7 августа 2015 Открытие
В прошедший период рынки драгоценных металлов продолжали снижаться, особенно сильное снижение наблюдалось в палладии. Основным негативным фактором, влияю-щим на рынок драгоценных металлов в настоящее время, остается ожидание повыше-ния процентной ставки ФРС США в сентябре или декабре 2015 г. Это способствует росту курса доллара США и оказывает давление на весь спектр товарных рынков.
Июльское заседание ФРС США завершилось с ожидаемым результатом – процентная ставка оставлена на прежнем уровне, а оценка ситуации в экономике вышла довольно обтекаемой. При этом все большее количество участников рынка склоняются к возмож-ному началу повышения ставки в сентябре 2015 г. по завершении финансово-политических каникул.
В целом регулятор оставляет за собой широкое пространство для маневра, отмечая улучшение на рынке труда при низком уровне инфляции. Неопределенность создает сильное давление на цены драгоценных металлов, хотя в этом отношении золото выгля-дит самым устойчивым, как главный бенефициар при росте инфляции.
Инвестиционный спрос в прошедший период снижался в золотых и серебряных ETF-фондах, в платиновых и палладиевых ETF-фондах наблюдался прирост запасов. Особен-но сильный интерес инвесторы проявляли к палладиевым фондам, что обусловлено дефицитным балансом мирового рынка палладия.
По данным Bank of America Merrill Lynch инвесторы по всему миру массивно закрывают позиции в драгоценных металлах, особенно в золоте. Основной приход наблюдается в фондах облигаций, особенно в американские бонды в расчете на скорое повышение процентной ставки ФРС США.
Интересно, что в Шанхае драгоценные металлы стоят дороже, чем в Лондоне. При этом стоимость платины показала прирост при резком росте объемов торгов.
Падение китайского фондового рынка вымывает ликвидность с рынка драгоценных металлов. Пока что инвесторы находятся в растерянном состоянии, а снижение рынка акций еще не сказалось положительно на рынках драгоценных металлов. Между тем, в Китае вырисовывается долгосрочный интерес со стороны физических лиц к покупке золота, который может начать реализовываться при малейшем устойчивом росте цен.
По оценке компании Valcambi импорт золота в Китай в 2015 г. может упасть на 40%, т.к. спрос на золотые слитки для резервного внутреннего финансирования сделок снижает-ся. Ранее золото часто использовалось в качестве обеспечения по дешевым кредитам, но в настоящее время ликвидности достаточно и золото возвращается на рынок.
По оценке WGC в финансировании сделок в Китае может быть задействовано до 1000 тонн золота. Постоянное понижение кредитных ставок Банком Китая сняло необходи-мость золотого обеспечения по кредитам. По прогнозу Valcambi на уровне 1025$ в зо-лоте наблюдается хорошая поддержка, цены могут опуститься до уровня 950$, но веро-ятность этого в ближайшем будущем низкая.
По данным Hong Kong Census and Statistics Department чистый импорт золота в Китай из Гонконга в июне 2015 г. составил 37,146 тонн против 70,846 тонн в мае 2015 г. Импорт золота в Китай происходит также через Пекин и Шанхай.
При этом недавнее падение цен на золото резко активизировало физический спрос в Индии, где многие покупатели начали закупки вне сезона, чему также способствуют многочисленные бонусные программы со стороны продавцов.
По данным Банка Индии импорт золота в первые два месяца финансового года 2015-16 вырос на 61% к аналогичному периоду прошлого финансового года и составил 155 тонн.
Официальный спрос на золото поддерживает цены. По данным МВФ в июне 2015 г. продолжили закупать золото Банк России (добавил 24,139 тонн золота – резерв 1275,1 тонн), Банк Казахстана (добавил 2,248 тонн, резерв – 205,6 тонн), Бундесбанк продал 2,395 тонн золота – золотой резерв Германии 3381 тонн.
По данным американских дилеров, снижение цен на золото вызвало резкий рост спроса на инвестиционные золотые монеты. Продажи в июле 2015 г. выросли до рекордного уровня за последние два года и составили 110 тыс.унций золотых монет против 76 тыс.унций в июне 2015 г. и 21,5 тыс.унций в июле 2014 г. Также наблюдается очень вы-сокий спрос на золотые слитки.
По данным GFMS потребление золота в мире во 2 кв. 2015 г. упало на 17,4% в годовом выражении и на 20,5% к 1 кв. 2015 г. Падение обусловлено снижением цен на металлы и сезонно низким потреблением. Во 2 кв. 2015 г. наблюдалось снижение всех видов потребления, но интересно, что потребление в Индии выросло на 2,5% до 158 тонн при падении импорта золота на 10%. Мировое производство золота снизилось на 6% в го-довом выражении и составило около 1024 тонн. Избыток физического золота в балансе мирового рынка на конец 2 кв. 2015 г. вырос до 196 тонн.
Рынок серебра продолжает снижаться к сильному уровню поддержки, проходящему в районе 13$, в корреляции с рынком золота.
По данным Silver Institute мировое потребление серебра в 2014 г. выросло до макси-мального уровня с 2006 г. за счет роста ключевых компонентов спроса и составило 1,07 млн.унций. Потребление ювелирных изделий из серебра выросло в Индии, Европе и Северной Америке. Спрос на серебряные монеты вырос в США, Канаде, Индии и Испа-нии.
На промышленное потребление металла в 2014 г. приходилось 56% общего потребле-ния. При этом промышленное потребление продолжает расти: в Китае на 4%, на Тайва-не на 23%, но в развитых странах промышленное потребление серебра сократилось.
В Китае рост промышленного потребления серебра наблюдается за счет введения в строй новых промышленных мощностей. В отраслевом разрезе рост потребления се-ребра наблюдается в фотоэлектрической отрасли, в отрасли сплавов и спайки, что в основном связано с развитием солнечной энергетики.
Мировая добыча серебра в 2014 г. выросла на 5% к 2013 г. за счет роста первичной добычи в серебре и меди при вводе в эксплуатацию новых проектов, а также за счет прироста производства в Центральной и Южной Америке. Мексика остается ведущим производителем серебра в мире, также много серебра производится в Перу, Китае, Австралии и Чили.
Рециклирование серебра продолжало падать третий год подряд, в 2014 г. падение со-ставило 13% к 2013 г. Доля вторичного рынка серебра в общемировом предложении снизилась до 15% против 25% в 2011-12 гг.
При этом рынок серебра выглядит гораздо сильнее прочих рынков драгоценных метал-лов в силу поддерживающего его промышленного спроса и инвестиционного интереса к монетам.
Рынок платины в прошедший период вышел вниз из узкого диапазона консолидации 970-990$ и установил новый ценовой минимум на уровне 945$. Спрэд между золотом и платиной расширился до 130$/унция. Опасения по поводу состояния китайской эконо-мики оказывают негативное влияние на металл.
При этом предложение платины в мире также находится под угрозой. Компания Lonmin намерена законсервировать несколько платиновых шахт в ЮАР, сократив около 6000 рабочих для минимизации убытков. Компания Anglo American намерена уволить 6000 рабочих по всему миру из-за обвала цен на металлы. Профсоюз AMCU никак не ком-ментирует предстоящие сокращения рабочих в крупнейших компаниях ЮАР, которое может привести к сокращению поставок платины на рынок в среднесрочной перспекти-ве.
Технически платина в настоящее время находится на диагональном уровне долгосроч-ного растущего тренда, что может затормозить падение. Однако пока рынок выглядит негативно, как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе. В связи с этим воз-можно снижение цен до уровня 930/920-746$. При этом стоит пристально отслеживать динамику рынка на предмет возможного разворота ценовой динамики.
Рынок палладия вслед за платиной установил ценовой минимум на уровне 586$, и про-должает оставаться слабым, несмотря на растущий интерес инвесторов к металлу.
Согласно фундаментальным данным мировое предложение палладия в 2015 г. может вырасти на 5% в соответствии с восстановлением производства в ЮАР. При этом не стоит забывать, что почти половину мировой добычи обеспечивает компания «Нориль-ский Никель».
По сообщению компании НорНикель производство попутного палладия во 2 кв. 2015 г. выросло к предыдущему кварталу на 15% до 726 тыс. тройских унций. Увеличение вы-пуска металлов платиновой группы связано в основном с использованием сырья из незавершенного производства на российских предприятиях и ростом продаж медного кека с финского завода Norilsk Nickel Harjavalta, содержащего платиноиды. Добыча платины во 2 кв. 2015 г. составила 175 тыс. унций.
Компания подтвердила прогноз добычи на 2015 год: по палладию на уровне 1,313 млн.унций в РФ и 41 тыс.унций в NN Harjavalta, по платине – 322 тыс.унций в РФ и 16 тыс. унций в NN Harjavalta. Прогноз производства металлов из собственного сырья в 2015 г. - в палладии 360-368 тыс.унций, в платине – 590-615 тыс.унций.
Наряду с ростом предложения мировое потребление палладия в автомобильной про-мышленности может существенно снизиться в связи с замедлением роста в Китае, где уже наблюдается снижение импорта палладия.
Несмотря на то, что потенциал долгосрочного роста в палладии пока сохраняется, а долгосрочный растущий тренд пока не нарушен, рынок в среднесрочной перспективе выглядит негативно и стремится к уровням 576-530-440$. Снижение к нижним уровням выглядит маловероятным, поэтому стоит пристально отслеживать динамику рынка на предмет возможного разворота ценовой динамики.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Июльское заседание ФРС США завершилось с ожидаемым результатом – процентная ставка оставлена на прежнем уровне, а оценка ситуации в экономике вышла довольно обтекаемой. При этом все большее количество участников рынка склоняются к возмож-ному началу повышения ставки в сентябре 2015 г. по завершении финансово-политических каникул.
В целом регулятор оставляет за собой широкое пространство для маневра, отмечая улучшение на рынке труда при низком уровне инфляции. Неопределенность создает сильное давление на цены драгоценных металлов, хотя в этом отношении золото выгля-дит самым устойчивым, как главный бенефициар при росте инфляции.
Инвестиционный спрос в прошедший период снижался в золотых и серебряных ETF-фондах, в платиновых и палладиевых ETF-фондах наблюдался прирост запасов. Особен-но сильный интерес инвесторы проявляли к палладиевым фондам, что обусловлено дефицитным балансом мирового рынка палладия.
По данным Bank of America Merrill Lynch инвесторы по всему миру массивно закрывают позиции в драгоценных металлах, особенно в золоте. Основной приход наблюдается в фондах облигаций, особенно в американские бонды в расчете на скорое повышение процентной ставки ФРС США.
Интересно, что в Шанхае драгоценные металлы стоят дороже, чем в Лондоне. При этом стоимость платины показала прирост при резком росте объемов торгов.
Падение китайского фондового рынка вымывает ликвидность с рынка драгоценных металлов. Пока что инвесторы находятся в растерянном состоянии, а снижение рынка акций еще не сказалось положительно на рынках драгоценных металлов. Между тем, в Китае вырисовывается долгосрочный интерес со стороны физических лиц к покупке золота, который может начать реализовываться при малейшем устойчивом росте цен.
По оценке компании Valcambi импорт золота в Китай в 2015 г. может упасть на 40%, т.к. спрос на золотые слитки для резервного внутреннего финансирования сделок снижает-ся. Ранее золото часто использовалось в качестве обеспечения по дешевым кредитам, но в настоящее время ликвидности достаточно и золото возвращается на рынок.
По оценке WGC в финансировании сделок в Китае может быть задействовано до 1000 тонн золота. Постоянное понижение кредитных ставок Банком Китая сняло необходи-мость золотого обеспечения по кредитам. По прогнозу Valcambi на уровне 1025$ в зо-лоте наблюдается хорошая поддержка, цены могут опуститься до уровня 950$, но веро-ятность этого в ближайшем будущем низкая.
По данным Hong Kong Census and Statistics Department чистый импорт золота в Китай из Гонконга в июне 2015 г. составил 37,146 тонн против 70,846 тонн в мае 2015 г. Импорт золота в Китай происходит также через Пекин и Шанхай.
При этом недавнее падение цен на золото резко активизировало физический спрос в Индии, где многие покупатели начали закупки вне сезона, чему также способствуют многочисленные бонусные программы со стороны продавцов.
По данным Банка Индии импорт золота в первые два месяца финансового года 2015-16 вырос на 61% к аналогичному периоду прошлого финансового года и составил 155 тонн.
Официальный спрос на золото поддерживает цены. По данным МВФ в июне 2015 г. продолжили закупать золото Банк России (добавил 24,139 тонн золота – резерв 1275,1 тонн), Банк Казахстана (добавил 2,248 тонн, резерв – 205,6 тонн), Бундесбанк продал 2,395 тонн золота – золотой резерв Германии 3381 тонн.
По данным американских дилеров, снижение цен на золото вызвало резкий рост спроса на инвестиционные золотые монеты. Продажи в июле 2015 г. выросли до рекордного уровня за последние два года и составили 110 тыс.унций золотых монет против 76 тыс.унций в июне 2015 г. и 21,5 тыс.унций в июле 2014 г. Также наблюдается очень вы-сокий спрос на золотые слитки.
По данным GFMS потребление золота в мире во 2 кв. 2015 г. упало на 17,4% в годовом выражении и на 20,5% к 1 кв. 2015 г. Падение обусловлено снижением цен на металлы и сезонно низким потреблением. Во 2 кв. 2015 г. наблюдалось снижение всех видов потребления, но интересно, что потребление в Индии выросло на 2,5% до 158 тонн при падении импорта золота на 10%. Мировое производство золота снизилось на 6% в го-довом выражении и составило около 1024 тонн. Избыток физического золота в балансе мирового рынка на конец 2 кв. 2015 г. вырос до 196 тонн.
Рынок серебра продолжает снижаться к сильному уровню поддержки, проходящему в районе 13$, в корреляции с рынком золота.
По данным Silver Institute мировое потребление серебра в 2014 г. выросло до макси-мального уровня с 2006 г. за счет роста ключевых компонентов спроса и составило 1,07 млн.унций. Потребление ювелирных изделий из серебра выросло в Индии, Европе и Северной Америке. Спрос на серебряные монеты вырос в США, Канаде, Индии и Испа-нии.
На промышленное потребление металла в 2014 г. приходилось 56% общего потребле-ния. При этом промышленное потребление продолжает расти: в Китае на 4%, на Тайва-не на 23%, но в развитых странах промышленное потребление серебра сократилось.
В Китае рост промышленного потребления серебра наблюдается за счет введения в строй новых промышленных мощностей. В отраслевом разрезе рост потребления се-ребра наблюдается в фотоэлектрической отрасли, в отрасли сплавов и спайки, что в основном связано с развитием солнечной энергетики.
Мировая добыча серебра в 2014 г. выросла на 5% к 2013 г. за счет роста первичной добычи в серебре и меди при вводе в эксплуатацию новых проектов, а также за счет прироста производства в Центральной и Южной Америке. Мексика остается ведущим производителем серебра в мире, также много серебра производится в Перу, Китае, Австралии и Чили.
Рециклирование серебра продолжало падать третий год подряд, в 2014 г. падение со-ставило 13% к 2013 г. Доля вторичного рынка серебра в общемировом предложении снизилась до 15% против 25% в 2011-12 гг.
При этом рынок серебра выглядит гораздо сильнее прочих рынков драгоценных метал-лов в силу поддерживающего его промышленного спроса и инвестиционного интереса к монетам.
Рынок платины в прошедший период вышел вниз из узкого диапазона консолидации 970-990$ и установил новый ценовой минимум на уровне 945$. Спрэд между золотом и платиной расширился до 130$/унция. Опасения по поводу состояния китайской эконо-мики оказывают негативное влияние на металл.
При этом предложение платины в мире также находится под угрозой. Компания Lonmin намерена законсервировать несколько платиновых шахт в ЮАР, сократив около 6000 рабочих для минимизации убытков. Компания Anglo American намерена уволить 6000 рабочих по всему миру из-за обвала цен на металлы. Профсоюз AMCU никак не ком-ментирует предстоящие сокращения рабочих в крупнейших компаниях ЮАР, которое может привести к сокращению поставок платины на рынок в среднесрочной перспекти-ве.
Технически платина в настоящее время находится на диагональном уровне долгосроч-ного растущего тренда, что может затормозить падение. Однако пока рынок выглядит негативно, как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе. В связи с этим воз-можно снижение цен до уровня 930/920-746$. При этом стоит пристально отслеживать динамику рынка на предмет возможного разворота ценовой динамики.
Рынок палладия вслед за платиной установил ценовой минимум на уровне 586$, и про-должает оставаться слабым, несмотря на растущий интерес инвесторов к металлу.
Согласно фундаментальным данным мировое предложение палладия в 2015 г. может вырасти на 5% в соответствии с восстановлением производства в ЮАР. При этом не стоит забывать, что почти половину мировой добычи обеспечивает компания «Нориль-ский Никель».
По сообщению компании НорНикель производство попутного палладия во 2 кв. 2015 г. выросло к предыдущему кварталу на 15% до 726 тыс. тройских унций. Увеличение вы-пуска металлов платиновой группы связано в основном с использованием сырья из незавершенного производства на российских предприятиях и ростом продаж медного кека с финского завода Norilsk Nickel Harjavalta, содержащего платиноиды. Добыча платины во 2 кв. 2015 г. составила 175 тыс. унций.
Компания подтвердила прогноз добычи на 2015 год: по палладию на уровне 1,313 млн.унций в РФ и 41 тыс.унций в NN Harjavalta, по платине – 322 тыс.унций в РФ и 16 тыс. унций в NN Harjavalta. Прогноз производства металлов из собственного сырья в 2015 г. - в палладии 360-368 тыс.унций, в платине – 590-615 тыс.унций.
Наряду с ростом предложения мировое потребление палладия в автомобильной про-мышленности может существенно снизиться в связи с замедлением роста в Китае, где уже наблюдается снижение импорта палладия.
Несмотря на то, что потенциал долгосрочного роста в палладии пока сохраняется, а долгосрочный растущий тренд пока не нарушен, рынок в среднесрочной перспективе выглядит негативно и стремится к уровням 576-530-440$. Снижение к нижним уровням выглядит маловероятным, поэтому стоит пристально отслеживать динамику рынка на предмет возможного разворота ценовой динамики.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу