет в районе 90 вроде бы, но тут не стоит забывать что у них опять же есть резерв по наращиванию обьема пусть уже не такой большой, цены до 75 они легко смогут в таком сценарии выдержать.
Сауды при этом долгосрочно сами конечно представляют нехилый риск в плане роста цен - как ни крути это одна из самых репрессивных монархий в мире, недавно вот объявили всех атеистов террористами и там бывает идут какие-то заговоры и т.д. Если там случится революция или что-то такое то это будет шок для рынка скорее всего. Пока Саудиты были вынужденны подавлять подобную революцию в соседнем монархическом тоже Бахрейне крайне жестоко во время арабской весны, при полном молчании мирового сообщества само собой разумеется, но это такой потенциальный черный лебедь, очень маловероятно пока.
Со спросом понятно - вроде мировая экономика по-немногу растет и ожидается глобально рост спроса на 1.4 миллиона баррелей в день, но тут вызывает много вопросов Китай. Голдман недавно даунгрейдил прогноз по китайскому ВВП на первый квартал до 5% в год (хотя всего год на год они ожидают 7%) и на лицо отдельные признаки начинающегося схлопывания кредита и охлаждения перегретого рынка недвижимости. Строительство, которое последние годы в Китае шло колоссальными темпами - это одна из наиболее энергоемких индустрий глобально, один цемент чего стоит, если будет реальное приземление в строительстве и не будет каких-то дополнительных мер по стимулированию экономики от правительства Китая, спрос на нефть с его стороны может разочаровать.
Добавим сюда тот факт, что спекули в рекордных лонгах были еще недавно и тут все может стать очень интересно и очень быстро...
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter