По окончательной оценке составной индекс деловой активности США по итогам мая вырос на 3,0 пункта до уровня 58,6 пункта. Деловая активность в Соединенных Штатах продемонстрировала значительное ускорение роста, что, безусловно, позитивно отразилось на настроениях игроков и поддержало рынки.
Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник вырос на 0,60% и достиг отметки 1911,91 пункта, тем самым обновив свой исторический максимум. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент повышается на 0,03%. Доходность UST-10 снизилась на 3 б.п. до уровня 2,51%. Цена на золото провалилась к отметке $1264 за тройскую унцию.
Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI 225 поднимается на 0,15%; Shanghai Composite увеличивается на 0,16%; гонконгский Hang Seng повышается на 0,75%; KOSPI прибавляет 0,68%; австралийский SnP/ASX 200 подрастает на 0,43%, индийский SENSEX растет на 0,17%.
Эксперты полагают, что экономика США не сможет укрепиться на столько, что ФРС решится увеличить ключевую ставку до 3,3%. Инвесторы обеспокоены медленным рост заработной платы и слабая инфляция, и ожидают, что низкие темпы прироста показателей будут сохраняться в ближайшее время, сдерживая рост экономики на фоне выхода из программы монетарного стимулирования. Кроме того, в составе совета директоров ФРС грядут изменения, которые позволят Джанет Йеллен нарастить влияние в проведении голубиной политики. Подобное развитие ситуации позволило доллару вчера начать ослабляться, после ощутимого укрепления в первой половине дня.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в ходе вчерашних торгов уменьшилось на 0,15% и находится в настоящий момент на уровне 1,3636 доллара за евро. В течение вчерашнего дня котировки валютной пары евро/доллар снижались к значению 1,3613, но затем восстановили часть утерянных позиций. Полагаем, сегодня соотношение двух основных мировых валют будет находиться в пределах 1,3590-1,3680.
Нефть марки Light Sweet за минувшие сутки подешевела на 0,26% и находится на уровне $104,13 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 0,26% до уровня $110,26 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $109,60-110,70 за баррель.
Новое обострение ситуации в Украине привело к повышению оценки рисков инвесторами. На этом фоне спрос на иностранную валюту значительно вырос, что привело к ослаблению рубля. В ходе вчерашних торгов российская валюта подешевела к доллару на 0,62% и достигла уровня 34,41 рубля за доллар. Однако, как стало известно во вторник поздно вечером, участники саммита ЕС в Брюсселе не стали вводить дополнительные санкции против Российской Федерации, отмечая наличие шансов на ослабление напряженности в Украине. На этом фоне рубль может стабилизироваться, полагаем, пара доллар/рубль 28 мая будет находиться в пределах значений 34,25-34,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в диапазоне 46,70-47,00 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам торгов вторника упал на 2,21% до отметки 1417,32 пункта. Индекс начал корректироваться на фоне обострения ситуации в Украине. Внешний фон сегодня нейтральный: американские индексы во вторник выросли; фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня умеренно дорожает; азиатские индексы акций идут вверх; цены на североморскую смесь нефти Brent немного снизились, но остаются на высоком уровне. Полагаем, ситуация на российском рынке акций сегодня стабилизируется, Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1405-1425 пунктов.
ВТБ растерял прибыль (негативно)
По итогам первого квартала группа ВТБ заработала всего 400 млн руб. чистой прибыли, что в 39 раз меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Столь скромный результат в ВТБ получили, несмотря на рост доходов от основного бизнеса. Подвели группу рекордные за весь посткризисный период отчисления в резервы 47,6 млрд руб. и убытки, зафиксированные на Украине,— 18 млрд руб. Несмотря на негативную реакцию рынка и аналитиков, в ВТБ надеются на лучшее, полагая, что пик расходов в этом году уже пройден.
Первый квартал был непростым для банков. Традиционно не самый сильный квартал в этом году совпал с обвалом рубля (и бегством вкладчиков в валюту) и удорожанием фондирования на внешних рынках. Это негативно сказалось на ЧПМ, которая снизилась на 20 б.п. по сравнению с 4К13. Просрочка, напротив, выросла до 5,8%. Банк вынужден был нарастить резервы на рекордные 47,6 млрд рублей. И здесь, на наш взгляд, мы видим последствия «финансового макияжа» в 4К13.
ВТБ весь год обещал выйти на уровень прибыли в 100+ млрд руб., в то время, как основная деятельность банка могла обеспечить только порядка 63 млрд. Однако ВТБ смог выйти на озвученную сумму за счет разовых крупных сделок, переоценки инвестиционных вложений, а также высвобождения части резервов. Это прекрасно видно по соотношению резервов и общего кредитного портфеля. Весь год резервы составляли порядка 6,2-6,3% от портфеля, но в 4К13 – вдруг упали до 5,5%. Фактически в 1К14 банк был вынужден вновь увеличить резервы, компенсируя неоправданное сокращение в 4К13. На самом деле, он даже не смог сделать это в полном объеме, так как резервы по итогам 4К13 составили только 5,9%. Но уже этого хватило, чтобы cost of risk вырос почти вдвое с 1,5% до 2,8%. Если добавить сюда убытки по Украине, а также возможные будущие списания по олимпийским кредитам – картина рисуется не слишком радостная.
При этом в целом банк продолжает активно наращивать портфели, пытаясь догнать «Сбербанк», показывает неплохой рост комиссионных доходов. Также результаты инвестиционного подразделения выглядят неплохо.
Но в целом результаты слабые, и вряд ли инвесторам понравится, что ради достижения плановой прибыли по итогам прошлого года они могут остаться без таковой в этом. Отчетность окажет давление на котировки ВТБ.
НОВАТЭК продолжает выкупать (умеренно позитивно)
Крупнейший независимый производитель газа НОВАТЭК продлил срок действия программы обратного выкупа акций на один год до 7 июня 2015 г. О том, что такое решение одобрено советом директоров, НОВАТЭК сообщил вчера. Выкупленные бумаги компания собирается использовать для финансирования деятельности или поощрения менеджмента и других сотрудников. Программу обратного выкупа совет НОВАТЭКа принял 7 июня 2012 г., но скупка началась только в ноябре. Всего на скупку акций и GDR НОВАТЭК планировал направить $600 млн. По состоянию на 27 мая компания скупила 0,46% собственных акций (14 191 610), следует из ее материалов. Компания, таким образом, потратила на выкуп около $150 млн. НОВАТЭК сообщил, что максимальный объем программы и прочие условия выкупа остались прежними.
Продление программы выкупа в целом было ожидаемо. Кроме того нельзя сказать, что до сих пор действующая программа оказывала решающее влияние на котировки газовой компании. В лучшем случае, программа выкупа способна сдерживать распродажи в бумагах НОВАТЭКа на негативном внешнем фоне. Однако сейчас основным локальным драйвером являются опасения по дальнейшему наращиванию санкций, и здесь программа выкупа вряд ли способно оказать достойное сопротивление внешнему негативу. В среднесрочной перспективе продолжение выкупа окажет умеренную поддержку котировкам, если внешний фон будет негативным, но локально последствия вряд ли будут заметны.
«Аэрофлот»: операционные итоги 4 месяцев (нейтрально)
«Аэрофлот» представил операционные результаты за 4 месяца 2014 года. Пассажиропоток Группы за период увеличился на 11,6% по сравнению с 4М13 года и составил 9,44 млн человек. В целом по отрасли прирост пассажиропотока составил 9,1%. Пассажирооборот Группы за период увеличился на 3,0% г/г до 24,98 млрд пкм.
Снижение перевозок на международных авиалиниях на 0,2% г/г произошло за счет переориентации сети маршрутов дочерней «Оренбургские авиалинии» из регионов Ближнего Востока и Азии в связи с политической нестабильностью, а также снижением международных перевозок дочерней АК «Россия». Отметим, однако, что снижение перевозок на международных направлениях было компенсировано ростом пассажиропотока на внутренних авиалиниях (+27,3% относительно 4М13 года). Общий пассажиропоток российских авиакомпаний на внутренних линиях в январе-апреле 2014 года вырос на 14,6% 11,9 млн человек, впервые за последние 3 года превзойдя показатель пассажиропотока на международных рейсах (11,87 млн человек за 4М14 года). Это связано с ростом спроса на полеты в Крым, субсидирование внутренних перевозок, а также ослабление рубля к доллару и рублю, повлекшее удорожание перелетов заграницу.
Оцениваем результаты нейтрально для котировок авиаперевозчика. Динамика в акциях «Аэрофлота» сейчас больше зависит от общей динамики российского фондового рынка.
МТС: итоги 1 квартала (умеренно позитивно)
Консолидированная выручка Группы МТС, номинированная в российских рублях, выросла в первом квартале 2014 года на 5,1% по сравнению с первым кварталом 2013 года до 97,6 млрд рублей. Консолидированный показатель OIBDA увеличился на 5,3% по сравнению с первым кварталом 2013 года до 41,5 млрд рублей. Маржа OIBDA увеличилась на 0,1 п.п. до 42,5%. Консолидированная чистая прибыль Группы МТС по US GAAP в первом квартале 2014 года по сравнению с первым кварталом 2013 года остается стабильной и составляет 13 млрд рублей.
Мы оцениваем результаты как достаточно сильные: в России МТС продолжила демонстрировать рост абонентской базы (+6,7% г/г) и увеличение выручки в сегменте передачи данных (+42% г/г). Показатели выручки и OIBDA в целом уложились в наши ожидания и оказались несколько выше консенсус-прогноза. Несмотря на нестабильность в Украине, деятельность группы в регионе также показала улучшение: рост выручки в гривнах составил 1,4%, в рублях – 5,3%. МТС подтвердила прогноз по росту выручки в 2014 году на 3-5%, цель по росту показателя OIBDA – 2%. Подробнее итоги первого квартала мы рассмотрим в специальном комментарии к отчетности.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник вырос на 0,60% и достиг отметки 1911,91 пункта, тем самым обновив свой исторический максимум. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент повышается на 0,03%. Доходность UST-10 снизилась на 3 б.п. до уровня 2,51%. Цена на золото провалилась к отметке $1264 за тройскую унцию.
Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI 225 поднимается на 0,15%; Shanghai Composite увеличивается на 0,16%; гонконгский Hang Seng повышается на 0,75%; KOSPI прибавляет 0,68%; австралийский SnP/ASX 200 подрастает на 0,43%, индийский SENSEX растет на 0,17%.
Эксперты полагают, что экономика США не сможет укрепиться на столько, что ФРС решится увеличить ключевую ставку до 3,3%. Инвесторы обеспокоены медленным рост заработной платы и слабая инфляция, и ожидают, что низкие темпы прироста показателей будут сохраняться в ближайшее время, сдерживая рост экономики на фоне выхода из программы монетарного стимулирования. Кроме того, в составе совета директоров ФРС грядут изменения, которые позволят Джанет Йеллен нарастить влияние в проведении голубиной политики. Подобное развитие ситуации позволило доллару вчера начать ослабляться, после ощутимого укрепления в первой половине дня.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в ходе вчерашних торгов уменьшилось на 0,15% и находится в настоящий момент на уровне 1,3636 доллара за евро. В течение вчерашнего дня котировки валютной пары евро/доллар снижались к значению 1,3613, но затем восстановили часть утерянных позиций. Полагаем, сегодня соотношение двух основных мировых валют будет находиться в пределах 1,3590-1,3680.
Нефть марки Light Sweet за минувшие сутки подешевела на 0,26% и находится на уровне $104,13 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 0,26% до уровня $110,26 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $109,60-110,70 за баррель.
Новое обострение ситуации в Украине привело к повышению оценки рисков инвесторами. На этом фоне спрос на иностранную валюту значительно вырос, что привело к ослаблению рубля. В ходе вчерашних торгов российская валюта подешевела к доллару на 0,62% и достигла уровня 34,41 рубля за доллар. Однако, как стало известно во вторник поздно вечером, участники саммита ЕС в Брюсселе не стали вводить дополнительные санкции против Российской Федерации, отмечая наличие шансов на ослабление напряженности в Украине. На этом фоне рубль может стабилизироваться, полагаем, пара доллар/рубль 28 мая будет находиться в пределах значений 34,25-34,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в диапазоне 46,70-47,00 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам торгов вторника упал на 2,21% до отметки 1417,32 пункта. Индекс начал корректироваться на фоне обострения ситуации в Украине. Внешний фон сегодня нейтральный: американские индексы во вторник выросли; фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня умеренно дорожает; азиатские индексы акций идут вверх; цены на североморскую смесь нефти Brent немного снизились, но остаются на высоком уровне. Полагаем, ситуация на российском рынке акций сегодня стабилизируется, Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1405-1425 пунктов.
ВТБ растерял прибыль (негативно)
По итогам первого квартала группа ВТБ заработала всего 400 млн руб. чистой прибыли, что в 39 раз меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Столь скромный результат в ВТБ получили, несмотря на рост доходов от основного бизнеса. Подвели группу рекордные за весь посткризисный период отчисления в резервы 47,6 млрд руб. и убытки, зафиксированные на Украине,— 18 млрд руб. Несмотря на негативную реакцию рынка и аналитиков, в ВТБ надеются на лучшее, полагая, что пик расходов в этом году уже пройден.
Первый квартал был непростым для банков. Традиционно не самый сильный квартал в этом году совпал с обвалом рубля (и бегством вкладчиков в валюту) и удорожанием фондирования на внешних рынках. Это негативно сказалось на ЧПМ, которая снизилась на 20 б.п. по сравнению с 4К13. Просрочка, напротив, выросла до 5,8%. Банк вынужден был нарастить резервы на рекордные 47,6 млрд рублей. И здесь, на наш взгляд, мы видим последствия «финансового макияжа» в 4К13.
ВТБ весь год обещал выйти на уровень прибыли в 100+ млрд руб., в то время, как основная деятельность банка могла обеспечить только порядка 63 млрд. Однако ВТБ смог выйти на озвученную сумму за счет разовых крупных сделок, переоценки инвестиционных вложений, а также высвобождения части резервов. Это прекрасно видно по соотношению резервов и общего кредитного портфеля. Весь год резервы составляли порядка 6,2-6,3% от портфеля, но в 4К13 – вдруг упали до 5,5%. Фактически в 1К14 банк был вынужден вновь увеличить резервы, компенсируя неоправданное сокращение в 4К13. На самом деле, он даже не смог сделать это в полном объеме, так как резервы по итогам 4К13 составили только 5,9%. Но уже этого хватило, чтобы cost of risk вырос почти вдвое с 1,5% до 2,8%. Если добавить сюда убытки по Украине, а также возможные будущие списания по олимпийским кредитам – картина рисуется не слишком радостная.
При этом в целом банк продолжает активно наращивать портфели, пытаясь догнать «Сбербанк», показывает неплохой рост комиссионных доходов. Также результаты инвестиционного подразделения выглядят неплохо.
Но в целом результаты слабые, и вряд ли инвесторам понравится, что ради достижения плановой прибыли по итогам прошлого года они могут остаться без таковой в этом. Отчетность окажет давление на котировки ВТБ.
НОВАТЭК продолжает выкупать (умеренно позитивно)
Крупнейший независимый производитель газа НОВАТЭК продлил срок действия программы обратного выкупа акций на один год до 7 июня 2015 г. О том, что такое решение одобрено советом директоров, НОВАТЭК сообщил вчера. Выкупленные бумаги компания собирается использовать для финансирования деятельности или поощрения менеджмента и других сотрудников. Программу обратного выкупа совет НОВАТЭКа принял 7 июня 2012 г., но скупка началась только в ноябре. Всего на скупку акций и GDR НОВАТЭК планировал направить $600 млн. По состоянию на 27 мая компания скупила 0,46% собственных акций (14 191 610), следует из ее материалов. Компания, таким образом, потратила на выкуп около $150 млн. НОВАТЭК сообщил, что максимальный объем программы и прочие условия выкупа остались прежними.
Продление программы выкупа в целом было ожидаемо. Кроме того нельзя сказать, что до сих пор действующая программа оказывала решающее влияние на котировки газовой компании. В лучшем случае, программа выкупа способна сдерживать распродажи в бумагах НОВАТЭКа на негативном внешнем фоне. Однако сейчас основным локальным драйвером являются опасения по дальнейшему наращиванию санкций, и здесь программа выкупа вряд ли способно оказать достойное сопротивление внешнему негативу. В среднесрочной перспективе продолжение выкупа окажет умеренную поддержку котировкам, если внешний фон будет негативным, но локально последствия вряд ли будут заметны.
«Аэрофлот»: операционные итоги 4 месяцев (нейтрально)
«Аэрофлот» представил операционные результаты за 4 месяца 2014 года. Пассажиропоток Группы за период увеличился на 11,6% по сравнению с 4М13 года и составил 9,44 млн человек. В целом по отрасли прирост пассажиропотока составил 9,1%. Пассажирооборот Группы за период увеличился на 3,0% г/г до 24,98 млрд пкм.
Снижение перевозок на международных авиалиниях на 0,2% г/г произошло за счет переориентации сети маршрутов дочерней «Оренбургские авиалинии» из регионов Ближнего Востока и Азии в связи с политической нестабильностью, а также снижением международных перевозок дочерней АК «Россия». Отметим, однако, что снижение перевозок на международных направлениях было компенсировано ростом пассажиропотока на внутренних авиалиниях (+27,3% относительно 4М13 года). Общий пассажиропоток российских авиакомпаний на внутренних линиях в январе-апреле 2014 года вырос на 14,6% 11,9 млн человек, впервые за последние 3 года превзойдя показатель пассажиропотока на международных рейсах (11,87 млн человек за 4М14 года). Это связано с ростом спроса на полеты в Крым, субсидирование внутренних перевозок, а также ослабление рубля к доллару и рублю, повлекшее удорожание перелетов заграницу.
Оцениваем результаты нейтрально для котировок авиаперевозчика. Динамика в акциях «Аэрофлота» сейчас больше зависит от общей динамики российского фондового рынка.
МТС: итоги 1 квартала (умеренно позитивно)
Консолидированная выручка Группы МТС, номинированная в российских рублях, выросла в первом квартале 2014 года на 5,1% по сравнению с первым кварталом 2013 года до 97,6 млрд рублей. Консолидированный показатель OIBDA увеличился на 5,3% по сравнению с первым кварталом 2013 года до 41,5 млрд рублей. Маржа OIBDA увеличилась на 0,1 п.п. до 42,5%. Консолидированная чистая прибыль Группы МТС по US GAAP в первом квартале 2014 года по сравнению с первым кварталом 2013 года остается стабильной и составляет 13 млрд рублей.
Мы оцениваем результаты как достаточно сильные: в России МТС продолжила демонстрировать рост абонентской базы (+6,7% г/г) и увеличение выручки в сегменте передачи данных (+42% г/г). Показатели выручки и OIBDA в целом уложились в наши ожидания и оказались несколько выше консенсус-прогноза. Несмотря на нестабильность в Украине, деятельность группы в регионе также показала улучшение: рост выручки в гривнах составил 1,4%, в рублях – 5,3%. МТС подтвердила прогноз по росту выручки в 2014 году на 3-5%, цель по росту показателя OIBDA – 2%. Подробнее итоги первого квартала мы рассмотрим в специальном комментарии к отчетности.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter