14 августа 2008 Admiral Markets
Четверг может оказаться в чем-то переломным днем на рынке FOREX. В принципе мы по-прежнему считаем, что есть определенные предпосылки к тому, чтобы позиции доллара в моменте несколько ослабли, что было бы закономерной коррекцией к сильному росту курса американской валюты в конце июля и начале августа.
С точки зрения фундаментального анализа, формальным поводом к этому может быть несколько изменившаяся ситуация на товарном рынке в среду. Напомним, что нефть в Нью-Йорке подрожала почти на 3%, никель в Лондоне прибавил порядка 7%, а медь около 4%. Взлет цен на сырье, если быть внимательным, тут же вызвал рост пары EURUSD выше 1,4900 13 августа.
Другой повод к коррекционному росту в курсах XXXUSD может быть связан все с теми же отголосками текущего финансового кризиса в США. В Merrill Lynch заявили в середине недели о том, что текущий кризис «значителен и масштабен» и к тому же «еще далек от завершения» для финансовых институтов, даже несмотря на то, что уже финсектором списано около 500$ млрд. потерь Вместе с этим второй день подряд в США мы могли наблюдать снижение основных фондовых индексов и то, что в аутсайдерах оказались бумаги банковского сектора. Не будем забывать про то, что SEC убрала ограничения на «короткую» продажу акций ипотечных агентств и финансовых компаний, что может означать сохранение повышенной волатильности на фондовом рынке США и желание инвесторов переложиться в другие активы.
Другой тревожный момент для доллара — это ситуация на рынке долговых инструментов, а именно то, что доходность ипотечных облигаций агентств Fannie Mae и Freddie Mac может ощутимо подрасти в ближайшее время. Больше всего при этом инвесторов может беспокоить то, что разница (спрэд) в доходности между облигациями ипотечных агентств и доходностью Treasries достигла накануне рекордных значений. Для облигаций с погашением через 30 лет спрэд увеличился до 2,12% (212 пунктов) или на 26 пунктов выше 22-летнего максимума, который был достигнут 6 марта перед тем, как ФедРезерв пошел на спасение фактически обанкротившегося банка Bear Stearns. Такие тенденции могут опять же указывать на то, что растет некоторая нервозность или опасения вокруг рынка ипотечных бондов, где ранее речь шла о дефолтах по низкокачественным бумагам типа «сабпрайм», а сейчас, похоже, есть уже опасения за активы класса «прайм» и «альт-А».
Все это при желании можно трактовать как сигнал к тому, что ФедРезерв по-прежнему стеснен в вопросе возможного повышения процентных ставок и, вполне возможно, в декабре их роста в Соединенных Штатах мы не увидим. С другой стороны, учитывая то, что американский рынок акций начало «покачивать» нельзя исключать, что инвесторы вновь начнут уходить в сырье, что, кстати, может быть также негативно для доллара.
Довольно-таки весомую роль в четверг на валютном рынке может сыграть макроэкономическая статистика из США и Европы. Доллар в принципе без труда перенес несколько слабые данные по розничным продажам за июль (показатель снизился на 0,1%), теперь будет показательна статистика по инфляции (CPI) в 16:30 мск за прошедший месяц. Может быть, некоторую поддержку американской валюте оказывало то, что индекс потребительских цен в годовом исчислении может превысить уровень 5%.
Непосредственно на пару EURUSD повышенное влияние может оказать выход данных по ВВП (GDP) Еврозоны за 2кв08 в 13:00 мск. Ранее «короткие» позиции по евро открывались в том числе в расчете и на эти слабые макроэкономические данные, однако, на мой взгляд, данного рода негатив учтен или уже дисконтирован рынком. Не стоит забывать и про то, что немного лучше ожиданий оказалась аналогичная статистика из Германии. Там ВВП за период с апреля по июнь составил -0,5% кк и 3,1% гг против ожидавшихся -0,8% кк и 1,5% гг, что в принципе уже хорошо.
Как резюме, ждем роста пары EURUSD в рамках коррекции выше 1,50 в авугсте.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С точки зрения фундаментального анализа, формальным поводом к этому может быть несколько изменившаяся ситуация на товарном рынке в среду. Напомним, что нефть в Нью-Йорке подрожала почти на 3%, никель в Лондоне прибавил порядка 7%, а медь около 4%. Взлет цен на сырье, если быть внимательным, тут же вызвал рост пары EURUSD выше 1,4900 13 августа.
Другой повод к коррекционному росту в курсах XXXUSD может быть связан все с теми же отголосками текущего финансового кризиса в США. В Merrill Lynch заявили в середине недели о том, что текущий кризис «значителен и масштабен» и к тому же «еще далек от завершения» для финансовых институтов, даже несмотря на то, что уже финсектором списано около 500$ млрд. потерь Вместе с этим второй день подряд в США мы могли наблюдать снижение основных фондовых индексов и то, что в аутсайдерах оказались бумаги банковского сектора. Не будем забывать про то, что SEC убрала ограничения на «короткую» продажу акций ипотечных агентств и финансовых компаний, что может означать сохранение повышенной волатильности на фондовом рынке США и желание инвесторов переложиться в другие активы.
Другой тревожный момент для доллара — это ситуация на рынке долговых инструментов, а именно то, что доходность ипотечных облигаций агентств Fannie Mae и Freddie Mac может ощутимо подрасти в ближайшее время. Больше всего при этом инвесторов может беспокоить то, что разница (спрэд) в доходности между облигациями ипотечных агентств и доходностью Treasries достигла накануне рекордных значений. Для облигаций с погашением через 30 лет спрэд увеличился до 2,12% (212 пунктов) или на 26 пунктов выше 22-летнего максимума, который был достигнут 6 марта перед тем, как ФедРезерв пошел на спасение фактически обанкротившегося банка Bear Stearns. Такие тенденции могут опять же указывать на то, что растет некоторая нервозность или опасения вокруг рынка ипотечных бондов, где ранее речь шла о дефолтах по низкокачественным бумагам типа «сабпрайм», а сейчас, похоже, есть уже опасения за активы класса «прайм» и «альт-А».
Все это при желании можно трактовать как сигнал к тому, что ФедРезерв по-прежнему стеснен в вопросе возможного повышения процентных ставок и, вполне возможно, в декабре их роста в Соединенных Штатах мы не увидим. С другой стороны, учитывая то, что американский рынок акций начало «покачивать» нельзя исключать, что инвесторы вновь начнут уходить в сырье, что, кстати, может быть также негативно для доллара.
Довольно-таки весомую роль в четверг на валютном рынке может сыграть макроэкономическая статистика из США и Европы. Доллар в принципе без труда перенес несколько слабые данные по розничным продажам за июль (показатель снизился на 0,1%), теперь будет показательна статистика по инфляции (CPI) в 16:30 мск за прошедший месяц. Может быть, некоторую поддержку американской валюте оказывало то, что индекс потребительских цен в годовом исчислении может превысить уровень 5%.
Непосредственно на пару EURUSD повышенное влияние может оказать выход данных по ВВП (GDP) Еврозоны за 2кв08 в 13:00 мск. Ранее «короткие» позиции по евро открывались в том числе в расчете и на эти слабые макроэкономические данные, однако, на мой взгляд, данного рода негатив учтен или уже дисконтирован рынком. Не стоит забывать и про то, что немного лучше ожиданий оказалась аналогичная статистика из Германии. Там ВВП за период с апреля по июнь составил -0,5% кк и 3,1% гг против ожидавшихся -0,8% кк и 1,5% гг, что в принципе уже хорошо.
Как резюме, ждем роста пары EURUSD в рамках коррекции выше 1,50 в авугсте.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу