Инвесторы продолжают пытаться проявлять активность и покупать, несмотря ни на что, что позволяет индексу ММВБ на закрытии все-таки преодолеть уровень локального сопротивления в размере 1365 пунктов, что с точки зрения технического анализа открывает дорогу наверх. Способен ли индекс сегодня преодолеть наверх уровень в 1365 пунктов – большой вопрос. В том случае, если за океаном отчетности двух крупнейших банков по итогам I квартала покажут неплохие результаты, под самое закрытие торгов можно будет надеяться на уверенный рост к диапазону 1405-1415 пунктов.
Вчера американский рынок искренне порадовал своей статистикой, а именно - количество заявок по безработице в США оказалось на своем минимальном уровне за последние семь лет, но это не помогло, и котировки в четверг заметно провалились вниз.
Индекс SnP500 потерял около 2%, все-таки уйдя ниже уровня в 1840 пунктов. Следующим поворотным пунктом для индекса теперь является уровень в 1820 пунктов, который в случае своего преодоления вниз станет триггером для дальнейших активных распродаж. При столь мощных продажах не за горами будет находиться и значение в 1700 пунктов по SnP500.
Тяжелой ситуация выглядит по высокотехнологичному индексу Nasdaq, который, похоже, начал коррекционное движение вниз, потеряв почти 7% от своих максимумов. Четырнадцать крупнейших технологических компаний мира потеряли около одной пятой своей рыночной стоимости, или $275 млрд. по данным Financial Times. Обвал котировок фирм IT-отрасли оказался самым сильным с момента глобального финансового кризиса 2008-го года. С конца февраля индекс биотехнологических компаний на бирже NASDAQ просел почти на 20%, а ряд недавно разместившихся софтверных компаний – Workday, Splunk и Fire-Eye – просели на 30-40%.
Причин подобным процессам может быть несколько: либо, это просто техническая коррекция на рынке, которая назрела и о которой мы уже давно говорили по причине активной переоценки многих компаний этой отрасли при размещении; либо настроения на мировых рынках из-за кризиса вокруг Украины и возможного повышения ставок ФРС реализуются именно таким образом.
Именно по этой причине сегодня особенно важна отчетность крупнейших банков JP Morgan и Wells Fargo. В случае их позитива рынок имеет все шансы закрепиться выше уровня в 1365 пунктов. Вряд ли текущие сигналы о начале снижения стоит считать ложными, поскольку текущий формат дневных свечек по SnP500 убеждает в обратном.
Торги в четверг открылись ростом основных индексов на смешанном внешнем новостном фоне. Из российской макроэкономической статистики следует сказать о данных Банка России, согласно которым золотовалютные резервы РФ впервые почти за четыре года опустились ниже отметки в $474 млрд. Неделю назад они составили $473,9 млрд., что стало самым низким показателем с 23 июля 2010-го года. После позитивного начала торгов «медведи» попытались снова начать активные продажи, причем на некоторое время они даже опустились ниже уровня в 1350 пунктов по индексу ММВБ, после чего он вернулся на прежние уровни и продолжил торговаться в боковом диапазоне 1352-1362 пункта. Лишь к концу торгов индикатор начал расти и приблизился к отметке в 1370 пунктов.
На нефтяных рынках цены продемонстрировали отрицательную динамику на фоне уменьшения объемов импорта нефти в Китай и ожиданий повышения поставок нефти из Ливии.
По данным главного таможенного управления Китая, в марте импорт нефти в страну составил 23,52 млн. тонн, или 5,54 млн. баррелей в сутки. В первые два месяца года средний объем импорта составил 6,63 млн. баррелей. Отметим, что показатель за март стал минимальным за последние пять месяцев.
Инвесторы обратили внимание на сообщения о возможном повышении поставок из Ливии. Вчера стало известно о заявлениях представителя министерства нефтяной промышленности Ливии о том, что страна ожидает скорой отправки первого танкера с нефтью из порта Марс-эль-Харига, с которого ранее была снята блокада повстанцев по договоренности с правительством страны.
Цена майских фьючерсов на смесь марки Brent упала на $0,52 до уровня в $107,46 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снизилась на $0,2 до уровня в $103,4 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов, причем NASDAQ просел сразу на 3,1%, что эквивалентно 130 пунктам. Dow Jones снизился на 1,6%, а SnP 500 упал на 2%.
Под давлением оказались котировки компаний высокотехнологичного сектора. Бумаги Google потеряли в цене 4,1%, акции Amazon.com – 4,4%, Yahoo! – 4,2%. Котировки Facebook вчера сократилась на 5,2% после значительного взлета котировок компании в среду.
Не обрадовали инвесторов и компании биотехнологического сектора, которые отметились заметным проседанием котировок. Бумаги Biogen Idec просели на 4,4%, акции Celgene – почти на 5%, Vertex – более чем на 6%. Котировки Gilead Sciences снизилась на 7,3%.
Котировки Imperva, работающей в сфере безопасности информации, упали на 43,7%, после того как она заявила, что ее финансовые результаты по итогам квартала могут оказаться слабее, чем предполагалось. Подобное заявление имело негативное влияние на остальные компании, относящиеся к сектору кибербезопасности. Бумаги FireEye подешевели на 11,8%, акции Palo Alto Networks потеряли в цене 10,3%, рыночная капитализация Qualys сократилась на 10,3%, Fortinet - на 7%.
Котировки ритейлера Bed Bath & Beyond, напротив, снизились на 6,2%, после того как компания предупредила, что ее прибыль за I квартал может не оправдать ожиданий.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,62% до уровня в 16 170,22 пунктов, индекс SnP упал на 2,09% до уровня в 1 833,08 пунктов, индекс NASDAQ обвалился на 3,1% до уровня в 4 054,11 пунктов.
На азиатском рынке индексы крупнейших площадок региона завершили торговую сессию четверга преимущественно ростом, невзирая на негативную статистику из Китая.
Как сообщило главное таможенное управление Китая, оборот внешней торговли страны в марте сократился на 9% в годовом выражении и составил $332,52 млрд.
Китайский экспорт снизился в марте на 6,6% по сравнению с аналогичным периодом 2013-го года до уровня в $170,11 млрд. Импорт Китая в марте также снизился на 11,3% до уровня в $162,41 млрд. Рынок ожидал роста на 4% и 2,4% соответственно.
Ключевые данные по экспорту из Китая были разочаровывающими, хотя экспорт непосредственно в развитые страны практически не снизился, что поддерживает точку зрения в том, что мир выходит из фазы замедления роста.
К закрытию сессии японский Nikkei 225 остался на уровне в 14 300,12 пунктов, более широкий индекс TOPIX опустился на 0,08% до уровня в 1 149,49 пунктов. Южнокорейский KOSPI вырос на 0,48% до уровня в 2 008,61 пунктов. Индекс SSE Composite прибавил 1,38% до уровня в 2 134,30 пунктов. Австралийский SnP/ASX200 вырос на 0,31% до уровня в 5 480,80 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли, несмотря на снижение фьючерсов на нефть накануне, которое было вызвано фиксацией прибыли, образовавшейся за предыдущие два дня. Продажи нефтяных фьючерсов были обусловлены и очередным недельным увеличением запасов сырой нефти в США. По итогам прошлой недели коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на 4 млн. баррелей, что в разы превысило прогноз отраслевых специалистов.
По итогам торгов все акции сектора показали рост. Газпром подорожал на 1,9%, НОВАТЭК – на 0,69%, ЛУКОЙЛ – на 0,75%, Роснефть – на 1,12%, Татнефть – на 3%, Газпром нефть – на 0,47%, Сургутнефтегаз – на 1,09%, привилегированные акции Транснефти – на 2,58%. Вчера представители Транснефти заявили о том, что компания не будет выплачивать дивиденды по МСФО.
2. Хуже рынка выглядели акций портов: ДВМП потерял 1,23%, НМТП – 0,76%. Примерно 1,58% потеряли бумаги Полюс Золота, на 0,05% просели бумаги Уралкалия после выхода отчетности по МСФО за 2013-й год, согласно которой чистая прибыль сократилась на 58% по сравнению с 2012-м годом до уровня в $666 млн. Чистая выручка в отчетный период снизилась на 25,4% до уровня в $2,66 млрд.
3. В энергетическом секторе большинство бумаги прибавляли в цене: лидером роста стали акции МОЭСК, выросшие на 11,11%, а благодаря повышенному вниманию покупателей акции ТГК-1 поднялись на 9,36%, РусГидро – на 3,81%, МРСК ЦП – на 4,6%, Интер РАО – на 2,52%, Э.Он России – на 2,44%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, по крайней мере, до 17.00 мск, пока не будет опубликована отчетность американских банков JPMorgan Chase и Wells Fargo. Она задаст настроение рынкам до конца дня в США и под закрытие торгов в России. Пока ожидания достаточно сдержанные, поэтому удерживать рынок от снижения традиционно будут нефтяные цены, которые в случае начала коррекции американского рынка станут триггером для «быков».
Рекомендации по бумагам
Транснефть ап
Сегодня стали известны детали новой дивидендной политики Транснефти, которые предполагают выплату дивидендов в размере 25% от консолидированной чистой прибыли группы по МСФО. Представители компании также заявили о том, что новая дивидендная политика будет рассмотрена советом директоров в этом году и начнет действовать с 2016 года.
Сейчас Транснефть продолжает рассчитывать дивиденды на основании неконсолидированной чистой прибыли, поэтому решение вопроса по переходу к выплате дивидендов уже от консолидированной чистой прибыли будет очень позитивно отражаться на стоимости бумаг компании, поскольку они будут пользоваться большим спросом из-за повышенной дивидендной доходности.
Напомним, что дивиденды Транснефти за 2013-й год могли увеличиться на 4,8% по сравнению с предыдущим годом до 5,1 млрд. рублей, но вчера совет директоров компании на своем заседании не утвердил рекомендованный размер дивидендов, сославшись на отсутствие директивы правительства по этому вопросу. За 2012-й год Транснефть выплатила дивиденды в размере 4,865 млрд. рублей, что оказалось в 1,7 раза больше, чем за 2011-й год.
Мы считаем, что пока в правительстве не придут к единому решению, по какой отчетности (МСФО или РСБУ) рассчитывать дивиденды, решение советом директоров принято не будет. Тем не менее, для самой Транснефти размер прибыли по МСФО и РСБУ различаются не сильно, поэтому для миноритариев большой разницы быть не должно.
Мы считаем, что в скором времени компания озвучит сроки плавного перехода компании на выплату дивидендов из расчета чистой прибыли по МСФО. Возможно, это произойдет и раньше ранее обозначенного срока в 2020-м году.
Цена: 80520
Цель: 84200
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня ГМК Норильский Никель сообщило о заключении двух двусторонних соглашения о предоставлении пятилетних необеспеченных кредитных линий общим объемом $750 млн. с Юникредит банком и Райффайзенбанком. Согласно условиям данного соглашения Юникредит банк предоставит компании кредиты на $400 млн., а Райффайзенбанк – на $350 млн. долларов.
Предоставленные заемные средства частично будут направлены на рефинансирование текущей задолженности, а также на увеличение запаса среднесрочной ликвидности компании. Важно отметить, что общая сумма чистого долга ГМК останется неизменной.
Привлечение заемного финансирования укладывается в общую стратегию группы, направленную на оптимизацию структуры заимствований и профиля погашения долга. Данные кредитные линии удлинят средний срок кредитов и снизят среднюю процентную ставку долгового портфеля ГМК.
Недавно ГМК не стал менять свою дивидендную политику и объявил о том, что финансовые показатели компании за 2013 год позволяют выплатить акционерам $2 млрд. дивидендов, несмотря на то, что годовая чистая прибыль компании снизилась на 15,1% до $2,581 млрд.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ГМК, поскольку поддержка вышеупомянутых банков в непростых рыночных условиях на международных рынках капитала говорит о том, что ГМК является надежным заемщиком с кредитным качеством, которое соответствует рейтингам инвестиционной категории Baa2 (стабильный), BBB- (стабильный) и BB+ (позитивный) от международных рейтинговых агентств Moody’s, SnP и Fitch соответственно.
Цена: 6369
Цель: 6715
Рекомендация: Держать
Вчера американский рынок искренне порадовал своей статистикой, а именно - количество заявок по безработице в США оказалось на своем минимальном уровне за последние семь лет, но это не помогло, и котировки в четверг заметно провалились вниз.
Индекс SnP500 потерял около 2%, все-таки уйдя ниже уровня в 1840 пунктов. Следующим поворотным пунктом для индекса теперь является уровень в 1820 пунктов, который в случае своего преодоления вниз станет триггером для дальнейших активных распродаж. При столь мощных продажах не за горами будет находиться и значение в 1700 пунктов по SnP500.
Тяжелой ситуация выглядит по высокотехнологичному индексу Nasdaq, который, похоже, начал коррекционное движение вниз, потеряв почти 7% от своих максимумов. Четырнадцать крупнейших технологических компаний мира потеряли около одной пятой своей рыночной стоимости, или $275 млрд. по данным Financial Times. Обвал котировок фирм IT-отрасли оказался самым сильным с момента глобального финансового кризиса 2008-го года. С конца февраля индекс биотехнологических компаний на бирже NASDAQ просел почти на 20%, а ряд недавно разместившихся софтверных компаний – Workday, Splunk и Fire-Eye – просели на 30-40%.
Причин подобным процессам может быть несколько: либо, это просто техническая коррекция на рынке, которая назрела и о которой мы уже давно говорили по причине активной переоценки многих компаний этой отрасли при размещении; либо настроения на мировых рынках из-за кризиса вокруг Украины и возможного повышения ставок ФРС реализуются именно таким образом.
Именно по этой причине сегодня особенно важна отчетность крупнейших банков JP Morgan и Wells Fargo. В случае их позитива рынок имеет все шансы закрепиться выше уровня в 1365 пунктов. Вряд ли текущие сигналы о начале снижения стоит считать ложными, поскольку текущий формат дневных свечек по SnP500 убеждает в обратном.
Торги в четверг открылись ростом основных индексов на смешанном внешнем новостном фоне. Из российской макроэкономической статистики следует сказать о данных Банка России, согласно которым золотовалютные резервы РФ впервые почти за четыре года опустились ниже отметки в $474 млрд. Неделю назад они составили $473,9 млрд., что стало самым низким показателем с 23 июля 2010-го года. После позитивного начала торгов «медведи» попытались снова начать активные продажи, причем на некоторое время они даже опустились ниже уровня в 1350 пунктов по индексу ММВБ, после чего он вернулся на прежние уровни и продолжил торговаться в боковом диапазоне 1352-1362 пункта. Лишь к концу торгов индикатор начал расти и приблизился к отметке в 1370 пунктов.
На нефтяных рынках цены продемонстрировали отрицательную динамику на фоне уменьшения объемов импорта нефти в Китай и ожиданий повышения поставок нефти из Ливии.
По данным главного таможенного управления Китая, в марте импорт нефти в страну составил 23,52 млн. тонн, или 5,54 млн. баррелей в сутки. В первые два месяца года средний объем импорта составил 6,63 млн. баррелей. Отметим, что показатель за март стал минимальным за последние пять месяцев.
Инвесторы обратили внимание на сообщения о возможном повышении поставок из Ливии. Вчера стало известно о заявлениях представителя министерства нефтяной промышленности Ливии о том, что страна ожидает скорой отправки первого танкера с нефтью из порта Марс-эль-Харига, с которого ранее была снята блокада повстанцев по договоренности с правительством страны.
Цена майских фьючерсов на смесь марки Brent упала на $0,52 до уровня в $107,46 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снизилась на $0,2 до уровня в $103,4 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов, причем NASDAQ просел сразу на 3,1%, что эквивалентно 130 пунктам. Dow Jones снизился на 1,6%, а SnP 500 упал на 2%.
Под давлением оказались котировки компаний высокотехнологичного сектора. Бумаги Google потеряли в цене 4,1%, акции Amazon.com – 4,4%, Yahoo! – 4,2%. Котировки Facebook вчера сократилась на 5,2% после значительного взлета котировок компании в среду.
Не обрадовали инвесторов и компании биотехнологического сектора, которые отметились заметным проседанием котировок. Бумаги Biogen Idec просели на 4,4%, акции Celgene – почти на 5%, Vertex – более чем на 6%. Котировки Gilead Sciences снизилась на 7,3%.
Котировки Imperva, работающей в сфере безопасности информации, упали на 43,7%, после того как она заявила, что ее финансовые результаты по итогам квартала могут оказаться слабее, чем предполагалось. Подобное заявление имело негативное влияние на остальные компании, относящиеся к сектору кибербезопасности. Бумаги FireEye подешевели на 11,8%, акции Palo Alto Networks потеряли в цене 10,3%, рыночная капитализация Qualys сократилась на 10,3%, Fortinet - на 7%.
Котировки ритейлера Bed Bath & Beyond, напротив, снизились на 6,2%, после того как компания предупредила, что ее прибыль за I квартал может не оправдать ожиданий.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,62% до уровня в 16 170,22 пунктов, индекс SnP упал на 2,09% до уровня в 1 833,08 пунктов, индекс NASDAQ обвалился на 3,1% до уровня в 4 054,11 пунктов.
На азиатском рынке индексы крупнейших площадок региона завершили торговую сессию четверга преимущественно ростом, невзирая на негативную статистику из Китая.
Как сообщило главное таможенное управление Китая, оборот внешней торговли страны в марте сократился на 9% в годовом выражении и составил $332,52 млрд.
Китайский экспорт снизился в марте на 6,6% по сравнению с аналогичным периодом 2013-го года до уровня в $170,11 млрд. Импорт Китая в марте также снизился на 11,3% до уровня в $162,41 млрд. Рынок ожидал роста на 4% и 2,4% соответственно.
Ключевые данные по экспорту из Китая были разочаровывающими, хотя экспорт непосредственно в развитые страны практически не снизился, что поддерживает точку зрения в том, что мир выходит из фазы замедления роста.
К закрытию сессии японский Nikkei 225 остался на уровне в 14 300,12 пунктов, более широкий индекс TOPIX опустился на 0,08% до уровня в 1 149,49 пунктов. Южнокорейский KOSPI вырос на 0,48% до уровня в 2 008,61 пунктов. Индекс SSE Composite прибавил 1,38% до уровня в 2 134,30 пунктов. Австралийский SnP/ASX200 вырос на 0,31% до уровня в 5 480,80 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли, несмотря на снижение фьючерсов на нефть накануне, которое было вызвано фиксацией прибыли, образовавшейся за предыдущие два дня. Продажи нефтяных фьючерсов были обусловлены и очередным недельным увеличением запасов сырой нефти в США. По итогам прошлой недели коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на 4 млн. баррелей, что в разы превысило прогноз отраслевых специалистов.
По итогам торгов все акции сектора показали рост. Газпром подорожал на 1,9%, НОВАТЭК – на 0,69%, ЛУКОЙЛ – на 0,75%, Роснефть – на 1,12%, Татнефть – на 3%, Газпром нефть – на 0,47%, Сургутнефтегаз – на 1,09%, привилегированные акции Транснефти – на 2,58%. Вчера представители Транснефти заявили о том, что компания не будет выплачивать дивиденды по МСФО.
2. Хуже рынка выглядели акций портов: ДВМП потерял 1,23%, НМТП – 0,76%. Примерно 1,58% потеряли бумаги Полюс Золота, на 0,05% просели бумаги Уралкалия после выхода отчетности по МСФО за 2013-й год, согласно которой чистая прибыль сократилась на 58% по сравнению с 2012-м годом до уровня в $666 млн. Чистая выручка в отчетный период снизилась на 25,4% до уровня в $2,66 млрд.
3. В энергетическом секторе большинство бумаги прибавляли в цене: лидером роста стали акции МОЭСК, выросшие на 11,11%, а благодаря повышенному вниманию покупателей акции ТГК-1 поднялись на 9,36%, РусГидро – на 3,81%, МРСК ЦП – на 4,6%, Интер РАО – на 2,52%, Э.Он России – на 2,44%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, по крайней мере, до 17.00 мск, пока не будет опубликована отчетность американских банков JPMorgan Chase и Wells Fargo. Она задаст настроение рынкам до конца дня в США и под закрытие торгов в России. Пока ожидания достаточно сдержанные, поэтому удерживать рынок от снижения традиционно будут нефтяные цены, которые в случае начала коррекции американского рынка станут триггером для «быков».
Рекомендации по бумагам
Транснефть ап
Сегодня стали известны детали новой дивидендной политики Транснефти, которые предполагают выплату дивидендов в размере 25% от консолидированной чистой прибыли группы по МСФО. Представители компании также заявили о том, что новая дивидендная политика будет рассмотрена советом директоров в этом году и начнет действовать с 2016 года.
Сейчас Транснефть продолжает рассчитывать дивиденды на основании неконсолидированной чистой прибыли, поэтому решение вопроса по переходу к выплате дивидендов уже от консолидированной чистой прибыли будет очень позитивно отражаться на стоимости бумаг компании, поскольку они будут пользоваться большим спросом из-за повышенной дивидендной доходности.
Напомним, что дивиденды Транснефти за 2013-й год могли увеличиться на 4,8% по сравнению с предыдущим годом до 5,1 млрд. рублей, но вчера совет директоров компании на своем заседании не утвердил рекомендованный размер дивидендов, сославшись на отсутствие директивы правительства по этому вопросу. За 2012-й год Транснефть выплатила дивиденды в размере 4,865 млрд. рублей, что оказалось в 1,7 раза больше, чем за 2011-й год.
Мы считаем, что пока в правительстве не придут к единому решению, по какой отчетности (МСФО или РСБУ) рассчитывать дивиденды, решение советом директоров принято не будет. Тем не менее, для самой Транснефти размер прибыли по МСФО и РСБУ различаются не сильно, поэтому для миноритариев большой разницы быть не должно.
Мы считаем, что в скором времени компания озвучит сроки плавного перехода компании на выплату дивидендов из расчета чистой прибыли по МСФО. Возможно, это произойдет и раньше ранее обозначенного срока в 2020-м году.
Цена: 80520
Цель: 84200
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня ГМК Норильский Никель сообщило о заключении двух двусторонних соглашения о предоставлении пятилетних необеспеченных кредитных линий общим объемом $750 млн. с Юникредит банком и Райффайзенбанком. Согласно условиям данного соглашения Юникредит банк предоставит компании кредиты на $400 млн., а Райффайзенбанк – на $350 млн. долларов.
Предоставленные заемные средства частично будут направлены на рефинансирование текущей задолженности, а также на увеличение запаса среднесрочной ликвидности компании. Важно отметить, что общая сумма чистого долга ГМК останется неизменной.
Привлечение заемного финансирования укладывается в общую стратегию группы, направленную на оптимизацию структуры заимствований и профиля погашения долга. Данные кредитные линии удлинят средний срок кредитов и снизят среднюю процентную ставку долгового портфеля ГМК.
Недавно ГМК не стал менять свою дивидендную политику и объявил о том, что финансовые показатели компании за 2013 год позволяют выплатить акционерам $2 млрд. дивидендов, несмотря на то, что годовая чистая прибыль компании снизилась на 15,1% до $2,581 млрд.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ГМК, поскольку поддержка вышеупомянутых банков в непростых рыночных условиях на международных рынках капитала говорит о том, что ГМК является надежным заемщиком с кредитным качеством, которое соответствует рейтингам инвестиционной категории Baa2 (стабильный), BBB- (стабильный) и BB+ (позитивный) от международных рейтинговых агентств Moody’s, SnP и Fitch соответственно.
Цена: 6369
Цель: 6715
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба