На прошедшей неделе наблюдалось некоторое затишье – сказались геополитические риски и снижение активности нерезидентов

На прошедшей неделе наблюдалось некоторое затишье – сказались геополитические риски и снижение активности нерезидентов (в США торговая неделя была сокращенной из-за выходного по случаю Дня независимости). Поток данных по экономике, опубликованных в течение недели, дает основания для оптимистичных ожиданий. Так, в Испании было зафиксировано заметное оживление деловой активности в производственном секторе (рост по индексу Markit PMI), а в США – рост числа занятых в экономике без учета сельхозсектора (non-farm payrolls). Возможно формирование благоприятных для рынка условий – в экономике уже намечается улучшение, но денежная политика крупных центробанков еще остается стимулирующей.Во втором эшелоне сохранялись признаки спроса, но об устойчивом подъеме говорить преждевременно – индекс акций второго эшелона, рассчитываемый Московской биржей, за неделю прибавил менее 2%, повышение пока не подкреплено высокими объемами.В секторе электроэнергетики лучше рынка выглядели бумаги ТГК-1 (TGKA, +13.4%) – менеджмент компании заявил о возможности выплаты промежуточных дивидендов из средств, которые компания ожидает получить от продажи теплосетей в Санкт-Петербурге. Ожидания промежуточных дивидендов оказались настолько сильными, что рост по бумагам ТГК-1 продолжился даже после исключения из цены акций дивидендов за 2013 год (в режиме Т+2 акции компании торгуются «без дивидендов» с 3-го июля).Начиная с 1 июля международные расчетные системы Euroclear и Clearstream получили право на работу с российскими акциями. Приход международных расчетных систем подразумевает улучшение доступности российских бумаг для мировых инвесторов и предполагает «схлопывание» спрэдов в цене между акциями на внутреннем рынке и расписками (ADR, GDR), которые торгуются на западных биржах. Событие было во многом ожидаемым, и спрэды по большинству бумаг сократились с тех пор, как появились первые сообщения о планах Euroclear и Clearstream (т.е. с прошлого года). Однако до последнего времени сохранялись довольно широкие спрэды по бумагам МТС (MTSS, -2.4%) и Магнита (MGNT, +4.9%) – наметившийся на прошедшей неделе рост по акциям этих компаний можно связать с интересом к ним со стороны арбитражеров, планирующих заработать на сокращении спрэда с расписками (ADR на акции МТС торгуются в Нью-Йорке, GDR на акции Магнита – в Лондоне). Как сообщается, первые расчеты по российским акциям в системе Clearstream пройдут 7 июля. Тем не менее, по итогам недели акции МТС подешевели, поскольку из их цены были исключены дивиденды за 2013 год (реестр закрывается по состоянию на 07.07.14, а значит, в режиме Т+2 акции МТС торгуются «без дивидендов» начиная с прошедшей пятницы).Данные технического анализа пока не позволяют диагностировать завершение консолидации по индексу РТС. Продолжение «летнего затишья» на рынке пока выглядит вероятным в краткосрочной перспективе, но на ход торгов могут влиять новости относительно геополитической обстановки. Кроме того, в западных странах стартует сезон корпоративной отчетности - в течение недели ожидается отчетность алюминиевой корпорации Alcoa (08.07) и банка WellsFargo (11.07).

---

http://www.olma.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу