Выручка снизится на 10,4% кв/кв на фоне падения цен на сталь
По нашим расчетам, выручка НЛМК за 4К14 снизилась на 10,4% кв/кв до 2 336 млн долл. за счет сильного падения цен на сталь. Отметим, что консолидированный объем продаж стальной продукции в 4К14 показал рост на 7,4% кв/кв. Продажи ключевого российского стального сегмента увеличились на 4,3% кв/кв, при этом одновременно произошло значительное ухудшение сортамента продукции (доля продуктов с высокой добавленной стоимостью снизилась на 3,6 п.п.).
Рентабельность по EBITDA по-прежнему стабильна в силу роста объемов продаж, ослабления рубля и снижения цен на уголь и лом
Поддержку уровню денежных затрат оказало ослабление рубля (на 24,5%) и снижение цен на лом и коксующийся уголь. При этом консолидированный размер денежных расходов, по нашим расчетам, показал аналогичную выручке динамику, EBITDA упала на 10% кв/кв до 624 млн долл. Рентабельность по EBITDA в 4К14 ожидается высокой – 26,7%. Мы ожидаем, что скорректированный размер чистой прибыли составит 285 млн долл.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба