Выручка ОАО «Мечел» за 9 месяцев сократилась на 25% г/г до $5.03 млрд, при этом чистый убыток компании сократился в 1.8 раза до $1.223 млрд. EBITDA составила $470 млн ($220 млн из них за 3 квартал). Результаты неплохие, но на текущий момент это не столь важны для компании – важнее уровень долга. Ослабление рубля способствовало сокращению долга по состоянию на 30 сентября на 14% до $7.836 млрд. Учитывая продолжившееся в октябре-ноябре ослабление рубля на текущий момент долг может составлять $5.7 млрд. Соотношение Чистый Долг/EBITDA уменьшилось, но всё равно находится на высоком уровне (около 8-9). Обслуживать свой долг компания по-прежнему не в состоянии.
Договорённости с банками по реструктуризации долга не удалось достичь – не помогло даже вмешательство правительства. Споры перекинулись в юридическую плоскость. Арбитражный суд по иску ВТБ в пятницу постановил, что «Мечел» должен заплатить 2.98 млрд рублей процентов по кредиту банку. У компании не должно возникнуть проблем с этой выплатой – на балансе компании находятся $72 млн денежных средств. Но ВТБ на этом не останавливается - он пытается взыскать через суд всю сумму долга - 47 млрд рублей. На наш взгляд, сейчас «Мечел» пытается тянуть время – ситуация вокруг компании постепенно улучшается. За счёт ослабления рубля и восстановления металлургического сектора финансовые показатели компании в ближайших отчётностях улучшатся. А уже в 2016-2018 годах отдачу начнут приносить долгосрочные проекты компании - Эльгинское месторождение коксующегося угля и проект УРБС строительства стометровых рельс на ЧМК. Возможно, компании удастся взять новый кредит на более выгодных условиях для погашения старых. В любом случае, вряд ли эта история разрешится в этом году.
К середине дня основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС разнонаправленно сдвинулись по отношению к уровням предыдущего закрытия. Долларовый индекс РТС вновь находится под давлением на фоне возобновившегося ослабления обменного курса российского рубля по отношению к североамериканской валюте. Вместе с тем, индекс ММВБ силится отскочить вверх после масштабных трехдневных распродаж. Дорожающие фьючерсы на нефть обоих ключевых сортов создают условия для коррекционного роста российских акций во второй половине торгового дня. Но не надо забывать, что текущие покупки носят сугубо технический характер. Объективные поводы для оптимизма на российском рынке пока не проглядываются. Впрочем, не стоит сбрасывать со счетов надежды на реализацию рождественского ралли. Нередко это событие, как и новогодний подарок, может случиться не благодаря, а вопреки здравому смыслу.
К 15.30 мск индекс ММВБ повысился на 0.24%. Индекс РТС потерял 0.84%.
Декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIZ4) торгуются в состоянии паритета по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного внутридневного прироста индекса ММВБ ликвидные акции торгуются разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди лидеров роста в первом эшелоне выделяются бумаги банковского сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.94%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +1.86%), ВТБ (VTBR RM, +4.38%). И если опережающий подъем акций ВТБ обусловлен благоприятной среднесрочной технической картиной, то рост бумаг «Сбербанка» носит характер резкого отскока от недавних долгосрочных минимумов. Общим позитивом для этих бумаг является недавнее заявление президента РФ о возможности докапитализации крупных кредитных организаций за счет фонда национального благосостояния.
Сегодня мы вновь наблюдаем усиленные покупки в волатильных бумагах производителей стали и драгоценных металлов: «Северсталь» (CHMF RM, +4.00%), ММК (MAGN RM, +4.56%), НЛМК (NLMK RM, +2.42%), «Полюс Золото» (PLZL RM, +9.35%), Polymetal (POLY RM, +4.30%). В условиях текущего ослабления курса рубля по отношению к доллару США логика покупки акций компаний, добывающих драгметаллы, вполне обоснована. Вместе с тем, среднесрочные перспективы сталелитейных компаний выглядят не столь радужно. В случае вероятного сокращения ВВП России в следующем году, емкость внутреннего рынка металлопродукции неизбежно сократится. Не факт, что выпадающий внутренний объем российского металла найдет себе место на экспортных рынках.
К слову, бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, -6.02%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -5.00%) сегодня вновь обновили свой среднесрочный минимум. Отягощенная долгами компания сегодня опубликовала негативную финансовую отчетность по US GAAP за 9 месяцев 2014. За указанный период «Мечел» сумел лишь сократить чистый убыток в 1.8 раза до уровня в $1.223 млрд, против чистого убытка в размере $2.247 млрд годом ранее.
Продолжается падение акций компаний связанных с историей возврата контрольного пакета акций компании «Башнефть» в государственную собственность. Сегодня дешевеют бумаги АФК «Система» (AFKS RM, -11.95%), МТС (MTSS RM, -4.32%), «Башнефть»-ао (BANE RM, -6.06%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, -4.05%).
В настоящее индекс ММВБ стабилизировался несколько ниже ближайшего уровня сопротивления, расположенного в районе 1490 п. Выхода ключевой иностранной статистики сегодня не ожидается. Возможно, сегодня вечером мы не увидим масштабного повышения. Тем не менее, наметившуюся смену нисходящей тенденции уже можно оценивать как позитив. В целом же, мы ожидаем закрытие торгов с умеренным приростом по индексу ММВБ в пределах 1%.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Договорённости с банками по реструктуризации долга не удалось достичь – не помогло даже вмешательство правительства. Споры перекинулись в юридическую плоскость. Арбитражный суд по иску ВТБ в пятницу постановил, что «Мечел» должен заплатить 2.98 млрд рублей процентов по кредиту банку. У компании не должно возникнуть проблем с этой выплатой – на балансе компании находятся $72 млн денежных средств. Но ВТБ на этом не останавливается - он пытается взыскать через суд всю сумму долга - 47 млрд рублей. На наш взгляд, сейчас «Мечел» пытается тянуть время – ситуация вокруг компании постепенно улучшается. За счёт ослабления рубля и восстановления металлургического сектора финансовые показатели компании в ближайших отчётностях улучшатся. А уже в 2016-2018 годах отдачу начнут приносить долгосрочные проекты компании - Эльгинское месторождение коксующегося угля и проект УРБС строительства стометровых рельс на ЧМК. Возможно, компании удастся взять новый кредит на более выгодных условиях для погашения старых. В любом случае, вряд ли эта история разрешится в этом году.
К середине дня основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС разнонаправленно сдвинулись по отношению к уровням предыдущего закрытия. Долларовый индекс РТС вновь находится под давлением на фоне возобновившегося ослабления обменного курса российского рубля по отношению к североамериканской валюте. Вместе с тем, индекс ММВБ силится отскочить вверх после масштабных трехдневных распродаж. Дорожающие фьючерсы на нефть обоих ключевых сортов создают условия для коррекционного роста российских акций во второй половине торгового дня. Но не надо забывать, что текущие покупки носят сугубо технический характер. Объективные поводы для оптимизма на российском рынке пока не проглядываются. Впрочем, не стоит сбрасывать со счетов надежды на реализацию рождественского ралли. Нередко это событие, как и новогодний подарок, может случиться не благодаря, а вопреки здравому смыслу.
К 15.30 мск индекс ММВБ повысился на 0.24%. Индекс РТС потерял 0.84%.
Декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIZ4) торгуются в состоянии паритета по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного внутридневного прироста индекса ММВБ ликвидные акции торгуются разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди лидеров роста в первом эшелоне выделяются бумаги банковского сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.94%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +1.86%), ВТБ (VTBR RM, +4.38%). И если опережающий подъем акций ВТБ обусловлен благоприятной среднесрочной технической картиной, то рост бумаг «Сбербанка» носит характер резкого отскока от недавних долгосрочных минимумов. Общим позитивом для этих бумаг является недавнее заявление президента РФ о возможности докапитализации крупных кредитных организаций за счет фонда национального благосостояния.
Сегодня мы вновь наблюдаем усиленные покупки в волатильных бумагах производителей стали и драгоценных металлов: «Северсталь» (CHMF RM, +4.00%), ММК (MAGN RM, +4.56%), НЛМК (NLMK RM, +2.42%), «Полюс Золото» (PLZL RM, +9.35%), Polymetal (POLY RM, +4.30%). В условиях текущего ослабления курса рубля по отношению к доллару США логика покупки акций компаний, добывающих драгметаллы, вполне обоснована. Вместе с тем, среднесрочные перспективы сталелитейных компаний выглядят не столь радужно. В случае вероятного сокращения ВВП России в следующем году, емкость внутреннего рынка металлопродукции неизбежно сократится. Не факт, что выпадающий внутренний объем российского металла найдет себе место на экспортных рынках.
К слову, бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, -6.02%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -5.00%) сегодня вновь обновили свой среднесрочный минимум. Отягощенная долгами компания сегодня опубликовала негативную финансовую отчетность по US GAAP за 9 месяцев 2014. За указанный период «Мечел» сумел лишь сократить чистый убыток в 1.8 раза до уровня в $1.223 млрд, против чистого убытка в размере $2.247 млрд годом ранее.
Продолжается падение акций компаний связанных с историей возврата контрольного пакета акций компании «Башнефть» в государственную собственность. Сегодня дешевеют бумаги АФК «Система» (AFKS RM, -11.95%), МТС (MTSS RM, -4.32%), «Башнефть»-ао (BANE RM, -6.06%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, -4.05%).
В настоящее индекс ММВБ стабилизировался несколько ниже ближайшего уровня сопротивления, расположенного в районе 1490 п. Выхода ключевой иностранной статистики сегодня не ожидается. Возможно, сегодня вечером мы не увидим масштабного повышения. Тем не менее, наметившуюся смену нисходящей тенденции уже можно оценивать как позитив. В целом же, мы ожидаем закрытие торгов с умеренным приростом по индексу ММВБ в пределах 1%.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter