Очередной возврат индекса ММВБ к уровню в 1450 пунктов сильно порадовал участников рынка, поскольку он показал, что никакой тяжелый внешний фон не может изменить настрой инвесторов на покупки – видимо, совсем уж сильно истосковались по активным покупкам за последние несколько месяцев. В этом отношении месяц май вообще оказался из ряда вон выходящим для российского рынка – когда такое было, чтобы индексы ММВБ и РТС прибавляли около 15% и 20% соответственно!
Заметим, что рост в последние дни имеет место при относительно низких объемах торгов, что говорит о высоких шансах продолжения роста, но без существенного роста, поскольку сигналы на продажу еще будут. Пока все еще остается актуальным сценарий большой консолидации с верхней границей в диапазоне 1450-1460 пунктов, но открывать длинные позиции пока не стоит.
На валютном рынке пара доллар/рубль продолжила движение наверх и постепенно отыгрывать понесенные потери, постепенно добираясь до уровня в 34,90-34,95.
Очень необычными оказались данные по американскому ВВП за I квартал, по итогам которого этот показатель снизился на 1%, тогда как большинство экспертов ожидали снижение всего лишь на 0,5%. ВВП был пересмотрен с предварительного роста на 0,1% до -1%, что сильно удивило инвесторов, поскольку такого снижения мало кто ожидал – уж больно большой оказалась амплитуда колебаний по индексу. Если что-то подобное выявится и 25 июня, когда выйдет финальная оценка американского ВВП, рынок может начать уверенное снижение. Шутка ли дело – ВВП снизился впервые с 2011-го года. Конечно, можно что-то списать на холодную погоду в I квартале, но не настолько же! Во II квартале все-таки должен быть рост ВВП, но после активных штурмов исторических максимумов по SnP500 эти данные могут стать поводом для того, чтобы несколько притормозить рост индексов.
Украинская история продолжает оказывать серьезное влияние на рынок, но не такое сильное, поскольку неопределенность связана только с ситуацией по газу по причине отсутствия договоренностей с украинской стороной поставки газа со стороны России, которые предназначены для Европы.
Российские фондовые индексы закончили торги в четверг ростом, продолжая восстановление после резкого падения во вторник. Индекс ММВБ вырос на 1,5% до уровня в 1 447,39 пунктов. Индекс РТС повысился на 1,1% до уровня в 1 314,71 пункта.
В четверг торги на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был смешанный. Накануне сессию американские фондовые индексы завершили снижением, при этом какой-либо значимой статистики не выходило. В четверг с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренное повышение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов. Промышленные металлы теряли в стоимости, особенно никель. Торги оказались достаточно волатильными, что означает высокую вероятность возвращения к понижательной коррекции, начатой во вторник, поэтому с технической точки зрения движение российских индексов вниз сегодня выглядит более логичным.
На нефтяных рынках цены на марку WTI немного снизились на фоне ожидаемого роста запасов нефти в США и укрепления доллара, а рынок марки Brent завершил день почти без изменений, получив поддержку от геополитических факторов.
Дополнительное давление на котировки WTI оказало укрепление доллара США, которое традиционно снижает привлекательность инвестиций в нефть. Курс доллара по отношению к евро вырос до $1,3589 за евро на фоне пессимизма на рынке евро, где участники отыгрывали ожидаемое смягчение политики ЕЦБ.
Политический риск продолжает оказывать поддержку котировкам Brent, особенно в свете намерений новых властей Украины продолжить военную операцию на востоке страны после возвращения контроля над аэропортом в Донецке, в ходе чего большие потери понесли ополченцы из самопровозглашенной Донецкой народной республики. Антитеррористическую операцию планируется продолжать в том же формате, в каком она проводилась в Донецке.
В Ливии повстанцы продолжают препятствовать погрузке танкеров на терминале, открывшемся всего месяц назад, в результате чего два близлежащих месторождения были вынуждены сократить объемы добычи нефти. Это означает, что производство нефти в Ливии, объемы которого и без того составляют всего 160 тыс. баррелей в сутки.
Официальная цена нефти WTI по итогам торгов повысилась на $0,86 до уровня в $103,58 за баррель. Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,16 до уровня в $109,97 за баррель.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок, причем одной из главных новостей, оказавших в начале сессии влияние на движения котировок, стала публикация американским Министерством торговли данных, в соответствии с которыми ВВП США в I квартале 2014 года, по пересмотренной оценке, сократился на 1% относительно аналогичного периода 2013-го года. Этот результат сильно обескуражил участников рынка и оказался существенно хуже, чем прогнозировали участники рынка. Большинство участников рынка, опрошенные журналистами, в частности, ожидали сокращения ВВП в I квартале на 0,5%.
Тем не менее, многие инвесторы считают, что общая экономическая ситуация в стране позитивная, поскольку столь мощное снижение обязано аномально холодной погоде. Кто-то вообще говорит о том, что показатель ВВП не слишком сильно важен, поскольку основной фон свидетельствует о том, что показатели улучшаются.
Индекс Dow Jones вырос на 0,2% до отметки в 16 666,09 пункта, индекс SnP500 прибавил 0,27% до уровня в 1 907,59 пунктов. Индекс электронной биржи NASDAQ поднялся на 0,35% до уровня в 4 240,03 пунктов.
На азиатских рынках торги завершились разнонаправленным изменением показателей на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже, где в течение недели котировки уверенно шли вверх.
Котировки в Токио в начале дня довольно активно шли вверх вслед за американским рынком, но потом многие инвесторы предпочли все же зафиксировать прибыль. Индекс Nikkei 225 за последнее время вырос более чем на 600 пунктов, что подтолкнуло рынок к фиксации прибыли, да к тому же рынок также традиционно склонен к продаже акций в последние дни месяца.
Слава Богу, что крупного падения показателей все же не произошло благодаря объявлению правительства Японии о том, что в апреле розничные цены в стране подскочили на 3,2% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Этот рост стал самым большим с 1991 года и усилил надежды японцев на преодоление дефляции и переходу к "управляемой" инфляции на среднем уровне в 2% в год, что считают своей важной экономической целью правительство и центральный банк Японии. На этом фоне Nikkei 225 будет постепенно повышаться до уровня в 15000 пунктов.
Рост цен в прошлом месяце был связан с повышением потребительского налога с 5% до 8%, что привело в апреле к снижению объема промышленного производства на 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Инвесторы строят сейчас свои кратковременные стратегии, исходя из того, что показатели в текущем квартале будут в целом негативными под влиянием повышения налога, поэтому ждать сильного роста, пока не будет статистики за III квартал, не стоит.
К концу торгов индекс Nikkei снизился на 0,3% до уровня в 14 632,38 пунктов, индекс TOPIX подрос на 0,06% до уровня в 1 201,4 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе рост цен на нефть оказывал поддержку акциям российских нефтегазовых компаний. Роснефть выросла на 1%, Сургутнефтегаз – на 0,97%, ЛУКОЙЛ – на 1,15%, Татнефть – на 0,4%, привилегированные бумаги Транснефти выросли на 0,27%, Газпром – на 1,33%, НОВАТЭК – на 1,99%.
2. В металлургическом секторе бумаги пользовались популярностью, несмотря на снижение цен на промышленные металлы: Норникель подорожал на 0,4%, НЛМК – на 1,62%, ММК – на 2,51%, Северсталь – на 1,36%. Полюс Золото к указанному времени прибавило в цене 0,14%.
3. В энергетическом секторе бумаги смотрелись неплохо: Россети выросли на 2,94%, Интер РАО – на 0,17%, ФСК ЕЭС – на 1,42%, РусГидро – на 0,51%, МОЭСК – на 7,94%. Мосэнерго снизилось на 0,67%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем существенного роста, поскольку с Украины продолжают поступать неутешительные новости, свидетельствующие о военной операции на востоке, которую поддерживает вновь избранный президент. Проблемы с договоренностью по газу добавляют рисков, но в то же время поднимают цены на нефтяных рынках.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Лукойл"
Сегодня ЛУКОЙЛ в своем отчете за I квартал 2014-го года сообщил о том, что экспортировал в I квартале по нефтепроводу ВСТО 300 тыс. тонн нефти. Напомним, что поставки на экспорт по ВСТО компания начала в июле 2013 года.
В целом объем экспорта нефти ЛУКОЙЛом в I квартале 2014 года по сравнению с первым кварталом 2013 года снизился на 5,1% из-за увеличения продаж нефти внутри страны и роста переработки на российских заводах группы.
Что касается экспорта нефтепродуктов, то он вырос на 6% по сравнению с I кварталом 2013-го года. В основном группа экспортировала из России дизельное топливо, мазут и газойль, доля которых в совокупности составила около 88% от всего объема экспортируемых нефтепродуктов.
Мы считаем новость об экспорте нефти по ВСТО позитивной для бумаг Лукойла, поскольку именно это направление позволяет обеспечить реализацию нефти с сохранением ее качества и на условиях, превышающих эффективность традиционного экспорта в западном направлении.
Цена: 1984,6
Цель: 2314,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"
Сегодня стало известно, что Магнитогорский металлургический комбинат в 2014-м году планирует увеличить производство стали на 6%, товарной металлопродукции - на 8%, а продукции с высокой добавленной стоимостью – на 14%. Производство чугуна должно увеличиться на 7% за счет окончания ремонта доменной печи. Важно отметить и стремление ММК увеличить долю внутреннего рынка с 84,3% до 87%.
Акционеры ММК приняли решение не выплачивать дивиденды за 2013-й год, согласно рекомендации совета директоров, и утвердили размер выплачиваемых вознаграждений и компенсаций членам совета директоров на сумму 53 млн. рублей, а также ревизионной комиссии - 18 млн. рублей в период 2014-2015 годов.
Причина невыплаты дивидендов – получение чистого убытка в 2013-м году в размере $2,43 млрд. по МСФО. Напомним, что в 2012-м году ММК выплатил дивиденды только за 9 месяцев на общую сумму около 3,1 млрд. рублей, отказавшись от выплаты финальных дивидендов.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг ММК, поскольку она может несколько снизить спрос на бумаги в ближайшие несколько недель, когда многие инвесторы будут покупать бумаги, чтобы попасть в реестр под выплату дивидендов.
Цена: 6,727
Цель: 6,88
Рекомендация: Держать
Заметим, что рост в последние дни имеет место при относительно низких объемах торгов, что говорит о высоких шансах продолжения роста, но без существенного роста, поскольку сигналы на продажу еще будут. Пока все еще остается актуальным сценарий большой консолидации с верхней границей в диапазоне 1450-1460 пунктов, но открывать длинные позиции пока не стоит.
На валютном рынке пара доллар/рубль продолжила движение наверх и постепенно отыгрывать понесенные потери, постепенно добираясь до уровня в 34,90-34,95.
Очень необычными оказались данные по американскому ВВП за I квартал, по итогам которого этот показатель снизился на 1%, тогда как большинство экспертов ожидали снижение всего лишь на 0,5%. ВВП был пересмотрен с предварительного роста на 0,1% до -1%, что сильно удивило инвесторов, поскольку такого снижения мало кто ожидал – уж больно большой оказалась амплитуда колебаний по индексу. Если что-то подобное выявится и 25 июня, когда выйдет финальная оценка американского ВВП, рынок может начать уверенное снижение. Шутка ли дело – ВВП снизился впервые с 2011-го года. Конечно, можно что-то списать на холодную погоду в I квартале, но не настолько же! Во II квартале все-таки должен быть рост ВВП, но после активных штурмов исторических максимумов по SnP500 эти данные могут стать поводом для того, чтобы несколько притормозить рост индексов.
Украинская история продолжает оказывать серьезное влияние на рынок, но не такое сильное, поскольку неопределенность связана только с ситуацией по газу по причине отсутствия договоренностей с украинской стороной поставки газа со стороны России, которые предназначены для Европы.
Российские фондовые индексы закончили торги в четверг ростом, продолжая восстановление после резкого падения во вторник. Индекс ММВБ вырос на 1,5% до уровня в 1 447,39 пунктов. Индекс РТС повысился на 1,1% до уровня в 1 314,71 пункта.
В четверг торги на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был смешанный. Накануне сессию американские фондовые индексы завершили снижением, при этом какой-либо значимой статистики не выходило. В четверг с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренное повышение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов. Промышленные металлы теряли в стоимости, особенно никель. Торги оказались достаточно волатильными, что означает высокую вероятность возвращения к понижательной коррекции, начатой во вторник, поэтому с технической точки зрения движение российских индексов вниз сегодня выглядит более логичным.
На нефтяных рынках цены на марку WTI немного снизились на фоне ожидаемого роста запасов нефти в США и укрепления доллара, а рынок марки Brent завершил день почти без изменений, получив поддержку от геополитических факторов.
Дополнительное давление на котировки WTI оказало укрепление доллара США, которое традиционно снижает привлекательность инвестиций в нефть. Курс доллара по отношению к евро вырос до $1,3589 за евро на фоне пессимизма на рынке евро, где участники отыгрывали ожидаемое смягчение политики ЕЦБ.
Политический риск продолжает оказывать поддержку котировкам Brent, особенно в свете намерений новых властей Украины продолжить военную операцию на востоке страны после возвращения контроля над аэропортом в Донецке, в ходе чего большие потери понесли ополченцы из самопровозглашенной Донецкой народной республики. Антитеррористическую операцию планируется продолжать в том же формате, в каком она проводилась в Донецке.
В Ливии повстанцы продолжают препятствовать погрузке танкеров на терминале, открывшемся всего месяц назад, в результате чего два близлежащих месторождения были вынуждены сократить объемы добычи нефти. Это означает, что производство нефти в Ливии, объемы которого и без того составляют всего 160 тыс. баррелей в сутки.
Официальная цена нефти WTI по итогам торгов повысилась на $0,86 до уровня в $103,58 за баррель. Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,16 до уровня в $109,97 за баррель.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок, причем одной из главных новостей, оказавших в начале сессии влияние на движения котировок, стала публикация американским Министерством торговли данных, в соответствии с которыми ВВП США в I квартале 2014 года, по пересмотренной оценке, сократился на 1% относительно аналогичного периода 2013-го года. Этот результат сильно обескуражил участников рынка и оказался существенно хуже, чем прогнозировали участники рынка. Большинство участников рынка, опрошенные журналистами, в частности, ожидали сокращения ВВП в I квартале на 0,5%.
Тем не менее, многие инвесторы считают, что общая экономическая ситуация в стране позитивная, поскольку столь мощное снижение обязано аномально холодной погоде. Кто-то вообще говорит о том, что показатель ВВП не слишком сильно важен, поскольку основной фон свидетельствует о том, что показатели улучшаются.
Индекс Dow Jones вырос на 0,2% до отметки в 16 666,09 пункта, индекс SnP500 прибавил 0,27% до уровня в 1 907,59 пунктов. Индекс электронной биржи NASDAQ поднялся на 0,35% до уровня в 4 240,03 пунктов.
На азиатских рынках торги завершились разнонаправленным изменением показателей на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже, где в течение недели котировки уверенно шли вверх.
Котировки в Токио в начале дня довольно активно шли вверх вслед за американским рынком, но потом многие инвесторы предпочли все же зафиксировать прибыль. Индекс Nikkei 225 за последнее время вырос более чем на 600 пунктов, что подтолкнуло рынок к фиксации прибыли, да к тому же рынок также традиционно склонен к продаже акций в последние дни месяца.
Слава Богу, что крупного падения показателей все же не произошло благодаря объявлению правительства Японии о том, что в апреле розничные цены в стране подскочили на 3,2% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Этот рост стал самым большим с 1991 года и усилил надежды японцев на преодоление дефляции и переходу к "управляемой" инфляции на среднем уровне в 2% в год, что считают своей важной экономической целью правительство и центральный банк Японии. На этом фоне Nikkei 225 будет постепенно повышаться до уровня в 15000 пунктов.
Рост цен в прошлом месяце был связан с повышением потребительского налога с 5% до 8%, что привело в апреле к снижению объема промышленного производства на 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Инвесторы строят сейчас свои кратковременные стратегии, исходя из того, что показатели в текущем квартале будут в целом негативными под влиянием повышения налога, поэтому ждать сильного роста, пока не будет статистики за III квартал, не стоит.
К концу торгов индекс Nikkei снизился на 0,3% до уровня в 14 632,38 пунктов, индекс TOPIX подрос на 0,06% до уровня в 1 201,4 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе рост цен на нефть оказывал поддержку акциям российских нефтегазовых компаний. Роснефть выросла на 1%, Сургутнефтегаз – на 0,97%, ЛУКОЙЛ – на 1,15%, Татнефть – на 0,4%, привилегированные бумаги Транснефти выросли на 0,27%, Газпром – на 1,33%, НОВАТЭК – на 1,99%.
2. В металлургическом секторе бумаги пользовались популярностью, несмотря на снижение цен на промышленные металлы: Норникель подорожал на 0,4%, НЛМК – на 1,62%, ММК – на 2,51%, Северсталь – на 1,36%. Полюс Золото к указанному времени прибавило в цене 0,14%.
3. В энергетическом секторе бумаги смотрелись неплохо: Россети выросли на 2,94%, Интер РАО – на 0,17%, ФСК ЕЭС – на 1,42%, РусГидро – на 0,51%, МОЭСК – на 7,94%. Мосэнерго снизилось на 0,67%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем существенного роста, поскольку с Украины продолжают поступать неутешительные новости, свидетельствующие о военной операции на востоке, которую поддерживает вновь избранный президент. Проблемы с договоренностью по газу добавляют рисков, но в то же время поднимают цены на нефтяных рынках.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Лукойл"
Сегодня ЛУКОЙЛ в своем отчете за I квартал 2014-го года сообщил о том, что экспортировал в I квартале по нефтепроводу ВСТО 300 тыс. тонн нефти. Напомним, что поставки на экспорт по ВСТО компания начала в июле 2013 года.
В целом объем экспорта нефти ЛУКОЙЛом в I квартале 2014 года по сравнению с первым кварталом 2013 года снизился на 5,1% из-за увеличения продаж нефти внутри страны и роста переработки на российских заводах группы.
Что касается экспорта нефтепродуктов, то он вырос на 6% по сравнению с I кварталом 2013-го года. В основном группа экспортировала из России дизельное топливо, мазут и газойль, доля которых в совокупности составила около 88% от всего объема экспортируемых нефтепродуктов.
Мы считаем новость об экспорте нефти по ВСТО позитивной для бумаг Лукойла, поскольку именно это направление позволяет обеспечить реализацию нефти с сохранением ее качества и на условиях, превышающих эффективность традиционного экспорта в западном направлении.
Цена: 1984,6
Цель: 2314,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"
Сегодня стало известно, что Магнитогорский металлургический комбинат в 2014-м году планирует увеличить производство стали на 6%, товарной металлопродукции - на 8%, а продукции с высокой добавленной стоимостью – на 14%. Производство чугуна должно увеличиться на 7% за счет окончания ремонта доменной печи. Важно отметить и стремление ММК увеличить долю внутреннего рынка с 84,3% до 87%.
Акционеры ММК приняли решение не выплачивать дивиденды за 2013-й год, согласно рекомендации совета директоров, и утвердили размер выплачиваемых вознаграждений и компенсаций членам совета директоров на сумму 53 млн. рублей, а также ревизионной комиссии - 18 млн. рублей в период 2014-2015 годов.
Причина невыплаты дивидендов – получение чистого убытка в 2013-м году в размере $2,43 млрд. по МСФО. Напомним, что в 2012-м году ММК выплатил дивиденды только за 9 месяцев на общую сумму около 3,1 млрд. рублей, отказавшись от выплаты финальных дивидендов.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг ММК, поскольку она может несколько снизить спрос на бумаги в ближайшие несколько недель, когда многие инвесторы будут покупать бумаги, чтобы попасть в реестр под выплату дивидендов.
Цена: 6,727
Цель: 6,88
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба