25 декабря 2014 ForexCrunch.com
Итоги 2014 года на валютных рынках можно кратко возможно подвести двумя словами: дивергенция и дефляция. А также это был год доллара, который продемонстрировал нам свое захватывающее ралли.
В конце декабря 2014 года индекс USD составлял приблизительно 80 пунктов, а к концу декабря 2015 года он достиг отметки 89.60, так и не утратив с июня своего уверенного повышательного импульса.
Примечание переводчика – индекс доллара все-таки превысил «круглый» уровень 90.
Ралли доллара - одно из проявлений усиливающейся дивергенции. Если коротко, то американская экономика росла устойчивыми темпами, а уровень безработицы в США постоянно падал. Однако, ралли доллара в этом году начиналось довольно неуверенно, в частности из-за смены в феврале руководителя ФРС – именно тогда Джанет Йеллен заняла пост председателя Федеральной Резервной системы.
Как и всегда в тех случаях, когда в Феде сменяется босс, первые несколько месяцев были периодом неопределенности, и рынки постепенно привыкали к «новой метле». Однако, что действительно стимулировало ралли USD в 2014 году, так это история со сворачиванием программы количественного смягчения ФРС, которая, в свою очередь, окончательно завершилась в октябре.
Все это вызывало волатильность так называемых «рисковых» активов и валют, подверженных влиянию цикличности американской денежно-кредитной политики.
Британская экономика также завершает весьма удачный год, местный рынок недвижимости и рынок труда заметно укрепились - вследствие активного создания новых рабочих мест.
Но также мы отметим и некоторые негативные для фунта факторы. Дефицит платежного баланса оставался значительным, сохраняются опасения по поводу общего состояния экономики Еврозоны, влияние которой на британскую весьма сильно. Прошел и шотландский референдум, посвященный выходу этой территории из состава Великобритании. В конце концов, Шотландия все же решила остаться в составе Объединенного Королевства, но подготовка и проведение этого голосования вызывали значительную волатильность GBP.
Отражение того факта, что экономические перспективы Великобритании более благоприятны, чем во многих других развитых странах, спровоцировало ралли GBP против многих основных валют, таких как EUR, JPY, CHF и AUD. Однако, как и все вышеперечисленные валюты, GBP уступил натиску USD, решительно свалившись ниже отметки 1.6000 в начале ноября.
Призрак дефляции
Другая сторона проблемы дивергенции – ситуация в Японии и в Еврозоне. Самыми важной темой здесь была дефляция – то, чего США и Великобритании удалось успешно избежать. Пытаясь повторно оживить экономику Японии, Банк Японии фактически увеличил свою программу количественного смягчения, активно печатая иены.
Тем временем и ситуация с экономическим ростом Еврозоны выглядит все более и более по-японски, а потребительские цены здесь уверенно падают. Европейский центральный банк выпустил целый набор программ стимулирования, пытаясь восстановить слабеющую экономику Еврозоны – но в ближайшей перспективе ни одна из этих программ не имела существенных позитивных последствий. Это вызвало жестокие дебаты в ЕЦБ вокруг запуска полномасштабной программы количественного смягчения, аналогичной тем, которые провели ФРС, BoE и BoJ.
Дефляция стала основным источником беспокойства для финансистов, даже в более быстрорастущей Великобритании высока вероятность, что управляющему BoE придется объяснять Министру финансов, почему инфляция до сих слишком далека от 2%-ой цели Банка Англии.
Другая важная тема в этом году - обвал цен на нефть наряду с многими другими сырьевыми товарами – все это добавляет дефляционного давления в краткосрочной перспективе.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В конце декабря 2014 года индекс USD составлял приблизительно 80 пунктов, а к концу декабря 2015 года он достиг отметки 89.60, так и не утратив с июня своего уверенного повышательного импульса.
Примечание переводчика – индекс доллара все-таки превысил «круглый» уровень 90.
Ралли доллара - одно из проявлений усиливающейся дивергенции. Если коротко, то американская экономика росла устойчивыми темпами, а уровень безработицы в США постоянно падал. Однако, ралли доллара в этом году начиналось довольно неуверенно, в частности из-за смены в феврале руководителя ФРС – именно тогда Джанет Йеллен заняла пост председателя Федеральной Резервной системы.
Как и всегда в тех случаях, когда в Феде сменяется босс, первые несколько месяцев были периодом неопределенности, и рынки постепенно привыкали к «новой метле». Однако, что действительно стимулировало ралли USD в 2014 году, так это история со сворачиванием программы количественного смягчения ФРС, которая, в свою очередь, окончательно завершилась в октябре.
Все это вызывало волатильность так называемых «рисковых» активов и валют, подверженных влиянию цикличности американской денежно-кредитной политики.
Британская экономика также завершает весьма удачный год, местный рынок недвижимости и рынок труда заметно укрепились - вследствие активного создания новых рабочих мест.
Но также мы отметим и некоторые негативные для фунта факторы. Дефицит платежного баланса оставался значительным, сохраняются опасения по поводу общего состояния экономики Еврозоны, влияние которой на британскую весьма сильно. Прошел и шотландский референдум, посвященный выходу этой территории из состава Великобритании. В конце концов, Шотландия все же решила остаться в составе Объединенного Королевства, но подготовка и проведение этого голосования вызывали значительную волатильность GBP.
Отражение того факта, что экономические перспективы Великобритании более благоприятны, чем во многих других развитых странах, спровоцировало ралли GBP против многих основных валют, таких как EUR, JPY, CHF и AUD. Однако, как и все вышеперечисленные валюты, GBP уступил натиску USD, решительно свалившись ниже отметки 1.6000 в начале ноября.
Призрак дефляции
Другая сторона проблемы дивергенции – ситуация в Японии и в Еврозоне. Самыми важной темой здесь была дефляция – то, чего США и Великобритании удалось успешно избежать. Пытаясь повторно оживить экономику Японии, Банк Японии фактически увеличил свою программу количественного смягчения, активно печатая иены.
Тем временем и ситуация с экономическим ростом Еврозоны выглядит все более и более по-японски, а потребительские цены здесь уверенно падают. Европейский центральный банк выпустил целый набор программ стимулирования, пытаясь восстановить слабеющую экономику Еврозоны – но в ближайшей перспективе ни одна из этих программ не имела существенных позитивных последствий. Это вызвало жестокие дебаты в ЕЦБ вокруг запуска полномасштабной программы количественного смягчения, аналогичной тем, которые провели ФРС, BoE и BoJ.
Дефляция стала основным источником беспокойства для финансистов, даже в более быстрорастущей Великобритании высока вероятность, что управляющему BoE придется объяснять Министру финансов, почему инфляция до сих слишком далека от 2%-ой цели Банка Англии.
Другая важная тема в этом году - обвал цен на нефть наряду с многими другими сырьевыми товарами – все это добавляет дефляционного давления в краткосрочной перспективе.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу