4 августа 2008 Saxo Bank
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
• Новая Зеландия: 2 кв., средние заработки за час выросли 2,0% против 1,4% по прогнозам
• Австралия: 2 кв., индекс цен на жилье -0,3% кв/кв против -1,3%
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)
• Норвегия: индекс PMI за июль (11.00)
• Швейцария: индекс SVME PMI за июль (11.30)
• Великобритания: индекс PMI в строительном секторе за июль (12.30)
• Еврозона: индекс PPI за июнь (13.00)
• США: количество запланированных увольнений Challenger за июль (15.30)
• США: личные доходы/расходы за июнь (16.30)
• США: базовый РСЕ за июнь (16.30)
• США: заводские заказы за июнь (16.30)
• Австралия: индекс производительности услуг AiG за июль (03.30)
• Австралия: процентная ставка РБА (08.30)
Рыночные комментарии
Отчет по занятости в США в пятницу вышел неоднозначным, уровень занятости по платежным ведомостям за исключением с/х работников был не настолько плохим, как ожидалось (что немного удивительно, если принять во внимание жуткие еженедельные показатели требований б/р в последнее время), но он все же был негативным, а ставка б/р продолжила расти. Если судить по предыдущим циклам занятости, можно ожидать, что ставка б/р вырастет намного выше 7,00% в конце 2009. Поскольку картина занятости довольно мрачна, а цены на нефть снизились так сильно в последние недели, сложно себе представить, что завтрашнее решение по ставкам ФРС и сопроводительное заявление будут направлены на борьбу с инфляцией - заявление, скорее всего, в очередной раз будет расплывчатым, Центробанк будет звучать так, как будто он все еще серьезно относится к своей задаче борьбы с инфляцией, при этом надежда на то, что он может по-прежнему оставлять ставку без изменений будет слишком очевидна. С технической точки зрения EURUSD должна пробить 1.5500 для того, чтобы сохранить медвежий импульс на этой неделе, а уровень 1.5285 является следующим большим препятствием для снижения. Что касается восходящего тренда, рост выше 1.5700/1.5800 может положить конец ралли USD.
Кроме решения по ставкам ФРС на этой неделе мы еще ожидаем решения РБА завтра утром (см. ниже), а также ЕЦБ и Банка Англии. По прогнозам ни один из четырех банков не собирается снижать ставки; USD слишком слаб, инфляция слишком высока, а показатели за последний квартал довольно устойчивы (но, с другой стороны, слабость все еще слишком очевидна...) для того, чтобы ФРС начала действовать. ЕЦБ также не станет изменять ставку, так как банк хочет получить больше данных и увидеть более сильное снижение цен на сырье перед тем, как он успокоится и сможет снизить свою "бдительность". Показатели еврозоны тоже начинают выглядеть пугающе, так что интересным в четверг будет обсуждение ЕЦБ экономических перспектив. Банк Англии заявлений не выпускает почти никогда, а последний протокол отразил раскол внутри комитета на три лагеря (7 за то, чтобы оставить без изменений, 1 за ПОВЫШЕНИЕ (боже мой!), 1 за снижение). Становится, ясно, что "посадка" британской экономики уже началась, и она кажется очень жесткой, судя по расколу внутри Банка Англии.
В качестве напоминания о том, что мы только в начале пути экономического спада в Австралии, индекс цен на жилье лишь незначительно снизился во 2 квартале (первое падение с 2005 года), а годовое сравнение показывает, что цены по-прежнему демонстрируют здоровый рост в размере 8%. Но если мы посмотрим на другие данные, связанные с рынком жилья в Австралии, то увидим другие признаки приближающегося ослабления, включая 8%-ое падение разрешений на строительство с прошлого года. Это исследование в строительной отрасли в последние месяцы демонстрировало резкое ухудшение. Как минимум еще одна статья заявила о том, что задолженность частного сектора Австралии показывает, что потребители в этой части света находятся под таким же давлением, что и их собратья в Великобритании, и даже сильнее, чем в США. Посмотрим, как среагирует на эту ситуацию РБА на сегодняшнем заседании по ставке. По мнению большинства, РБА оставит ставки без изменения, но председатель Банка Стивенс может воспользоваться возможностью начать готовить рынок к ближайшим сокращениям ставки. По нашему мнению, с великим рынком быков по AUD, возможно, вскоре будет покончено, особенно если резкая коррекция цен на сырье продолжится в ближайшие месяцы. Принимая во внимание, что все основные центральные банки переходят на политику снижения ставок, траектория дифференциалов процентных ставок будет способствовать росту низкодоходных[ валют против высокодоходных.
Главный вопрос, который не дает нам покоя в начале этой неделе, это какого черта делает там наверху EURCHF? Мы считаем, что риски для мировой экономики увеличиваются с каждым днем, и что валютная пара EURCHF - классический барометр риска – совсем выбился из общей темы. Вполне возможно, что на горизонте маячит сильное падение для этой пары, если она в итоге вернется в реальность.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Новая Зеландия: 2 кв., средние заработки за час выросли 2,0% против 1,4% по прогнозам
• Австралия: 2 кв., индекс цен на жилье -0,3% кв/кв против -1,3%
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)
• Норвегия: индекс PMI за июль (11.00)
• Швейцария: индекс SVME PMI за июль (11.30)
• Великобритания: индекс PMI в строительном секторе за июль (12.30)
• Еврозона: индекс PPI за июнь (13.00)
• США: количество запланированных увольнений Challenger за июль (15.30)
• США: личные доходы/расходы за июнь (16.30)
• США: базовый РСЕ за июнь (16.30)
• США: заводские заказы за июнь (16.30)
• Австралия: индекс производительности услуг AiG за июль (03.30)
• Австралия: процентная ставка РБА (08.30)
Рыночные комментарии
Отчет по занятости в США в пятницу вышел неоднозначным, уровень занятости по платежным ведомостям за исключением с/х работников был не настолько плохим, как ожидалось (что немного удивительно, если принять во внимание жуткие еженедельные показатели требований б/р в последнее время), но он все же был негативным, а ставка б/р продолжила расти. Если судить по предыдущим циклам занятости, можно ожидать, что ставка б/р вырастет намного выше 7,00% в конце 2009. Поскольку картина занятости довольно мрачна, а цены на нефть снизились так сильно в последние недели, сложно себе представить, что завтрашнее решение по ставкам ФРС и сопроводительное заявление будут направлены на борьбу с инфляцией - заявление, скорее всего, в очередной раз будет расплывчатым, Центробанк будет звучать так, как будто он все еще серьезно относится к своей задаче борьбы с инфляцией, при этом надежда на то, что он может по-прежнему оставлять ставку без изменений будет слишком очевидна. С технической точки зрения EURUSD должна пробить 1.5500 для того, чтобы сохранить медвежий импульс на этой неделе, а уровень 1.5285 является следующим большим препятствием для снижения. Что касается восходящего тренда, рост выше 1.5700/1.5800 может положить конец ралли USD.
Кроме решения по ставкам ФРС на этой неделе мы еще ожидаем решения РБА завтра утром (см. ниже), а также ЕЦБ и Банка Англии. По прогнозам ни один из четырех банков не собирается снижать ставки; USD слишком слаб, инфляция слишком высока, а показатели за последний квартал довольно устойчивы (но, с другой стороны, слабость все еще слишком очевидна...) для того, чтобы ФРС начала действовать. ЕЦБ также не станет изменять ставку, так как банк хочет получить больше данных и увидеть более сильное снижение цен на сырье перед тем, как он успокоится и сможет снизить свою "бдительность". Показатели еврозоны тоже начинают выглядеть пугающе, так что интересным в четверг будет обсуждение ЕЦБ экономических перспектив. Банк Англии заявлений не выпускает почти никогда, а последний протокол отразил раскол внутри комитета на три лагеря (7 за то, чтобы оставить без изменений, 1 за ПОВЫШЕНИЕ (боже мой!), 1 за снижение). Становится, ясно, что "посадка" британской экономики уже началась, и она кажется очень жесткой, судя по расколу внутри Банка Англии.
В качестве напоминания о том, что мы только в начале пути экономического спада в Австралии, индекс цен на жилье лишь незначительно снизился во 2 квартале (первое падение с 2005 года), а годовое сравнение показывает, что цены по-прежнему демонстрируют здоровый рост в размере 8%. Но если мы посмотрим на другие данные, связанные с рынком жилья в Австралии, то увидим другие признаки приближающегося ослабления, включая 8%-ое падение разрешений на строительство с прошлого года. Это исследование в строительной отрасли в последние месяцы демонстрировало резкое ухудшение. Как минимум еще одна статья заявила о том, что задолженность частного сектора Австралии показывает, что потребители в этой части света находятся под таким же давлением, что и их собратья в Великобритании, и даже сильнее, чем в США. Посмотрим, как среагирует на эту ситуацию РБА на сегодняшнем заседании по ставке. По мнению большинства, РБА оставит ставки без изменения, но председатель Банка Стивенс может воспользоваться возможностью начать готовить рынок к ближайшим сокращениям ставки. По нашему мнению, с великим рынком быков по AUD, возможно, вскоре будет покончено, особенно если резкая коррекция цен на сырье продолжится в ближайшие месяцы. Принимая во внимание, что все основные центральные банки переходят на политику снижения ставок, траектория дифференциалов процентных ставок будет способствовать росту низкодоходных[ валют против высокодоходных.
Главный вопрос, который не дает нам покоя в начале этой неделе, это какого черта делает там наверху EURCHF? Мы считаем, что риски для мировой экономики увеличиваются с каждым днем, и что валютная пара EURCHF - классический барометр риска – совсем выбился из общей темы. Вполне возможно, что на горизонте маячит сильное падение для этой пары, если она в итоге вернется в реальность.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу