Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Индексы военной активности давят на деловую » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Индексы военной активности давят на деловую

Вчерашним утром поступили данные о состоянии экономики Зелёного Континента. Во 2-м квартале ВВП Австралии вырос на 0.5% (консенсус-прогноз – +0.4%) по сравнению с предыдущими тремя месяцами, когда он продвинулся вверх на 1.1%
3 сентября 2014 Алго Капитал Рожанковский ВладимирТкачук РоманАлин Сергей
Прогнозы:

· Фабричные заказы в США по данным за июль выйдут близкими к консенсус-прогнозу, однако заказы на товары длительного пользования, скорее всего, разочаруют;

· Розничные продажи в еврозоне за июль существенно разочаруют, спровоцировав дальнейшее ослабление курса евро.

Вчерашним утром поступили данные о состоянии экономики Зелёного Континента. Во 2-м квартале ВВП Австралии вырос на 0.5% (консенсус-прогноз – +0.4%) по сравнению с предыдущими тремя месяцами, когда он продвинулся вверх на 1.1%. За указанный период расходы домохозяйств выросли на 0.5% по сравнению с тремя месяцами ранее, добавив целых 0.3 п.п. к росту ВВП (к вопросу о катализаторах экономик мира в период глобальной нестабильности). Данные подчеркивают разницу в монетарных перспективах ФРС США, которая может впервые за долгие годы поднять ставку уже в следующем году, и Резервного банка Австралии, который провозгласил период стабильности процентных ставок в среднесрочной перспективе.
Между тем, фондовые индексы США закрылись вчера разнонаправленно, однако, в целом, настроения были более «медвежьими» по сравнению с предыдущими двумя сессиями на прошлой неделе.
Как стало известно вчера из отчёта, опубликованного Институтом управления поставками (ISM), в августе активность в производственном секторе США улучшилась, превзойдя среднерыночные прогнозы. Индекс PMI для производственной сферы США вырос в августе до 59.0 против 57.1 в июле (согласно консенсус-прогнозу, ожидалось уменьшение до 57.0).
Кроме того, стало известно, что по итогам июля строительные расходы существенно увеличились, также превысив при этом оценки. Рост данного показателя в течение июля 2014 года составил 1.8%. По прогнозам, расходы должны были подняться только на 0.9%. В годовом выражении расходы на строительство увеличились на 8.2%. Пока, после существенного замедления в прошедшие зимнее-весенние месяцы, даже несмотря на сворачивание покупок Федрезервом ипотечных облигаций, порядка 75% макростатистики по рынку жилья и ипотеки в США выходит в позитивном ключе, что определённо вселяет надежду на сохранение как минимум одного движущего фактора американской экономики после окончательного сворачивания программ QE.
По итогам торгов большинство компонентов индекса Dow Jones показали падение (21 из 30). Аутсайдером стали акции Home Depot (HD, -2.51%). Больше остальных выросли акции Visa (V,+1.04%). Секторы индекса SnP 500, как уже было упомянуто выше, закрылись смешанно. Лидером дневного прироста стал телекоммуникационный сектор (+0.43%). Больше всего упали акции сектора производителей промышленных материалов (-0.74%).
На валютном рынке курс евро умеренно снизился против доллара в связи с выходом слабых статданных по еврозоне. Пара EUR/USD, как ожидается, будет оставаться в узком диапазоне $1.3100-$1.3150 в преддверии запланированного на завтра заседания ЕЦБ по определению ключевых параметров кредитно-денежной политики. Следующая техническая поддержка для пары находится на уровне $1.3100, минимуме с 6 сентября 2013 года.
Как стало известно, цены на товары производителей региона возобновили снижение в июле (-0.1%), указав на то, что валютный союз по-прежнему борется с очень низкой инфляцией, которая остаётся главным препятствием против хрупкого восстановления экономики. Напомним, июнь был единственным месяцем в этом году, в котором было замечено небольшое повышение цен. В годовом выражении цены PPI снизились на 1.1%, ускорив темпы по сравнению с июнем (тогда данный показатель показал падение на 0.8%). Тем не менее, последнее изменение совпало с прогнозами. Снижение цен производителей в значительной степени было связано со снижением цен на энергоресурсы, на 0.6%. Без учёта энергии, цены производителей оставались неизменными в месячном выражении и снизились всего на 0.1% годовых. Продолжающееся снижение цен на товары предполагает, что потребительские цены вряд ли будут быстро расти в ближайшие месяцы. Евростат в пятницу объявил, что годовая инфляция в августе снизилась до 0.3% с 0.4% в июле, достигнув самого низкого уровня с октября 2009 года.
Тем временем, европейские фондовые индексы большую часть вчерашнего дня двигались разнонаправленно на фоне ожиданий, что ЕЦБ прибегнет к новым мерам по укреплению долгосрочных инфляционных ожиданий. Тем не менее, национальные фондовые индексы показали небольшой рост в 11 из 18 западноевропейских рынков. Инвесторы также продолжали следить за событиями в Украине после того, как на выходных лидеры Евросоюза пригрозили ввести новый раунд санкций в отношении России, если Кремль не прекратит поддержку ополченцев на юго-востоке страны.
Общую негативную картину несколько улучшили положительные испанские данные по безработице. Как стало известно, число безработных в Испании в августе выросло на 8100 – значительно ниже ожидавшегося увеличения на 26 тыс. человек.
В корпоративном ключе, акции Air France-KLM (AF, AFR) повысились на 1.9%. Менеджмент компании дал прогноз, что убытки от среднемагистральных национальных авиаперевозок сократятся в этом году до €120 млн, что составляет около половины данного негативного показателя двумя годами ранее.
На сырьевых рынках цены на нефть вчера вновь были под давлением из-за опасений инвесторов относительно негативных ожиданий, следующих из публикаций слабых статданных о деловой активности в перерабатывающей промышленности крупнейших экономик мира, что может ограничить роста спроса на топливо, вызванный геополитической нестабильностью в мире. Мы полагаем, что ключевым в данной ситуации будет ожидающийся сегодня отчёт по коммерческим запасам «чёрного золота» в США.
По итогам торгов котировки октябрьских фьючерсов на нефть марки WTI на NYMEX рухнули на 3.2% до $92.88 за баррель. Октябрьский фьючерс на нефть марки Brent на бирже ICE в Лондоне, в свою очередь, подешевел на 2.4% и составил $100.34 за баррель. Тем не менее, сегодня на азиатских торгах нефть дорожает. На электронных торгах в Нью-Йорке по состоянию на 9:40 мск стоимость октябрьского контракта WTI выросла на $0.37 до $93.25 за баррель. Баррель нефти Brent в Лондоне подорожал на $0.32 и составил $100.66.

Российский рынок
Прогнозы на текущий день:

Мы ожидаем открытия российских индексов с гэпом вверх;
• В 12:00 Еврокомиссия официально представит предложения по новым секторальным санкциям в отношении России – это определит настроения в середине дня;
• После 19:30 FTSE объявит результаты пересмотра индекса FTSE Russia. Главный вопрос – будет ли снижен вес в индексах отечественных банков.

Вчера российский фондовый рынок взял передышку после снижения последних дней. Мы наблюдали боковик на уровнях 1390-1400 пунктов по индексу ММВБ. По итогам торгового дня индекс ММВБ вырос на 0.57% до 1400.35 пунктов, а индекс РТС на 0.02% до 1177.93 пунктов (давление продолжает оказывать слабеющий рубль). Участники рынка ждут итогов саммита НАТО, на котором будет обсуждаться ситуация на Украине. Саммит стартует уже завтра. В центре внимания продолжают оставаться возможные санкции по отношению к России. Вчера Еврокомиссия предложила ограничить экспорт товаров двойного назначения и ужесточить доступ российских госкомпаний на рынок иностранного капитала. Сегодня в 12:00 Еврокомиссия официально представит предложения по новым секторальным санкциям в отношении России.
Аутсайдерами вчерашнего дня были акции «АЛРОСА» (ALRS RM, -1.1%). Они находились под давлением второй день кряду после появления слухов о возможном запрете на импорт алмазов в страны Евросоюза – основной экспортный рынок компании.
Акции «Верофарма» (VRPH RM, 20%) выросли после одобрения ФАС заявки американской Abbot на покупку компании. Сумма сделки составит $650 млн, еще $250 млн Abbot вложит в строительство новых производств в России.
Чистая прибыль Globaltrans (GLTR US, +0.3%) по МСФО в 1 полугодии 2014 года снизилась на 29% г/г до $105.3 млн. При этом скорректированная выручка снизилась на 16% г/г до $618 млн.
Московская биржа утвердила изменения базы расчёта индексов с 16 сентября. Из состава индекса ММВБ будут исключены МОЭСК и «Мечел», их место займут «Яндекс» и «Акрон». Акции «Акрона» салютовали этому решению ростом на 2%, а «Яндекса» – на 3%. Акции «Мечела» (MTLR RM, +7.6%) же игнорировали своё исключение из индекса – бумага давно живёт своей собственной жизнью, для неё более важны итоги переговоров между главой компании Игорем Зюзиным и кредиторами.
Перед открытием российского рынка сложился позитивный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия несколько подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на SnP500 с утра прибавляет 0.12%, фьючерс на Brent растёт 0.3%. Мы ожидаем открытия российских индексов с небольшим гэпом вверх. В середине дня динамику рынков определит предложение Еврокомиссии по вводу новых санкций в отношении России.
Из корпоративных событий отметим совет директоров «ОГК-2». Поздно вечером (после 19:30) FTSE объявит результаты пересмотра индекса FTSE Russia. Главный вопрос – будет ли снижен вес в индексах отечественных банков. Если это произойдёт, бумаги ВТБ и «Сбербанка» вновь окажутся под давлением. При этом вес остальных акций в индексе FTSE Russia увеличится, и в него могут быть включены акции Московской Биржи.

Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду ухудшения внешнего фона.

В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты вновь заметно подросли. В итоге «американец» дорос до 37.44-рублёвой планки. Национальная валюта продолжает находиться под давлением геополитического фактора. Фундаментальные реалии в целом пока не особо радуют. Одна только нефть вчера потеряла более 2%, закрепившись под 101-долларовой планкой. Межбанковские ставки относительно невысоки (с их стороны рубль также не наделен сверх поддержкой, даже наоборот). Ослабление может продолжиться.
Стало известно о том, что Европа покушается уже и на российские государственные облигации, подумывая занести их в санкционный список. Естественно, такие новости ничего хорошего не сулят. Доля нерезидентов на текущий момент составляет более ¼ (25.6% согласно официальным данным Банка России на 1 июля 2014 г.).
Если введут «табу» на покупку новых выпусков ОФЗ, то постепенно клиентура рынка измельчает. Все мы прекрасно помним, как долго ждала Россия либерализации локального сектора госдолга (в итоге она случилась в начале 2013 г.). Тогда открыли своего рода «окно в Европу» (иностранцы получили прямой доступ к покупке бумаг). Сейчас это окно могут попросту заслонить санкциями.
Меж тем, происходящие события не проходят даром. Так, например, за 3 летних месяца доходности коротких бондов (до 5 лет) выросли в среднем на 140-150 б.п. (это очень внушительная цифра). Более длинные бонды (10-25 лет) пострадали меньше (+90-110 б.п.). В итоге на сектор давит многофакторная негативная модель: слабеющий рубль, растущая инфляция, поднятие ключевой ставки, слабая экономика и т.п. Тут уж Минфину не до размещений. Кстати, завтра министерство вновь воздержится от аукционов.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ 24-5-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-5-ИП класс Б (3.00% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-07 (9.99% годовых), ИА ВТБ24-2-А (7.90% годовых), Коми-35008 (5.50% годовых), МОРСКОЙ БАНК-01 (11.50% годовых), Россия-ГСО-ППС-36005 (7.60% годовых), Россия-ОФЗ-26208-ПД (7.50% годовых), Россия-ОФЗ-46011-АД (10.00% годовых), Россия-ОФЗ-46014-АД (7.00% годовых), Россия-ОФЗ-46018-АД (7.00% годовых), Самарская область-35007 (7.49% годовых), Свердловская область-34002 (9.20% годовых), ЮниКредит Банк-БО-03 (5.75% годовых).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: ВТБ 24-5-ИП класс Б (4.1 млрд рублей), ВТБ 24-5-ИП класс А (8.2 млрд рублей), ИА ВТБ24-2-А (26.3 млрд рублей), Коми-35008 (1.0 млрд рублей), Самарская область-35007 (12.2 млрд рублей), Свердловская область-34002 (3 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Межтопэнергобанк-01 (1.5 млрд рублей), Русский стандарт-БО-03 (3.0 млрд рублей). Разместят выпуск рублёвых бондов: Национальный стандарт-БО-02 (1 млрд рублей).

http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу