29 августа 2014 Saxo Bank Flynn Neil
Предпосылки
iKang Healthcare является крупнейшим провайдером на рынке услуг в сфере частного здравоохранения Китая, причем в 2013 году ее доля на рынке составила 12.3%. Китайский рынок частного здравоохранения в настоящий момент переживает серьезные изменения вследствие повышения спроса на более качественное медицинское обслуживание, что дает iKang возможность получить неплохую прибыль в свете рыночных реформ.
25 августа iKang опубликовала отчет по прибыли, спровоцировавший довольно высокую волатильность акции, которая упала на 14% после 10%-ного ралли. Прибыль в размере $60.2 млн. и чистый доход $1.9 млн. не оправдали ожиданий аналитиков, однако я уверен в присутствии смягчающих обстоятельств, которые обусловят продолжение роста в более долгосрочной перспективе. Инвесторы видели, что в течение квартала норма прибыли находилась под давлением, однако по большей части это было связано со снижением маржи недавно открывшихся центров. Таким образом, по мере расширения этими новыми центрами спектра услуг и наращивания местной клиентской базы, маржа снова начнет расти, а увеличение прибыли станет гораздо активнее.
Одним источником волатильности вокруг отчета по прибыли послужил тот факт, что компания обнародовала свой годовой прогноз по прибыли в диапазоне $283 млн.-$290 млн., тогда как консенсус-прогноз от Thomson Reuters составил $323 млн. Впрочем, затем Thomson Reuters скорректировал эту цифру до $289.1 млн.
Отчет о прибыли показывает, что рост ее был обусловлен мощным импульсом в ряде различных услуг и регионов, причем прибыль от медицинского обследования, скрининга заболеваний и других услуг увеличилась на 42.7%, 34.4% и 61.5% г/г, соответственно.
Прибыли из таких крупных городов, как Пекин, Шанхай, Гуанчжоу, Шеньчжень и Гонконг выросла на 39.2%, тогда как другие города сообщили о приросте в размере 58.3%. Изначально компания фокусировалась на строительных центрах в крупных городах первого эшелона, но позже начала строительство медицинских центров в городах 2-го и 3-го эшелонов, таких как Ханчжоу и Наньцзин. В конце предыдущего квартала iKang имела уже 45 собственных медицинских центров, а сейчас их количество составляет 50, причем приобретает шанхайскую клинику Huajian и ее 3 медицинских центра в Шанхае.
Индустрия здравоохранения в Китае переживает реформы в условиях стремительного роста спроса на частное медицинское обслуживание. По всей стране возводится огромное число новых больниц, а частные компании управляют собственными больницами и узкоспециализированными клиниками. В отличие от неизменной государственной системы здравоохранения, частные фирмы очень эффективны в улучшении рентабельности и бизнес-модели здравоохранения, вытесняя сотрудничество со вспомогательными подразделениями, включая закупки, медицинское оборудование и фармацевтические препараты.
Я устанавливаю 6-месячный временной горизонт для данной торговой стратегии, поскольку инвесторам, скорее всего, потребуется два отчета по прибыли, чтобы увидеть ее активный рост и увеличение маржи по мере того, как новые медицинские центры начинают приносить доход.
Управление торговой стратегией и описание рисков
Это 6-месячная торговая стратегия, где ключевыми событиями станут два отчета по прибыли – в конце ноября и февраля. Если не появится других событий, способных повлиять на данную сделку, я опубликую обновление идеи после публикации обоих отчетов по прибыли.
Параметры
Точка входа: USD 21.40
Стоп: USD 15.
Цель: USD 30
Временной горизонт: шесть месяцев
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
iKang Healthcare является крупнейшим провайдером на рынке услуг в сфере частного здравоохранения Китая, причем в 2013 году ее доля на рынке составила 12.3%. Китайский рынок частного здравоохранения в настоящий момент переживает серьезные изменения вследствие повышения спроса на более качественное медицинское обслуживание, что дает iKang возможность получить неплохую прибыль в свете рыночных реформ.
25 августа iKang опубликовала отчет по прибыли, спровоцировавший довольно высокую волатильность акции, которая упала на 14% после 10%-ного ралли. Прибыль в размере $60.2 млн. и чистый доход $1.9 млн. не оправдали ожиданий аналитиков, однако я уверен в присутствии смягчающих обстоятельств, которые обусловят продолжение роста в более долгосрочной перспективе. Инвесторы видели, что в течение квартала норма прибыли находилась под давлением, однако по большей части это было связано со снижением маржи недавно открывшихся центров. Таким образом, по мере расширения этими новыми центрами спектра услуг и наращивания местной клиентской базы, маржа снова начнет расти, а увеличение прибыли станет гораздо активнее.
Одним источником волатильности вокруг отчета по прибыли послужил тот факт, что компания обнародовала свой годовой прогноз по прибыли в диапазоне $283 млн.-$290 млн., тогда как консенсус-прогноз от Thomson Reuters составил $323 млн. Впрочем, затем Thomson Reuters скорректировал эту цифру до $289.1 млн.
Отчет о прибыли показывает, что рост ее был обусловлен мощным импульсом в ряде различных услуг и регионов, причем прибыль от медицинского обследования, скрининга заболеваний и других услуг увеличилась на 42.7%, 34.4% и 61.5% г/г, соответственно.
Прибыли из таких крупных городов, как Пекин, Шанхай, Гуанчжоу, Шеньчжень и Гонконг выросла на 39.2%, тогда как другие города сообщили о приросте в размере 58.3%. Изначально компания фокусировалась на строительных центрах в крупных городах первого эшелона, но позже начала строительство медицинских центров в городах 2-го и 3-го эшелонов, таких как Ханчжоу и Наньцзин. В конце предыдущего квартала iKang имела уже 45 собственных медицинских центров, а сейчас их количество составляет 50, причем приобретает шанхайскую клинику Huajian и ее 3 медицинских центра в Шанхае.
Индустрия здравоохранения в Китае переживает реформы в условиях стремительного роста спроса на частное медицинское обслуживание. По всей стране возводится огромное число новых больниц, а частные компании управляют собственными больницами и узкоспециализированными клиниками. В отличие от неизменной государственной системы здравоохранения, частные фирмы очень эффективны в улучшении рентабельности и бизнес-модели здравоохранения, вытесняя сотрудничество со вспомогательными подразделениями, включая закупки, медицинское оборудование и фармацевтические препараты.
Я устанавливаю 6-месячный временной горизонт для данной торговой стратегии, поскольку инвесторам, скорее всего, потребуется два отчета по прибыли, чтобы увидеть ее активный рост и увеличение маржи по мере того, как новые медицинские центры начинают приносить доход.
Управление торговой стратегией и описание рисков
Это 6-месячная торговая стратегия, где ключевыми событиями станут два отчета по прибыли – в конце ноября и февраля. Если не появится других событий, способных повлиять на данную сделку, я опубликую обновление идеи после публикации обоих отчетов по прибыли.
Параметры
Точка входа: USD 21.40
Стоп: USD 15.
Цель: USD 30
Временной горизонт: шесть месяцев
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter