25 июля 2014 Инвесткафе Кузьмин Михаил
На прошлой неделе введены санкции против двух отечественных финансовых институтов: ВЭБа и Газпромбанка. Решение о следующем пакете ограничительных мер со стороны ЕС вновь отложено. Что же будет дальше и может ли Россия подпортить Европе и США финансовые дела?
Сразу оговорюсь, что мы обсуждаем гипотетические санкции, которые могла бы ввести Россия в ответ на аналогичные шаги, принятые против нее.
В четверг, 24 июля, появилась информация, что ЕС рассматривает введение санкций против российских банков с государственным участием, превышающим 50%. Запрет может коснуться покупки акций компаний и предоставления фондирования российским банкам. Однако для одобрения этой меры требуется согласие всех 28 членов ЕС, на которое рассчитывать трудно.
Подпавшие под санкции ВЭБ и Газпромбанк не торгуются на бирже, да и фондирование в случае необходимости им предоставит государство. Однако, какие действия могут быть предприняты, если новые санкции от ЕС все-таки распространятся на другие кредитные организации? Будут ли приняты решения против каких-то иностранных финансовых институтов?
Так из топа-50 российских банков у десяти основными акционерами являются зарубежные компании. Самые крупные финансовые институты из этой десятки — это итальянский Юникредит, контролируемый французским Сосьете Женераль Росбанк, австрийский Райффайзен и американский Сити. Еще один американский банк присутствует в третьей сотне по размеру активов. Это Goldman Sachs. Однако размер его подразделения в России не столь велик, чтобы обсуждать значимость данного кредитора на рынке.
Какие же санкции можно ввести с учетом того, что эти организации не являются публичными?
Вариант отзыва лицензии можно даже не рассматривать, к этому нет предпосылок, да и пострадают в основном обычные клиенты: физические и еще в большей степени юридические лица.
Другой вариант — ограничить выдачу ликвидности от ЦБ. На 1 июня семь из 10 рассматриваемых банков входили в топ-50 по объему заимствований у регулятора. Юникредитбанк даже попал по этому показателю в десятку. Однако и при таких мерах, банки смогут получит и финансирование за рубежом, правда это повлияет на динамику роста бизнеса в России.
При этом эти финансовые институты исправно работают на рынке, платят налоги. Они не принадлежат иностранным государствам, а являются частными организациями, что делает любые санкции против них необоснованными.
Еще одной мерой могло бы стать исключение из системы страхования вкладов каких-либо иностранных банков. Это действительно может вызвать некоторый отток вкладчиков и, соответственно, угрожает финансовой устойчивости банка. Однако крупнейшие представители сектора благодаря лояльности клиентов и помощи материнских структур смогут пережить и такого рода санкции.
В итоге введение ограничений не сможет серьезно повредить дочерним иностранным финансовым институтам. Более того, это негативно отразится на самой банковской системе РФ, которой и без того хватает проблем с отзывами лицензий, с оттоком вкладчиков, с ростом просроченной задолженности.
Я уверен, что ни один из пакетов санкций против иностранных финансовых институтов или их российских «дочек» не будет введен.
Решение о принятии новых ограничений в отношении России со стороны ЕС вновь отложено. И это отличный, на мой взгляд, повод прикупить подешевевшие акции Сбербанка и ВТБ. Таргет по ВТБ — 0,05766 руб. Целевая цена по обычке Сбера — 111,95 руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сразу оговорюсь, что мы обсуждаем гипотетические санкции, которые могла бы ввести Россия в ответ на аналогичные шаги, принятые против нее.
В четверг, 24 июля, появилась информация, что ЕС рассматривает введение санкций против российских банков с государственным участием, превышающим 50%. Запрет может коснуться покупки акций компаний и предоставления фондирования российским банкам. Однако для одобрения этой меры требуется согласие всех 28 членов ЕС, на которое рассчитывать трудно.
Подпавшие под санкции ВЭБ и Газпромбанк не торгуются на бирже, да и фондирование в случае необходимости им предоставит государство. Однако, какие действия могут быть предприняты, если новые санкции от ЕС все-таки распространятся на другие кредитные организации? Будут ли приняты решения против каких-то иностранных финансовых институтов?
Так из топа-50 российских банков у десяти основными акционерами являются зарубежные компании. Самые крупные финансовые институты из этой десятки — это итальянский Юникредит, контролируемый французским Сосьете Женераль Росбанк, австрийский Райффайзен и американский Сити. Еще один американский банк присутствует в третьей сотне по размеру активов. Это Goldman Sachs. Однако размер его подразделения в России не столь велик, чтобы обсуждать значимость данного кредитора на рынке.
Какие же санкции можно ввести с учетом того, что эти организации не являются публичными?
Вариант отзыва лицензии можно даже не рассматривать, к этому нет предпосылок, да и пострадают в основном обычные клиенты: физические и еще в большей степени юридические лица.
Другой вариант — ограничить выдачу ликвидности от ЦБ. На 1 июня семь из 10 рассматриваемых банков входили в топ-50 по объему заимствований у регулятора. Юникредитбанк даже попал по этому показателю в десятку. Однако и при таких мерах, банки смогут получит и финансирование за рубежом, правда это повлияет на динамику роста бизнеса в России.
При этом эти финансовые институты исправно работают на рынке, платят налоги. Они не принадлежат иностранным государствам, а являются частными организациями, что делает любые санкции против них необоснованными.
Еще одной мерой могло бы стать исключение из системы страхования вкладов каких-либо иностранных банков. Это действительно может вызвать некоторый отток вкладчиков и, соответственно, угрожает финансовой устойчивости банка. Однако крупнейшие представители сектора благодаря лояльности клиентов и помощи материнских структур смогут пережить и такого рода санкции.
В итоге введение ограничений не сможет серьезно повредить дочерним иностранным финансовым институтам. Более того, это негативно отразится на самой банковской системе РФ, которой и без того хватает проблем с отзывами лицензий, с оттоком вкладчиков, с ростом просроченной задолженности.
Я уверен, что ни один из пакетов санкций против иностранных финансовых институтов или их российских «дочек» не будет введен.
Решение о принятии новых ограничений в отношении России со стороны ЕС вновь отложено. И это отличный, на мой взгляд, повод прикупить подешевевшие акции Сбербанка и ВТБ. Таргет по ВТБ — 0,05766 руб. Целевая цена по обычке Сбера — 111,95 руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу