• Китайский PMI падает четвёртый месяц подряд
• ЕЦБ показывает отсутствие признаков действий относительно инфляции
• Украинский кризис всё ещё важный фактор
Понижения на европейских фондовых рынках в понедельник говорят о пессимистичном начале недели. Наихудшие новости пришли из Китая, где исследовательская организация Markit Economics сообщила, что индекс деловой активности PMI в производственном секторе страны четвёртый месяц подряд демонстрирует падение (см. пресс-релиз: Деловые условия в апреле продолжают ухудшаться). Это понизило курс AUDJPY, и после его восстановления до уровня, наблюдавшегося перед опубликованием индикатора PMI, индекс уверенности инвесторов от компании Sentix вышел явно ниже консенсус-прогноза, и рынки снова пошли вниз. Историческая связь Sentix с фондовым рынком показана на диаграмме, составленной Мадсом Койфойдом (Mads Koefoed).
Кроме того, кажется, трейдеры не ожидают каких-либо действий от Европейского центрального банка (ЕЦБ) на его заседании по денежно-кредитной политике, которое состоится в четверг. Центральный банк ждёт от своих новых сотрудников прогнозов по инфляции, передвигая тем самым дату возможных изменений своей политики на июнь. На фоне обнародования Европейской комиссией весенней серии экономических прогнозов, которые показали пересмотр вероятного уровня инфляции на 2014 год с 1,0 процента до 0,8 процента и на 2015 год – с 1,3 процента до 1,2 процента, нежелание ЕЦБ действовать попросту демонстрирует отсутствие реальных инструментов.
Кризис на Украине также не проявляет никаких признаков скорого утихания, что означает продление состояния неопределённости, временное отсутствие инвестирования и рост экономических санкций. Это просто плохое начало недели или признак начала наступления продолжительной чёрной полосы? Я думаю, что на перспективу ближайших месяцев звезды говорят нам о повышенной вероятности коррекции рынка.
Доводы в пользу глубокой коррекции увеличиваются
По оценкам двух авторитетных экспертов, ближайшее будущее для фондовых рынков сопряжено перебоями в их работе. Их доводы в основном базируются на настроении, объёмах рынка, рынках облигаций, натянутой оценке, сезонных факторах и относительных показателях сектора.
Кам Хуи (Cam Hui) поместил материал в своём блоге под заголовком «Медвежий вердикт на основе анализа рыночного цикла», где он рассмотрел различные секторы фондового рынка, подчеркнув, что относительные показатели секторов говорят о возросшей возможности скорого появления коррекции. До этого он написал статью, где речь шла об ухудшении обстановки внутри рынкка, сезонных колебаниях и недооценённых макроэкономических рисках, возникших в силу кризисной ситуации в Китае и на Украине.
Урбан Кармел (Urban Carmel) в Еженедельном обзоре рынка говорит о том, что расхождение в объёмах рынка и негативные сезонные эффекты происходят одновременно, ставя рынок в аналогичную ситуацию июля 2011 или апреля 2012 года. Так, период с мая по октябрь принесёт, скорее всего, нулевой доход и на протяжении последних 10 лет коррекция происходила каждый год, за исключением лишь одного.
«В май продавай и иди отдыхай»
Вот что говорится в статье График на сегодня. За последние 20 лет доход инвестора, занимавшего длинную позицию по SnP 500, в период с мая по сентябрь был нулевым. Тогда как временной промежуток с октября по апрель для фондовых рынков отличался прибыльностью.
Поскольку в среднем периоды с мая по сентябрь не наблюдали негативных ценовых изменений, рынки часто испытывали на себе глубокие коррекции. В связи с этим коэффицент риска-прибыли для вложений в акции стал негативным, особенно для слабого звена, кто не в состоянии будет выдержать глубокую коррекцию.
Уэсли Л. Грей (Wesley L. Gray) недавно проводил анализ различных классов активов, в том числе облигаций и таких факторов, как стоимость и импульс. Его результаты подтвердили тенденцию периода с мая по октябрь для большинства активов, и позволили сделать вывод, что наиболее сильный эффект наблюдают акции. Тенденции других элементов, работающих по той же схеме, что и акции, не такие впечатляющие, особенно если учесть, что обычно во времена нулевой прибыли или коррекции рынка многие институциональные инвесторы сокращают свои позиции. Этот тренд является одной из причин, почему корреляции между активами имеют тенденцию увеличивается во время колебаний на рынке. Более подробную информацию о «В мае продавай» можно найти у Лэнс Робертс (Lance Roberts).
AUDJPY носит несколько негативный характер
На прошлой неделе в своей статье «Почему AUDJPY играет роль швейцарского армейского ножа для трейдеров» я писал о прочной взаимосвязи между кросс-курсом AUDJPY и фондовыми рынками. 3 февраля все три рынка пошли вверх, но после очередного минимума 14 марта фондовые рынки оказались не в состоянии вторить росту AUDJPY к новым максимумам. В то время как движение индекса DAX вверх было относительно крупным, он всё же не смог освежить свои максимумы, и повышение может рассматриваться как реакция на предыдущий спад, вызванный украинским кризисом. Сообщения, связанные с ситуацией на Украине имеют гораздо большее значение для рынка Германии, нежели США.
Нисходящая трендовая линия DAX сохранялась со времени максимумов января, и рынок потерял свой импульс. С начала марта SnP 500 торговался в существенно ограниченном диапазоне. В то же самое время AUDJPY совершил прорыв ниже торгового диапазона середины апреля и, похоже, также готов совершить прорыв ниже своего недавнего диапазона.
На данный момент похоже на то, что уровень сопротивления DAX сохранится и остановит рынки, особенно если AUDJPY не начнёт проявлять признаки силы. В следующие пять месяцев можно вполне вероятно проявление волатильности и горизонтальное движение фондовых рынков, включая сильную коррекцию примерно в 10,0 процентов. С учётом того, что кризисные страны Европы наблюдают исключительно низкую доходность облигаций и многие надеются, что ЕЦБ спасёт положение, я считаю, очень важно вносить корректировки в свои инвестиционные планы с тем, чтобы быть в состоянии выдержать большую коррекцию в случае её возникновения.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• ЕЦБ показывает отсутствие признаков действий относительно инфляции
• Украинский кризис всё ещё важный фактор
Понижения на европейских фондовых рынках в понедельник говорят о пессимистичном начале недели. Наихудшие новости пришли из Китая, где исследовательская организация Markit Economics сообщила, что индекс деловой активности PMI в производственном секторе страны четвёртый месяц подряд демонстрирует падение (см. пресс-релиз: Деловые условия в апреле продолжают ухудшаться). Это понизило курс AUDJPY, и после его восстановления до уровня, наблюдавшегося перед опубликованием индикатора PMI, индекс уверенности инвесторов от компании Sentix вышел явно ниже консенсус-прогноза, и рынки снова пошли вниз. Историческая связь Sentix с фондовым рынком показана на диаграмме, составленной Мадсом Койфойдом (Mads Koefoed).
Кроме того, кажется, трейдеры не ожидают каких-либо действий от Европейского центрального банка (ЕЦБ) на его заседании по денежно-кредитной политике, которое состоится в четверг. Центральный банк ждёт от своих новых сотрудников прогнозов по инфляции, передвигая тем самым дату возможных изменений своей политики на июнь. На фоне обнародования Европейской комиссией весенней серии экономических прогнозов, которые показали пересмотр вероятного уровня инфляции на 2014 год с 1,0 процента до 0,8 процента и на 2015 год – с 1,3 процента до 1,2 процента, нежелание ЕЦБ действовать попросту демонстрирует отсутствие реальных инструментов.
Кризис на Украине также не проявляет никаких признаков скорого утихания, что означает продление состояния неопределённости, временное отсутствие инвестирования и рост экономических санкций. Это просто плохое начало недели или признак начала наступления продолжительной чёрной полосы? Я думаю, что на перспективу ближайших месяцев звезды говорят нам о повышенной вероятности коррекции рынка.
Доводы в пользу глубокой коррекции увеличиваются
По оценкам двух авторитетных экспертов, ближайшее будущее для фондовых рынков сопряжено перебоями в их работе. Их доводы в основном базируются на настроении, объёмах рынка, рынках облигаций, натянутой оценке, сезонных факторах и относительных показателях сектора.
Кам Хуи (Cam Hui) поместил материал в своём блоге под заголовком «Медвежий вердикт на основе анализа рыночного цикла», где он рассмотрел различные секторы фондового рынка, подчеркнув, что относительные показатели секторов говорят о возросшей возможности скорого появления коррекции. До этого он написал статью, где речь шла об ухудшении обстановки внутри рынкка, сезонных колебаниях и недооценённых макроэкономических рисках, возникших в силу кризисной ситуации в Китае и на Украине.
Урбан Кармел (Urban Carmel) в Еженедельном обзоре рынка говорит о том, что расхождение в объёмах рынка и негативные сезонные эффекты происходят одновременно, ставя рынок в аналогичную ситуацию июля 2011 или апреля 2012 года. Так, период с мая по октябрь принесёт, скорее всего, нулевой доход и на протяжении последних 10 лет коррекция происходила каждый год, за исключением лишь одного.
«В май продавай и иди отдыхай»
Вот что говорится в статье График на сегодня. За последние 20 лет доход инвестора, занимавшего длинную позицию по SnP 500, в период с мая по сентябрь был нулевым. Тогда как временной промежуток с октября по апрель для фондовых рынков отличался прибыльностью.
Поскольку в среднем периоды с мая по сентябрь не наблюдали негативных ценовых изменений, рынки часто испытывали на себе глубокие коррекции. В связи с этим коэффицент риска-прибыли для вложений в акции стал негативным, особенно для слабого звена, кто не в состоянии будет выдержать глубокую коррекцию.
Уэсли Л. Грей (Wesley L. Gray) недавно проводил анализ различных классов активов, в том числе облигаций и таких факторов, как стоимость и импульс. Его результаты подтвердили тенденцию периода с мая по октябрь для большинства активов, и позволили сделать вывод, что наиболее сильный эффект наблюдают акции. Тенденции других элементов, работающих по той же схеме, что и акции, не такие впечатляющие, особенно если учесть, что обычно во времена нулевой прибыли или коррекции рынка многие институциональные инвесторы сокращают свои позиции. Этот тренд является одной из причин, почему корреляции между активами имеют тенденцию увеличивается во время колебаний на рынке. Более подробную информацию о «В мае продавай» можно найти у Лэнс Робертс (Lance Roberts).
AUDJPY носит несколько негативный характер
На прошлой неделе в своей статье «Почему AUDJPY играет роль швейцарского армейского ножа для трейдеров» я писал о прочной взаимосвязи между кросс-курсом AUDJPY и фондовыми рынками. 3 февраля все три рынка пошли вверх, но после очередного минимума 14 марта фондовые рынки оказались не в состоянии вторить росту AUDJPY к новым максимумам. В то время как движение индекса DAX вверх было относительно крупным, он всё же не смог освежить свои максимумы, и повышение может рассматриваться как реакция на предыдущий спад, вызванный украинским кризисом. Сообщения, связанные с ситуацией на Украине имеют гораздо большее значение для рынка Германии, нежели США.
Нисходящая трендовая линия DAX сохранялась со времени максимумов января, и рынок потерял свой импульс. С начала марта SnP 500 торговался в существенно ограниченном диапазоне. В то же самое время AUDJPY совершил прорыв ниже торгового диапазона середины апреля и, похоже, также готов совершить прорыв ниже своего недавнего диапазона.
На данный момент похоже на то, что уровень сопротивления DAX сохранится и остановит рынки, особенно если AUDJPY не начнёт проявлять признаки силы. В следующие пять месяцев можно вполне вероятно проявление волатильности и горизонтальное движение фондовых рынков, включая сильную коррекцию примерно в 10,0 процентов. С учётом того, что кризисные страны Европы наблюдают исключительно низкую доходность облигаций и многие надеются, что ЕЦБ спасёт положение, я считаю, очень важно вносить корректировки в свои инвестиционные планы с тем, чтобы быть в состоянии выдержать большую коррекцию в случае её возникновения.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter