26 января 2015 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Хотя прошедшая неделя ожидалась богатой на существенные для рынков новости, такого невероятного нагромождения событий, факторов и фактов никто не ждал. Даже вполне себе, казалось бы, заложенное в рыночные цены решение ЕЦБ о запуске программы «количественного смягчения» всё-таки преподнесло сюрприз проанонсированным повышенным объёмом, что, среди прочего, привело к ещё одному сюрпризу – вернуло цены на золото к уже изрядно «намагниченным» рубежам $1300 за тройскую унцию.
Смерть короля Саудовской Аравии Абдаллы в совокупности с волной безвластия в Йемене и обострением гражданского противостояния в Ливии и на севере Ирака, что бы там ни говорили, обязательно привнесут свою лепту в динамику мировых нефтяных цен. Хотя первая реакция в пятницу была более чем скромная – на новостях о смене правителя Саудитов как WTI, так и Brent прибавили всего по 2% и даже того меньше – мы ожидаем укрепления позиций нефти по мере осознания значимости текущих арабо-североафриканских факторов для ценовой стабильности «чёрного золота». История показывает, что зачастую коррекции (в ту или другую сторону) происходили именно на опасениях нефтетрейдеров дестабилизации поставок, что заставляло их «отовариваться впрок». Как будет на этот раз – покажет время.
К моменту публикации данного материала инвесторам будут известны результаты парламентских выборов в Греции, которые также рассматриваются как ещё один фактор нестабильности – в особенности, на фоне экспериментальных по своей сути стимулирующих усилий ЕЦБ. Вне зависимости от конечного результата голосования, надо признать, что Греция вновь оказалась перед выбором, который можно лишь ещё немного (с молчаливого одобрения «Тройки») отсрочить, но – теперь это уже совершенно очевидно – нельзя избежать. В какой-то момент предопределённая усиленная скупка ЕЦБ греческих облигаций может заставить Франкфурт задать Марио Драги прямой, но крайне неудобный для него вопрос: неужели объявленное «количественное смягчение» вновь растворится во всепоглощающей пучине греческих проблем?
По-видимому, сформировавшийся тренд на ослабление евро так или иначе продолжится вплоть до маячащего на горизонте паритета к доллару. Однако наибольшую интригу в ближайшее время, на наш взгляд, будут представлять доходности американских казначейских облигаций (курс на отрицательные величины потенциально взят), а также – золото, серебро и нефть. В любом случае, рост волатильности по мере завершения весьма невыдающегося сезона корпоративных отчётов в США неминуемо продолжится, а это значит, что помимо направленных стратегий «ко двору» очень сильно придутся автоматизированные.
Главным событием текущей недели станет заседание ФРС США, на котором, как ожидается, будут даны новые намёки на горизонты начала повышения процентных ставок в крупнейшей экономике мира. Кроме того, внимание инвесторов привлекут данные по ВВП США и Великобритании, а также индексы потребительских цен в Австралии, Германии, Японии и еврозоне; в США ещё одной интересной публикацией станет динамика продаж жилья на первичном рынке. Сезон корпоративных отчётов постепенно завершается, хотя на текущей неделе всё ещё можно будет увидеть достаточно интересную подборку публикаций - таких компаний, как Microsoft, Caterpillar, American Airlines, Procter n Gamble, U.S. Steel Corp., Google, Yahoo!, Boeing, Facebook, Amazon.com, ConocoPhillips, Deutsche Bank, Time Warner Cable, Potash Corp. и других.
Понедельник будет весьма скудным днём в плане макроэкономических релизов. Лишь утром Германия выпустила данные по индикатору условий деловой среды от IFO, индикатору оценки текущей ситуации и экономических ожиданий от IFO за январь, которые практически совпали с консенсус-прогнозами. В 14:45 GMT, как ожидается, ЕЦБ уточнит планируемый объём скупки облигаций ABS.
Во вторник, перед началом европейских торгов, в Великобритании выйдут предварительные данные по динамике ВВП за 4-й квартал прошлого года. Внимание инвесторов также будет приковано к встрече министров финансов стран Евросоюза. США перед началом торгов опубликуют динамику заказов на товары длительного пользования за декабрь, в 15:00 GMT - индикатор потребительской уверенности от Статбюро за январь, объём продаж жилья на первичном рынке за декабрь, а также - индекс цен на жильё от SnP/Case-Shiller в 20 мегаполисах. Вероятно, как минимум половина из соответствующих публикаций не сможет оправдать завышенных ожиданий рынка. В 21:30 GMT традиционно выйдет изменение объёма запасов сырой нефти по данным API.
В ночь со вторника на среду Австралия выпустит индекс потребительских цен, индекс базовой инфляции по данным Резервного банка за 4-й квартал. В 07:00 GMT Германия опубликует опережающий индекс потребительского климата от GfK за февраль (мы полагаем, что цифра окажется либо близкой к консенсус-прогнозу, либо слабее его). В вечернем блоке, в 15:30 GMT, США выпустит данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики. Ожидаем, что цифра вновь окажется довольно внушительной, что продолжит оказывать давление на котировки «чёрного золота». В 19:00 GMT станет известно решение Комитета по открытым рынкам США по основной процентной ставке и будет сделано сопроводительное заявление FOMC. Поздно вечером в Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов от Conference Board за ноябрь. В 23:50 GMT Япония выпустит данные по динамике розничной торговли за декабрь, которые, скорее всего, разочаруют.
В четверг рано утром в Германии выйдет изменение числа безработных и уровень безработицы за январь. Сюрпризов не ждём. В 11:00 GMT Великобритания выпустит цифры по розничным продажам по данным Конфедерации британских промышленников за январь. Полагаем, что цифра окажется неожиданно довольно слабой. В 13:00 GMT Германия опубликует предварительный индекс потребительских цен, предварительный гармонизированный индекс потребительских цен за январь. В США в 13:30 GMT выйдет число первичных обращений за пособиями по безработице, а в 15:00 GMT - динамика незавершенных сделок по продаже жилья за декабрь. Япония в 23:50 GMT выпустит предварительные данные по объёму промпроизводства за декабрь, которые почти наверняка разочаруют.
В ночь с четверга на пятницу в Великобритании выйдет индикатор потребительской уверенности от GfK за январь. В 07:00 GMT Германия опубликует изменение динамики розничной торговли за декабрь. Полагаем, что у публикации достаточно высокий риск вызвать разочарование. В 08:00 GMT в Швейцарии выйдет индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за январь. В 10:00 GMT в еврозоне выйдет первая оценка индекса потребительских цен за январь, а также уровень безработицы за декабрь. В 13:30 GMT Канада выпустит изменение объема ВВП за ноябрь, а США в 13:30 GMT опубликует предварительные данные по динамике ВВП, ценовой индекс ВВП, а также индекс личных потребительских расходов PCE (сюрпризов не ждём), в 14:45 GMT - индекс Chicago PMI за январь (вероятно, хуже прогнозов), в 14:55 GMT - индикатор уверенности потребителей от университета штата Мичиган за январь.
В воскресенье в Китае выйдет индекс PMI для производственной сферы, индекс активности в непроизводственной сфере за январь.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Смерть короля Саудовской Аравии Абдаллы в совокупности с волной безвластия в Йемене и обострением гражданского противостояния в Ливии и на севере Ирака, что бы там ни говорили, обязательно привнесут свою лепту в динамику мировых нефтяных цен. Хотя первая реакция в пятницу была более чем скромная – на новостях о смене правителя Саудитов как WTI, так и Brent прибавили всего по 2% и даже того меньше – мы ожидаем укрепления позиций нефти по мере осознания значимости текущих арабо-североафриканских факторов для ценовой стабильности «чёрного золота». История показывает, что зачастую коррекции (в ту или другую сторону) происходили именно на опасениях нефтетрейдеров дестабилизации поставок, что заставляло их «отовариваться впрок». Как будет на этот раз – покажет время.
К моменту публикации данного материала инвесторам будут известны результаты парламентских выборов в Греции, которые также рассматриваются как ещё один фактор нестабильности – в особенности, на фоне экспериментальных по своей сути стимулирующих усилий ЕЦБ. Вне зависимости от конечного результата голосования, надо признать, что Греция вновь оказалась перед выбором, который можно лишь ещё немного (с молчаливого одобрения «Тройки») отсрочить, но – теперь это уже совершенно очевидно – нельзя избежать. В какой-то момент предопределённая усиленная скупка ЕЦБ греческих облигаций может заставить Франкфурт задать Марио Драги прямой, но крайне неудобный для него вопрос: неужели объявленное «количественное смягчение» вновь растворится во всепоглощающей пучине греческих проблем?
По-видимому, сформировавшийся тренд на ослабление евро так или иначе продолжится вплоть до маячащего на горизонте паритета к доллару. Однако наибольшую интригу в ближайшее время, на наш взгляд, будут представлять доходности американских казначейских облигаций (курс на отрицательные величины потенциально взят), а также – золото, серебро и нефть. В любом случае, рост волатильности по мере завершения весьма невыдающегося сезона корпоративных отчётов в США неминуемо продолжится, а это значит, что помимо направленных стратегий «ко двору» очень сильно придутся автоматизированные.
Главным событием текущей недели станет заседание ФРС США, на котором, как ожидается, будут даны новые намёки на горизонты начала повышения процентных ставок в крупнейшей экономике мира. Кроме того, внимание инвесторов привлекут данные по ВВП США и Великобритании, а также индексы потребительских цен в Австралии, Германии, Японии и еврозоне; в США ещё одной интересной публикацией станет динамика продаж жилья на первичном рынке. Сезон корпоративных отчётов постепенно завершается, хотя на текущей неделе всё ещё можно будет увидеть достаточно интересную подборку публикаций - таких компаний, как Microsoft, Caterpillar, American Airlines, Procter n Gamble, U.S. Steel Corp., Google, Yahoo!, Boeing, Facebook, Amazon.com, ConocoPhillips, Deutsche Bank, Time Warner Cable, Potash Corp. и других.
Понедельник будет весьма скудным днём в плане макроэкономических релизов. Лишь утром Германия выпустила данные по индикатору условий деловой среды от IFO, индикатору оценки текущей ситуации и экономических ожиданий от IFO за январь, которые практически совпали с консенсус-прогнозами. В 14:45 GMT, как ожидается, ЕЦБ уточнит планируемый объём скупки облигаций ABS.
Во вторник, перед началом европейских торгов, в Великобритании выйдут предварительные данные по динамике ВВП за 4-й квартал прошлого года. Внимание инвесторов также будет приковано к встрече министров финансов стран Евросоюза. США перед началом торгов опубликуют динамику заказов на товары длительного пользования за декабрь, в 15:00 GMT - индикатор потребительской уверенности от Статбюро за январь, объём продаж жилья на первичном рынке за декабрь, а также - индекс цен на жильё от SnP/Case-Shiller в 20 мегаполисах. Вероятно, как минимум половина из соответствующих публикаций не сможет оправдать завышенных ожиданий рынка. В 21:30 GMT традиционно выйдет изменение объёма запасов сырой нефти по данным API.
В ночь со вторника на среду Австралия выпустит индекс потребительских цен, индекс базовой инфляции по данным Резервного банка за 4-й квартал. В 07:00 GMT Германия опубликует опережающий индекс потребительского климата от GfK за февраль (мы полагаем, что цифра окажется либо близкой к консенсус-прогнозу, либо слабее его). В вечернем блоке, в 15:30 GMT, США выпустит данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики. Ожидаем, что цифра вновь окажется довольно внушительной, что продолжит оказывать давление на котировки «чёрного золота». В 19:00 GMT станет известно решение Комитета по открытым рынкам США по основной процентной ставке и будет сделано сопроводительное заявление FOMC. Поздно вечером в Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов от Conference Board за ноябрь. В 23:50 GMT Япония выпустит данные по динамике розничной торговли за декабрь, которые, скорее всего, разочаруют.
В четверг рано утром в Германии выйдет изменение числа безработных и уровень безработицы за январь. Сюрпризов не ждём. В 11:00 GMT Великобритания выпустит цифры по розничным продажам по данным Конфедерации британских промышленников за январь. Полагаем, что цифра окажется неожиданно довольно слабой. В 13:00 GMT Германия опубликует предварительный индекс потребительских цен, предварительный гармонизированный индекс потребительских цен за январь. В США в 13:30 GMT выйдет число первичных обращений за пособиями по безработице, а в 15:00 GMT - динамика незавершенных сделок по продаже жилья за декабрь. Япония в 23:50 GMT выпустит предварительные данные по объёму промпроизводства за декабрь, которые почти наверняка разочаруют.
В ночь с четверга на пятницу в Великобритании выйдет индикатор потребительской уверенности от GfK за январь. В 07:00 GMT Германия опубликует изменение динамики розничной торговли за декабрь. Полагаем, что у публикации достаточно высокий риск вызвать разочарование. В 08:00 GMT в Швейцарии выйдет индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за январь. В 10:00 GMT в еврозоне выйдет первая оценка индекса потребительских цен за январь, а также уровень безработицы за декабрь. В 13:30 GMT Канада выпустит изменение объема ВВП за ноябрь, а США в 13:30 GMT опубликует предварительные данные по динамике ВВП, ценовой индекс ВВП, а также индекс личных потребительских расходов PCE (сюрпризов не ждём), в 14:45 GMT - индекс Chicago PMI за январь (вероятно, хуже прогнозов), в 14:55 GMT - индикатор уверенности потребителей от университета штата Мичиган за январь.
В воскресенье в Китае выйдет индекс PMI для производственной сферы, индекс активности в непроизводственной сфере за январь.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу