18 августа 2008 Архив
Пять наибольших национальных кредитных союзов сообщают о больших нереализованных убытках, связанных с ценными ипотечными бумагами, признак, что бедствие рынка недвижимости распространяется даже на наиболее нерасположенные к риску финансовые сектора.
Федеральный регулирующий орган, наблюдающий за кредитными союзами, говорит, что потери, вероятно, должны будут компенсироваться, когда ипотечные рынки стабилизируются, и что учреждения окрепнут и соответственно капитализируются. Но некоторые внешние наблюдатели обеспокоены тем, что кредитные союзы недооценивают глубину проблем их ипотечного рынка.
" Это - серьезная ситуация," говорит Джеральд Ханвек, профессор финансов в Университете Джорджа Масона, который изучает банковское дело и посещает, как приглашённый учёный, Федеральную корпорацию Federal Deposit Insurance Corp. М-р Ханвек полагает, что эти пять фирм имеют достаточный доступ к финансированию, чтобы справиться и с более глубоким спадом деловой активности, но он волнуется, что восприятие добавленного риска могло бы привести к запуску одного или большего количества из них.
Кредитные союзы – некоммерческие кооперативы , находящиеся в собственности членов кооперативов, берут депозиты и ссужают деньги, как банки. Ипотечные проблемы сосредоточены на так называемых корпоративных кредитных союзах, которые являются ключевыми игроками в кредитной индустрии. Они не имеют дело непосредственно с потребителями, но обеспечивают инвестиционные услуги и финансирование обычным кредитным союзам, которые ведут дела с потребителями.
Пять корпораций, показывающие большие связанные с ипотекой потери, согласно данным федеральной регулирующей регистрации, являются:
Американский Центральный Федеральный Кредитный союз;
Западный Корпоративный Федеральный Кредитный союз;
Члены Объединенного Корпоративного Федерального Кредитного союза;
Юго-Западный Корпоративный Федеральный Кредитный союз;
Конституциональный Корпоративный Федеральный Кредитный союз.
Вместе, они сообщили приблизительно о 5.7 миллиарда $ в "нереализованных" потерях на конец мая, показывают отчёты. Нереализованные потери случаются, когда рыночная стоимость бумаги падает, даже если она не была продана.
В общем случае, Кредитные союзы находятся среди наиболее консервативно управляемых финансовых учреждений в США. То, что некоторые показывают напряжение, указывает, что почти нет финансового сектора, свободного от ипотечного спада, вызывающего широко распространенную резню среди коммерческих банков и на бирже на Уолл Стрит. Фирмы сектора финансовых услуг уже взяли частичные убытки больше, чем на 300 миллиардов $ в связи с ипотечными беспорядками.
" Мы не очень отличаемся от любого финансового учреждения", - говорит, что Майкл Кинн, финансовый директор корпорации Constitution Corporate в Wallingford, Conn. - "Никто не изолирован от этого. Это походит на то, что каждый раз Вы возвращаетесь к началу: кто - то еще берет миллиард долларовых частичных списаний".
Кент Букхам, директор офиса корпоративных кредитных союзов Национальной Администрации Кредитных союзов (National Credit Union Administration - NCUA), федерального регулятора, говорит, что ипотечные инвестиции, находящиеся у корпоративных кредитных союзов, более безопасны, чем многие, которые вызывают опустошение на Уолл Стрит, и, очень вероятно, отскочат в стоимости. По его мнению, нереализованные убытки, о которых сообщают корпоративные кредитные союзы, отражают нереалистично низкую рыночную стоимость ипотечных инвестиций, частично из-за нервозности инвесторов относительно этого сектора. Он говорит, что он не ожидает, что фирмы должны будут продать эти авуары по "ценам пожарной распродажи".
Были предсказания в течение многих месяцев, что суматоха ипотечного рынка подходит к концу, и что, связанные с ипотекой, авуары придут в норму в стоимости. В настоящее время это не случилось.
Отрицательные активы
Нереализованные убытки пяти больших корпоративных кредитных союзов являются достаточно большими, чтобы стереть собственный капитал каждого из них. Собранные вместе, их общие отрицательные активы в 2.9 миллиарда $ - означают, теоретически, что их долги такого объёма превышают текущую рыночную стоимость их авуаров. Это было бы проблемной ситуацией для коммерческого банка. Но кредитные союзы говорят, что их балансовые отчеты намного более сильны, чем они показываются, потому что правила ведения счетов текущих операций не позволяют им показывать основной источник капитала - определенный фонд, размещённый в корпорации обычными кредитными союзами.
Чтобы обратиться к тому, о чём это говорит – к вводящей в заблуждение финансовой картине, федеральный регулятор NCUA планирует в этом месяце пересмотреть правила представления официальной отчетности, чтобы позволить корпоративным кредитным союзам более ясно выдвигать на первый план в их федеральной отчётах эти фонды, названные фондами членства.
Корпоративные кредитные союзы, показывающие самые большие потери, Американские Центральный и Западный Корпоративный, реагировали на суматоху ипотечного рынка необычным изменением бухгалтерского учета. Они повторно классифицировали некоторые авуары с помощью методики, которая должна позволить им избежать необходимости делать запись больше нереализованных потерь. Руководители этих фирм говорят, что изменение, которое было рассмотрено регуляторами, освобождает их от сведений об ущербе по инвестициям, по которым они не имеют никаких планов для продажи.
Критики говорят, что это движение лишь бухгалтерский декор витрины, который скрывает реальные проблемы. "Что внезапно изменилось?" - говорит Линн Тернер, бывший старший бухгалтер в Комиссии по ценным бумагам и биржам. - "Единственная причина сделать это состоит в том, чтобы избежать сообщений о дополнительных потерях в финансовой отчетности".
Небольшое Воздействие
В настоящее время неприятности корпоративных кредитных союзов, кажется, имеют небольшое воздействие на обычные кредитные союзы. Руководители нескольких из таких фирм говорят, что они плотно мониторят финансовое состояние корпораций, но они остаются уверенными и не уменьшили их капитал на депозите корпораций.
Было приблизительно 8 400 кредитных союзов, держащих активов больше, чем на 775 миллиардов $ в конце прошлого года, согласно данным промышленной торговой группы. Много служащих, нанятых определенной компанией, члены профессиональных или других групп или географической области. Некоторые значительно расширились в последние годы, добавляя отделения или конкурируя более непосредственно с коммерческими банками.
Корпоративные кредитные союзы были основаны, чтобы служить обычным кредитным союзам, многие из которых являются слишком маленькими, чтобы участвовать непосредственно в сложном вложении. Обычные кредитные союзы оставляют часть их капитала в одной или нескольких корпорациях, которые в свою очередь инвестируют эти средства. Всего, 28 корпораций, которые принадлежат членам этих кредитных союзов, имеют активов приблизительно на 90 миллиардов $. (Корпорация U.S. Central serves, как кредитный союз для корпораций, предоставляет им подобные услуги инвестирования).
По правилам, корпорации, предполагается, должны вложить капитал только в безопасные ценные бумаги, которые являются очень ликвидными, что означает легкую продажу. В последние годы некоторые корпорации делали инвестиции, поддержанные саб-праймом и так называемыми ссудами Альт-А, расширенный для покупателей с бедным или запятнанным кредитом. Несмотря на опасные базовые ссуды, Уолл Стрит придумала методики упаковки ссуд так, чтобы слои инвестиций казались ультрабезопасными. Наиболее покупаемые кредитными союзами первоначально несли топовую оценку кредитного рейтинга ААА. Большие кредитные союзы, как другие инвесторы, вообще были застигнуты неприготовленными на случай спада на ипотечных рынках, который случился в середине 2007. Покупатели стали редкими, и даже некоторые высоко-рейтинговые инвестиции резко падали в стоимости.
Результат: Некоторые корпоративные кредитные союзы были вынуждены записать большие нереализованные потери по своим активам, даже при том, что они продолжают иметь ценные бумаги. Например, Юго-Западная Корпорация отчиталась по 672 миллионам $ в таких потерях на конец мая. Компания Plano, из Техаса, с 12.2 миллиарда $ в совокупных активах, говорит, что проблемы сосредоточены приблизительно на 2.5 миллиарда $ в ценных бумагах, поддержанных саб-праймомм или ипотеках Альт-А и ссудах жилищного капитала.
Брюс Фокс, главный инвестиционный чиновник Юго-Западной Корпорации, говорит, что ценные бумаги, которые она держит, вообще более безопасны, чем те, что причиняют массовый ущерб на Уолл Стрит. "Это - очень высококачественные авуары, и все они платят основную сумму или проценты вовремя", - говорит он. На конец мая 94 % его, связанных с ипотекой, ценных бумаг были все еще оценены рейтингом ААА. Вместо того, чтобы продавать по ценам, рассматриваемым как депрессивные, Юго-Западная планирует держать инвестиции, пока они не восстановятся или до срока платежа, говорит он.
Критическое Утверждение
Утверждение, что ипотечные потери являются временными - критическое для корпоративных кредитных союзов. При бухгалтерском учете и регулирующих правилах, временные потери не разъедают доход или капитал, в то время как постоянные потери это делают. (Финансовые учреждения обязаны иметь адекватный капитал, обычно выражаемый как процент от авуаров.)
В случае Юго-Западной Корпорации, если бы она считала как постоянные 100 миллионов $ её 672 миллионах $ в "нереализованных" потерях на конец мая, он упал бы ниже порога минимального капитала, установленного NCUA. В отличие от банков, кредитные союзы не могут легко поднять новый капитал, который они вообще получают от накапливающегося дохода за эти годы.
Мр. Фокс говорит, что существует "очень низкая вероятность" любых существенных постоянных списаний. Капитал Юго-Западной Корпорации, добавляет он, продолжает расти с сильным доходом.
Тодд Адамс, финансовый директор Корпорации Members United - другой из этих пяти фирм - также говорит, что любые нереализованные потери, вероятно, будут временными. Но, "если конъюнктура рынка продолжает ухудшаться", - говорит он, "некоторые из [инвестиций] могли бы предстать перед реальной потерей наличности". Он добавляет, что "потребовалось бы многое предпринять, чтобы предотвратить это, но на рынке прямо сейчас существует много плохих новостей".
Повторная классификация активов
Стартовав в начале этого года, две самые большие корпорации, Western Corporate and U.S. Central, повторно классифицировали большую часть связанных с ипотекой активов на их балансовых отчетах от "имеющихся для продажи" до "держать до срока платежа". NCUA говорит, что никакой корпоративный кредитный союз никогда не делал это.
По правилами представления официальной отчетности, если фирма говорит, что она планирует держать актив до срока платежа, она не должна делать запись какого-либо временного колебания рыночной стоимости актива. Движение позволило этим двум фирмам избегать брать далее нереализованные потери на этих активах, хотя они должны будут списать любые постоянные или реализованны потери.
В конце мая Western Corporate переместила 9.6 миллиарда $ в новую категорию - приблизительно одну треть ее совокупных инвестиций - включая все ее Альт-А связанные с ипотекой активы. Финансовый директор Джим Хейс говорит, что изменение "не было вопросом аварийного бухгалтерского учета". Он говорит, что выбранные ценные бумаги были такими, по которым фирма имела трудность получить точную оценку. "Мы никогда не чувствовали, что мы должны были сделать это прежде, потому что мы не понимали, что до этого мы имели изменение оценки". Он добавляет, что Western Corporate намеревается держать ценные бумаги до срока платежа, новая категория более точно это отражает. Он говорит, что компания консультировалась с ее внешними аудиторами и NCUA перед проведением изменения.
Корпорация U.S. Central, которая переместила крупную часть активов в новую категорию в июне, имела 10.9 миллиарда $ из её 35.3 миллиарда $ инвестиций в этой группе в конце июня по сравнению с нулём на конец 2007. Финансовый директор Кэтрин Брик говорит, что решение принято частично от "отрицательного восприятия этих нереализованных потерь, которые и являются бумажными убытками.... Мы только хотели закрыть нереализованные потери". Больший фактор, она говорит, является тем, что Корпорация U.S. Central организовала новые источники финансирования, включая кредитные лимиты с федеральными агентствами, так что более нет нужды было рассмотривать все его запасы, как запасы готовые для продажи. Госпожа Брик говорит, что изменение допустимо по правилам представления официальной отчетности.
Другие корпоративные кредитные союзы не последовали примеру. Г-н Адамс, руководитель финансов в Members United, говорит традиционная отчётность лучше показывает членам его фирмы, где находятся в ее портфеле проблемы. " Мы прежде выбрали имеющееся для продажи, и мы должны остаться последовательными даже при том, что мы проходим историческую ситуацию на рынке", - говорит он .
Изменение отчётности имеет потенциальный спад для двух крупных кредитных союзов. Если рыночная стоимость переклассифицированных инвестиций начнет подниматься, то они не будут в состоянии показать что именно растёт на их балансовых отчетах.
Как с банками, кредитные союзы имеют федеральную страховку до 100 000 $ на счёт и до 250 000 $ по закрытому счету. В настоящее время в этом году, девять обычных кредитных союзов терпели неудачу, включая по крайней мере два из-за связанных с ипотекой проблем. Семь неудачников было в 2007.
Теоретически, банкротство корпоративного кредитного союза могло бы привести к потерям для любого обычного кредитного союза, который депонировал деньги в корпоративном и по цепи вниз к индивидуальным депонентам. В последний раз, когда корпоративный банкротился, это было в 1995. В итоге, регулярным кредитным союзам, которые были вовлечены, возвращали их деньги.
Г. Букхам, NCUA, говорит:
Возможность, что корпоративный кредитный союз мог бы обанкротиться, теперь - "так отдалена", что "я не могу даже вообразить такой случай".
Write to Mark Maremont at mark.maremont@wsj.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Федеральный регулирующий орган, наблюдающий за кредитными союзами, говорит, что потери, вероятно, должны будут компенсироваться, когда ипотечные рынки стабилизируются, и что учреждения окрепнут и соответственно капитализируются. Но некоторые внешние наблюдатели обеспокоены тем, что кредитные союзы недооценивают глубину проблем их ипотечного рынка.
" Это - серьезная ситуация," говорит Джеральд Ханвек, профессор финансов в Университете Джорджа Масона, который изучает банковское дело и посещает, как приглашённый учёный, Федеральную корпорацию Federal Deposit Insurance Corp. М-р Ханвек полагает, что эти пять фирм имеют достаточный доступ к финансированию, чтобы справиться и с более глубоким спадом деловой активности, но он волнуется, что восприятие добавленного риска могло бы привести к запуску одного или большего количества из них.
Кредитные союзы – некоммерческие кооперативы , находящиеся в собственности членов кооперативов, берут депозиты и ссужают деньги, как банки. Ипотечные проблемы сосредоточены на так называемых корпоративных кредитных союзах, которые являются ключевыми игроками в кредитной индустрии. Они не имеют дело непосредственно с потребителями, но обеспечивают инвестиционные услуги и финансирование обычным кредитным союзам, которые ведут дела с потребителями.
Пять корпораций, показывающие большие связанные с ипотекой потери, согласно данным федеральной регулирующей регистрации, являются:
Американский Центральный Федеральный Кредитный союз;
Западный Корпоративный Федеральный Кредитный союз;
Члены Объединенного Корпоративного Федерального Кредитного союза;
Юго-Западный Корпоративный Федеральный Кредитный союз;
Конституциональный Корпоративный Федеральный Кредитный союз.
Вместе, они сообщили приблизительно о 5.7 миллиарда $ в "нереализованных" потерях на конец мая, показывают отчёты. Нереализованные потери случаются, когда рыночная стоимость бумаги падает, даже если она не была продана.
В общем случае, Кредитные союзы находятся среди наиболее консервативно управляемых финансовых учреждений в США. То, что некоторые показывают напряжение, указывает, что почти нет финансового сектора, свободного от ипотечного спада, вызывающего широко распространенную резню среди коммерческих банков и на бирже на Уолл Стрит. Фирмы сектора финансовых услуг уже взяли частичные убытки больше, чем на 300 миллиардов $ в связи с ипотечными беспорядками.
" Мы не очень отличаемся от любого финансового учреждения", - говорит, что Майкл Кинн, финансовый директор корпорации Constitution Corporate в Wallingford, Conn. - "Никто не изолирован от этого. Это походит на то, что каждый раз Вы возвращаетесь к началу: кто - то еще берет миллиард долларовых частичных списаний".
Кент Букхам, директор офиса корпоративных кредитных союзов Национальной Администрации Кредитных союзов (National Credit Union Administration - NCUA), федерального регулятора, говорит, что ипотечные инвестиции, находящиеся у корпоративных кредитных союзов, более безопасны, чем многие, которые вызывают опустошение на Уолл Стрит, и, очень вероятно, отскочат в стоимости. По его мнению, нереализованные убытки, о которых сообщают корпоративные кредитные союзы, отражают нереалистично низкую рыночную стоимость ипотечных инвестиций, частично из-за нервозности инвесторов относительно этого сектора. Он говорит, что он не ожидает, что фирмы должны будут продать эти авуары по "ценам пожарной распродажи".
Были предсказания в течение многих месяцев, что суматоха ипотечного рынка подходит к концу, и что, связанные с ипотекой, авуары придут в норму в стоимости. В настоящее время это не случилось.
Отрицательные активы
Нереализованные убытки пяти больших корпоративных кредитных союзов являются достаточно большими, чтобы стереть собственный капитал каждого из них. Собранные вместе, их общие отрицательные активы в 2.9 миллиарда $ - означают, теоретически, что их долги такого объёма превышают текущую рыночную стоимость их авуаров. Это было бы проблемной ситуацией для коммерческого банка. Но кредитные союзы говорят, что их балансовые отчеты намного более сильны, чем они показываются, потому что правила ведения счетов текущих операций не позволяют им показывать основной источник капитала - определенный фонд, размещённый в корпорации обычными кредитными союзами.
Чтобы обратиться к тому, о чём это говорит – к вводящей в заблуждение финансовой картине, федеральный регулятор NCUA планирует в этом месяце пересмотреть правила представления официальной отчетности, чтобы позволить корпоративным кредитным союзам более ясно выдвигать на первый план в их федеральной отчётах эти фонды, названные фондами членства.
Корпоративные кредитные союзы, показывающие самые большие потери, Американские Центральный и Западный Корпоративный, реагировали на суматоху ипотечного рынка необычным изменением бухгалтерского учета. Они повторно классифицировали некоторые авуары с помощью методики, которая должна позволить им избежать необходимости делать запись больше нереализованных потерь. Руководители этих фирм говорят, что изменение, которое было рассмотрено регуляторами, освобождает их от сведений об ущербе по инвестициям, по которым они не имеют никаких планов для продажи.
Критики говорят, что это движение лишь бухгалтерский декор витрины, который скрывает реальные проблемы. "Что внезапно изменилось?" - говорит Линн Тернер, бывший старший бухгалтер в Комиссии по ценным бумагам и биржам. - "Единственная причина сделать это состоит в том, чтобы избежать сообщений о дополнительных потерях в финансовой отчетности".
Небольшое Воздействие
В настоящее время неприятности корпоративных кредитных союзов, кажется, имеют небольшое воздействие на обычные кредитные союзы. Руководители нескольких из таких фирм говорят, что они плотно мониторят финансовое состояние корпораций, но они остаются уверенными и не уменьшили их капитал на депозите корпораций.
Было приблизительно 8 400 кредитных союзов, держащих активов больше, чем на 775 миллиардов $ в конце прошлого года, согласно данным промышленной торговой группы. Много служащих, нанятых определенной компанией, члены профессиональных или других групп или географической области. Некоторые значительно расширились в последние годы, добавляя отделения или конкурируя более непосредственно с коммерческими банками.
Корпоративные кредитные союзы были основаны, чтобы служить обычным кредитным союзам, многие из которых являются слишком маленькими, чтобы участвовать непосредственно в сложном вложении. Обычные кредитные союзы оставляют часть их капитала в одной или нескольких корпорациях, которые в свою очередь инвестируют эти средства. Всего, 28 корпораций, которые принадлежат членам этих кредитных союзов, имеют активов приблизительно на 90 миллиардов $. (Корпорация U.S. Central serves, как кредитный союз для корпораций, предоставляет им подобные услуги инвестирования).
По правилам, корпорации, предполагается, должны вложить капитал только в безопасные ценные бумаги, которые являются очень ликвидными, что означает легкую продажу. В последние годы некоторые корпорации делали инвестиции, поддержанные саб-праймом и так называемыми ссудами Альт-А, расширенный для покупателей с бедным или запятнанным кредитом. Несмотря на опасные базовые ссуды, Уолл Стрит придумала методики упаковки ссуд так, чтобы слои инвестиций казались ультрабезопасными. Наиболее покупаемые кредитными союзами первоначально несли топовую оценку кредитного рейтинга ААА. Большие кредитные союзы, как другие инвесторы, вообще были застигнуты неприготовленными на случай спада на ипотечных рынках, который случился в середине 2007. Покупатели стали редкими, и даже некоторые высоко-рейтинговые инвестиции резко падали в стоимости.
Результат: Некоторые корпоративные кредитные союзы были вынуждены записать большие нереализованные потери по своим активам, даже при том, что они продолжают иметь ценные бумаги. Например, Юго-Западная Корпорация отчиталась по 672 миллионам $ в таких потерях на конец мая. Компания Plano, из Техаса, с 12.2 миллиарда $ в совокупных активах, говорит, что проблемы сосредоточены приблизительно на 2.5 миллиарда $ в ценных бумагах, поддержанных саб-праймомм или ипотеках Альт-А и ссудах жилищного капитала.
Брюс Фокс, главный инвестиционный чиновник Юго-Западной Корпорации, говорит, что ценные бумаги, которые она держит, вообще более безопасны, чем те, что причиняют массовый ущерб на Уолл Стрит. "Это - очень высококачественные авуары, и все они платят основную сумму или проценты вовремя", - говорит он. На конец мая 94 % его, связанных с ипотекой, ценных бумаг были все еще оценены рейтингом ААА. Вместо того, чтобы продавать по ценам, рассматриваемым как депрессивные, Юго-Западная планирует держать инвестиции, пока они не восстановятся или до срока платежа, говорит он.
Критическое Утверждение
Утверждение, что ипотечные потери являются временными - критическое для корпоративных кредитных союзов. При бухгалтерском учете и регулирующих правилах, временные потери не разъедают доход или капитал, в то время как постоянные потери это делают. (Финансовые учреждения обязаны иметь адекватный капитал, обычно выражаемый как процент от авуаров.)
В случае Юго-Западной Корпорации, если бы она считала как постоянные 100 миллионов $ её 672 миллионах $ в "нереализованных" потерях на конец мая, он упал бы ниже порога минимального капитала, установленного NCUA. В отличие от банков, кредитные союзы не могут легко поднять новый капитал, который они вообще получают от накапливающегося дохода за эти годы.
Мр. Фокс говорит, что существует "очень низкая вероятность" любых существенных постоянных списаний. Капитал Юго-Западной Корпорации, добавляет он, продолжает расти с сильным доходом.
Тодд Адамс, финансовый директор Корпорации Members United - другой из этих пяти фирм - также говорит, что любые нереализованные потери, вероятно, будут временными. Но, "если конъюнктура рынка продолжает ухудшаться", - говорит он, "некоторые из [инвестиций] могли бы предстать перед реальной потерей наличности". Он добавляет, что "потребовалось бы многое предпринять, чтобы предотвратить это, но на рынке прямо сейчас существует много плохих новостей".
Повторная классификация активов
Стартовав в начале этого года, две самые большие корпорации, Western Corporate and U.S. Central, повторно классифицировали большую часть связанных с ипотекой активов на их балансовых отчетах от "имеющихся для продажи" до "держать до срока платежа". NCUA говорит, что никакой корпоративный кредитный союз никогда не делал это.
По правилами представления официальной отчетности, если фирма говорит, что она планирует держать актив до срока платежа, она не должна делать запись какого-либо временного колебания рыночной стоимости актива. Движение позволило этим двум фирмам избегать брать далее нереализованные потери на этих активах, хотя они должны будут списать любые постоянные или реализованны потери.
В конце мая Western Corporate переместила 9.6 миллиарда $ в новую категорию - приблизительно одну треть ее совокупных инвестиций - включая все ее Альт-А связанные с ипотекой активы. Финансовый директор Джим Хейс говорит, что изменение "не было вопросом аварийного бухгалтерского учета". Он говорит, что выбранные ценные бумаги были такими, по которым фирма имела трудность получить точную оценку. "Мы никогда не чувствовали, что мы должны были сделать это прежде, потому что мы не понимали, что до этого мы имели изменение оценки". Он добавляет, что Western Corporate намеревается держать ценные бумаги до срока платежа, новая категория более точно это отражает. Он говорит, что компания консультировалась с ее внешними аудиторами и NCUA перед проведением изменения.
Корпорация U.S. Central, которая переместила крупную часть активов в новую категорию в июне, имела 10.9 миллиарда $ из её 35.3 миллиарда $ инвестиций в этой группе в конце июня по сравнению с нулём на конец 2007. Финансовый директор Кэтрин Брик говорит, что решение принято частично от "отрицательного восприятия этих нереализованных потерь, которые и являются бумажными убытками.... Мы только хотели закрыть нереализованные потери". Больший фактор, она говорит, является тем, что Корпорация U.S. Central организовала новые источники финансирования, включая кредитные лимиты с федеральными агентствами, так что более нет нужды было рассмотривать все его запасы, как запасы готовые для продажи. Госпожа Брик говорит, что изменение допустимо по правилам представления официальной отчетности.
Другие корпоративные кредитные союзы не последовали примеру. Г-н Адамс, руководитель финансов в Members United, говорит традиционная отчётность лучше показывает членам его фирмы, где находятся в ее портфеле проблемы. " Мы прежде выбрали имеющееся для продажи, и мы должны остаться последовательными даже при том, что мы проходим историческую ситуацию на рынке", - говорит он .
Изменение отчётности имеет потенциальный спад для двух крупных кредитных союзов. Если рыночная стоимость переклассифицированных инвестиций начнет подниматься, то они не будут в состоянии показать что именно растёт на их балансовых отчетах.
Как с банками, кредитные союзы имеют федеральную страховку до 100 000 $ на счёт и до 250 000 $ по закрытому счету. В настоящее время в этом году, девять обычных кредитных союзов терпели неудачу, включая по крайней мере два из-за связанных с ипотекой проблем. Семь неудачников было в 2007.
Теоретически, банкротство корпоративного кредитного союза могло бы привести к потерям для любого обычного кредитного союза, который депонировал деньги в корпоративном и по цепи вниз к индивидуальным депонентам. В последний раз, когда корпоративный банкротился, это было в 1995. В итоге, регулярным кредитным союзам, которые были вовлечены, возвращали их деньги.
Г. Букхам, NCUA, говорит:
Возможность, что корпоративный кредитный союз мог бы обанкротиться, теперь - "так отдалена", что "я не могу даже вообразить такой случай".
Write to Mark Maremont at mark.maremont@wsj.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу