19 мая 2014 UFS IC | ВымпелКом (VEON) | ГМК НорНикель | Роснефть Милостнова Анна, Балакирев Илья, Козлов Алексей
Строительство новых домов в США по итогам апреля выросло на 13,2% до 1072 тыс., эксперты прогнозировали увеличение показателя на 3,6% до 980 тыс. домов. Достаточно сильная статистика, которая помогла поддержать хорошее настроение инвесторов. Также в апреле было выдано 1080 тыс. разрешений на строительство новых домов, что на 8,0% больше чем в марте, прогнозировалось увеличение выдачи новых разрешений лишь на 1,3% до 1010 тыс. разрешений.
Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу поднялся на 0,37%. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,03%. Доходность UST-10 увеличилась на 3 б. п. до уровня 2,52%. Цена на золото понизилась до уровня $1295 за тройскую унцию.
Промышленное производство в Японии, согласно окончательной оценке, в первый месяц весны выросло на 0,7%, ранее рост промпризводства Страны восходящего солнца по итогам марта оценивался в +0,3%, месяцем ранее показатель сократился на 2,3%. Относительно сильные данные, которые позволили сегодня японскому NIKKEI 225 показать рост.
Прямые иностранные инвестиции в китайскую экономику по итогам апреля выросли на 3,4% при ожиданиях увеличения на 1,0%. Месяцем ранее объем инвестиций сократился на 1,5%. Достаточно сильные данные, но они не смогли поддержать сегодня котировки акций компаний Поднебесной. Конфликт, который разгорелся между Китаем и Вьетнамом, ощутимо подпортил настроения инвесторов.
Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 подрастает на 0,12%; Shanghai Composite снижается на 1,09%; гонконгский Hang Seng уменьшается на 0,37%; KOSPI теряет 0,05%; австралийский SnP/ASX 200 сокращается на 0,87%.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в пятницу незначительно понизилось и находится в настоящий момент на уровне 1,3704 доллара за евро. Полагаем, сегодня соотношение двух основных мировых валют будет находиться в пределах 1,3690-1,3790.
Нефть марки Light Sweet за минувшие торговые сутки подорожала на 0,25% и находится на уровне $102,20 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 0,62% до уровня $110 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $109,20-110,50 за баррель.
20-21 мая состоится официальный визит Президента РФ Владимира Путина в Китай, где он встретиться с главой КНР Си Цзиньпином. В ходе визита планируется подписание большого пакета документов, в числе которых – контракт на поставку газа в Поднебесную объемом 38 млрд куб. м в год в течение 30 лет начиная с 2018 года. По итогам визита в ближайшие годы планируется значительное расширение сотрудничества России и Китая в таких сферах, как машиностроение, переработка сельскохозяйственной продукции, добыча полезных ископаемых, развитие транспортной и, энергетической инфраструктуры. Главное, что ожидают российские инвесторы от визита В.В. Путина в Китай – это сокращение зависимости РФ от Запада.
По итогам торгов 16 мая рубль практически сохранил свои позиции, поднявшись к доллару на 0,04%, достигнув отметки 34,75 рубля за доллар. Внешний фон остается достаточно ровным, сохраняется напряжение по украинскому вопросу, одновременно инвесторы ожидают визита Президента России Владимира Путина в Китай, где планируется подписание ряда важных контактов. Сегодня рубль может ослабиться, приближаются выборы в Украине, что может усилить риски. Полагаем, пара доллар/рубль 19 мая будет находиться в пределах значений 34,70-35,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в диапазоне 47,50-48,00 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам торгов пятницы повысился на 0,75% до отметки 1392,30 пункта. В течение пятницы в фокусе внимания инвесторов продолжала оставаться ситуация в Украине и предстоящий визит Президента РФ Владимира Путина в Поднебесную. Внешний фон сегодня нейтральный: американские индексы в пятницу умеренно росли; фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно поднимается в цене; азиатские индексы акций идут вниз; цены на североморскую смесь нефти Brent растут. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1365-1395 пунктов.
НОВАТЭК: Ямал СПГ может пострадать от Майдана (умеренно негативно)
Украинский кризис в краткосрочной перспективе может «слегка затронуть» проект «Ямал СПГ», заявил в пятницу на годовом собрании акционеров главный управляющий директор Total Кристоф де Маржери (его цитировало Reuters). Могут возникнуть проблемы «с финансированием или с доступом к некоторым материалам», но, «за исключением того, что это может немного отодвинуть запуск, это не угрожает проекту», заверил он. При этом де Маржери подчеркнул, что в части финансирования «Ямал СПГ» европейские банки могут заменить китайские. На сколько может задержаться ввод предприятия, он не сказал.
Ранее НОВАТЭК уже пострадал от санкций, так как под них попал основной акционер компании, однако до сих пор речь не шла дальше репутационных рисков. Ситуация продолжает оставаться напряженной, и если пакет санкций будет расширен, они могут затронуть реализацию «Ямал СПГ». О срыве проекта речь не идет, но запуск может быть отсрочен, если европейских инвесторов вынудят отказаться от участия. Заявления главы Total могут оказать умеренное давление на котировки НОВАТЭКа.
«Роснефть» – «фишка» де юре (умеренно позитивно)
Московская биржа объявила, что с 20 мая переводит акции «Роснефти» из котировального списка «Б», в котором они обращаются с 2006 года, в котировальный список «А» второго уровня. «Это позволит «Роснефти» расширить базу инвесторов – прежде всего за счет управляющих пенсионными накоплениями и страховыми резервами», – говорит представитель «Роснефти».
Не до конца понятно, почему «Роснефть» переходит в котировальный список «А» именно сейчас, хотя формально компания могла это сделать уже давно. Бумаги списка «А» могут покупать пенсионные и страховые фонды, однако на серьезный приток ликвидности рассчитывать вряд ли стоит. В то же время, руководство компании может готовить почву для возможного SPO, которое может пройти уже в этом году. Размещение такого крупного пакета (19,5%-1 одна акция) без серьезной работы с «якорными» инвесторами вряд ли возможно.
Мы оцениваем переход бумаг «Роснефти» в котировальный список «А» умеренно позитивно для котировок.
«Мечел» продает пенсионный фонд (нейтрально)
На продажу выставлен НПФ «Мечел-фонд», контролируемый одноименной горно-металлургической компанией, рассказали «Ведомостям» сотрудники нескольких фондов. По их словам, покупку «Мечел-фонда» рассматривали НПФ «Европейский» Микаила Шишханова и НПФ «Первый национальный», контролируемый бывшим совладельцем АФК «Система» Евгением Новицким.
«Мечел-фонд» занимает 25-е место на рынке по пенсионным накоплениям (7,5 млрд руб. на начало 2014 года, данные ЦБ), а с учетом средств корпоративных пенсионных программ его активы составляют 9 млрд руб. Эта сделка позволит «Первому национальному» нарастить собственные активы более чем наполовину (сейчас у фонда 16 млрд руб.). Цена «Мечел-фонда» может составить 10-15% его активов. Таким образом, продавец НПФ может выручить 1-1,5 млрд руб.
«Мечел» продолжает избавляться от непрофильных активов. Пенсионный фонд и другие банковские активы группы в меньшей степени подвержены негативу со стороны сырьевых рынков, и могут стать одними из немногих активов, которые в текущих условиях «Мечел» может продать по выгодной цене. Впрочем, озвученная оценка, на наш взгляд, все-таки немного занижена.
Если «Мечел» сможет выручить за актив примерно 1,5 млрд руб., это можно будет считать неплохой сделкой, которая повысит финансовую гибкость компании и упростит закрытие локальных кассовых разрывов. После вынужденного досрочного погашения $150 млн «Альфа-Банку», дополнительная ликвидность «Мечелу» придется очень кстати. В то же время, сделка не сможет повлиять на долговую нагрузку компании существенным образом.
«Норникель»: Гохран начнет закупки палладия (позитивно)
Гохран России готовится приобретать палладий в госфонд, контрагентами будут российские производители, в первую очередь ГМК «Норильский никель», сообщил «Интерфаксу» руководитель Гохрана Андрей Юрин. «Мы настроены покупать. Наша позиция, что есть смысл приобретать», – сказал он, отметив, что палладий является одним из наиболее «динамичных» металлов, цена на который в последнее время не снижается.
Это второе знаковое событие, которого мы ждали в «Норникеле». Первым было эмбарго на экспорт никелевого сырья из Индонезии, которое обеспечило ралли в никеле. Озвученное решение Гохрана способно инициировать ралли в палладии. Рынок палладия последние лет 5 является подчеркнуто дефицитным, и единственным источником покрытия этого дефицита, который позволял удерживать цены от неизбежного роста, была распродажа запасов Гохрана, накопившихся с советских времен. Без поставок из Гохрана рынок вновь будет дефицитным, и цены начнут расти.
Фактически же Гохран не только подтвердил, что запасы практически исчерпаны (как мы и ожидали), но и выразил желание и готовность участвовать в закупках металла, поэтому котировки должны получить двойную поддержку. Основной претендент на поставки в Гохран, конечно, «Норникель» – мировой лидер на рынке палладия.
Согласно последней отчетности, палладий приносит «Норникелю» порядка 18,5% выручки, и мы ожидаем, что эта цифра будет расти. Рост цен на палладий и расширение рынков сбыта за счет Гохрана окажут поддержку котировкам «Норникеля».
«Аэрофлот» рекомендовал дивиденды (нейтрально)
15 мая совет директоров «Аэрофлота» принял решение рекомендовать очередному годовому общему собранию акционеров выплатить дивиденды по акциям по результатам 2013 финансового года в размере 2,4984 рубля на одну акцию в денежной форме. Сумма дивидендов определена в размере 2,774 млрд рублей, что составляет 25% от чистой прибыли за 2013 год по РСБУ. Из этой суммы в пользу основного акционера – государства предполагается направить 1,419 млрд рублей. В качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по акциям, предложено установить 8 июля 2014 года.
Рекомендованные советом директоров дивиденды совпали с нашим прогнозом. Дивидендная доходность к текущим уровням составляет 4,7%. Мы считаем предлагаемую компанией величину дивиденда привлекательной и рекомендуем участие в выплатах.
«Вымпелком» выкупит «Ион» (нейтрально)
Сотовый оператор «Вымпелком» планирует новые инвестиции в ритейл. В зависимости от финансовых показателей ритейлера по итогам 2016 года, а также «при удовлетворении определенных условий» «Вымпелком» заплатит за 100% розничной сети от $80 млн до $140 млн.
Через розничную сеть оператор сможет привлекать новых абонентов, а также получать дополнительную прибыль от продаж электроники. Напомним, что до конца 2014 года сеть будет переименована в «Ноу-Хау», и уже сейчас половина салонов «Иона» переоборудована таким образом, что внутри салонов расположена бренд-зона «Билайна». Сотрудничество с «Ионом» начнет приносить плоды еще нескоро, кроме того, на бумаги оператора оказывает давление риск ущерба украинскому бизнесу «Вымпелкома», о чем говорится в отчете компании за 1 квартал. Также, с учетом слабой динамики финансовых показателей «Вымпелкома» в 1 квартале и понижения прогноза на весь 2014 год, не ожидаем положительной реакции на сообщение в котировках ADS.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу поднялся на 0,37%. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,03%. Доходность UST-10 увеличилась на 3 б. п. до уровня 2,52%. Цена на золото понизилась до уровня $1295 за тройскую унцию.
Промышленное производство в Японии, согласно окончательной оценке, в первый месяц весны выросло на 0,7%, ранее рост промпризводства Страны восходящего солнца по итогам марта оценивался в +0,3%, месяцем ранее показатель сократился на 2,3%. Относительно сильные данные, которые позволили сегодня японскому NIKKEI 225 показать рост.
Прямые иностранные инвестиции в китайскую экономику по итогам апреля выросли на 3,4% при ожиданиях увеличения на 1,0%. Месяцем ранее объем инвестиций сократился на 1,5%. Достаточно сильные данные, но они не смогли поддержать сегодня котировки акций компаний Поднебесной. Конфликт, который разгорелся между Китаем и Вьетнамом, ощутимо подпортил настроения инвесторов.
Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 подрастает на 0,12%; Shanghai Composite снижается на 1,09%; гонконгский Hang Seng уменьшается на 0,37%; KOSPI теряет 0,05%; австралийский SnP/ASX 200 сокращается на 0,87%.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в пятницу незначительно понизилось и находится в настоящий момент на уровне 1,3704 доллара за евро. Полагаем, сегодня соотношение двух основных мировых валют будет находиться в пределах 1,3690-1,3790.
Нефть марки Light Sweet за минувшие торговые сутки подорожала на 0,25% и находится на уровне $102,20 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 0,62% до уровня $110 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $109,20-110,50 за баррель.
20-21 мая состоится официальный визит Президента РФ Владимира Путина в Китай, где он встретиться с главой КНР Си Цзиньпином. В ходе визита планируется подписание большого пакета документов, в числе которых – контракт на поставку газа в Поднебесную объемом 38 млрд куб. м в год в течение 30 лет начиная с 2018 года. По итогам визита в ближайшие годы планируется значительное расширение сотрудничества России и Китая в таких сферах, как машиностроение, переработка сельскохозяйственной продукции, добыча полезных ископаемых, развитие транспортной и, энергетической инфраструктуры. Главное, что ожидают российские инвесторы от визита В.В. Путина в Китай – это сокращение зависимости РФ от Запада.
По итогам торгов 16 мая рубль практически сохранил свои позиции, поднявшись к доллару на 0,04%, достигнув отметки 34,75 рубля за доллар. Внешний фон остается достаточно ровным, сохраняется напряжение по украинскому вопросу, одновременно инвесторы ожидают визита Президента России Владимира Путина в Китай, где планируется подписание ряда важных контактов. Сегодня рубль может ослабиться, приближаются выборы в Украине, что может усилить риски. Полагаем, пара доллар/рубль 19 мая будет находиться в пределах значений 34,70-35,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в диапазоне 47,50-48,00 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам торгов пятницы повысился на 0,75% до отметки 1392,30 пункта. В течение пятницы в фокусе внимания инвесторов продолжала оставаться ситуация в Украине и предстоящий визит Президента РФ Владимира Путина в Поднебесную. Внешний фон сегодня нейтральный: американские индексы в пятницу умеренно росли; фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно поднимается в цене; азиатские индексы акций идут вниз; цены на североморскую смесь нефти Brent растут. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1365-1395 пунктов.
НОВАТЭК: Ямал СПГ может пострадать от Майдана (умеренно негативно)
Украинский кризис в краткосрочной перспективе может «слегка затронуть» проект «Ямал СПГ», заявил в пятницу на годовом собрании акционеров главный управляющий директор Total Кристоф де Маржери (его цитировало Reuters). Могут возникнуть проблемы «с финансированием или с доступом к некоторым материалам», но, «за исключением того, что это может немного отодвинуть запуск, это не угрожает проекту», заверил он. При этом де Маржери подчеркнул, что в части финансирования «Ямал СПГ» европейские банки могут заменить китайские. На сколько может задержаться ввод предприятия, он не сказал.
Ранее НОВАТЭК уже пострадал от санкций, так как под них попал основной акционер компании, однако до сих пор речь не шла дальше репутационных рисков. Ситуация продолжает оставаться напряженной, и если пакет санкций будет расширен, они могут затронуть реализацию «Ямал СПГ». О срыве проекта речь не идет, но запуск может быть отсрочен, если европейских инвесторов вынудят отказаться от участия. Заявления главы Total могут оказать умеренное давление на котировки НОВАТЭКа.
«Роснефть» – «фишка» де юре (умеренно позитивно)
Московская биржа объявила, что с 20 мая переводит акции «Роснефти» из котировального списка «Б», в котором они обращаются с 2006 года, в котировальный список «А» второго уровня. «Это позволит «Роснефти» расширить базу инвесторов – прежде всего за счет управляющих пенсионными накоплениями и страховыми резервами», – говорит представитель «Роснефти».
Не до конца понятно, почему «Роснефть» переходит в котировальный список «А» именно сейчас, хотя формально компания могла это сделать уже давно. Бумаги списка «А» могут покупать пенсионные и страховые фонды, однако на серьезный приток ликвидности рассчитывать вряд ли стоит. В то же время, руководство компании может готовить почву для возможного SPO, которое может пройти уже в этом году. Размещение такого крупного пакета (19,5%-1 одна акция) без серьезной работы с «якорными» инвесторами вряд ли возможно.
Мы оцениваем переход бумаг «Роснефти» в котировальный список «А» умеренно позитивно для котировок.
«Мечел» продает пенсионный фонд (нейтрально)
На продажу выставлен НПФ «Мечел-фонд», контролируемый одноименной горно-металлургической компанией, рассказали «Ведомостям» сотрудники нескольких фондов. По их словам, покупку «Мечел-фонда» рассматривали НПФ «Европейский» Микаила Шишханова и НПФ «Первый национальный», контролируемый бывшим совладельцем АФК «Система» Евгением Новицким.
«Мечел-фонд» занимает 25-е место на рынке по пенсионным накоплениям (7,5 млрд руб. на начало 2014 года, данные ЦБ), а с учетом средств корпоративных пенсионных программ его активы составляют 9 млрд руб. Эта сделка позволит «Первому национальному» нарастить собственные активы более чем наполовину (сейчас у фонда 16 млрд руб.). Цена «Мечел-фонда» может составить 10-15% его активов. Таким образом, продавец НПФ может выручить 1-1,5 млрд руб.
«Мечел» продолжает избавляться от непрофильных активов. Пенсионный фонд и другие банковские активы группы в меньшей степени подвержены негативу со стороны сырьевых рынков, и могут стать одними из немногих активов, которые в текущих условиях «Мечел» может продать по выгодной цене. Впрочем, озвученная оценка, на наш взгляд, все-таки немного занижена.
Если «Мечел» сможет выручить за актив примерно 1,5 млрд руб., это можно будет считать неплохой сделкой, которая повысит финансовую гибкость компании и упростит закрытие локальных кассовых разрывов. После вынужденного досрочного погашения $150 млн «Альфа-Банку», дополнительная ликвидность «Мечелу» придется очень кстати. В то же время, сделка не сможет повлиять на долговую нагрузку компании существенным образом.
«Норникель»: Гохран начнет закупки палладия (позитивно)
Гохран России готовится приобретать палладий в госфонд, контрагентами будут российские производители, в первую очередь ГМК «Норильский никель», сообщил «Интерфаксу» руководитель Гохрана Андрей Юрин. «Мы настроены покупать. Наша позиция, что есть смысл приобретать», – сказал он, отметив, что палладий является одним из наиболее «динамичных» металлов, цена на который в последнее время не снижается.
Это второе знаковое событие, которого мы ждали в «Норникеле». Первым было эмбарго на экспорт никелевого сырья из Индонезии, которое обеспечило ралли в никеле. Озвученное решение Гохрана способно инициировать ралли в палладии. Рынок палладия последние лет 5 является подчеркнуто дефицитным, и единственным источником покрытия этого дефицита, который позволял удерживать цены от неизбежного роста, была распродажа запасов Гохрана, накопившихся с советских времен. Без поставок из Гохрана рынок вновь будет дефицитным, и цены начнут расти.
Фактически же Гохран не только подтвердил, что запасы практически исчерпаны (как мы и ожидали), но и выразил желание и готовность участвовать в закупках металла, поэтому котировки должны получить двойную поддержку. Основной претендент на поставки в Гохран, конечно, «Норникель» – мировой лидер на рынке палладия.
Согласно последней отчетности, палладий приносит «Норникелю» порядка 18,5% выручки, и мы ожидаем, что эта цифра будет расти. Рост цен на палладий и расширение рынков сбыта за счет Гохрана окажут поддержку котировкам «Норникеля».
«Аэрофлот» рекомендовал дивиденды (нейтрально)
15 мая совет директоров «Аэрофлота» принял решение рекомендовать очередному годовому общему собранию акционеров выплатить дивиденды по акциям по результатам 2013 финансового года в размере 2,4984 рубля на одну акцию в денежной форме. Сумма дивидендов определена в размере 2,774 млрд рублей, что составляет 25% от чистой прибыли за 2013 год по РСБУ. Из этой суммы в пользу основного акционера – государства предполагается направить 1,419 млрд рублей. В качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по акциям, предложено установить 8 июля 2014 года.
Рекомендованные советом директоров дивиденды совпали с нашим прогнозом. Дивидендная доходность к текущим уровням составляет 4,7%. Мы считаем предлагаемую компанией величину дивиденда привлекательной и рекомендуем участие в выплатах.
«Вымпелком» выкупит «Ион» (нейтрально)
Сотовый оператор «Вымпелком» планирует новые инвестиции в ритейл. В зависимости от финансовых показателей ритейлера по итогам 2016 года, а также «при удовлетворении определенных условий» «Вымпелком» заплатит за 100% розничной сети от $80 млн до $140 млн.
Через розничную сеть оператор сможет привлекать новых абонентов, а также получать дополнительную прибыль от продаж электроники. Напомним, что до конца 2014 года сеть будет переименована в «Ноу-Хау», и уже сейчас половина салонов «Иона» переоборудована таким образом, что внутри салонов расположена бренд-зона «Билайна». Сотрудничество с «Ионом» начнет приносить плоды еще нескоро, кроме того, на бумаги оператора оказывает давление риск ущерба украинскому бизнесу «Вымпелкома», о чем говорится в отчете компании за 1 квартал. Также, с учетом слабой динамики финансовых показателей «Вымпелкома» в 1 квартале и понижения прогноза на весь 2014 год, не ожидаем положительной реакции на сообщение в котировках ADS.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter