4 августа 2008 Галлион Капитал
Несмотря на текущий подъем цен на нефть мы ожидаем снижения стоимости черного золота до уровня 110 долл./барр. и стабилизации на данной отметке.
Наиболее вероятно, что до заседания ФРС 5 августа активность участников рынка будет достаточно низкой. Мы считаем, что вероятность изменения ставки ФРС в текущем году достаточно низка.
Последней негативной новостью для рынка акций стало повышение норм обязательного резервирования для коммерческих банков. Мы считаем, что данное решение будет иметь ограниченное воздействие на инфляционный фон и ситуацию с ликвидностью. Для реальной победы над инфляцией правительство должно пойти на серьезное укрепление курса рубля и ограничить рост тарифов естественных монополий. Последнее решение в рамках действующей экономической линии вряд ли возможно.
В текущем году мы ожидаем инфляцию в размере 14-15%. Вместе с тем, мы не считаем данный уровень критическим.
Наибольшие опасения вызывает ситуация в Южной Осетии. Военные риски нарастают и сейчас становятся реальной угрозой для рынка. Масштабный конфликт России с Западом выглядит достаточно реально. Вряд ли Грузия начнет масштабные боевые действия без согласия своих западных покровителей.
С точки зрения макроэкономики и корпоративных прибылей русский рынок акций остается тихой гаванью. Однако, совокупность внутренних и внешних рисков не позволит нашим стокам реализовать потенциал в текущем году.
Мы подтверждаем таргет в 2300 по индексу РТС на текущий год.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба