17 декабря 2014 FxPRO
Превосходя крах Lehman: Неминуем ли дефолт России?
Российские рынки серьезно пострадали, несмотря на рост прошлой ночью. Валюта обвалилась на 19%, акции за сессию потеряли 13%. В сумме, за последние несколько недель акции, нефть и рубль обвалились на 50%, облигации на 40%. Этим утром ситуация ощущалась, как свободное падение. Можно ожидать от русских новых решений для предотвращения экономической катастрофы...слухи о неизбежном ограничении на движение капитала, как бы ни было, рынки демонстрируют массивную потерю доверия.
Многие участники рынка говорят о том, что сейчас ситуация аналогична дефолту 98 года. На самом деле, ситуация сейчас хуже.
Гораздо хуже.
Масштабы и скорость разворачивания коллапса имеют гораздо более высокую магнитуду, ситуация усугубляется полным отсутствием ликвидности, а также политическим давлением. В данный момент есть масса комментариев о том, как мог бы развиваться кризис. Давайте не будем спекулировать, сейчас совершенно очевидно, что любая западная поддержка очень дорого бы обошлась Путину. Это хорошая возможность для избирательного извлечения выгоды из этой ситуации.
Тем не менее, сейчас еще слишком рано. "Не стоит ожидать V-образного восстановления, так как ситуация сейчас совершенно иная, - заявил один из менеджеров. Надежда - это не стратегия, когда речь идет о текущей ситуации в России".
Каковы потенциальные риски для рынков? Возможно, последствия будут для недвижимости в Лондоне (мы понимаем, что русские были очень крупными покупателями в последние недели, предполагая потенциальную вероятность валютного контроля), либо же новые волнения в Европе? Мы и так обеспокоены европейским суверенным долгом на краю между брутальной реальностью и чрезвычайно завышенными надеждами на количественное смягчение. Либо же ситуация выльется в движение в сторону безопасности, что вызовет распродажи всех классов активов в новой версии краха 2008 года? Не опередит ли дефолт России по масштабам крах Lehman? Столько сложных вопросов для скучных рождественских праздников впереди.
Большое решение ФРС: управление глобальными рынками одной фразой
ФРС будет "смотреть сквозь пальцы" на низкую инфляцию и нарушит обещание сохранять процентные ставки около нуля в течение "продолжительного времени", так как стремится выйти из наиболее мягкой денежно-кредитной политики в своей 100 летней истории, заявляют экономисты. Федеральный комитет открытого рынка, заседающий сегодня и завтра в Вашингтоне, будут придерживаться слова "терпение" в описании своего подхода к политике, по данным мнения 68% из 56 экономистов, опрошенных Bloomberg в конце прошлой недели. Лишь 23% считают, что комитет продолжит придерживаться текущей политики "продолжительное время", а большинство считают, что ставки не будут повышать на каждом заседании после первого раза в середине 2015 года.
Чиновники ФРС, придерживающиеся взглядов по ужесточению политики, считают, что ЦБ, вероятно, сконцентрируется на безработице, уровни которой быстро приближаются к целям по полной занятости, даже на фоне того, что снижение цен на нефть удерживает уровень инфляции ниже целевого, считают экономисты. "На рынке труда происходило весьма важное улучшение, - заявляет Бриттани Бауманн, экономист Credit Agricole CIB в Нью-Йорке. - С инфляцией они не смогли прийти к нужным значениям, однако во многом это связано со снижением цен на энергию. Мы предполагаем, что ФРС рассматривает эту ситуацию в контексте воздействия временных эффектов".
Федеральный комитет открытого рынка выпустит сопроводительное заявление в 14 часов завтра, а также прогнозы по эталонной ставке по федеральным фондам, безработице, инфляции и росту. Председатель Джанет Йеллен запланировала пресс-конференцию на 14:30. ЦБ сократил ставку по федеральным фондам почти до нуля в декабре 2008 года. С тех пор ЦБ опирался на политику направленной регуляции, включая фразы вроде "продолжительного времени", чтобы управлять ожиданиями инвесторов в контексте долгосрочной стоимости кредитов. ФРС закончила третий раунд количественного смягчения в октябре, вновь заявив о своей готовности сохранять жесткую привязку к существующему диапазону в течение "продолжительного времени" после окончания закупок активов. "Продолжительное время" продлилось с сентября 2012 года, и его КПД подходит к концу, так как ФРС готовится к ужесточению политики, считает Дана Сапорта, директор по экономическим исследованиям в Credit Suisse Securities USA. Пятьдесят девять процентов опрошенных экономистов считают, что Комитет воспримет снижение безработицы, как причину для повышения ставок в следующем году. Сорок один процент заявляет, что слишком низкая инфляция будет объявлена причиной отсрочки ужесточения.
Распродажа на развивающихся рынках продолжает бить по Азии
Глобальная распродажа на развивающихся рынках Азии продолжалась второй день подряд во вторник, толкнув акции вниз и вынудив центральные банки в регионе вмешаться, чтобы остановить снижение их валют. Распродажа в Азии началась в понедельник и разнеслась по всему миру, затем продолжила давить на регион во вторник. Индийская рупия оказалась на минимальном уровне более чем за год, тогда как акции в Сингапуре и Малайзии потеряли более 22%.
Инвесторы в Гонконге также продавали, так как Китай показал новые признаки замедления, тогда иены с ее безопасным статусом толкнул японские акции вниз на 2%. Инвесторы по всему миру стараются отстраниться от рисковых рынков Азии, тогда как США приближаются к повышению процентных ставок, пока снижение цен на нефть также усиливает волатильность на рынках. ФРС США обозначит следующий прогноз в среду, который может толкнуть доллар вверх, если в нем будут намеки на приближение к повышению процентных ставок на фоне улучшения ситуации в экономике.
Снижение валют углубилось на фоне распространения "инфекции". Индонезийский ЦБ во вторник заявил о том, что был вынужден закупать гособлигации, а также провести интервенцию на валютном рынке, чтобы стабилизировать рупию после того, как она коснулась нового 16-ти летнего минимума во вторник. Трейдеры считают, что индонезийскому ЦБ, вероятно, понадобилось продать около $500 миллионов во вторник, что выше предполагаемых $250 миллионов, которые в среднем он продавал с прошлой недели. Трейдеры также заявили, что они ожидают, что Резервный Банк Индии вмешивался в течение вторника, чтобы остановить падение рупии. ЦБ в данный момент не готов давать комментарии.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter