29 октября 2014 Промсвязьбанк Егоров Алексей
В фокусе внимания глобальных инвесторов решение ФРС, а также последующая пресс-конференция главы регулятора. Мы полагаем, что до конца недели доллар может продемонстрировать укрепление относительно евро на фоне решения ФРС. Пара EUR/USD может достигнуть отметки 1,26х. Насыщенная важными событиями неделя не позволит участникам валютного рынка расслабиться. В фокусе внимания будет решение ФРС США, валютное РЕПО ЦБ РФ, а также заседание совета директоров Банка России. Мы полагаем, что рубль вряд ли продемонстрирует укрепление на факторе налоговых выплат. Кроме того, нельзя исключать, что в случае сохранения ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне рубль может продемонстрировать дополнительное ослабление и дойдет до уровня 42,5 руб.
Глобальный валютный рынок
Еще в начале прошлой недели можно было наблюдать укрепление доллара. Однако к концу недели активность на глобальном валютном рынке существенно снизилась.
Минувшая неделя на глобальном валютном рынке проходила в условиях низкой активности участников, которые предпочитали дождаться решения ФРС, которое состоится на этой неделе.
Несмотря на это, в первой половине недели можно было наблюдать завершение очередной попытки европейской валюты продемонстрировать укрепление относительно доллара. Так, пара EUR/USD, торговавшаяся на уровне 1,28х, вновь «откатилась» к значению 1,265х. При этом публикация статданных как из ЕС, так и из США в оставшуюся половину недели не оказывала существенного влияния на ход торгов.
В фокусе внимания глобальных инвесторов решение ФРС, а также последующая пресс-конференция главы регулятора. Мы полагаем, что до конца недели доллар может продемонстрировать укрепление относительно евро на фоне решения ФРС. Пара EUR/USD может достигнуть отметки 1,26х.
Ключевым событием текущей недели на глобальном рынке можно назвать решение ФРС США, а также итоговую пресс-конференцию главы регулятора. Безусловно, немаловажную роль будет играть еще и публикация данных по ВВП США, тем не менее вопросы перспектив дальнейшей монетарной политики в настоящий момент привлекают больше внимания.
На наш взгляд, в текущий момент ФРС уже готова объявить о полном сворачивании программы выкупа активов, остатки которой фактически не оказывают никакого эффекта на экономику, кроме как психологического. При этом наибольшее внимание будет сконцентрировано на пресс-конференции и риторике главы регулятора. Так, мы ожидаем, что регулятор объявит о необходимости понаблюдать за развитием экономической ситуации после завершения программы QE3. При этом довольно сложно говорить о том, как будет развиваться ситуация на глобальном валютном рынке. С одной стороны, текущие котировки, вероятнее всего, уже отражают подобный исход заседания ФРС. С другой, в масштабах одной недели доллар все же может продолжить дальнейшее укрепление позиций на новостном фоне.
Локальный валютный рынок
На прошлой неделе в ожидании решения агентства SnP относительно суверенного рейтинга можно было наблюдать, как у инвесторов сдают нервы.
Минувшая неделя на локальном валютном рынке выдалась весьма волатильной, что в последнее время довольно часто выступает единственной характеристикой рынка. Следует отметить, что ключевым ожидавшимся событием для участников торгов было решение агентства SnP относительно суверенного рейтинга.
В середине недели наблюдалось резкое ослабление позиций рубля, что отчасти могло быть обусловлено сразу двумя факторами. Во-первых, на сырьевых площадках цены на нефть вновь достигли отметки 84,5 долл. за барр., понизившись с 87 долл. за барр., что стало возможным после публикации данных, указавших на рост коммерческих запасов нефти в США. Во-вторых, на рынке начали активно обсуждаться высокие риски понижения суверенного рейтинга России. Курс доллара при этом приблизился к отметке 42 руб.
В пятницу вечером уже после закрытия основной сессии рубль смог продемонстрировать небольшое укрепление при низких объемах торгов на новости о сохранении суверенного рейтинга. Курс доллара при этом достиг отметки 41,70 руб., однако неделю рубль все же закрыл на отрицательной зоне.
Насыщенная важными событиями неделя не позволит участникам валютного рынка расслабиться. В фокусе внимания будет решение ФРС США, валютное РЕПО ЦБ РФ, а также заседание совета директоров Банка России. Мы полагаем, что рубль вряд ли продемонстрирует укрепление на факторе налоговых выплат. Кроме того, нельзя исключать, что в случае сохранения ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне рубль может продемонстрировать дополнительное ослабление и дойдет до уровня 42,5 руб.
Текущая неделя насыщена важными событиями, способными оказать сильное влияние на ход торгов на локальном валютном рынке. Так, на этой неделе состоится заседание ФРС США, ожидания по итогам которого мы уже описали выше. Кроме того, на этой неделе пройдут первые аукционы валютного РЕПО ЦБ. На наш взгляд, довольно сложно оценить возможные итоги данных аукционов. С одной стороны, существующий спрос на валюту под предстоящие выплаты практически полностью был удовлетворен за счет интервенций ЦБ, которые с начала октября превысили 18,5 млрд долл. С другой, участники рынка могут воспользоваться данным инструментом для пополнения валютных запасов, в случае если они еще не имеют необходимого объема под предстоящие выплаты по внешним долгам. При этом предлагаемые ЦБ объемы 1,5 млрд долл. и 2 млрд долл. не столь велики, чтобы принципиально изменить ситуацию на валютном рынке.
Вместе с тем наибольшее влияние на настрой инвесторов может оказать предстоящее в пятницу заседание Совета директоров Банка России. Так, на фоне агрессивного роста индекса потребительских цен, а также сохраняющегося тренда ослабления рубля риски возможного повышения ключевой ставки выглядят весьма ощутимыми, что может оказать рублю определенную поддержку.
Мы не исключаем, что рубль на этой неделе все же может продемонстрировать укрепление до отметки 40,5 руб. Подобный сценарий будет возможен в случае, если в конце недели Банк России примет решение о повышении ключевой ставки на 50-100 б.п., при этом аукционы валютного РЕПО ЦБ снизят напряжение на валютном рынке. Тем не менее вероятность такого сценария крайне мала, и мы склоняемся к тому, что рубль вряд ли продемонстрирует укрепление на факторе налоговых выплат. Кроме того, нельзя исключать, что в случае сохранения ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне рубль может продемонстрировать дополнительное ослабление и дойдет до уровня 42,5 руб.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Глобальный валютный рынок
Еще в начале прошлой недели можно было наблюдать укрепление доллара. Однако к концу недели активность на глобальном валютном рынке существенно снизилась.
Минувшая неделя на глобальном валютном рынке проходила в условиях низкой активности участников, которые предпочитали дождаться решения ФРС, которое состоится на этой неделе.
Несмотря на это, в первой половине недели можно было наблюдать завершение очередной попытки европейской валюты продемонстрировать укрепление относительно доллара. Так, пара EUR/USD, торговавшаяся на уровне 1,28х, вновь «откатилась» к значению 1,265х. При этом публикация статданных как из ЕС, так и из США в оставшуюся половину недели не оказывала существенного влияния на ход торгов.
В фокусе внимания глобальных инвесторов решение ФРС, а также последующая пресс-конференция главы регулятора. Мы полагаем, что до конца недели доллар может продемонстрировать укрепление относительно евро на фоне решения ФРС. Пара EUR/USD может достигнуть отметки 1,26х.
Ключевым событием текущей недели на глобальном рынке можно назвать решение ФРС США, а также итоговую пресс-конференцию главы регулятора. Безусловно, немаловажную роль будет играть еще и публикация данных по ВВП США, тем не менее вопросы перспектив дальнейшей монетарной политики в настоящий момент привлекают больше внимания.
На наш взгляд, в текущий момент ФРС уже готова объявить о полном сворачивании программы выкупа активов, остатки которой фактически не оказывают никакого эффекта на экономику, кроме как психологического. При этом наибольшее внимание будет сконцентрировано на пресс-конференции и риторике главы регулятора. Так, мы ожидаем, что регулятор объявит о необходимости понаблюдать за развитием экономической ситуации после завершения программы QE3. При этом довольно сложно говорить о том, как будет развиваться ситуация на глобальном валютном рынке. С одной стороны, текущие котировки, вероятнее всего, уже отражают подобный исход заседания ФРС. С другой, в масштабах одной недели доллар все же может продолжить дальнейшее укрепление позиций на новостном фоне.
Локальный валютный рынок
На прошлой неделе в ожидании решения агентства SnP относительно суверенного рейтинга можно было наблюдать, как у инвесторов сдают нервы.
Минувшая неделя на локальном валютном рынке выдалась весьма волатильной, что в последнее время довольно часто выступает единственной характеристикой рынка. Следует отметить, что ключевым ожидавшимся событием для участников торгов было решение агентства SnP относительно суверенного рейтинга.
В середине недели наблюдалось резкое ослабление позиций рубля, что отчасти могло быть обусловлено сразу двумя факторами. Во-первых, на сырьевых площадках цены на нефть вновь достигли отметки 84,5 долл. за барр., понизившись с 87 долл. за барр., что стало возможным после публикации данных, указавших на рост коммерческих запасов нефти в США. Во-вторых, на рынке начали активно обсуждаться высокие риски понижения суверенного рейтинга России. Курс доллара при этом приблизился к отметке 42 руб.
В пятницу вечером уже после закрытия основной сессии рубль смог продемонстрировать небольшое укрепление при низких объемах торгов на новости о сохранении суверенного рейтинга. Курс доллара при этом достиг отметки 41,70 руб., однако неделю рубль все же закрыл на отрицательной зоне.
Насыщенная важными событиями неделя не позволит участникам валютного рынка расслабиться. В фокусе внимания будет решение ФРС США, валютное РЕПО ЦБ РФ, а также заседание совета директоров Банка России. Мы полагаем, что рубль вряд ли продемонстрирует укрепление на факторе налоговых выплат. Кроме того, нельзя исключать, что в случае сохранения ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне рубль может продемонстрировать дополнительное ослабление и дойдет до уровня 42,5 руб.
Текущая неделя насыщена важными событиями, способными оказать сильное влияние на ход торгов на локальном валютном рынке. Так, на этой неделе состоится заседание ФРС США, ожидания по итогам которого мы уже описали выше. Кроме того, на этой неделе пройдут первые аукционы валютного РЕПО ЦБ. На наш взгляд, довольно сложно оценить возможные итоги данных аукционов. С одной стороны, существующий спрос на валюту под предстоящие выплаты практически полностью был удовлетворен за счет интервенций ЦБ, которые с начала октября превысили 18,5 млрд долл. С другой, участники рынка могут воспользоваться данным инструментом для пополнения валютных запасов, в случае если они еще не имеют необходимого объема под предстоящие выплаты по внешним долгам. При этом предлагаемые ЦБ объемы 1,5 млрд долл. и 2 млрд долл. не столь велики, чтобы принципиально изменить ситуацию на валютном рынке.
Вместе с тем наибольшее влияние на настрой инвесторов может оказать предстоящее в пятницу заседание Совета директоров Банка России. Так, на фоне агрессивного роста индекса потребительских цен, а также сохраняющегося тренда ослабления рубля риски возможного повышения ключевой ставки выглядят весьма ощутимыми, что может оказать рублю определенную поддержку.
Мы не исключаем, что рубль на этой неделе все же может продемонстрировать укрепление до отметки 40,5 руб. Подобный сценарий будет возможен в случае, если в конце недели Банк России примет решение о повышении ключевой ставки на 50-100 б.п., при этом аукционы валютного РЕПО ЦБ снизят напряжение на валютном рынке. Тем не менее вероятность такого сценария крайне мала, и мы склоняемся к тому, что рубль вряд ли продемонстрирует укрепление на факторе налоговых выплат. Кроме того, нельзя исключать, что в случае сохранения ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне рубль может продемонстрировать дополнительное ослабление и дойдет до уровня 42,5 руб.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter