25 сентября 2014 Mind Money (ИК Церих) Подлевских Николай
Однако если снижение в начале года было связано с интервенциями Банка России для поддержания курса, то в последние месяцы Банк России фактически не проводил целевых продаж валюты для выправления курса рубля. Снижение объема ЗВР в значительной мере объясняется ростом доллара (снижением евро, которое занимает в ЗВР России около 40%). Так, с начала мая потери ЗВР за счет снижения курса евро составили около 18 млрд. долларов и практически обеспечили нисходящий тренд. Так что снижение ЗВР с начала мая находит прозаические объяснения.
Стоимостное выражение монетарного золота в ЗВР за последний год изменилось незначительно (45,99 млрд. долларов на 1 сентября 2014 года против 45,47 млрд. долларов на 1 сентября 2013 года) золотого запаса в ЗВР. Несмотря на снижение цен, на золото за последние пять месяцев его доля в ЗВР даже немного выросла за счет закупок драгоценного металла Банком России.
Напомним, что международные (золотовалютные) резервы России состоят из средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и монетарного золота и представляют собой высоколиквидные иностранные активы, имеющиеся в распоряжении Банка России и Правительства РФ. (Часть Резервного фонда и Фонда национального благосостояния РФ, номинированная в иностранной валюте и размещенная Правительством РФ на счетах в Банке России и инвестированные в иностранные финансовые активы, является составляющей международных резервов РФ). ЗВР служат для удовлетворения потребностей в финансировании дефицита платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воздействия на обменный курс валюты и в других соответствующих целях (таких как поддержания доверия к национальной валюте и экономике, а также как основа для иностранного заимствования).
По сравнению с сильным провалом 2008-2009 годов пока положение не кажется слишком тревожным. Однако все участники финансовых рынков помнят, что в условиях оттока капитала и снижения курсовой стоимости рубля объемы ЗВР остаются наиболее важной подушкой безопасности, наполненность которой является гарантом стабильности финансовой системы страны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба