Американский SnP500 за последний месяц потерял 8% своей стоимости, что, конечно, лучше, чем обвалы других фондовых индексов, таких как Shanghai Composite (-12,8%), EuroStoxx и DAX (-12,6%), Nikkei225 (-11,9%) или ASX200 (-10,4%). И все же динамика заокеанского индекса широкого рынка совершенно не радует участников ETF, делающих ставки на продолжение ралли мировых фондовых индексов. Пока не получается: спад глобальной деловой активности увлекает MSCI в пропасть, выбраться из которой будет непросто. Ситуация такова, что многие СМИ периодически задаются вопросом, уж не в состоянии кризиса ли мы живем. Все действительно так печально?
Динамика MSCI и глобального PMI
Источник: ZeroHedge.
Чтобы спрогнозировать будущее, необходимо заглянуть в прошлое и объяснить причины происходящего в настоящем. На мой взгляд, их пять: Китай, переоценка акций, обвал цен на сырьевых рынках, опасения по поводу скорого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и близость важного релиза по рынку труда США, сила которого заставит покупать американский доллар. Влияние обвала на фондовых рынках Поднебесной на мировой MSCI сложно переоценить. Shanghai Composite тащит за собой SnP500, DAX, Nikkei225 и другие индексы, словно паровоз вагоны. Последние неудачи китайского рынка акций связаны со слухами о прекращении поддержки со стороны PBOC. На самом деле она сохранена, о чем свидетельствуют сентябрьские торги: провал на открытии сопровождается восстановлением к концу торгового дня. Там явно не обходится без помощи маркет-мейкеров и центробанка.
С одной стороны, «медвежий» тренд на рынке сырьевых товаров создает предпосылки для роста глобального ВВП в будущем. Однако обвал нефти — это всегда замедление CPI, скатывание в дефляцию и атмосфера паники. Такие периоды лучше всего пересидеть в надежных активах, реальная доходность которых выглядит получше, чем внушающие страх своим пике акции. США являются нетто-импортерами сырья, поэтому им текущая конъюнктура товарного рынка на руку. К тому же низкие цены на бензин стимулируют внутренний спрос. Чем не повод для роста рынка акций?
Повышение ставок в Штатах угрожает остальным участникам глобального рынка усилением вероятности оттока капитала в условиях увеличения стоимости заимствований в США. Вместе с тем политика ФРС по-прежнему остается ультрамягкой, что создает предпосылки для восстановления восходящего тренда по SnP500, тем более что глава ФРБ Далласа Эрик Розенгрен заявил, что регулятор даже если прибегнет к монетарной рестрикции в 2015-м, то ставки на каждом последующем заседании повышать не будет. Данные по августовским non-farm payrolls ожидаются с опаской, так как сильный отчет по рынку труда усилит шансы сентябрьской монетарной рестрикции.
Сейчас модно говорить о 30%-й переоценке американских бумаг с точки зрения исторического среднего, рассчитанного начиная с 20-х годов прошлого века. Быть может причина заключается в стремительном росте ВВП США? По итогам 2-го квартала индикатор ускорился до 3,7% кв/кв, а обвал SnP500 говорит, что в стране чуть ли не рецессия. Не находите противоречий?
На мой взгляд, бесконечно паника на финансовых рынках продолжаться не может, Штаты сильны, Народный банк Китая взял Shanghai Composite под контроль, а ФРС не станет спешить с повышением ставки, принимая во внимание сопутствующий негатив. В таких условиях на текущую коррекцию следует взглянуть с точки зрения идеальной возможности для формирования лонгов по SnP500 с таргетом на 2025-2035. В качестве альтернативы можно рассмотреть покупки ETF на рынок американских акций, бумаги которого торгуются на Московской бирже.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Динамика MSCI и глобального PMI
Источник: ZeroHedge.
Чтобы спрогнозировать будущее, необходимо заглянуть в прошлое и объяснить причины происходящего в настоящем. На мой взгляд, их пять: Китай, переоценка акций, обвал цен на сырьевых рынках, опасения по поводу скорого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и близость важного релиза по рынку труда США, сила которого заставит покупать американский доллар. Влияние обвала на фондовых рынках Поднебесной на мировой MSCI сложно переоценить. Shanghai Composite тащит за собой SnP500, DAX, Nikkei225 и другие индексы, словно паровоз вагоны. Последние неудачи китайского рынка акций связаны со слухами о прекращении поддержки со стороны PBOC. На самом деле она сохранена, о чем свидетельствуют сентябрьские торги: провал на открытии сопровождается восстановлением к концу торгового дня. Там явно не обходится без помощи маркет-мейкеров и центробанка.
С одной стороны, «медвежий» тренд на рынке сырьевых товаров создает предпосылки для роста глобального ВВП в будущем. Однако обвал нефти — это всегда замедление CPI, скатывание в дефляцию и атмосфера паники. Такие периоды лучше всего пересидеть в надежных активах, реальная доходность которых выглядит получше, чем внушающие страх своим пике акции. США являются нетто-импортерами сырья, поэтому им текущая конъюнктура товарного рынка на руку. К тому же низкие цены на бензин стимулируют внутренний спрос. Чем не повод для роста рынка акций?
Повышение ставок в Штатах угрожает остальным участникам глобального рынка усилением вероятности оттока капитала в условиях увеличения стоимости заимствований в США. Вместе с тем политика ФРС по-прежнему остается ультрамягкой, что создает предпосылки для восстановления восходящего тренда по SnP500, тем более что глава ФРБ Далласа Эрик Розенгрен заявил, что регулятор даже если прибегнет к монетарной рестрикции в 2015-м, то ставки на каждом последующем заседании повышать не будет. Данные по августовским non-farm payrolls ожидаются с опаской, так как сильный отчет по рынку труда усилит шансы сентябрьской монетарной рестрикции.
Сейчас модно говорить о 30%-й переоценке американских бумаг с точки зрения исторического среднего, рассчитанного начиная с 20-х годов прошлого века. Быть может причина заключается в стремительном росте ВВП США? По итогам 2-го квартала индикатор ускорился до 3,7% кв/кв, а обвал SnP500 говорит, что в стране чуть ли не рецессия. Не находите противоречий?
На мой взгляд, бесконечно паника на финансовых рынках продолжаться не может, Штаты сильны, Народный банк Китая взял Shanghai Composite под контроль, а ФРС не станет спешить с повышением ставки, принимая во внимание сопутствующий негатив. В таких условиях на текущую коррекцию следует взглянуть с точки зрения идеальной возможности для формирования лонгов по SnP500 с таргетом на 2025-2035. В качестве альтернативы можно рассмотреть покупки ETF на рынок американских акций, бумаги которого торгуются на Московской бирже.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter