13 августа 2008 Инфина
Начиная с 25 июля, модельный индикатор объема открытых позиций по индексу ММВБ (OBV-Comp) находится в отрицательной зоне значений, что само по себе является беспрецедентным - за всю историю расчета индекса такого раньше не было. Наличие значительного количества незакрытых коротких позиций стало следствием чрезмерно экзальтированной реакции участников рынка на ряд сильных медвежьих сигналов (претензии к Мечел, падение нефтяных цен, вооруженный конфликт на Кавказе). Значение индекса Infina Composite в прошедшую пятницу упало на 13% ниже нижней границы диапазона справедливых значений индекса, что свидетельствует о значительной и к тому же фундаментально необоснованной перепроданности рынка. При этом возможный потенциал роста индекса к верхней границе диапазона достиг уже 43%. Медведи заигрались. Участники рынка явно переоценили возможный масштаб инвестиционных рисков, тем более что на Кавказе ситуация пошла в прямо противоположном направлении.
Это вынуждает спекулянтов фиксировать короткие позиции. Первыми на очереди здесь оказываются недельные short`ы. Сокращение модельного индикатора объема открытых позиций (OBV-5) продолжается второй день подряд. Судя по темпам, этот процесс может быть продолжен в том числе и сегодня, а вот на завтра ситуация не выглядит столь однозначной - здесь возможен вариант с временной остановкой фиксации.
Уровень нулевой доходности по краткосрочным (20 дней) позициям по индексу ММВБ сейчас находится на отметке 1417 п., таким образом, индекс торгуется уже в зоне прибыльности длинных позиций. Наряду с закрытием коротких позиций часть спекулянтов открывается в длинную. Соответственно, за два последних дня нетто-объем незакрытых коротких позиций на этом временном горизонте хоть и остается еще в отрицательной зоне, но при этом сократился уже почти на треть. Таким образом, технические стимулы для продолжения роста у рынка налицо.
Мы полагаем, что для начала рынок должен вернуться к своим фундаментальным ориентирам, а это предполагает, с учетом наших оценок справедливой стоимости индекса Infina Composite, ~13%-ный рост от пятничного минимума. Применительно к индексу ММВБ это означает достижение локального максимума от 31 июля, т.е. возврат к уровню ~1540 п.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Это вынуждает спекулянтов фиксировать короткие позиции. Первыми на очереди здесь оказываются недельные short`ы. Сокращение модельного индикатора объема открытых позиций (OBV-5) продолжается второй день подряд. Судя по темпам, этот процесс может быть продолжен в том числе и сегодня, а вот на завтра ситуация не выглядит столь однозначной - здесь возможен вариант с временной остановкой фиксации.
Уровень нулевой доходности по краткосрочным (20 дней) позициям по индексу ММВБ сейчас находится на отметке 1417 п., таким образом, индекс торгуется уже в зоне прибыльности длинных позиций. Наряду с закрытием коротких позиций часть спекулянтов открывается в длинную. Соответственно, за два последних дня нетто-объем незакрытых коротких позиций на этом временном горизонте хоть и остается еще в отрицательной зоне, но при этом сократился уже почти на треть. Таким образом, технические стимулы для продолжения роста у рынка налицо.
Мы полагаем, что для начала рынок должен вернуться к своим фундаментальным ориентирам, а это предполагает, с учетом наших оценок справедливой стоимости индекса Infina Composite, ~13%-ный рост от пятничного минимума. Применительно к индексу ММВБ это означает достижение локального максимума от 31 июля, т.е. возврат к уровню ~1540 п.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу