Ситуация на рынках
• Вновь греческий вопрос выходит на первый план и становится драйвером, оказывающим сильное давление на рынки.
• Народный банк Китая продолжает ослаблять монетарную политику.
Комментарии
• Газпром: договоры о договорах (нейтрально);
• ТМК: условия для экспорта могут улучшиться (умеренно позитивно);
• Аэрофлоту грозит штраф (умеренно негативно).
Ключевая статистика на сегодня
• Промышленное производство Великобритании (11:30);
• Отчет об исполнении федерального бюджета США (21:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовой отчетности Сбербанка по РСБУ за первые 4 месяца 2015 года;
• Закрытие реестра акционеров АВТОВАЗа, ТрансКонтейнера, МОЭК, ЧТПЗ, ЛУКОЙЛа, Протека, Мечела, ЮТэйр, «Э.ОН Россия» для участия в ГОСА;
• Закрытие реестра акционеров КТК для участия в ВОСА;
• Заседание совета директоров Роснефти, РусГидро.
И вновь греческий вопрос выходит на первый план и становится драйвером, оказывающим сильное давление на рынки. Накануне, 11 мая, по итогам заседания Еврогруппы министр финансов Греции Янис Варуфакис заявил, что в течение 2-х недель необходимо решить вопрос ликвидности, пока он стал неразрешимым. Афины и кредиторы по- прежнему не могут прийти к согласию. Вопрос условий оказания Афинам финансовой помощи остается открытым, что продолжит сегодня оказывать негативное влияние на настроения игроков. Сдерживающим давление на рынки фактором, драйвером, подталкивающим евро к укреплению может стать очередное ослабление Народным банком Китая монетарной политики. Базовые ставки по вкладам на 1 год и кредитам в юанях понижены на 0,25 процентного пункта до 2,25% и 5,1% соответственно. Также регулятор пошел на послабление, позволив банкам Поднебесной устанавливать ставки на уровне в 1,5 раза выше базового значения. Таким образом власти КНР стимулируют экономику страны на фоне сокращения инвестиций и замедления темпов роста ВВП. Единая европейская валюта по итогам четверга, пятницы и понедельника ослабла к доллару США на 0,38% до уровня 1,1175 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня соотношение евро и американской валюты будет находиться в диапазоне 1,1050-1,1250. Рубль в период с 8 по 11 мая ослаб на фоне снижения цен на нефть и негативной динамики мировых рынков. Однако сегодня российская валюта может получить поддержку, в последние дни Президент Российской Федерации и председатель Китайской Народной Республики Си Цзиньпин провели переговоры, в ходе которых обсудили вопросы двустороннего сотрудничества. Российская валюта по итогам торгов 8-11 мая подешевела на 2,60% до отметки 51,25 рубля за доллар. Полагаем, в течение сегодняшнего дня рубль будет торговаться в диапазоне 50,50-52,00 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 56,00-58,00 рубля за евро. Цены на нефть движутся разнонаправленно, дорожающая Light Sweet продолжает отыгрывать сокращение добычи сланцевой нефти в США, а вот североморская смесь находится под давление замедления темпов роста экономики Китая и на фоне ожиданий увеличения добычи со стороны Ирана. Нефть марки Light Sweet в течение последних трех торговых дней подорожала на 0,75% до уровня $59,18 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,95% до уровня $64,80 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $63,50-66,50 за баррель. Российский рынок акций в четверг, 8 мая, не показал четко выраженной динамики. Индекс ММВБ вырос на 1,28%, поднявшись к отметке 1708 пункта, в то время как Индекс РТС снизился на 0,11% до значения 1059,53 пункта. Инвесторы не нашли существенных поводов для покупок или продаж. Основные изменения котировок акций проходили на фоне корпоративных событий и ожиданий. Сегодня российский рынок акций может попытаться отыграть прошедшие в последние дни переговоры с китайской стороной и их результаты, что повысило настроения инвесторов. Другим позитивным фактором для российского рынка акций является смягчение монетарной политики Банком Китая. Сдерживающим моментом остается отсутствие договоренности по греческому вопросу. Технически рынок может встретить сопротивление на уровне 1725 пунктов. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно негативный: американские индексы акций в понедельник снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня не претерпевает значительных изменений, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, нефть марки Brent уменьшается в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1690-1725 пунктов
Газпром: договоры о договорах (нейтрально)
Глава «Газпрома» Алексей Миллер и вице-президент CNPC Ван Дунцзинь в пятницу в присутствии президента РФ Владимира Путина и председателя КНР Си Цзиньпина подписали соглашение об основных условиях поставок российского газа в Китай по западному маршруту (строительство газопровода «Алтай» с запуском после 2020 года). Рамочное соглашение компании подписали еще в ноябре 2014 года. По словам господина Миллера «России 24», подписанный сейчас документ — «это фактически часть будущего контракта», в нем более десятка статей, которые носят юридически обязывающий характер. Речь идет об объемах и сроках поставки (30 млрд кубометров в год и 30 лет), периоде увеличения экспорта, сроке строительства, минимальных суточных и годовых объемах, основных параметрах качества газа и точке входа трубы. Господин Миллер уточнил, что пока обсуждается первая нитка, но проект может включить три очереди. Возможность роста объемов до 100 млрд кубометров в год предусматривает соглашение о стратегическом партнерстве, которое «Газпром» и CNPC продлили на пять лет. Когда подпишут окончательные документы по западному маршруту, компании уточнять не стали. Кроме того, дочерняя компания «Газпрома» - South Stream Transport BV - уведомила своего подрядчика, итальянскую компанию Saipem о завершении приостановки по договорам. Об этом говорится в сообщении Saipem. Компания должна начать работы по строительству морского участка трубопровода в Чёрном море. Речь идёт о проекте «Турецкий поток». Газпром вынужден искать новые рынки для поставок газа, так как объемы потребления в Европе и внутри страны снижаются. Это вынуждает монополию идти на уступки потенциальным партнерам и полагаться на предварительные договоренности, ставя себя в невыгодное положение на финальной стадии переговоров. Поставка газа в Китай по Западному маршруту – необходимый Газпрому проект, так как он позволит утилизировать газ с Бованенковского месторождения, спроса для которого в Европе в данный момент нет. Однако между подписанным соглашением и финальным контрактом может быть настоящая пропасть. В случае с «Силой Сибири» прошло 4 года с момента подписания подобного соглашения и до официального заключения контракта. При этом, до сих пор Газпром отказывается называть ключевые коммерческие составляющие этого контракта, и периодически подписываются какие-то сопутствующие согласования на самых разных уровнях, что заставляет думать о том, что фактически действующего контракта по- прежнему нет. Аналогичная ситуация складывается и с «Турецким потоком»: несмотря на согласование сроков и объемов, стороны так и не пришли к окончательному соглашению по цене контракта – то есть сделки также еще нет. Но монополия вынуждена начинать работы по своей части трубы, иначе не удастся соблюсти оговоренные сроки. В результате, Газпрома добровольно принимает на себя дополнительные риски. И, хотя ситуация по обоим проектам пока развивается в благоприятном ключе, это может создать проблемы для компании в дальнейшем, особенно если цены на углеводороды продолжат снижаться. Подписание предварительных соглашений по поставкам в Китай по Западному маршруту и начало работ над Турецким потоком – позитивные события для Газпрома, однако пока будущая выгода в значительной степени уравновешивается рисками и уже отражена в котировках. Вклад обоих проектов в капитализацию будет возрастать по мере устранения неопределенности и исключения дополнительных рисков. Пока же мы не ожидаем, что котировки выраженным образом отреагируют на очередные соглашения, так как опыт «Силы Сибири» говорит о том, что реальное влияние на показатели компании эти соглашения окажут еще очень и очень нескоро.
ТМК: условия для экспорта могут улучшиться (умеренно позитивно)
Россия подала иск в ВТО к ЕС в связи с принятыми антидемпинговыми мерами в отношении российских сварных труб и нитрата аммония, а также к Украине — в связи с принятыми антидемпинговыми мерами в отношении нитрата аммония, сообщил директор департамента торговых переговоров Минэкономики Максим Медведков. Речь идет об исках, связанных с энергокорректировками в отношении России. По словам чиновника, иск к ЕС по нитрату аммония и сварным трубам решено объединить в один, поскольку претензии «одинаковые». В марте Максим Медведков говорил, что Россия рассматривает возможность досудебного урегулирования исков, поданных в ВТО с обеих сторон, то есть трех исков ЕС к РФ и двух исков РФ к ЕС. Перспективы урегулирования данных вопросов пока выглядят достаточно туманно, однако у России есть определенные шансы добиться улучшения условий торговли на оспариваемых направлениях. В частности результатом взаимного урегулирования претензий в досудебном порядке, если таковое произойдет, может стать послабление антидемпинговых мер в отношении поставок сварных труб в страны ЕС. Это могло бы стать хорошим стимулом для увеличения поставок на данный рынок со стороны ТМК, что особенно важно в свете падения объемов бурения в США и, соответственно, ожидаемого ухудшения показателей североамериканского дивизиона компании.
Аэрофлоту грозит штраф (умеренно негативно)
Московским областным УФАС России по результатам внеплановой проверки 7 мая 2015 года в отношении ОАО «Аэрофлот - российские Авиалинии» и ОАО «Международный аэропорт Шереметьево» возбуждено дело по признакам нарушения антимонопольного законодательства. Признаки нарушения выразились в заключении соглашения, которое может привести к ограничению конкуренции на рынке оказания услуг по авиаперевозкам путем создания условий, ставящих авиакомпании в неравное положение при использовании инфраструктуры международного аэропорта «Шереметьево». По мнению УФАС, в рамках указанного соглашения «Аэрофлот» и авиакомпании Группы «Аэрофлот», а также авиакомпании - партнёры «Аэрофлота» по альянсу Sky Team получают исключительное право (не предоставляемое другим авиаперевозчикам) участвовать в подготовке плана стыковочных волн (прилет/вылет), принимать решения об управлении ресурсами стоянок и выходов на посадку, а также регулировать деятельность по обслуживанию воздушных судов, пассажиров, обработке багажа, грузов и почты. Это не первый случай, когда к Аэрофлоту и «Международному аэропорту Шереметьево» предъявляются претензии относительно нарушения антимонопольного законодательства. Согласно российскому законодательству, за такое правонарушение предприятиям грозит штраф в размере от 0,3% до 15% от годового оборота. Выручка ОАО «Аэрофлот» по РСБУ за 2014 год – 240,3 млрд рублей. Выручка Группы «Аэрофлот» по МСФО за 2014 год составила 319,8 млрд рублей. Возможно, урегулирование вопроса сведется лишь к пересмотру условий соглашения о партнерстве между аэропортом и авиакомпанией (как это было два года назад). Однако пока, до разрешения вопроса, разбирательство ФАС может служить фактором давления на котировки авиаперевозчика.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Вновь греческий вопрос выходит на первый план и становится драйвером, оказывающим сильное давление на рынки.
• Народный банк Китая продолжает ослаблять монетарную политику.
Комментарии
• Газпром: договоры о договорах (нейтрально);
• ТМК: условия для экспорта могут улучшиться (умеренно позитивно);
• Аэрофлоту грозит штраф (умеренно негативно).
Ключевая статистика на сегодня
• Промышленное производство Великобритании (11:30);
• Отчет об исполнении федерального бюджета США (21:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовой отчетности Сбербанка по РСБУ за первые 4 месяца 2015 года;
• Закрытие реестра акционеров АВТОВАЗа, ТрансКонтейнера, МОЭК, ЧТПЗ, ЛУКОЙЛа, Протека, Мечела, ЮТэйр, «Э.ОН Россия» для участия в ГОСА;
• Закрытие реестра акционеров КТК для участия в ВОСА;
• Заседание совета директоров Роснефти, РусГидро.
И вновь греческий вопрос выходит на первый план и становится драйвером, оказывающим сильное давление на рынки. Накануне, 11 мая, по итогам заседания Еврогруппы министр финансов Греции Янис Варуфакис заявил, что в течение 2-х недель необходимо решить вопрос ликвидности, пока он стал неразрешимым. Афины и кредиторы по- прежнему не могут прийти к согласию. Вопрос условий оказания Афинам финансовой помощи остается открытым, что продолжит сегодня оказывать негативное влияние на настроения игроков. Сдерживающим давление на рынки фактором, драйвером, подталкивающим евро к укреплению может стать очередное ослабление Народным банком Китая монетарной политики. Базовые ставки по вкладам на 1 год и кредитам в юанях понижены на 0,25 процентного пункта до 2,25% и 5,1% соответственно. Также регулятор пошел на послабление, позволив банкам Поднебесной устанавливать ставки на уровне в 1,5 раза выше базового значения. Таким образом власти КНР стимулируют экономику страны на фоне сокращения инвестиций и замедления темпов роста ВВП. Единая европейская валюта по итогам четверга, пятницы и понедельника ослабла к доллару США на 0,38% до уровня 1,1175 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня соотношение евро и американской валюты будет находиться в диапазоне 1,1050-1,1250. Рубль в период с 8 по 11 мая ослаб на фоне снижения цен на нефть и негативной динамики мировых рынков. Однако сегодня российская валюта может получить поддержку, в последние дни Президент Российской Федерации и председатель Китайской Народной Республики Си Цзиньпин провели переговоры, в ходе которых обсудили вопросы двустороннего сотрудничества. Российская валюта по итогам торгов 8-11 мая подешевела на 2,60% до отметки 51,25 рубля за доллар. Полагаем, в течение сегодняшнего дня рубль будет торговаться в диапазоне 50,50-52,00 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 56,00-58,00 рубля за евро. Цены на нефть движутся разнонаправленно, дорожающая Light Sweet продолжает отыгрывать сокращение добычи сланцевой нефти в США, а вот североморская смесь находится под давление замедления темпов роста экономики Китая и на фоне ожиданий увеличения добычи со стороны Ирана. Нефть марки Light Sweet в течение последних трех торговых дней подорожала на 0,75% до уровня $59,18 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,95% до уровня $64,80 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $63,50-66,50 за баррель. Российский рынок акций в четверг, 8 мая, не показал четко выраженной динамики. Индекс ММВБ вырос на 1,28%, поднявшись к отметке 1708 пункта, в то время как Индекс РТС снизился на 0,11% до значения 1059,53 пункта. Инвесторы не нашли существенных поводов для покупок или продаж. Основные изменения котировок акций проходили на фоне корпоративных событий и ожиданий. Сегодня российский рынок акций может попытаться отыграть прошедшие в последние дни переговоры с китайской стороной и их результаты, что повысило настроения инвесторов. Другим позитивным фактором для российского рынка акций является смягчение монетарной политики Банком Китая. Сдерживающим моментом остается отсутствие договоренности по греческому вопросу. Технически рынок может встретить сопротивление на уровне 1725 пунктов. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно негативный: американские индексы акций в понедельник снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня не претерпевает значительных изменений, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, нефть марки Brent уменьшается в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1690-1725 пунктов
Газпром: договоры о договорах (нейтрально)
Глава «Газпрома» Алексей Миллер и вице-президент CNPC Ван Дунцзинь в пятницу в присутствии президента РФ Владимира Путина и председателя КНР Си Цзиньпина подписали соглашение об основных условиях поставок российского газа в Китай по западному маршруту (строительство газопровода «Алтай» с запуском после 2020 года). Рамочное соглашение компании подписали еще в ноябре 2014 года. По словам господина Миллера «России 24», подписанный сейчас документ — «это фактически часть будущего контракта», в нем более десятка статей, которые носят юридически обязывающий характер. Речь идет об объемах и сроках поставки (30 млрд кубометров в год и 30 лет), периоде увеличения экспорта, сроке строительства, минимальных суточных и годовых объемах, основных параметрах качества газа и точке входа трубы. Господин Миллер уточнил, что пока обсуждается первая нитка, но проект может включить три очереди. Возможность роста объемов до 100 млрд кубометров в год предусматривает соглашение о стратегическом партнерстве, которое «Газпром» и CNPC продлили на пять лет. Когда подпишут окончательные документы по западному маршруту, компании уточнять не стали. Кроме того, дочерняя компания «Газпрома» - South Stream Transport BV - уведомила своего подрядчика, итальянскую компанию Saipem о завершении приостановки по договорам. Об этом говорится в сообщении Saipem. Компания должна начать работы по строительству морского участка трубопровода в Чёрном море. Речь идёт о проекте «Турецкий поток». Газпром вынужден искать новые рынки для поставок газа, так как объемы потребления в Европе и внутри страны снижаются. Это вынуждает монополию идти на уступки потенциальным партнерам и полагаться на предварительные договоренности, ставя себя в невыгодное положение на финальной стадии переговоров. Поставка газа в Китай по Западному маршруту – необходимый Газпрому проект, так как он позволит утилизировать газ с Бованенковского месторождения, спроса для которого в Европе в данный момент нет. Однако между подписанным соглашением и финальным контрактом может быть настоящая пропасть. В случае с «Силой Сибири» прошло 4 года с момента подписания подобного соглашения и до официального заключения контракта. При этом, до сих пор Газпром отказывается называть ключевые коммерческие составляющие этого контракта, и периодически подписываются какие-то сопутствующие согласования на самых разных уровнях, что заставляет думать о том, что фактически действующего контракта по- прежнему нет. Аналогичная ситуация складывается и с «Турецким потоком»: несмотря на согласование сроков и объемов, стороны так и не пришли к окончательному соглашению по цене контракта – то есть сделки также еще нет. Но монополия вынуждена начинать работы по своей части трубы, иначе не удастся соблюсти оговоренные сроки. В результате, Газпрома добровольно принимает на себя дополнительные риски. И, хотя ситуация по обоим проектам пока развивается в благоприятном ключе, это может создать проблемы для компании в дальнейшем, особенно если цены на углеводороды продолжат снижаться. Подписание предварительных соглашений по поставкам в Китай по Западному маршруту и начало работ над Турецким потоком – позитивные события для Газпрома, однако пока будущая выгода в значительной степени уравновешивается рисками и уже отражена в котировках. Вклад обоих проектов в капитализацию будет возрастать по мере устранения неопределенности и исключения дополнительных рисков. Пока же мы не ожидаем, что котировки выраженным образом отреагируют на очередные соглашения, так как опыт «Силы Сибири» говорит о том, что реальное влияние на показатели компании эти соглашения окажут еще очень и очень нескоро.
ТМК: условия для экспорта могут улучшиться (умеренно позитивно)
Россия подала иск в ВТО к ЕС в связи с принятыми антидемпинговыми мерами в отношении российских сварных труб и нитрата аммония, а также к Украине — в связи с принятыми антидемпинговыми мерами в отношении нитрата аммония, сообщил директор департамента торговых переговоров Минэкономики Максим Медведков. Речь идет об исках, связанных с энергокорректировками в отношении России. По словам чиновника, иск к ЕС по нитрату аммония и сварным трубам решено объединить в один, поскольку претензии «одинаковые». В марте Максим Медведков говорил, что Россия рассматривает возможность досудебного урегулирования исков, поданных в ВТО с обеих сторон, то есть трех исков ЕС к РФ и двух исков РФ к ЕС. Перспективы урегулирования данных вопросов пока выглядят достаточно туманно, однако у России есть определенные шансы добиться улучшения условий торговли на оспариваемых направлениях. В частности результатом взаимного урегулирования претензий в досудебном порядке, если таковое произойдет, может стать послабление антидемпинговых мер в отношении поставок сварных труб в страны ЕС. Это могло бы стать хорошим стимулом для увеличения поставок на данный рынок со стороны ТМК, что особенно важно в свете падения объемов бурения в США и, соответственно, ожидаемого ухудшения показателей североамериканского дивизиона компании.
Аэрофлоту грозит штраф (умеренно негативно)
Московским областным УФАС России по результатам внеплановой проверки 7 мая 2015 года в отношении ОАО «Аэрофлот - российские Авиалинии» и ОАО «Международный аэропорт Шереметьево» возбуждено дело по признакам нарушения антимонопольного законодательства. Признаки нарушения выразились в заключении соглашения, которое может привести к ограничению конкуренции на рынке оказания услуг по авиаперевозкам путем создания условий, ставящих авиакомпании в неравное положение при использовании инфраструктуры международного аэропорта «Шереметьево». По мнению УФАС, в рамках указанного соглашения «Аэрофлот» и авиакомпании Группы «Аэрофлот», а также авиакомпании - партнёры «Аэрофлота» по альянсу Sky Team получают исключительное право (не предоставляемое другим авиаперевозчикам) участвовать в подготовке плана стыковочных волн (прилет/вылет), принимать решения об управлении ресурсами стоянок и выходов на посадку, а также регулировать деятельность по обслуживанию воздушных судов, пассажиров, обработке багажа, грузов и почты. Это не первый случай, когда к Аэрофлоту и «Международному аэропорту Шереметьево» предъявляются претензии относительно нарушения антимонопольного законодательства. Согласно российскому законодательству, за такое правонарушение предприятиям грозит штраф в размере от 0,3% до 15% от годового оборота. Выручка ОАО «Аэрофлот» по РСБУ за 2014 год – 240,3 млрд рублей. Выручка Группы «Аэрофлот» по МСФО за 2014 год составила 319,8 млрд рублей. Возможно, урегулирование вопроса сведется лишь к пересмотру условий соглашения о партнерстве между аэропортом и авиакомпанией (как это было два года назад). Однако пока, до разрешения вопроса, разбирательство ФАС может служить фактором давления на котировки авиаперевозчика.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter