19 марта 2015 ktovkurse.com
Однако такая ситуация не устраивает американцев, товары которых становятся все менее конкурентоспособными по сравнению с европейскими. Как считает главный экономист Gavekal Dragonomics Анатолий Калетский, существует три причины, которые могут стать препятствием для дальнейшего укрепления доллара по отношению к евро.
1. Если доллар продолжит расти, экономическая активность США начнет замедляться, а темпы инфляции заметно снизятся. В этом случае, Федеральная резервная система США вместо повышения процентных ставок, быстрее чем ожидалось, вероятно, перейдет к их понижению.
2. Падение евро также было связано с тем, что инвесторы выводили свои средства из европейских активов и инвестировали их в США, так как ставки за океаном на порядок выше, а, следовательно, и вложения будут приносить больший доход. Однако, довольно сомнительно, что власти ближневосточных стран, которые в последние несколько лет выводили свои средства из долларов в пользу других валют (диверсификация рисков), решатся запустить обратный процесс.
Многие страны десятилетиями диверсифицировали свои богатства, снижая зависимость от долларов, как по финансовым, так и по геополитическим причинам. В США, все более и более склонны использовать свою валюту в качестве инструмента дипломатии.
3. Чем сильнее падает евро по отношению к доллару, тем больше становится торговый дисбаланс между США и Европой. Согласно прогнозам МВФ в 2016 году торговый дефицит в США вырастет до $484 млрд, а страны еврозоны зафиксируют торговый профицит в $262 млрд. Вероятно, эти цифры могут оказаться гораздо больше, учитывая, что они не учитывают 20% обесценивание евро, поскольку в МВФ этот прогноз составляли еще прошлой осенью.
Подразумевается, что $100 млрд капитала должны будут ежегодно вливаться в США из Европы просто, чтобы сохранить нынешний курс евро/доллар. И, так как трансатлантический торговый дисбаланс расширяется дальше, все большие потоки капитала будут необходимы, чтобы поддержать толкание евро вниз. Такие огромные потоки капитала вполне возможны, но что их будет стимулировать?
Очевидно, что власти США рано или поздно будут вынуждены защищать свою экономику, в первую очередь экспортную отрасль, от дешевого евро. Именно поэтому можно ожидать, что падение курса евро к доллару может в скором времени замедлиться и даже обратиться вспять.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба