5 мая 2014 tradersroom.ru Мирошниченко Михаил
Нонфармы в пятницу вышли выше всяческих похвал. Безработица тоже дала жару. Но полфигуры на таких данных - это нонсенс. Если кто-то специально ждал выход отчёта по промышленным заказам, а затем на этом отыграл падение, то несуразица налицо. Дело в том, что сейчас на главную полосу выдвинулись центробанки с их денежной политикой, и это главенствующий фактор, а значит и показатели, которыми руководствуются центробанки имеют значение, всё остальное в принципе пропускается мимо ушей. Здесь есть одно "но", Фед вроде как отвязал свои последующие поступки от безработицы и прочего внешнего шума, Он, судя по последним заявлениям, теперь ориентируется на общее состояние экономики. Но что такое 288К новых рабочих мест при прогнозе 216К, и что такое снижение безработицы с 6.7% сразу до 6.3% как не главнейший экономический показатель? Да не бывает показателей восстановления экономики лучше, чем снижение безработицы.
Может я что-то не учёл? Может быть. Может быть я отстал от жизни и живу старыми понятиями? Может быть... Но сколько лет торгую, хоть в кризисные времена, хоть в спокойном рынке - всегда нонфармы с такими сильными изменениями отрабатывались минимум на фигуру-полторы в евро/долларе. Что-то неладное творится.
У евро, естественно, есть куча поводов для роста.
1. Даже представители ЕЦБ без обиняков заявляют о том, что для прохождения стресс-тестов банкам потребуется наличность. Достаточность капитала - главный критерий оценки регулятора. Так было, есть и будет. А что такое стресс для банка? Это нехватка ликвидности в критический момент, который может выглядеть по- разному. В случае, например, английского банка Northern Rock, он выдал займов почти на 11 млрд фунтов стерлингов (19% всего объема рынка). Кризис вызвал рост ставок на межбанковском рынке. Ликвидности стало не хватать. Руководство Northern Rock обратилось за помощью к Банку Англии. А потом запаниковали вкладчики, что увеличило проблемы многократно: стали изымать вклады. Сейчас европейские банки занимаются перетряхиванием активов и спешно увеличивают кеш. Евро востребована. Это заметно по возросшему интересу к краткосрочным займам у ЕЦБ.
2. Китай тоже участвует в этой игре, отчего и становится для штатов врагом номер два после России. Во-первых, НБК избавляется от части старых бумаг казначейства США, а во-вторых, неохотно выкупает новые выпуски. В таблице представлено количество резервов трежерис США крупнейших держателей долга. Сразу заметно, что Китай ничего не покупает (точнее, сколько погашается, столько и выкупается, прогресса нет), а Россия спокойно избавляется от казначеек. Китай, к тому же, пересматривает свои запасы в пользу евроактивов, вот почему спрос на евро со стороны Поднебесной не угасает.
3. До сих пор неясна позиция ЕЦБ по поводу вливаний новых порций ликвидности. В рамках существующей политики идёт сокращение денежной массы в еврозоне (об этом я недавно с графиками писал), а Фед продолжает, пусть и более умеренными темпами, наращивать вливания.
В итоге получается, что развернуть тренд по евро сможет только конкретная смена политику ЕЦБ на явную эмиссию. Ещё один из вариантов: вполне вероятно, рынки поймут, что сворачивание QE в штатах - дело решённое и бесповоротное, осталось буквально несколько заседаний FOMC, и ликвидность перестанет течь. Наступит некий баланс, после выравнивания которого произойдёт смена тренда. Однако, стоит учесть тот факт, что рынки живут ожиданиями (не устану это повторять), и часто, предвидя грядущие события, начинают разворачиваться ещё до наступления так называемого равновесия и перекоса в сторону превосходства доллара, и сами начинают создавать это превосходство. Я пока точно не знаю, когда это произойдёт. То, что я вижу на недельном графике евро, разворотом никак не назвать.
Зато на индексе доллара мы вновь находимся возле нижней границы коридора.
По торговле. В пятницу на нонфармах мои продажи были переведены в безубыток, частично закрыты с прибылью, а затем выбиты по стопу. Пока позиций нет.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Может я что-то не учёл? Может быть. Может быть я отстал от жизни и живу старыми понятиями? Может быть... Но сколько лет торгую, хоть в кризисные времена, хоть в спокойном рынке - всегда нонфармы с такими сильными изменениями отрабатывались минимум на фигуру-полторы в евро/долларе. Что-то неладное творится.
У евро, естественно, есть куча поводов для роста.
1. Даже представители ЕЦБ без обиняков заявляют о том, что для прохождения стресс-тестов банкам потребуется наличность. Достаточность капитала - главный критерий оценки регулятора. Так было, есть и будет. А что такое стресс для банка? Это нехватка ликвидности в критический момент, который может выглядеть по- разному. В случае, например, английского банка Northern Rock, он выдал займов почти на 11 млрд фунтов стерлингов (19% всего объема рынка). Кризис вызвал рост ставок на межбанковском рынке. Ликвидности стало не хватать. Руководство Northern Rock обратилось за помощью к Банку Англии. А потом запаниковали вкладчики, что увеличило проблемы многократно: стали изымать вклады. Сейчас европейские банки занимаются перетряхиванием активов и спешно увеличивают кеш. Евро востребована. Это заметно по возросшему интересу к краткосрочным займам у ЕЦБ.
2. Китай тоже участвует в этой игре, отчего и становится для штатов врагом номер два после России. Во-первых, НБК избавляется от части старых бумаг казначейства США, а во-вторых, неохотно выкупает новые выпуски. В таблице представлено количество резервов трежерис США крупнейших держателей долга. Сразу заметно, что Китай ничего не покупает (точнее, сколько погашается, столько и выкупается, прогресса нет), а Россия спокойно избавляется от казначеек. Китай, к тому же, пересматривает свои запасы в пользу евроактивов, вот почему спрос на евро со стороны Поднебесной не угасает.
3. До сих пор неясна позиция ЕЦБ по поводу вливаний новых порций ликвидности. В рамках существующей политики идёт сокращение денежной массы в еврозоне (об этом я недавно с графиками писал), а Фед продолжает, пусть и более умеренными темпами, наращивать вливания.
В итоге получается, что развернуть тренд по евро сможет только конкретная смена политику ЕЦБ на явную эмиссию. Ещё один из вариантов: вполне вероятно, рынки поймут, что сворачивание QE в штатах - дело решённое и бесповоротное, осталось буквально несколько заседаний FOMC, и ликвидность перестанет течь. Наступит некий баланс, после выравнивания которого произойдёт смена тренда. Однако, стоит учесть тот факт, что рынки живут ожиданиями (не устану это повторять), и часто, предвидя грядущие события, начинают разворачиваться ещё до наступления так называемого равновесия и перекоса в сторону превосходства доллара, и сами начинают создавать это превосходство. Я пока точно не знаю, когда это произойдёт. То, что я вижу на недельном графике евро, разворотом никак не назвать.
Зато на индексе доллара мы вновь находимся возле нижней границы коридора.
По торговле. В пятницу на нонфармах мои продажи были переведены в безубыток, частично закрыты с прибылью, а затем выбиты по стопу. Пока позиций нет.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу