Прогнозы:
· Индекс делового оптимизма Ifo в Германии в сентябре вновь разочарует;
· Продажи новых домов в США в августе окажутся хуже консенсус-прогноза.
По мере того как эпицентр геополитических страстей медленно смещается из Восточной Европы вновь на Ближний Восток, где ВВС США и их союзников нанесли очередную серию точечных ударов по боевикам ИГ, на Wall Street разгорается небывалый скандал. По предварительным данным, крупнейший и наиболее известный инвестор в инструменты с фиксированной доходностью Билл Гросс и его семейство фондов PIMCO попали в поле зрения регулятора фондового рынка США SEC по причине вменяющегося ему несоответствия базовых активов биржевого фонда PIMCO Total Return ETF (TRXT) непосредственно титульному фонду PIMCO Total Return (BOND). Внимание чиновников привлекло странное несоответствие заявленных уровней чистых активов (NAV) и уровней удельных возвратов на инвестиции (ROI per share) между этими двумя по сути идентичными – правда, всего лишь по-разному структурированными – инвестиционными инструментами, а также по отношению к бенчмарку, индексу Barclays US Aggregate Bond Index. Эксперты пока склоняются к мнению о непредумышленности этой истории, и видят причину в прорехах бэк-офиса или внутреннего аудита PIMCO, однако напряжённое молчание менеджмента PIMCO заставляет инвесторов не на шутку нервничать, ведь речь идёт об одном из самых крупных розничных фондов в мире!
Между тем, основные фондовые индексы США вчера вновь заметно упали. Индекс SnP 500 третий день оказался на отрицательной территории. В центре негатива оказались падающие акции компаний сектора здравоохранения (см. ниже), а также – в плане внешнего фона – вышеупомянутый конфликт на Ближнем Востоке, обострение которого вызвало рост цен в нефти и золоте.
Как стало вчера известно, предварительный отчет MarkIt показал, что производственный индекс менеджеров по снабжению (PMI) составил в сентябре 57.9, оставшись неизменным по сравнению с августовским 52-месячным максимумом. Основным драйвером устойчивости показателя стал рост занятости, который был самым быстрым с марта 2012 года.
Вместе с тем, как показал отчёт ФРБ Ричмонда, индекс деловой активности в текущем месяце достиг уровня 14 пкт по сравнению с 12 пкт в августе, по сравнению с консенсус-прогнозом снижения до 10 пунктов.
Важным, хотя и отчётливо негативным для многих крупных публичных компаний – в частности, технологического и фармацевтического сектора – можно назвать решение правительства США внести поправки в налоговое законодательство, сделав более обременительными сделки по схемам «налоговой инверсии» (tax inversion), при которых американские компании покупали иностранные фирмы с целью переноса штаб-квартир, и, соответственно, центров формирования прибылей, в страны с более щадящими налоговыми режимами. Подобные поправки, с одной стороны, помогут американской федеральной казне, но с другой – почти наверняка приведут к существенному замедлению активности в сегменте M&A. Предвестников этого тренда можно было углядеть во вчерашнем 0.15%-ном снижении котировок IQ Merger Arbitrage ETF (MNA).
Казначейство США вчера разместило 2-летние ноты на общую сумму $28.75 млрд. Доходность 2-летних облигаций вновь выросла, составив 0.589% против 0.530% на предыдущем аукционе. Соотношение спроса и предложения составило 3.56 по сравнению с 3.48 ранее. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 40.91% от объёма размещения по сравнению с 39.83% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели (в основном американские национальные банки и инвестфонды) выкупили чуть более 16% от объёма размещения по сравнению с 12% на предыдущем аукционе.
В итоге, большинство компонентов индекса Dow Jones, 29 из 30, закрылось в минусе – причём, падение усилилось ближе к окончанию вчерашней сессии. Аутсайдером оказались акции UnitedHealth Group (UNH,-1.34%). Единственная акция, показавшая по итогам торгов рост – JPMorgan Chase (JPM) – продвинулась вверх на весьма скромные 0.05%. В свою очередь, все секторы индекса SnP 500 зафиксировали отрицательную динамику. Больше других снизился сектор здравоохранения (-0.89%).
Между тем, европейские фондовые индексы вчера также снизились, зафиксировав при этом наибольший спад за последние 2.5 месяца, что было связано с выходом слабых данных по еврозоне, а также синхронным с Америкой падением цен акций компаний сектора здравоохранения на фоне ужесточения американских налоговых правил (см. выше). Национальные фондовые индексы упали во всех 18 западноевропейских рынках, за исключением Исландии.
Та же активизировавшаяся на поприще экономических отчётов MarkIt на сей раз сообщила, что композитный индекс менеджеров по закупкам PMI еврозоны упал до 9-месячного минимума в 52.3 в августе по сравнению с 52.5 месяцем ранее. PMI для сферы услуг региона также ухудшился – в данном случае до 3-месячного минимума 52.8 с 53.1 в августе, в то время как PMI для производственного сектора – упал до 14-месячного минимума 50.5 с 50.7 в августе. Данные появились на следующий день после того, как президент ЕЦБ Марио Драги предупредил, что экономическая активность в еврозоне ослабла, и налицо – присутствие риска дальнейшего замедления. После двух месяцев отчётливого ухудшения объективных и субъективных экономических показателей еврозоны, авторитетным чиновникам в Брюсселе и Франкфурте, скорее всего, уже пора делать какие-то обобщающие исследования и оглашать свои выводы.
Согласно данным статбюро Insee, уровень делового климата во Франции в сентябре вновь снизился, хотя и оказался в рамках пессимистичного консенсус-прогноза. Согласно данным, сентябрьский индекс делового доверия составил 91 пкт, по сравнению с 92 пкт в августе. В рамках общего индекса делового климата, доверие в строительной сфере и в сфере услуг сократилось по сравнению с августом, в то время как настроения в розничной торговле в сентябре оставались стабильными. На этом фоне отсутствием сенсации можно считать отчёт о ВВП Франции, который по итогам 2-го квартала остался неизменным в поквартальном выражении. Фактически, это означает, что во Франции наблюдается экономическая стагнация. В годовом выражении ВВП Франции подрос всего на 0.1% в апреле-июне 2014 года после увеличения на 0.7% в «досанкционном» 1-м квартале текущего года.
В корпоративном ключе, акции крупного норвежского производителя минудобрений Yara International (YAR, YRAIF) подорожали на 3.9%. Компания подтвердила, что ведет переговоры о поглощении американской CF Industries (CF).
Курс акций Raiffeisen Bank International AG (RBI, RAW), который известен как один из наиболее активных среди работающих в Украине и в РФ иностранных банков, рухнул на 9.7%. Менеджмент банка ожидает ухудшения результатов в 2014 году из-за событий в Украине и ухудшения операционных показателей в Венгрии, хотя сообщает о благоприятном прогнозе в отношении операций в России. Чистые отчисления в резервы на покрытие проблемных кредитов по предварительной оценке составят €1.5-1.7 млрд, что выше более ранних оценок.
Цены на золото вчера выросли, несмотря на обильные статьи и комментарии в деловых СМИ относительно якобы «бесперспективности» инвестиций в драгметаллы в ближайшем будущем (к слову, этим утром на азиатских торгах рост продолжился, и составляет на 9:30 мск 0.16%). Тем не менее, цены на драгметалл всё еще остаются вблизи 9-месячного минимума, и если мы видим начало разворота, то путь, судя по всему, будет долгим. Как мы уже отмечали выше, спрос на золото во многом восстановился после того, как в США объявили о начале воздушной операции против группировки «Исламское государство» на сирийской территории. Авиаудары являются частью военной кампании администрации президента Обамы, утвержденной ещё пару недель назад и нацеленной на уничтожение боевиков, вызвавших возобновление гражданского противостояния в Ираке и виновных в публичных казнях как минимум трёх американских и британских журналистов.
В итоге, котировки октябрьского фьючерса на золото на COMEX вчера выросли до $1221.50 за тройскую унцию (текущее на 9:40 мск значение – $1224 за тройскую унцию). Мы считаем нынешнюю цену золота очень привлекательной для долгосрочных инвесторов.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Перед открытием российского рынка сложился смешанный фон. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка;
• В дальнейшем российскому рынку по силам продолжить начатый вчера рост;
• Басманный суд рассмотрит апелляцию на домашний арест Евтушенкова. В случае одобрения апелляции рынок получит дополнительную порцию позитива.
Вчера российский фондовый рынок приостановил снижение. На фоне возможной отмены санкций в отношении России со стороны Евросоюза индексы отскочили вверх. По итогам торгового дня индекс РТС вырос на 1.4% до 1167.28 пункта, а индекс ММВБ на 1.16% до 1429.26 пунктов. В лидерах роста оказались бумаги, находившиеся под наибольшим давлением последнее время - АФК «Система» (AFKS RM, +3.8%), ВТБ (VTBR RM, +2.3%).
Аутсайдерами второй день кряду были акции «Мечела» (MTLR RM, -31%) – Московская биржа даже останавливала торги по этой бумаге. В субботу на саммите в Сочи глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что банкротство компании в условиях непосильной долговой нагрузки. На том же саммите глава ВТБ Андрей Костин заявил, что после отказа металлургической компании от конвертации долга в акции банк может обратиться в суд по вопросу возврата средств. Эти заявления свидетельствуют о том, что переговоры между Игорем Зюзиным и банками-кредиторами «Мечела» зашли в тупик. Возрастает вероятность самого негативного сценария – процедуры банкротства. Альтернативный вариант - конвертация долга компании в ее акции.
Слабо выглядели также бумаги «РУСАЛа» (RUAL RM, -8.4%). ВЭБ нуждается в средствах и возможен обратный выкуп эмитентом акций «РУСАЛа» по цене приобретения (22.9 млрд руб.) ВЭБ приобретал акции на IPO в Гонконге с надеждой заработать на этом вложении, но с января 2010 года ВЭБ получил 12 млрд бумажного убытка. О договорённостях ВЭБа и «РУСАЛа» неизвестно, но возможно они предусматривают обратный выкуп бумаг.
Совет директоров «Башнефти» рассмотрел вопрос положения компании на фондовом рынке. В качестве поддержки котировок может быть объявлена процедура обратного выкупа акций. Но в сложившихся условиях (расследование Следственным комитетом итогов приватизации башкирского ТЭКа и арест главы АФК «Системы») компании сложно принять подобное решение.
Перед открытием российского рынка сложился смешанный фон. Американские площадки после нашего закрытия снизились. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправлено. Фьючерс на SnP500 с утра прибавляет 0.12%, а фьючерс на Brent снижается 0.12%. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка. В дальнейшем российскому рынку по силам продолжить начатый вчера рост. Причина роста – в ближайшее время Евросоюз рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России. Кроме того, сегодня в районе 12 часов Басманный суд будет рассматривать апелляцию на домашний арест Евтушенкова. В случае одобрения апелляции рынок получит дополнительную порцию позитива.
Из событий сегодняшнего дня отметим совет директоров «Башнефти», «Энел Россия», «Ижстали» и «ЛУКОЙЛа».
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;
• Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти, реагируя на сгущающиеся налоговые тучи;
• Доходности ОФЗ умеренно вырастут под влиянием внутренних негативных моментов;
• Минфин покажет невзрачный результата на сегодняшней аукционе по размещению ОФЗ 26215.
Российский Минфин, видимо, устал сидеть на скамейке запасных и завтра будет размещать свои ОФЗ. После длительной паузы (аж с 16 июля 2014 года) будут пробовать продать 9-летние бонды серии 26215 на 10 млрд рублей. Именно «пробовать», так как в текущих взрывоопасных условиях и такой небольшой объём может быть проблематично реализовать. За последнюю неделю кривая доходностей ОФЗ немного сместилась вниз (в средней на 15 б.п.), но пока этого явно мало для привлечения в сектор инвесторов.
В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курс доллара США зафиксировал умеренное снижение, а стоимость «бивалютки» сформировалась на уровне 43.57 рубля. Смотря на последнюю, мы понимаем, что до валютных интервенций ждать ещё прилично (начнутся они при корзине выше 44.40 рублей). Как мы уже ранее говорили, ослабление может продолжиться. Конечно, без краткосрочных вспышек оптимизма (откатов курсов) не обходится, но долгосрочными факторами поддержки национальная валюта пока не обзавелась. По-прежнему на рубль давят основные три момента: геополитика со всей её спекулятивностью; нефтяной окрас (пока будущее нефти остаётся туманным, баррель торгуется меньше $100); слабая экономика (в целом портит имидж национальной валюты).
Продолжают выходить новые эпизоды многосерийного сериала под названием «Кто в доме хозяин?». Очень часто виноватым без вины пытаются сделать Банк России, при этом не предлагая какого-то самостоятельного и стоящего решения (этим часто грешит Минэкономразвития). Вчера российский Минфин высказался против предложения ограничить конституционную независимость Центробанка (это всё равно, что лишить дипломата неприкосновенности). Об этом сообщил заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев. Ранее глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев рекомендовал ЦБ РФ встречаться с правительством накануне принятия важных решений. Он говорил о том, что монетарная политика, фискальная политика и политика в области тарифов естественных монополий должны также согласовываться совместно. Также заявлял он и о том, что перед Банком России стоит избыточная цель по инфляционному таргетированию. Годы идут, а воз и ныне там.. До этого экс-глава МЭР Андрей Белоусов был вечно недоволен действиями Центробанка, которым тогда рулил экс-глава Сергей Игнатьев. Что это? - Преемственность политики?
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АИЖК-БО-01 (7.60% годовых), БИНБАНК-БО-02 (10.85% годовых), КБ Центр-инвест-БО-03 (10.25% годовых), КБ Центр-инвест-БО-06 (10.25% годовых), Казань-34008 (8.00% годовых), Красноярский край-34007 (7.95% годовых), Оренбургская область-35001 (8.50% годовых), Открытие Холдинг-04 (11.00% годовых), Россия-ГСО-ППС-35007 (6.90% годовых), Россия-ГСО-ППС-36006 (8.15% годовых), Россия-ОФЗ-46012-АД (1.70% годовых), Сбербанк России-2017 (5.40% годовых), Транснефть-03 (9.65% годовых).
Пройдёт оферта по выпуску: УБРиР-БО-08 (3 млрд рублей). Состоится размещение выпуска рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-26215-ПД (10 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Индекс делового оптимизма Ifo в Германии в сентябре вновь разочарует;
· Продажи новых домов в США в августе окажутся хуже консенсус-прогноза.
По мере того как эпицентр геополитических страстей медленно смещается из Восточной Европы вновь на Ближний Восток, где ВВС США и их союзников нанесли очередную серию точечных ударов по боевикам ИГ, на Wall Street разгорается небывалый скандал. По предварительным данным, крупнейший и наиболее известный инвестор в инструменты с фиксированной доходностью Билл Гросс и его семейство фондов PIMCO попали в поле зрения регулятора фондового рынка США SEC по причине вменяющегося ему несоответствия базовых активов биржевого фонда PIMCO Total Return ETF (TRXT) непосредственно титульному фонду PIMCO Total Return (BOND). Внимание чиновников привлекло странное несоответствие заявленных уровней чистых активов (NAV) и уровней удельных возвратов на инвестиции (ROI per share) между этими двумя по сути идентичными – правда, всего лишь по-разному структурированными – инвестиционными инструментами, а также по отношению к бенчмарку, индексу Barclays US Aggregate Bond Index. Эксперты пока склоняются к мнению о непредумышленности этой истории, и видят причину в прорехах бэк-офиса или внутреннего аудита PIMCO, однако напряжённое молчание менеджмента PIMCO заставляет инвесторов не на шутку нервничать, ведь речь идёт об одном из самых крупных розничных фондов в мире!
Между тем, основные фондовые индексы США вчера вновь заметно упали. Индекс SnP 500 третий день оказался на отрицательной территории. В центре негатива оказались падающие акции компаний сектора здравоохранения (см. ниже), а также – в плане внешнего фона – вышеупомянутый конфликт на Ближнем Востоке, обострение которого вызвало рост цен в нефти и золоте.
Как стало вчера известно, предварительный отчет MarkIt показал, что производственный индекс менеджеров по снабжению (PMI) составил в сентябре 57.9, оставшись неизменным по сравнению с августовским 52-месячным максимумом. Основным драйвером устойчивости показателя стал рост занятости, который был самым быстрым с марта 2012 года.
Вместе с тем, как показал отчёт ФРБ Ричмонда, индекс деловой активности в текущем месяце достиг уровня 14 пкт по сравнению с 12 пкт в августе, по сравнению с консенсус-прогнозом снижения до 10 пунктов.
Важным, хотя и отчётливо негативным для многих крупных публичных компаний – в частности, технологического и фармацевтического сектора – можно назвать решение правительства США внести поправки в налоговое законодательство, сделав более обременительными сделки по схемам «налоговой инверсии» (tax inversion), при которых американские компании покупали иностранные фирмы с целью переноса штаб-квартир, и, соответственно, центров формирования прибылей, в страны с более щадящими налоговыми режимами. Подобные поправки, с одной стороны, помогут американской федеральной казне, но с другой – почти наверняка приведут к существенному замедлению активности в сегменте M&A. Предвестников этого тренда можно было углядеть во вчерашнем 0.15%-ном снижении котировок IQ Merger Arbitrage ETF (MNA).
Казначейство США вчера разместило 2-летние ноты на общую сумму $28.75 млрд. Доходность 2-летних облигаций вновь выросла, составив 0.589% против 0.530% на предыдущем аукционе. Соотношение спроса и предложения составило 3.56 по сравнению с 3.48 ранее. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 40.91% от объёма размещения по сравнению с 39.83% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели (в основном американские национальные банки и инвестфонды) выкупили чуть более 16% от объёма размещения по сравнению с 12% на предыдущем аукционе.
В итоге, большинство компонентов индекса Dow Jones, 29 из 30, закрылось в минусе – причём, падение усилилось ближе к окончанию вчерашней сессии. Аутсайдером оказались акции UnitedHealth Group (UNH,-1.34%). Единственная акция, показавшая по итогам торгов рост – JPMorgan Chase (JPM) – продвинулась вверх на весьма скромные 0.05%. В свою очередь, все секторы индекса SnP 500 зафиксировали отрицательную динамику. Больше других снизился сектор здравоохранения (-0.89%).
Между тем, европейские фондовые индексы вчера также снизились, зафиксировав при этом наибольший спад за последние 2.5 месяца, что было связано с выходом слабых данных по еврозоне, а также синхронным с Америкой падением цен акций компаний сектора здравоохранения на фоне ужесточения американских налоговых правил (см. выше). Национальные фондовые индексы упали во всех 18 западноевропейских рынках, за исключением Исландии.
Та же активизировавшаяся на поприще экономических отчётов MarkIt на сей раз сообщила, что композитный индекс менеджеров по закупкам PMI еврозоны упал до 9-месячного минимума в 52.3 в августе по сравнению с 52.5 месяцем ранее. PMI для сферы услуг региона также ухудшился – в данном случае до 3-месячного минимума 52.8 с 53.1 в августе, в то время как PMI для производственного сектора – упал до 14-месячного минимума 50.5 с 50.7 в августе. Данные появились на следующий день после того, как президент ЕЦБ Марио Драги предупредил, что экономическая активность в еврозоне ослабла, и налицо – присутствие риска дальнейшего замедления. После двух месяцев отчётливого ухудшения объективных и субъективных экономических показателей еврозоны, авторитетным чиновникам в Брюсселе и Франкфурте, скорее всего, уже пора делать какие-то обобщающие исследования и оглашать свои выводы.
Согласно данным статбюро Insee, уровень делового климата во Франции в сентябре вновь снизился, хотя и оказался в рамках пессимистичного консенсус-прогноза. Согласно данным, сентябрьский индекс делового доверия составил 91 пкт, по сравнению с 92 пкт в августе. В рамках общего индекса делового климата, доверие в строительной сфере и в сфере услуг сократилось по сравнению с августом, в то время как настроения в розничной торговле в сентябре оставались стабильными. На этом фоне отсутствием сенсации можно считать отчёт о ВВП Франции, который по итогам 2-го квартала остался неизменным в поквартальном выражении. Фактически, это означает, что во Франции наблюдается экономическая стагнация. В годовом выражении ВВП Франции подрос всего на 0.1% в апреле-июне 2014 года после увеличения на 0.7% в «досанкционном» 1-м квартале текущего года.
В корпоративном ключе, акции крупного норвежского производителя минудобрений Yara International (YAR, YRAIF) подорожали на 3.9%. Компания подтвердила, что ведет переговоры о поглощении американской CF Industries (CF).
Курс акций Raiffeisen Bank International AG (RBI, RAW), который известен как один из наиболее активных среди работающих в Украине и в РФ иностранных банков, рухнул на 9.7%. Менеджмент банка ожидает ухудшения результатов в 2014 году из-за событий в Украине и ухудшения операционных показателей в Венгрии, хотя сообщает о благоприятном прогнозе в отношении операций в России. Чистые отчисления в резервы на покрытие проблемных кредитов по предварительной оценке составят €1.5-1.7 млрд, что выше более ранних оценок.
Цены на золото вчера выросли, несмотря на обильные статьи и комментарии в деловых СМИ относительно якобы «бесперспективности» инвестиций в драгметаллы в ближайшем будущем (к слову, этим утром на азиатских торгах рост продолжился, и составляет на 9:30 мск 0.16%). Тем не менее, цены на драгметалл всё еще остаются вблизи 9-месячного минимума, и если мы видим начало разворота, то путь, судя по всему, будет долгим. Как мы уже отмечали выше, спрос на золото во многом восстановился после того, как в США объявили о начале воздушной операции против группировки «Исламское государство» на сирийской территории. Авиаудары являются частью военной кампании администрации президента Обамы, утвержденной ещё пару недель назад и нацеленной на уничтожение боевиков, вызвавших возобновление гражданского противостояния в Ираке и виновных в публичных казнях как минимум трёх американских и британских журналистов.
В итоге, котировки октябрьского фьючерса на золото на COMEX вчера выросли до $1221.50 за тройскую унцию (текущее на 9:40 мск значение – $1224 за тройскую унцию). Мы считаем нынешнюю цену золота очень привлекательной для долгосрочных инвесторов.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Перед открытием российского рынка сложился смешанный фон. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка;
• В дальнейшем российскому рынку по силам продолжить начатый вчера рост;
• Басманный суд рассмотрит апелляцию на домашний арест Евтушенкова. В случае одобрения апелляции рынок получит дополнительную порцию позитива.
Вчера российский фондовый рынок приостановил снижение. На фоне возможной отмены санкций в отношении России со стороны Евросоюза индексы отскочили вверх. По итогам торгового дня индекс РТС вырос на 1.4% до 1167.28 пункта, а индекс ММВБ на 1.16% до 1429.26 пунктов. В лидерах роста оказались бумаги, находившиеся под наибольшим давлением последнее время - АФК «Система» (AFKS RM, +3.8%), ВТБ (VTBR RM, +2.3%).
Аутсайдерами второй день кряду были акции «Мечела» (MTLR RM, -31%) – Московская биржа даже останавливала торги по этой бумаге. В субботу на саммите в Сочи глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что банкротство компании в условиях непосильной долговой нагрузки. На том же саммите глава ВТБ Андрей Костин заявил, что после отказа металлургической компании от конвертации долга в акции банк может обратиться в суд по вопросу возврата средств. Эти заявления свидетельствуют о том, что переговоры между Игорем Зюзиным и банками-кредиторами «Мечела» зашли в тупик. Возрастает вероятность самого негативного сценария – процедуры банкротства. Альтернативный вариант - конвертация долга компании в ее акции.
Слабо выглядели также бумаги «РУСАЛа» (RUAL RM, -8.4%). ВЭБ нуждается в средствах и возможен обратный выкуп эмитентом акций «РУСАЛа» по цене приобретения (22.9 млрд руб.) ВЭБ приобретал акции на IPO в Гонконге с надеждой заработать на этом вложении, но с января 2010 года ВЭБ получил 12 млрд бумажного убытка. О договорённостях ВЭБа и «РУСАЛа» неизвестно, но возможно они предусматривают обратный выкуп бумаг.
Совет директоров «Башнефти» рассмотрел вопрос положения компании на фондовом рынке. В качестве поддержки котировок может быть объявлена процедура обратного выкупа акций. Но в сложившихся условиях (расследование Следственным комитетом итогов приватизации башкирского ТЭКа и арест главы АФК «Системы») компании сложно принять подобное решение.
Перед открытием российского рынка сложился смешанный фон. Американские площадки после нашего закрытия снизились. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправлено. Фьючерс на SnP500 с утра прибавляет 0.12%, а фьючерс на Brent снижается 0.12%. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка. В дальнейшем российскому рынку по силам продолжить начатый вчера рост. Причина роста – в ближайшее время Евросоюз рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России. Кроме того, сегодня в районе 12 часов Басманный суд будет рассматривать апелляцию на домашний арест Евтушенкова. В случае одобрения апелляции рынок получит дополнительную порцию позитива.
Из событий сегодняшнего дня отметим совет директоров «Башнефти», «Энел Россия», «Ижстали» и «ЛУКОЙЛа».
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;
• Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти, реагируя на сгущающиеся налоговые тучи;
• Доходности ОФЗ умеренно вырастут под влиянием внутренних негативных моментов;
• Минфин покажет невзрачный результата на сегодняшней аукционе по размещению ОФЗ 26215.
Российский Минфин, видимо, устал сидеть на скамейке запасных и завтра будет размещать свои ОФЗ. После длительной паузы (аж с 16 июля 2014 года) будут пробовать продать 9-летние бонды серии 26215 на 10 млрд рублей. Именно «пробовать», так как в текущих взрывоопасных условиях и такой небольшой объём может быть проблематично реализовать. За последнюю неделю кривая доходностей ОФЗ немного сместилась вниз (в средней на 15 б.п.), но пока этого явно мало для привлечения в сектор инвесторов.
В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курс доллара США зафиксировал умеренное снижение, а стоимость «бивалютки» сформировалась на уровне 43.57 рубля. Смотря на последнюю, мы понимаем, что до валютных интервенций ждать ещё прилично (начнутся они при корзине выше 44.40 рублей). Как мы уже ранее говорили, ослабление может продолжиться. Конечно, без краткосрочных вспышек оптимизма (откатов курсов) не обходится, но долгосрочными факторами поддержки национальная валюта пока не обзавелась. По-прежнему на рубль давят основные три момента: геополитика со всей её спекулятивностью; нефтяной окрас (пока будущее нефти остаётся туманным, баррель торгуется меньше $100); слабая экономика (в целом портит имидж национальной валюты).
Продолжают выходить новые эпизоды многосерийного сериала под названием «Кто в доме хозяин?». Очень часто виноватым без вины пытаются сделать Банк России, при этом не предлагая какого-то самостоятельного и стоящего решения (этим часто грешит Минэкономразвития). Вчера российский Минфин высказался против предложения ограничить конституционную независимость Центробанка (это всё равно, что лишить дипломата неприкосновенности). Об этом сообщил заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев. Ранее глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев рекомендовал ЦБ РФ встречаться с правительством накануне принятия важных решений. Он говорил о том, что монетарная политика, фискальная политика и политика в области тарифов естественных монополий должны также согласовываться совместно. Также заявлял он и о том, что перед Банком России стоит избыточная цель по инфляционному таргетированию. Годы идут, а воз и ныне там.. До этого экс-глава МЭР Андрей Белоусов был вечно недоволен действиями Центробанка, которым тогда рулил экс-глава Сергей Игнатьев. Что это? - Преемственность политики?
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АИЖК-БО-01 (7.60% годовых), БИНБАНК-БО-02 (10.85% годовых), КБ Центр-инвест-БО-03 (10.25% годовых), КБ Центр-инвест-БО-06 (10.25% годовых), Казань-34008 (8.00% годовых), Красноярский край-34007 (7.95% годовых), Оренбургская область-35001 (8.50% годовых), Открытие Холдинг-04 (11.00% годовых), Россия-ГСО-ППС-35007 (6.90% годовых), Россия-ГСО-ППС-36006 (8.15% годовых), Россия-ОФЗ-46012-АД (1.70% годовых), Сбербанк России-2017 (5.40% годовых), Транснефть-03 (9.65% годовых).
Пройдёт оферта по выпуску: УБРиР-БО-08 (3 млрд рублей). Состоится размещение выпуска рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-26215-ПД (10 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу