28 августа 2014 Saxo Bank Pope Stephen
Не берите на веру прогнозы ФРС в отношении инфляции
Американский индекс СРI торгуется ниже пика 2011 года
Любой здравомыслящий экономист должен проводить регулярные корректировки
В минувшие выходные с интересом почитал некоторые мысли лауреата Нобелевской премии, экономиста и обозревателя «The New York Times» профессора Пола Кругмана. Я могу согласиться со многими его высказываниями, и особенно занимательным представляется то, что этот отъявленный, в американском понимании, «либерал» никогда не упустит случая, чтобы не покритиковать производителей материальных благ.
Риск инфляции в США надуман
Проблема многих независимых «западных» центральных банков в том, что в них сосредоточилось огромное количество знатоков, желающих выразить своё мнение. Иногда, это приносит сплошные разочарования, поскольку рынки капитала, как правило, слишком спешат с реакцией и кидаются в панику, в результате чего возникает волатильность под влиянием всего лишь высказанной точки зрения. Вся эта ситуация нелепа, так как в действительности значение имеет только заявление главы центрального банка.
Возможно, наихудший центральный банк с данной точки зрения является самым могущественным. Речь о Федеральной резервной системе, или ФРС. На данный момент ряд представителей в ФРС настаивает на том, чтобы банк отошёл от своей ультрамягкой денежно-кредитной политики, поскольку существуют опасения, что продолжительный аккомодационный курс может вызвать инфляционную бурю, которая посеет хаос во всей экономике.
В этом смысле я занимаю сторону профессора Кругмана, поскольку он укоряет это меньшинство за то, что те никогда не пропустят возможности сбить всех с толку своими прогнозами об инфляционном буме, несмотря на то, что на протяжении последних шести лет их предостережения не сбывались.
Источник: Статистическое управление США
Из приведённого ниже графика видно, что с 2008 года индекс потребительских цен США никогда не превышал отметку в четыре процента, и с момента достижения уровня в 3,87 процента в сентябре 2011 года продолжал идти вниз, составляя в среднем лишь 1,96 процента. Этот показатель довольно близок к двухпроцентному уровню, который был определен большинством центральных банков в качестве уровня ценовой стабильности.
Очевидно, что резкого всплеска инфляции в связи с ультранизким уровнем денежно-кредитного регулирования не наблюдалось, и всё же, как предполагает Кругман, постоянное присутствие этой угрозы в прогнозах привлекает больше внимания, нежели тот факт, что аналитики ошибаются.
Основная часть вины за происходящее лежит на профессоре Чарльзе Плоссере из ФРС Филадельфии. С 2008 года и по настоящее время он выступает против стабильного состояния валюты.
Можно только гадать, сколько же раз должны ошибиться выдающиеся ученые, прежде чем они зададутся вопросом, сопоставимы ли их модель и её эконометрические параметры с реальностью?
Руководствуясь в работе своими собственными трудами по экономике и рынкам, я совершил множество ошибок. Как бы там ни было, мне приятна мысль, что я могу отступить от своих идей и дать новую оценку конкретной ситуации. Единственный вывод, который можно сделать при виде чрезвычайно ярких индивидуальностей, постоянно комментирующих такое явление как закат (хотя знающих по опыту, что солнце сядет и вновь взойдёт на следующий день), что в их работе должно быть есть и другие мотивации.
Я могу и ошибаться...
Профессор Кругман мог бы прировнять меня к остальным, поскольку я выступаю за снижение частного и корпоративного налогообложения. Он утверждает, что нет никаких доказательств того, что сокращение налоговой ставки на роскошь благоприятно отразится на экономике.
Тем не менее, я могу привести доказательства того, что высокие налоги на частном и корпоративном уровне, безусловно, не в состоянии способствовать росту экономики. В качестве примера обратимся к Великобритании середины и конца 1970-х годов или же к текущему плачевному состоянию экономики Франции.
Недовольство вызывает тот факт, что либерал, коим является профессор Кругман, не в состоянии понять тех, кто больше ценит свободное предпринимательство и создание подлинного богатства посредством вдохновения, нежели через государственное вмешательство.
Нет ничего зазорного в формировании экономического мнения, основанного на широко известном романе Айн Рэнд. Стоит только прочесть «Первоисточник» или «Атлант расправил плечи», чтобы оценить угрозу посредственности, извечно опирающейся на творческие и талантливые достижения. Её работа пропагандирует разум, индивидуализм, капитализм, и промахи государственного принуждения.
Экономика здравого смысла
Реальность современной рыночной экономики такова, что экстремальные формы Laissez Faire, или политики невмешательства, и государственного контроля, в корне неправильны и полны заблуждений, как и многие другие подобные. Правительство просто обязано принимать активное участие в разработке законов страны и следить за обеспечением должной национальной безопасности и основных общественных/социальных благ и услуг.
Всему есть предел. Аналогично этому, интеллектуалы свободного рынка крайней формы, которые предпочитают не занимать сторону ни одного из правительств, тоже крупно ошибаются, поскольку своим поведением не помогают выявить плохое регулирование, что в конечном итоге приведёт к хаосу.
Любой здравомыслящий экономист или участник рынка должен регулярно проверять и пересматривать свою интеллектуальную направленность. Они обязаны считаться с предоставленными им данными, полученными из надёжного источника.
Надеюсь, мы все сможем продемонстрировать достаточную зрелость и честность на государственном и частном уровнях и будем доверять только веским аргументам, подкреплённым достоверными доказательствами, и менять нашу точку зрения, когда это уместно, а не просто модно или продиктовано традициями.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу