17 июня 2014 long-short.ru
Наше исследование показывает, что акции с негативно настроенными новостями несут большее информационное содержание об уровне настроения рынка, чем акции с позитивным настроением.
Наша гипотеза состояла в том, что существует разница между тем, как общий рынок реагирует на негативные новости по сравнению с позитивными. Мы заметили, что, когда рынки находятся в смятении, объем негативных новостей имеет тенденцию к увеличению, в то время как объем позитивных новостей уменьшается. Это может быть признаком относительного распространения информации от компаний с промежуточным настроением.
Чтобы проверить нашу гипотезу, мы разработали индикатор уровня настроения рынка, наблюдая за компаниями только с негативным настроением и только с позитивным. Затем мы сформировали простую инвестиционную стратегию для торговли спрэдом Индекса SnP 500 против индекса MSCI World, основываясь на показателях уровня настроения рынка, которые мы разработали.
Результаты показали, что оба индикатора обладают сильной предсказательной силой при объяснении спрэда доходности между двумя индексами на следующий месяц, но есть улучшение Информационного Коэффициента (Information Ratio) на 50%, если фокусироваться на компаниях с негативным, а не позитивным настроением. Негативный показатель показывает особенно хорошие результаты в периоды стресса.
При среднем периоде удержания 10 месяцев наша стратегия показывает Информационный Коэффициент 1,0 с годовой доходностью 7,8% за 11 летний период бэктестирования (май 2002 года - май 2013 года). На графике ниже изображен спрэд суммарной доходности стратегий, основанных только на позитивном или негативном настроении по компаниям.
На графике показана суммарная доходность стратегии, торгующей месячный спрэд лонг или шорт на SnP 500 по сравнению с MSCI World. Позиция лонг (шорт) берется, когда спрэд среднемесячного настроения, учитывая различные диапазоны процентили, соответственно положительный (отрицательный). Период бэктестирования: май 2002 - май 2013 года.
http://www.long-short.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу