Прогнозы:
· Торговый баланс Великобритании по итогам августа несколько разочарует.
· Цены на импорт в США в сентябре, вероятно, вновь покажут умеренное снижение.
Существенно ухудшившиеся после серии докладов МВФ, Всемирного банка, рейтингового агентства Moody’s и ряда европейских экономических институтов настроения инвесторов привели к существенной дружной коррекции большинства рыночных активов. В «красном» торговались не только акции и сырьё, но и многие долговые инструменты. Единственным исключением из общего правила стали драгметаллы - кроме перекупленных ещё в прошедшем квартале платины и палладия. Так, цены на золото вчера выросли, достигнув при этом двухнедельного максимума, так как протокол заседания ФРС понизил опасения по поводу раннего повышения ставки. Стоимость декабрьского фьючерса на золото на COMEX вчера выросла до $1226.10 за тройскую унцию (текущее значение на 9:30 мск – $1222 за тройскую унцию). Между тем, запасы крупнейшего в мире «золотого» ETF SPDR Gold Trust (GLD) снизились вчера на 5.38 тонны до 762.09 тонны (минимума с декабря 2008 года).
Напомним, представленный позавчера протокол заседания ФРС указал на разногласия между членами совета директоров. Некоторые из них считают, что существующие формулировки вводят в заблуждение относительно сроков повышения ставок, и что рост кредитных процентов может быть привязан к успехам американской экономики. Федрезерв также сократил прогноз экономического роста из-за окрепшего доллара и опасений по поводу слабости мировой экономики. На этом фоне всеобщие ожидания повышения процентных ставок в 2015 году оказывали дополнительное давление на «безопасные активы».
Поддержку золоту также продолжало оказывать понижение прогноза МВФ в отношении мирового экономического роста – уже в третий раз в этом году. Эксперты МВФ предупредили, что восстановление мировой экономики является слабым и неравномерным, а его глава Кристин Лагард, выступая на пресс-конференции в Вашингтоне, оценила вероятность возобновления рецессии в странах валютного блока в 40%. В свою очередь, председатель ЕЦБ Марио Драги в ходе выступления на той же трибуне пообещал повысить темпы инфляции в еврозоне, а также призвал страны бороться за улучшение производительности труда. Говоря о кредитно-денежной политике ЕЦБ, он заявил о переходе от пассивных мер по предоставлению дешевых кредитов к активным, включающим выдачу целевых кредитов и программу покупки ценных бумаг. Также он заявил, что Европа сталкивается со структурными проблемами, а не с циклическими, поскольку потенциальный объём производства слишком низок на фоне высокой безработицы. Драги отметил, что ЕЦБ сейчас продвигается в сторону более активного управления своим балансом, пытаясь стимулировать рост инфляции (более подробно – см. ниже). В свою очередь, полугодовой отчет, подготовленный мюнхенским институтом Ifo, призвал европейские правительство улучшить инвестиционные условия и стимулировать локальные факторы роста.
В стороне от сырьевых тем, основные фондовые индексы США заметно снизились, потеряв по итогам сессии около 2%. Негатива добавили разочаровывающие экономические новости из крупнейшей экономики Европы.
Из более-или-менее интересных макроэкономических публикаций можно отметить данные от Минтруда США о заявках на пособия по безработице, согласно которым количество первичных обращений за пособиями по безработице снова немного снизилось. Число первичных заявок упало на 1000 и составило на неделе, завершившейся 4 октября, 287 000 прошений, что оказалось несколько лучше консенсус-прогноза 291 000 заявок. Отчёт также показал, что количество людей, продолжающих получать пособие по безработице, сократилось на 21000 до 2381000. Скользящая средняя индикатора первичных обращений за четыре недели, которая сглаживает еженедельную волатильность, упала на 7250 до 287750 – самого низкого уровня с февраля 2006 года, однако многие члены FOMC, вслед за Джанет Йеллен, стали всё чаще говорить о неполной востребованности соискателей на рынке труда, что представляет собой довольно существенную проблему в оценке подобных публикаций.
По итогам торговой сессии все компоненты индекса Dow Jones оказались в минусе. Аутсайдером стали бумаги Caterpillar (CAT, -3.26%). Все десять отраслевых групп SnP 500 также в четверг снизились, из-за падения цен на нефть наиболее сильно подешевели акции нефтедобывающих компаний (сектор рухнул на 3.23%), включая Newfield Exploration (NFX, -6.4%) и QEP Resources (QEP, -7.3%).
Кроме того, существенно потеряли в стоимости производители сырья, в том числе золотодобывающая Newmont Mining (NEM, -5.03%) и химическая Dow Chemical (DOW, -3.54%).
Котировки ценных бумаг ритейлера повседневно-спортивной одежды Gap (GPS) упали на 12.48% после того, как компания объявила об отставке главного исполнительного директора с 1 февраля.
В свою очередь, акции свежеотчитавшегося алюминиевого гиганта Alcoa (АА) подешевели на 4.23% несмотря на то, что его прибыль в прошлом квартале превзошла ожидания рынка и стала лучшей за три года.
Между тем, Казначейство США разместило 30-летние бонды на сумму почти $13 млрд. Доходность бумаг была зафиксирована на уровне 3.074% против 3.240% на предыдущем аукционе. Соотношение спроса и предложения, как и в случае позавчерашнего размещения 10-летних бондов, снизилось и составило 2.40 по сравнению с 2.67 на последнем аукционе. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки, выкупили 46.21% от объёма размещения по сравнению с 45.45% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели, в свою очередь, выкупили 21.54% по сравнению с 21.75% на предыдущем аукционе.
На валютном рынке курс евро заметно снизился против американской валюты, утратив при этом большую часть завоеванных вчера позиций. Давление на валюту оказали новые прогнозы по Германии и вышеупомянутые комментарии главы ЕЦБ Драги. Как сообщалось ранее, ведущие экономические аналитические центры Германии сократили свои прогнозы роста «локомотива» еврозоны на этот год и следующий, сославшись на слабый внутренний и внешний спрос, а также хрупкую ситуацию в еврозоне. Экономические исследовательские институты в совместном докладе опубликовали прогноз, согласно которому крупнейшая экономика Европы вырастет на 1.3% в этом году и 1.2% в 2015 году, снизив цифры своих апрельских ожиданий, согласно которым экономика вырастет на 1.9% и 2.0% соответственно.
Свою роль в падении евро также сыграли комментарии министра финансов Германии Шойбле. Он заявил, что в настоящий момент стимулирование роста является первоочередной задачей для еврозоны. Шойбле подчеркнул, что государства ЕС должны выполнять бюджетные правила, чтобы кредитно-денежный союз функционировал правильно, и продолжать проводить необходимые структурные реформы. Шойбле предположил, что Германия в большей степени подвержена отдельным рискам, нежели другие страны еврозоны, и ее экономика в последнее время ослабла.
По данным исследовательской компании EPFR, отток портфельных инвестиций из России замедлился в прошедшем квартале до $13 млрд. Положительной новостью для них стали данные о счёте текущих операций страны, положительное сальдо которого оказалось более существенным, нежели предполагалось ранее (эффект ослабления рубля в действии).
Европейские фондовые индексы показали по итогам сессии смешанную динамику, так как инвесторы взвешивают перспективы изменения процентных ставок и опасаются замедления глобальной экономики. Национальные фондовые индексы упали в 15 из 18 западноевропейских рынков. Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 опустился по итогам торгов на 0.41%, до 326.67 пкт, хотя в утренние часы рост индикатора достигал 1.1 пкт. Объём торгов акциями входящих в индекс компаний был на 50% выше среднего значения за последние 30 сессий. Согласно вчерашней статистике из Германии, объём экспорта крупнейшей экономики Европы упал за август на 5.8%.
Между тем, вчера министр финансов Германии Вольфганг Шойбле поспешил развеять упорные разговоры о том, что германская экономика находится в состоянии рецессии. Однако он признал замедление экономического роста из-за геополитических проблем и снижения оптимизма среди инвесторов. По его прогнозу, ВВП страны вырастет на 1.5% в текущем году, и Германия останется локомотивом роста в еврозоне. Кроме того, Шойбле призвал лидеров европейских государств продолжать проводить структурные реформы для поддержки экономики и высказался с критикой программы ЕЦБ по покупке обеспеченных активами ценных бумаг (ABS).
Участники рынка также следили за заседанием Банка Англии, который оставил базовую процентную ставку неизменной на уровне 0.5%, что совпало с консенсус-прогнозом. В последний раз британский регулятор менял ставку 5 марта 2009 года, тогда она была понижена до текущего уровня в 0.5%, являющегося минимальным за 320 лет истории Британской финансовой системы. Также было решено сохранить на прежнем уровне и объём программы скупки активов (£375 млрд). Теперь рынку остаётся дождаться протокола заседания, который выходит 22 октября и может пролить свет на какие-то мелкие подробности, которые могут быть интересны с точки зрения прогнозов дальнейшей динамики фунта стерлингов.
Акции горнодобывающих компаний Fresnillo (FRES) и Randgold Resources (GOLD) подорожали на 6.1 и 6.3 % соответственно на фоне позитивных прогнозов в отношении цен на золото.
Бумаги бельгийского фармацевтического гиганта Solvay SA (SOLB) выросли в цене на 1.2%. Компания подтвердила прогноз, согласно которому темпы роста ее прибыли в 2014 году будут высокими.
Многие инвесторы также ждут начала сезона отчетности среди европейских компаний. На рынке есть надежда, что текущее падение курса евро и цен на сырьё благоприятно отразятся на прибылях. Однако рынок вряд ли найдет поддержку в фундаментальных показателях, потому что в Европе всё яснее проглядывают общие структурные экономические проблемы.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Мы ожидаем открытия рынка с «гэпом» вниз;
В ближайшие дни не исключено тестирование психологического уровня 1000 пунктов по индексу РТС.
Российский фондовый рынок вчера вновь показал слабость. Открывшись с «гэпом» вверх на 1.5%, во второй половине дня он растерял большую часть роста. По итогам торгового дня индекс РТС прибавил 0.57% до 1088.8 пункта, а индекс ММВБ подрос на 0.22% до 1384.33 пункта. Вечером индекс РТС опустился ниже психологической поддержки в 1100 пунктов, а индекс ММВБ - 1400 пунктов. Текущие ценовые уровни привлекательны для покупок, но сил для роста у рынка пока не видно.
В ближайшие дни могут активизироваться российско-украинские переговоры. Порошенко заявил, что хотел бы в ближайшее время встретиться с Путиным. Кроме того, Правительство Украины приняло постановление, согласно которому с ноября 2014 года технический газ, необходимый для транспортировки российского голубого топлива в Европу будет оплачивать «Газпром». С 1 января вводится новый порядок расчета тарифа за транзит.
Под давлением вчера находились акции АФК «Система» (AFKS RM,-4.6%) и «Башнефти» (BANE RM, -6.8%). Снижение произошло после заявления Следственного комитета о необходимости взыскания с компании 190 млрд рублей в качестве штрафа. Это дивиденды компаний, полученные по акциям за 2009 - 2013 годы. В ходе заседания Арбитражный суд Москвы отстранил СК от участия в процессе, инициированным Генпрокуратурой и Росимуществом. Иск по существу будет рассмотрен 23 октября. Претензии со стороны СК остаются. 190 млрд рублей – это в полтора раза больше, чем текущая капитализация АФК «Система». Таким образом, иск может затронуть уже не только «Башнефть», но и другие активы Евтушенкова. Например, МТС (MTSS RM, -3.8%).
«Магнит» (MGNT RM, +2.5%) опубликовал финансовые результаты за 9 месяцев. В сентябре выручка ритейлера выросла на 34.4% до 62.1 млрд рублей. За месяц компания открыла (net) 121 магазин, при этом общее количество магазинов в сети составило 9 020. «Магниту» удаётся сохранять высокие темпы роста, несмотря на снижение потребительской способности населения из-за спада экономики и ослабления рубля. Акции «Магнита» сегодня одни из лидеров роста. В ближайшие дни отчётности за 9 месяцев опубликуют и остальные ритейлеры (X5 Retail Group, «ДИКСИ», «О’кей», «М.видео», «Лента»).
«ЛУКОЙЛ» (LKOH RM, +0.2%) объявил, что три топ-менеджера компании приобрели 15240 акций компании на 30.817 млн рублей. Объём небольшой (соответствует 1% от дневного оборота акциями компании на Московской бирже), но он свидетельствует о том, что менеджмент видит перспективы развития компании
Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия снизились. Азиатские индексы сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерс на SnP500 с утра снижается на 0.31%, а фьючерс на Brent падает 2%. Котировки нефти опустились ниже $89 – это не может не настораживать инвесторов. Мы ожидаем открытия рынка с «гэпом» вниз.
Из корпоративных событий сегодняшнего дня отметим советы директоров ГМК «Норильский Никель» и «МРСК Центра». X5 Retail group представит операционные результаты за 9 месяцев, а «Магнит» закроет реестр акционеров под выплату полугодовых дивидендов. Выплаты составят 78.3 рубля, это соответствует доходности 0.8%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на комфортном уровне;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильности рыночных настроений.
В ходе вчерашних валютных торгов российский рубль сначала имел небольшое доминирование над «американцем» и «европейцем», однако потом вновь ступил на тропу ослабления. В итоге стоимость бивалютной корзины поднималась выше 45 рублей.
Банк России повысил при этом границы валютного коридора ещё на 20 коп. (верхняя граница составляет теперь 44.85 рубля). То есть, мы видим, что корзина вновь напрашивается на интервенции. Во вторник было продано валюты ещё на 17.66 млрд рублей. Однако рубль происходящее не спасает. В целом возможно продолжение ослабления национальной валюты, так как, по сути, сильнее она ни на толику не стала.
Локальный сектор госдолга пока остаётся непривлекательным для инвесторов. Последним лучше обратить своё внимание на относительно короткие корпоративные выпуски, дата оферты/погашения по которым не выходит за пределы 2016 года. Интересные короткие выпуски, например, можно найти как у банков (ВТБ, Альфа-Банк, Зенит, МосковКредБанк, Внешпромбанк), так и у не банков (Металлоинвест, ВымпелКом, Лента, Теле2-СанктПетербург). Доходности по ним также будут вполне интересными (10-13% годовых).
Межбанковские ставки вчера не сильно трансформировались. Так, ставка Mosprime по кредитам «овернайт» выросла всего лишь на 2 б.п. – до уровня 7.79% годовых. Уже довольно скоро стартует очередной налоговый период, так что ставки могут продолжить рост, в итоге закрепившись выше 8-процентного рубежа.
Тем не менее, спрос на ликвидность сейчас немал, несмотря на такие приземистые ставки. Так, например, на вчерашнем аукционе Федерального Казначейства спрос с лихвой перекрыл объём предложения, составив 175 млрд рублей против 80-миллиардного лимита. Процентная ставка отсечения была определена на уровне 8.60% годовых. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам – 8.83% годовых. Банки подавали заявки в диапазоне 8.60-9.10% годовых.
Банк России отозвал лицензии ещё у трёх банков. В этот раз под раздачу попали: АКБ «Универсальный кредит», КБ «Донинвест» и банк «Народный кредит». В общем, чистку продолжают довольно добро. Ранее мы подсчитывали, что, если убивать по 10 банков в месяц, то через 5 лет их останется 250 штук. Если по 5 – то через 10 лет. Почему 250? Столько их в Германии, а Владимир Путин, в своё время, приводил данную страну в качестве наглядного примера, говоря об излишней численности банков в РФ.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АКБ Держава-БО-01 (9.75% годовых), ВТБ-БО-43 (7.60% годовых), ВЭБ-лизинг-03 (9.50% годовых), ВЭБ-лизинг-04 (8.60% годовых), ВЭБ-лизинг-05 (8.60% годовых), Внешэкономбанк-18 (8.55% годовых), НПК-01 (9.25% годовых), Новопластуновское-01 (5.10% годовых), ТГК-5-01 (10.50% годовых).
Погасится выпуск: НПК-01 (3 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: А-ИнжинирингИнвест-01 (1.75 млрд рублей), Риэл-лизинг Инвест-01 (2 млрд рублей), Технологии Лизинга Инвест-01 (1.75 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: ДельтаКредит-15-ИП (5 млрд рублей), Россельхозбанк-БО-13 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Торговый баланс Великобритании по итогам августа несколько разочарует.
· Цены на импорт в США в сентябре, вероятно, вновь покажут умеренное снижение.
Существенно ухудшившиеся после серии докладов МВФ, Всемирного банка, рейтингового агентства Moody’s и ряда европейских экономических институтов настроения инвесторов привели к существенной дружной коррекции большинства рыночных активов. В «красном» торговались не только акции и сырьё, но и многие долговые инструменты. Единственным исключением из общего правила стали драгметаллы - кроме перекупленных ещё в прошедшем квартале платины и палладия. Так, цены на золото вчера выросли, достигнув при этом двухнедельного максимума, так как протокол заседания ФРС понизил опасения по поводу раннего повышения ставки. Стоимость декабрьского фьючерса на золото на COMEX вчера выросла до $1226.10 за тройскую унцию (текущее значение на 9:30 мск – $1222 за тройскую унцию). Между тем, запасы крупнейшего в мире «золотого» ETF SPDR Gold Trust (GLD) снизились вчера на 5.38 тонны до 762.09 тонны (минимума с декабря 2008 года).
Напомним, представленный позавчера протокол заседания ФРС указал на разногласия между членами совета директоров. Некоторые из них считают, что существующие формулировки вводят в заблуждение относительно сроков повышения ставок, и что рост кредитных процентов может быть привязан к успехам американской экономики. Федрезерв также сократил прогноз экономического роста из-за окрепшего доллара и опасений по поводу слабости мировой экономики. На этом фоне всеобщие ожидания повышения процентных ставок в 2015 году оказывали дополнительное давление на «безопасные активы».
Поддержку золоту также продолжало оказывать понижение прогноза МВФ в отношении мирового экономического роста – уже в третий раз в этом году. Эксперты МВФ предупредили, что восстановление мировой экономики является слабым и неравномерным, а его глава Кристин Лагард, выступая на пресс-конференции в Вашингтоне, оценила вероятность возобновления рецессии в странах валютного блока в 40%. В свою очередь, председатель ЕЦБ Марио Драги в ходе выступления на той же трибуне пообещал повысить темпы инфляции в еврозоне, а также призвал страны бороться за улучшение производительности труда. Говоря о кредитно-денежной политике ЕЦБ, он заявил о переходе от пассивных мер по предоставлению дешевых кредитов к активным, включающим выдачу целевых кредитов и программу покупки ценных бумаг. Также он заявил, что Европа сталкивается со структурными проблемами, а не с циклическими, поскольку потенциальный объём производства слишком низок на фоне высокой безработицы. Драги отметил, что ЕЦБ сейчас продвигается в сторону более активного управления своим балансом, пытаясь стимулировать рост инфляции (более подробно – см. ниже). В свою очередь, полугодовой отчет, подготовленный мюнхенским институтом Ifo, призвал европейские правительство улучшить инвестиционные условия и стимулировать локальные факторы роста.
В стороне от сырьевых тем, основные фондовые индексы США заметно снизились, потеряв по итогам сессии около 2%. Негатива добавили разочаровывающие экономические новости из крупнейшей экономики Европы.
Из более-или-менее интересных макроэкономических публикаций можно отметить данные от Минтруда США о заявках на пособия по безработице, согласно которым количество первичных обращений за пособиями по безработице снова немного снизилось. Число первичных заявок упало на 1000 и составило на неделе, завершившейся 4 октября, 287 000 прошений, что оказалось несколько лучше консенсус-прогноза 291 000 заявок. Отчёт также показал, что количество людей, продолжающих получать пособие по безработице, сократилось на 21000 до 2381000. Скользящая средняя индикатора первичных обращений за четыре недели, которая сглаживает еженедельную волатильность, упала на 7250 до 287750 – самого низкого уровня с февраля 2006 года, однако многие члены FOMC, вслед за Джанет Йеллен, стали всё чаще говорить о неполной востребованности соискателей на рынке труда, что представляет собой довольно существенную проблему в оценке подобных публикаций.
По итогам торговой сессии все компоненты индекса Dow Jones оказались в минусе. Аутсайдером стали бумаги Caterpillar (CAT, -3.26%). Все десять отраслевых групп SnP 500 также в четверг снизились, из-за падения цен на нефть наиболее сильно подешевели акции нефтедобывающих компаний (сектор рухнул на 3.23%), включая Newfield Exploration (NFX, -6.4%) и QEP Resources (QEP, -7.3%).
Кроме того, существенно потеряли в стоимости производители сырья, в том числе золотодобывающая Newmont Mining (NEM, -5.03%) и химическая Dow Chemical (DOW, -3.54%).
Котировки ценных бумаг ритейлера повседневно-спортивной одежды Gap (GPS) упали на 12.48% после того, как компания объявила об отставке главного исполнительного директора с 1 февраля.
В свою очередь, акции свежеотчитавшегося алюминиевого гиганта Alcoa (АА) подешевели на 4.23% несмотря на то, что его прибыль в прошлом квартале превзошла ожидания рынка и стала лучшей за три года.
Между тем, Казначейство США разместило 30-летние бонды на сумму почти $13 млрд. Доходность бумаг была зафиксирована на уровне 3.074% против 3.240% на предыдущем аукционе. Соотношение спроса и предложения, как и в случае позавчерашнего размещения 10-летних бондов, снизилось и составило 2.40 по сравнению с 2.67 на последнем аукционе. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки, выкупили 46.21% от объёма размещения по сравнению с 45.45% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели, в свою очередь, выкупили 21.54% по сравнению с 21.75% на предыдущем аукционе.
На валютном рынке курс евро заметно снизился против американской валюты, утратив при этом большую часть завоеванных вчера позиций. Давление на валюту оказали новые прогнозы по Германии и вышеупомянутые комментарии главы ЕЦБ Драги. Как сообщалось ранее, ведущие экономические аналитические центры Германии сократили свои прогнозы роста «локомотива» еврозоны на этот год и следующий, сославшись на слабый внутренний и внешний спрос, а также хрупкую ситуацию в еврозоне. Экономические исследовательские институты в совместном докладе опубликовали прогноз, согласно которому крупнейшая экономика Европы вырастет на 1.3% в этом году и 1.2% в 2015 году, снизив цифры своих апрельских ожиданий, согласно которым экономика вырастет на 1.9% и 2.0% соответственно.
Свою роль в падении евро также сыграли комментарии министра финансов Германии Шойбле. Он заявил, что в настоящий момент стимулирование роста является первоочередной задачей для еврозоны. Шойбле подчеркнул, что государства ЕС должны выполнять бюджетные правила, чтобы кредитно-денежный союз функционировал правильно, и продолжать проводить необходимые структурные реформы. Шойбле предположил, что Германия в большей степени подвержена отдельным рискам, нежели другие страны еврозоны, и ее экономика в последнее время ослабла.
По данным исследовательской компании EPFR, отток портфельных инвестиций из России замедлился в прошедшем квартале до $13 млрд. Положительной новостью для них стали данные о счёте текущих операций страны, положительное сальдо которого оказалось более существенным, нежели предполагалось ранее (эффект ослабления рубля в действии).
Европейские фондовые индексы показали по итогам сессии смешанную динамику, так как инвесторы взвешивают перспективы изменения процентных ставок и опасаются замедления глобальной экономики. Национальные фондовые индексы упали в 15 из 18 западноевропейских рынков. Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 опустился по итогам торгов на 0.41%, до 326.67 пкт, хотя в утренние часы рост индикатора достигал 1.1 пкт. Объём торгов акциями входящих в индекс компаний был на 50% выше среднего значения за последние 30 сессий. Согласно вчерашней статистике из Германии, объём экспорта крупнейшей экономики Европы упал за август на 5.8%.
Между тем, вчера министр финансов Германии Вольфганг Шойбле поспешил развеять упорные разговоры о том, что германская экономика находится в состоянии рецессии. Однако он признал замедление экономического роста из-за геополитических проблем и снижения оптимизма среди инвесторов. По его прогнозу, ВВП страны вырастет на 1.5% в текущем году, и Германия останется локомотивом роста в еврозоне. Кроме того, Шойбле призвал лидеров европейских государств продолжать проводить структурные реформы для поддержки экономики и высказался с критикой программы ЕЦБ по покупке обеспеченных активами ценных бумаг (ABS).
Участники рынка также следили за заседанием Банка Англии, который оставил базовую процентную ставку неизменной на уровне 0.5%, что совпало с консенсус-прогнозом. В последний раз британский регулятор менял ставку 5 марта 2009 года, тогда она была понижена до текущего уровня в 0.5%, являющегося минимальным за 320 лет истории Британской финансовой системы. Также было решено сохранить на прежнем уровне и объём программы скупки активов (£375 млрд). Теперь рынку остаётся дождаться протокола заседания, который выходит 22 октября и может пролить свет на какие-то мелкие подробности, которые могут быть интересны с точки зрения прогнозов дальнейшей динамики фунта стерлингов.
Акции горнодобывающих компаний Fresnillo (FRES) и Randgold Resources (GOLD) подорожали на 6.1 и 6.3 % соответственно на фоне позитивных прогнозов в отношении цен на золото.
Бумаги бельгийского фармацевтического гиганта Solvay SA (SOLB) выросли в цене на 1.2%. Компания подтвердила прогноз, согласно которому темпы роста ее прибыли в 2014 году будут высокими.
Многие инвесторы также ждут начала сезона отчетности среди европейских компаний. На рынке есть надежда, что текущее падение курса евро и цен на сырьё благоприятно отразятся на прибылях. Однако рынок вряд ли найдет поддержку в фундаментальных показателях, потому что в Европе всё яснее проглядывают общие структурные экономические проблемы.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Мы ожидаем открытия рынка с «гэпом» вниз;
В ближайшие дни не исключено тестирование психологического уровня 1000 пунктов по индексу РТС.
Российский фондовый рынок вчера вновь показал слабость. Открывшись с «гэпом» вверх на 1.5%, во второй половине дня он растерял большую часть роста. По итогам торгового дня индекс РТС прибавил 0.57% до 1088.8 пункта, а индекс ММВБ подрос на 0.22% до 1384.33 пункта. Вечером индекс РТС опустился ниже психологической поддержки в 1100 пунктов, а индекс ММВБ - 1400 пунктов. Текущие ценовые уровни привлекательны для покупок, но сил для роста у рынка пока не видно.
В ближайшие дни могут активизироваться российско-украинские переговоры. Порошенко заявил, что хотел бы в ближайшее время встретиться с Путиным. Кроме того, Правительство Украины приняло постановление, согласно которому с ноября 2014 года технический газ, необходимый для транспортировки российского голубого топлива в Европу будет оплачивать «Газпром». С 1 января вводится новый порядок расчета тарифа за транзит.
Под давлением вчера находились акции АФК «Система» (AFKS RM,-4.6%) и «Башнефти» (BANE RM, -6.8%). Снижение произошло после заявления Следственного комитета о необходимости взыскания с компании 190 млрд рублей в качестве штрафа. Это дивиденды компаний, полученные по акциям за 2009 - 2013 годы. В ходе заседания Арбитражный суд Москвы отстранил СК от участия в процессе, инициированным Генпрокуратурой и Росимуществом. Иск по существу будет рассмотрен 23 октября. Претензии со стороны СК остаются. 190 млрд рублей – это в полтора раза больше, чем текущая капитализация АФК «Система». Таким образом, иск может затронуть уже не только «Башнефть», но и другие активы Евтушенкова. Например, МТС (MTSS RM, -3.8%).
«Магнит» (MGNT RM, +2.5%) опубликовал финансовые результаты за 9 месяцев. В сентябре выручка ритейлера выросла на 34.4% до 62.1 млрд рублей. За месяц компания открыла (net) 121 магазин, при этом общее количество магазинов в сети составило 9 020. «Магниту» удаётся сохранять высокие темпы роста, несмотря на снижение потребительской способности населения из-за спада экономики и ослабления рубля. Акции «Магнита» сегодня одни из лидеров роста. В ближайшие дни отчётности за 9 месяцев опубликуют и остальные ритейлеры (X5 Retail Group, «ДИКСИ», «О’кей», «М.видео», «Лента»).
«ЛУКОЙЛ» (LKOH RM, +0.2%) объявил, что три топ-менеджера компании приобрели 15240 акций компании на 30.817 млн рублей. Объём небольшой (соответствует 1% от дневного оборота акциями компании на Московской бирже), но он свидетельствует о том, что менеджмент видит перспективы развития компании
Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия снизились. Азиатские индексы сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерс на SnP500 с утра снижается на 0.31%, а фьючерс на Brent падает 2%. Котировки нефти опустились ниже $89 – это не может не настораживать инвесторов. Мы ожидаем открытия рынка с «гэпом» вниз.
Из корпоративных событий сегодняшнего дня отметим советы директоров ГМК «Норильский Никель» и «МРСК Центра». X5 Retail group представит операционные результаты за 9 месяцев, а «Магнит» закроет реестр акционеров под выплату полугодовых дивидендов. Выплаты составят 78.3 рубля, это соответствует доходности 0.8%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на комфортном уровне;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильности рыночных настроений.
В ходе вчерашних валютных торгов российский рубль сначала имел небольшое доминирование над «американцем» и «европейцем», однако потом вновь ступил на тропу ослабления. В итоге стоимость бивалютной корзины поднималась выше 45 рублей.
Банк России повысил при этом границы валютного коридора ещё на 20 коп. (верхняя граница составляет теперь 44.85 рубля). То есть, мы видим, что корзина вновь напрашивается на интервенции. Во вторник было продано валюты ещё на 17.66 млрд рублей. Однако рубль происходящее не спасает. В целом возможно продолжение ослабления национальной валюты, так как, по сути, сильнее она ни на толику не стала.
Локальный сектор госдолга пока остаётся непривлекательным для инвесторов. Последним лучше обратить своё внимание на относительно короткие корпоративные выпуски, дата оферты/погашения по которым не выходит за пределы 2016 года. Интересные короткие выпуски, например, можно найти как у банков (ВТБ, Альфа-Банк, Зенит, МосковКредБанк, Внешпромбанк), так и у не банков (Металлоинвест, ВымпелКом, Лента, Теле2-СанктПетербург). Доходности по ним также будут вполне интересными (10-13% годовых).
Межбанковские ставки вчера не сильно трансформировались. Так, ставка Mosprime по кредитам «овернайт» выросла всего лишь на 2 б.п. – до уровня 7.79% годовых. Уже довольно скоро стартует очередной налоговый период, так что ставки могут продолжить рост, в итоге закрепившись выше 8-процентного рубежа.
Тем не менее, спрос на ликвидность сейчас немал, несмотря на такие приземистые ставки. Так, например, на вчерашнем аукционе Федерального Казначейства спрос с лихвой перекрыл объём предложения, составив 175 млрд рублей против 80-миллиардного лимита. Процентная ставка отсечения была определена на уровне 8.60% годовых. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам – 8.83% годовых. Банки подавали заявки в диапазоне 8.60-9.10% годовых.
Банк России отозвал лицензии ещё у трёх банков. В этот раз под раздачу попали: АКБ «Универсальный кредит», КБ «Донинвест» и банк «Народный кредит». В общем, чистку продолжают довольно добро. Ранее мы подсчитывали, что, если убивать по 10 банков в месяц, то через 5 лет их останется 250 штук. Если по 5 – то через 10 лет. Почему 250? Столько их в Германии, а Владимир Путин, в своё время, приводил данную страну в качестве наглядного примера, говоря об излишней численности банков в РФ.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АКБ Держава-БО-01 (9.75% годовых), ВТБ-БО-43 (7.60% годовых), ВЭБ-лизинг-03 (9.50% годовых), ВЭБ-лизинг-04 (8.60% годовых), ВЭБ-лизинг-05 (8.60% годовых), Внешэкономбанк-18 (8.55% годовых), НПК-01 (9.25% годовых), Новопластуновское-01 (5.10% годовых), ТГК-5-01 (10.50% годовых).
Погасится выпуск: НПК-01 (3 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: А-ИнжинирингИнвест-01 (1.75 млрд рублей), Риэл-лизинг Инвест-01 (2 млрд рублей), Технологии Лизинга Инвест-01 (1.75 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: ДельтаКредит-15-ИП (5 млрд рублей), Россельхозбанк-БО-13 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу