Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Традиционная «ставка на Россию», обыкновенные акции и префы Сбербанка показывают опережающее снижение котировок » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Традиционная «ставка на Россию», обыкновенные акции и префы Сбербанка показывают опережающее снижение котировок

Обычно когда трейдеры и инвесторы хотят сделать ставку на улучшение ситуации в России, то покупают Сбербанк. К сожалению, сейчас мы видим противоположную ситуацию
28 июля 2014 Велес Капитал
Рынок сегодня. Российский рынок акций не может оправиться от шока, связанного с авиакатастрофой 17 июля и последовавшими комментариями и угрозами. Авиакатастрофа уже стоила 9,3% капитализации российского фондового рынка за восемь торговых дней и скорее всего снижение индексов продолжится. Мы полагаем, что важной особенностью текущего украинского геополитического кризиса является то, что он носит затяжной характер. Это связано с тем, что участники конфликта слишком глубоко втянулись в ситуацию и уже не могут отступить от своих позиций из-за репутационных соображений.

Акции Башнефти сегодня в лидерах снижения на фоне иска миноритария к компании и общей негативной конъюнктуры. Ранее основным драйвером роста котировок Башнефти было ожидание вторичного размещения акций компании. Сейчас же на фоне продолжающегося снижения российских индексов акций, вопрос об SPO отпал сам собой. Акции Башнефти уже потеряли с момента авиакатастрофы более 22%, а префы — 20%.

Другим аутсайдером Московской биржи является Соллерс, который потерял более 16% капитализации за 8 дней. Это вполне объяснимо — на фоне роста неопределенности в первую очередь сокращаются заказы на товары длительного пользования, к которым и относятся легковые автомобили и LCV. К тому же недавно вышла удручающая статистика по продажам новых автомобилей на внутреннем рынке, показавшая ухудшение положения

Рынок завтра. Традиционная «ставка на Россию», обыкновенные акции и префы Сбербанка показывают опережающее снижение котировок. Обычно когда трейдеры и инвесторы хотят сделать ставку на улучшение ситуации в России, то покупают Сбербанк. К сожалению, сейчас мы видим противоположную ситуацию. Продолжающееся снижение Сбербанка может быть индикатором фундаментальной негативной переоценки перспектив российской экономики.

В последние месяцы на российском рынке было слишком мало акций, которые инвесторы могли покупать с уверенностью в будущем. Ключевой особенностью «хороших бумаг» было то, что, как правило, это были экспортоориентированные компании и в секторе (либо в положении компании) происходил перелом ситуации в лучшую сторону. В числе компаний, подходящих под данное определение, можно выделить Русал, Норникель и Фосагро. Из этой группы в последние дни продолжает дорожать только Русал после победы в суде, причем, столь значительный взлет котировок объясняется скорее тем, что инвесторам практически больше нечего покупать на российском фондовом рынке.

Облигации

Рынок сегодня. Под влиянием усиливающегося давления Запада на Россию отечественный рынок начал неделю новым снижением. ОФЗ потеряли около 30-50 б.п., доходность выросла на 7-15 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам Мегафон БО-4, СПбТел-2, НорНикель БО-4. Евробонды потеряли еще 1-2 п.п. Россия-43 опустился на 60 б.п. до 101,35% от номинала, Россия-23 – на 45 б.п. до 99,4% от номинала.

Рынок завтра. Во вторник Евросоюз обсудит вопрос введения экономических санкций в отношении России, поэтому шансы на улучшение конъюнктуры отечественного рынка невелики.