Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Александр Иванищев, Прогноз на сентябрь - позитивный » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Александр Иванищев, Прогноз на сентябрь - позитивный

Вчерашнее сильное падение индекса ММВБ, тем не менее, уложилось в границы 62%-ной проекции от роста в период с 11 августа. Краткосрочные игроки предпочли зафиксировать длинные позиции, открытые в начале прошлой недели. Недельные спекулянты по-прежнему играют от продажи - индикатор OBV-5 по индексу ММВБ остается в отрицательной зоне значений. Торговый оборот на ММВБ вырос по сравнению с предыдущими днями, но при этом остается ниже среднедневного значения за последний месяц и ниже, чем это было на предыдущем падении 8 августа
20 августа 2008 Инфина
Вчерашнее сильное падение индекса ММВБ, тем не менее, уложилось в границы 62%-ной проекции от роста в период с 11 августа. Краткосрочные игроки предпочли зафиксировать длинные позиции, открытые в начале прошлой недели. Недельные спекулянты по-прежнему играют от продажи - индикатор OBV-5 по индексу ММВБ остается в отрицательной зоне значений. Торговый оборот на ММВБ вырос по сравнению с предыдущими днями, но при этом остается ниже среднедневного значения за последний месяц и ниже, чем это было на предыдущем падении 8 августа.


Мы не склонны драматизировать вчерашнюю реакцию участников рынка на внешний негатив и считаем ее следствием узкого рынка в период сезонного спада активности и ограниченной ликвидности. На рынок оказывают давление сохраняющиеся внешние продажи со стороны западных инвесторов в свете событий на Кавказе. Главная проблема сегодняшнего рынка - отсутствие покупателей.


На рынке ощущается известный дефицит ликвидности, что отражается в снижении цен и на внутреннем долговом рынке. Вместе с тем доходность 30-летних облигаций федерального займа в настоящее время приблизилась к верхней границе канала роста, что повышает вероятность стабилизации цен на достигнутых уровнях.


Несмотря на негативную динамику в сегменте голубых фишек, ряд отраслевых секторов в последние недели демонстрируют динамику лучше индекса Infina-Composite. В первую очередь это относится к сектору электроэнергетики, где особо выделим акции Русгидро. Более устойчивым к падению оказался также сектор телекоммуникаций и потребительский сектор. Появление таких отраслевых зон устойчивости может служить признаком того, что фактор фундаментальной недооцененности становится на достигнутых ценовых уровнях более значимым по сравнению с текущими рыночными рисками. А это в свою очередь может служить свидетельством приближающегося разворота.


Из-за неопределенности в отношении дальнейшей рыночной перспективы инвесторы не желают принимать на себя долгосрочные риски. В таких условиях на рынке преимущество получают исключительно спекулятивные настроения. У инвесторов единственным союзником остается время. Мы ожидаем активизации покупки в конце недели. Полагаем также, что ряд сдерживающих факторов могут утратить свое влияние в конце первой декады сентября. Прогноз на сентябрь сохраняем позитивный.