15 декабря 2014 Промсвязьбанк Егоров Алексей
Негативная тенденция на сырьевых площадках в отсутствие каких-либо факторов поддержки продолжит оказывать давление на рубль. Мы полагаем, что курс доллара к концу недели может преодолеть отметку 60 руб. Валютный рынок пребывает в равновесии, которое может быть нарушено решением ФРС. На наш взгляд, на этой неделе пара EUR/USD будет удерживаться в диапазоне 1,235-1,25х. При этом мы допускаем, что решение ФРС может спровоцировать снижение пары до уровня 1,23х.
Глобальный валютный рынок
Пара EUR/USD завершила минувшую неделю без особых сюрпризов.
На глобальном валютном рынке за минувшую неделю ситуация не претерпела принципиальных изменений. Публикация макростатистики в последнее время не оказывает существенного влияния на ход торгов. Долгожданный аукцион LTRO от ЕЦБ привлек недостаточное количество участников для размещения всех предложенных ресурсов. На наш взгляд, европейские участники находятся в ожидании начала операций ЕЦБ по выкупу активов, что хоть как-то может повысить ликвидность на рынке. Пара EUR/USD по итогам недели достигла уровня 1,245х, что практически совпадает с серединой диапазона торгов прошлой недели.
Валютный рынок пребывает в равновесии, которое может быть нарушено решением ФРС.
Ключевым событием текущей недели является заседание ФРС, которое может преподнести участникам рынка сюрприз. На наш взгляд, американский регулятор вряд ли пойдет на решительные меры по итогам предстоящего заседания, тем не менее убрать из итогового выступления слова о «продолжительном сохранении ставок на низком уровне» все же может. В подобном случае можно будет рассчитывать на укрепление позиций доллара по отношению к евро.
Между тем помимо итогов заседания ФРС на этой неделе также будут представлены индексы деловой активности, которые без существенного отклонения от ожиданий рынка смогут оказать влияние на пару EUR/USD.
На наш взгляд, на этой неделе пара EUR/USD будет удерживаться в диапазоне 1,235-1,25х. При этом мы допускаем, что решение ФРС может спровоцировать снижение пары до уровня 1,23х.
Локальный валютный рынок
Решение ЦБ о повышении ключевой ставки не оказало должной поддержки рублю.
Ключевым событием минувшей недели на локальном валютном рынке было заседание ЦБ и решение в отношении процентной ставки. Участники рынка рассматривали сценарии повышения ключевой ставки в диапазоне 100-400 б.п. При этом фактическое решение о повышении ключевой ставки на 100 б.п. не оказало никакого влияния на валютный рынок. При сохранении негативного тренда на сырьевых площадках рубль продолжил демонстрировать ослабление позиций относительно базовых валют. Проводимые Банком России валютные интервенции также не возымели должного эффекта – практически все продаваемые регулятором объемы валюты выкупались рынком. Таким образом, рассчитывать на то, что в ближайшее время при текущей ситуации на сырьевых площадках произойдет перелом тренда национальной валюты, на наш взгляд, не стоит.
Негативная тенденция на сырьевых площадках в отсутствие каких-либо факторов поддержки продолжит оказывать давление на рубль. Мы полагаем, что курс доллара к концу недели может преодолеть отметку 60 руб.
Говорить о том, что на этой неделе на локальном валютном рынке может произойти принципиальное изменение ситуации, на наш взгляд, не следует. Цены на нефть продолжают удерживаться ниже отметки 65 долл. за барр. При этом предстоящие налоговые выплаты вряд ли смогут поддержать рубль. В последнее время экспортеры предпочитают не совершать агрессивные продажи валютной выручки, а в случае укрепления рубля даже докупают валюту с рынка. Таким образом, мы не ждем существенной поддержки от фактора налоговых выплат. При этом можно отметить низкий спрос на валюту, которую предлагает ЦБ на еженедельных аукционах валютного РЕПО, что может говорить о нежелании брать валюту в долг, но желании ее приобрести.
Еще одним фактором не в пользу рубля является сформировавшийся бюджетный навес в виде нереализованных бюджетных трат в объеме 900- 1100 млрд руб.
При текущем тренде в отсутствие особых улучшений курс доллара к концу недели может преодолеть отметку 60 руб.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Глобальный валютный рынок
Пара EUR/USD завершила минувшую неделю без особых сюрпризов.
На глобальном валютном рынке за минувшую неделю ситуация не претерпела принципиальных изменений. Публикация макростатистики в последнее время не оказывает существенного влияния на ход торгов. Долгожданный аукцион LTRO от ЕЦБ привлек недостаточное количество участников для размещения всех предложенных ресурсов. На наш взгляд, европейские участники находятся в ожидании начала операций ЕЦБ по выкупу активов, что хоть как-то может повысить ликвидность на рынке. Пара EUR/USD по итогам недели достигла уровня 1,245х, что практически совпадает с серединой диапазона торгов прошлой недели.
Валютный рынок пребывает в равновесии, которое может быть нарушено решением ФРС.
Ключевым событием текущей недели является заседание ФРС, которое может преподнести участникам рынка сюрприз. На наш взгляд, американский регулятор вряд ли пойдет на решительные меры по итогам предстоящего заседания, тем не менее убрать из итогового выступления слова о «продолжительном сохранении ставок на низком уровне» все же может. В подобном случае можно будет рассчитывать на укрепление позиций доллара по отношению к евро.
Между тем помимо итогов заседания ФРС на этой неделе также будут представлены индексы деловой активности, которые без существенного отклонения от ожиданий рынка смогут оказать влияние на пару EUR/USD.
На наш взгляд, на этой неделе пара EUR/USD будет удерживаться в диапазоне 1,235-1,25х. При этом мы допускаем, что решение ФРС может спровоцировать снижение пары до уровня 1,23х.
Локальный валютный рынок
Решение ЦБ о повышении ключевой ставки не оказало должной поддержки рублю.
Ключевым событием минувшей недели на локальном валютном рынке было заседание ЦБ и решение в отношении процентной ставки. Участники рынка рассматривали сценарии повышения ключевой ставки в диапазоне 100-400 б.п. При этом фактическое решение о повышении ключевой ставки на 100 б.п. не оказало никакого влияния на валютный рынок. При сохранении негативного тренда на сырьевых площадках рубль продолжил демонстрировать ослабление позиций относительно базовых валют. Проводимые Банком России валютные интервенции также не возымели должного эффекта – практически все продаваемые регулятором объемы валюты выкупались рынком. Таким образом, рассчитывать на то, что в ближайшее время при текущей ситуации на сырьевых площадках произойдет перелом тренда национальной валюты, на наш взгляд, не стоит.
Негативная тенденция на сырьевых площадках в отсутствие каких-либо факторов поддержки продолжит оказывать давление на рубль. Мы полагаем, что курс доллара к концу недели может преодолеть отметку 60 руб.
Говорить о том, что на этой неделе на локальном валютном рынке может произойти принципиальное изменение ситуации, на наш взгляд, не следует. Цены на нефть продолжают удерживаться ниже отметки 65 долл. за барр. При этом предстоящие налоговые выплаты вряд ли смогут поддержать рубль. В последнее время экспортеры предпочитают не совершать агрессивные продажи валютной выручки, а в случае укрепления рубля даже докупают валюту с рынка. Таким образом, мы не ждем существенной поддержки от фактора налоговых выплат. При этом можно отметить низкий спрос на валюту, которую предлагает ЦБ на еженедельных аукционах валютного РЕПО, что может говорить о нежелании брать валюту в долг, но желании ее приобрести.
Еще одним фактором не в пользу рубля является сформировавшийся бюджетный навес в виде нереализованных бюджетных трат в объеме 900- 1100 млрд руб.
При текущем тренде в отсутствие особых улучшений курс доллара к концу недели может преодолеть отметку 60 руб.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter