22 апреля 2014 Велес Капитал Костюков Александр
Российский фондовый рынок в понедельник демонстрировал вторую сессию подряд боковую динамику на фоне закрытия европейских торговых площадок в связи с праздничными днями. Мы не ожидаем, что динамика рынка серьезным образом изменится до среды в связи с отсутствием публикаций значимой макроэкономической статистики. Прозвучавшие заявления представителей Минфина о ближайшем будущем российской экономики оказались двоякими. С одной стороны, представитель Минфина сообщил о том, что министерство не исключает технической рецессии во втором квартале, при этом еще в начале апреля замглавы Минэкономразвития исключил ее из своего сценария. С другой стороны, озвученный прогноз по оттоку капитала в 70-80 млрд долл. по итогам 2014 г. стал ниже раннее озвученной цифры в 100-150 млрд руб. На наш взгляд очередное понижение прогнозов развития экономики РФ явно не сыграет на руку российскому фондовому рынку, а с учетом возможных новых санкций запада по отношению к России может запустить очередную распродажу. Частично наш прогноз был подтвержден за последний час торговой сессии.
Внешний фон во вторник с утра является смешанным в силу незначительного роста американских фондовых индексов накануне и разнонаправленной динамики торгов в Азии, поэтому вполне вероятно, что российский рынок откроется в незначительном плюсе (0,1-0,3% по ММВБ). Однако мы не видим серьезных поводов для разворота нисходящего тренда, поэтому ожидаем отката до 1330 пунктов по индексу ММВБ.
Основные события
ММК опубликовал результаты в соответствии с МСФО.
Выручка ММК за 2013 г. снизилась на 12% г/г до 8,19 млрд долл. (мы ожидали 8,39 млрд долл.), EBITDA — на 10,3% г/г до 1,22 млрд долл. (наш прогноз — 1 млрд долл.). Компания зафиксировала значительный убыток в 2,43 млрд долл. против убытка 87 млн долл. годом ранее.
РусГидро может получить до 40 млрд руб. на финансирование инвестиционных проектов от Роснефтегаза.
Мы считаем, что если итоговая сумма составит 12 млрд руб., то в данном случае негативной реакции рынка на допэмиссию не последует, поскольку в текущих котировках уже заложена данная новость. В случае же если сумма будет увеличена в 3,3 раза, то вполне вероятна негативная реакция со стороны миноритариев, и, как следствие, рынка в целом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба