Ситуация на рынках
• Корпоративные отчеты удерживают рынки на плаву.
• Нефть корректируется после снижения в понедельник.
• Минэкономики обнаружило рост ВВП.
Комментарии
• Роснефть заработает на Saras (умеренно позитивно).
• ТМК отложила IPO (умеренно негативно).
• Лента удерживает темпы роста (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Цены производителей в Германии (9:00).
• Объем строительства новых домов в США (15:30).
• Данные «красной» книги в США (15:55).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров "Русской Аквакультуры" для участия в ВОСА.
• Публикация операционных результатов Polymetal за 3 квартал 2015 года.
Вчера в условиях отсутствия важной статистики зарубежные площадки не показали выраженной динамики. Данные из Китая были восприняты со скепсисом, и удержать индексы от снижения смогла только неплохая корпоративная сводка в компаниях потребительского сектора.
По итогам сессии индекс Dow Jones Industrial Average все же вырос на 0,08% и закрылся на отметке 17 230,54 пункта, индекс SnP 500 подрос на 0,03% и закрылся на уровне 2 033,66 пункта, а индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq увеличился на 0,38% и достиг отметки 4 905,47 пункта. Европейские индексы также получили поддержку от корпоративных отчетов.
Фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в ноябре по итогам торгов на NYMEX снизились на $1,37 до уровня $45,89 за баррель. Сорт Brent с утра торгуется в районе $48,70 за баррель, хотя вчера был выше отметки в $50 за баррель.
Как мы и прогнозировали, основная валютная пара вышла из консолидациив сторону укрепления доллара, попытавшись взять отметку в 1.1300. Пока мы ожидаем, что торги продолжат идти в диапазоне 1.13 - 1.14.
Рубль все же отступил под давлением снижающейся нефти, и, как мы и прогнозировали, доллар вырос выше отметки в 62 рубля. Нефть по-прежнему не растет, поэтому не исключено дальнейшее ослабление национальной валюты.
Минэкономики РФ обнаружило рост ВВП в сентябре 2015 года — после летней стабилизации этот показатель с учетом сезонности прибавил 0,3%. Причина — увеличение промышленного выпуска, который последовал за скачком инвестиционного спроса. Статистика Росстата о состоянии внутреннего спроса проясняет источники оживления — это замедление падения капвложений на фоне еще более глубокой просадки частного потребления. Таким образом, реального восстановления экономики по-прежнему нет, но это не мешает представителям власти рапортовать об очередном завершении кризиса. Мы не ожидаем, что российский рынок продемонстрирует выраженную реакцию на эти заявления.
Как мы и прогнозировали, вчера российские площадки двинулись вниз, оставшись в рамках указанного коридора. Основным драйвером по-прежнему остается нефть. С утра фон складывается нейтрально: американские фьючерсы торгуются в легком минусе, но вчера на закрытии российских площадок индексы снижались, а потом вышли в плюс. Азия торгует разнонаправленно. Нефть попытается отскочить после снижения.
Ожидаем, что большую часть сессии индекс ММВБ останется в границах коридора 1690 – 1740. Пробитие нижней границы будет способствовать дальнейшему движению вниз.
Роснефть заработает на Saras (умеренно позитивно)
"Роснефть" начала выход из капитала итальянской нефтеперерабатывающей компании Saras: она продает 9% акций, оставляя себе долю в 12%. У "Роснефти" и Saras были планы по совместному нефтетрейдингу, но их перечеркнули санкции против РФ. Впрочем, российская компания может заработать: на бирже продаваемые 9% Saras стоят около €180 млн, что на 53% выше цены покупки пакета в 2013 году.
Продажа актива выглядит не слишком логичным решением: актив не приносит особой синергии, но при этом исправно генерирует денежный поток. Сумма сделки относительно не высока в масштабах компании, и продажа доли по частям также выглядит не самым очевидным решением. Впрочем, изначальная покупка этого актива также вызывала вопросы, но, по крайней мере, Роснефть смогла заработать на данном приобретении, так как цена актива выросла в полтора раза с момента покупки. Поскольку в целом удачные портфельные инвестиции нельзя назвать коньком российских госкомпаний, мы оцениваем сделку умеренно позитивно для Роснефти.
ТМК отложила IPO (умеренно негативно)
Трубная металлургическая компания (ТМК) Дмитрия Пумпянского заморозила планы по IPO североамериканского дивизиона TMK Ipsco не менее чем на два года. Причины — падение цен на нефть и обвалившее спрос на трубы на 60%. По тем же причинам ранее отказалась от IPO своего американского дивизиона и Evraz. В ТМК считают, что разворот спроса возможен при цене $60 за баррель.
Решение ТМК выглядит оправданным на фоне низкого спроса на трубы в США. ранее Евраз уже отказался от IPO североамериканских активов, и решение ТМК было лишь делом времени. Однако, учитывая, что в бумагах ТМК не так много драйвером, отказ от размещения может быть воспринят инвесторами в негативном ключе, еще раз напоминая о том, что верное решение фактически приняла только Северсталь – вовремя продав американские активы по хорошей цене, минимизировав, таким образом, риски и улучшив долговой профиль. Американский трубный рынок становится все менее привлекательным для российских компаний на фоне принятия антидемпинговых мер. Поэтому аткив рискует остаться мертвым грузом на балансе ТМК. Ожидаем, что бумаги компании отреагируют на сообщение умеренно негативно.
Лента удерживает темпы роста (нейтрально)
Выручка "Лента Лтд" (Lenta Ltd) в третьем квартале 2015 года выросла на 29,3% до 62,8 млрд рублей (третий квартал 2014 года - 48,5 млрд рублей), сообщила розничная компания. Выручка за девять месяцев 2015 года выросла на 32,1% до 177,7 млрд рублей (девять месяцев 2014 года - 134,4 млрд рублей).
Сопоставимые продажи ("LFL") за указанный период выросли на 8,5% по сравнению с показателем третьего квартала 2014 года. LFL трафик увеличился на 2,1% при одновременном росте LFL среднего чека на 6,2%.
Общее число магазинов "Ленты" по состоянию на 30 сентября 2015 года составило 149, в том числе 122 гипермаркета и 27 супермаркетов. Общая торговая площадь компании по состоянию на 30 сентября 2015 года составила 787 804 кв.м (+38,3% по сравнению с показателем на 30 сентября 2014 года).
Лента опубликовала в целом неплохую отчетность, сохраняя высокие темпы роста выручки и относительно неплохие LFL-показатели. В то же время, основные негативные тенденции, которые мы наблюдали у других ритейлеров, здесь также присутствуют. Рост выручки замедлился в 3К15 и, скорее всего, ощутимо замедлился в августе-сентябре. LFL-показатели Ленты остаются лучше, чем у Дикси и Магнита, однако они уступают Х5, и по итогам 9М15 средний чек вырос ощутимо меньше продуктовой инфляции, что, скорее всего, означает давление на маржу компании из-за переноса части инфляционного давления на саму сеть.
В текущих условиях результаты в целом неплохие, но учитывая высокие мультипликаторы и те «авансы», которые рынок выдал Ленте при IPO, инвесторы будут предъявлять повышенные требования к компании. Мы оцениваем отчетность нейтрально и считаем, что бумаги Ленты справедливо оценены рынком.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Корпоративные отчеты удерживают рынки на плаву.
• Нефть корректируется после снижения в понедельник.
• Минэкономики обнаружило рост ВВП.
Комментарии
• Роснефть заработает на Saras (умеренно позитивно).
• ТМК отложила IPO (умеренно негативно).
• Лента удерживает темпы роста (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Цены производителей в Германии (9:00).
• Объем строительства новых домов в США (15:30).
• Данные «красной» книги в США (15:55).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров "Русской Аквакультуры" для участия в ВОСА.
• Публикация операционных результатов Polymetal за 3 квартал 2015 года.
Вчера в условиях отсутствия важной статистики зарубежные площадки не показали выраженной динамики. Данные из Китая были восприняты со скепсисом, и удержать индексы от снижения смогла только неплохая корпоративная сводка в компаниях потребительского сектора.
По итогам сессии индекс Dow Jones Industrial Average все же вырос на 0,08% и закрылся на отметке 17 230,54 пункта, индекс SnP 500 подрос на 0,03% и закрылся на уровне 2 033,66 пункта, а индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq увеличился на 0,38% и достиг отметки 4 905,47 пункта. Европейские индексы также получили поддержку от корпоративных отчетов.
Фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в ноябре по итогам торгов на NYMEX снизились на $1,37 до уровня $45,89 за баррель. Сорт Brent с утра торгуется в районе $48,70 за баррель, хотя вчера был выше отметки в $50 за баррель.
Как мы и прогнозировали, основная валютная пара вышла из консолидациив сторону укрепления доллара, попытавшись взять отметку в 1.1300. Пока мы ожидаем, что торги продолжат идти в диапазоне 1.13 - 1.14.
Рубль все же отступил под давлением снижающейся нефти, и, как мы и прогнозировали, доллар вырос выше отметки в 62 рубля. Нефть по-прежнему не растет, поэтому не исключено дальнейшее ослабление национальной валюты.
Минэкономики РФ обнаружило рост ВВП в сентябре 2015 года — после летней стабилизации этот показатель с учетом сезонности прибавил 0,3%. Причина — увеличение промышленного выпуска, который последовал за скачком инвестиционного спроса. Статистика Росстата о состоянии внутреннего спроса проясняет источники оживления — это замедление падения капвложений на фоне еще более глубокой просадки частного потребления. Таким образом, реального восстановления экономики по-прежнему нет, но это не мешает представителям власти рапортовать об очередном завершении кризиса. Мы не ожидаем, что российский рынок продемонстрирует выраженную реакцию на эти заявления.
Как мы и прогнозировали, вчера российские площадки двинулись вниз, оставшись в рамках указанного коридора. Основным драйвером по-прежнему остается нефть. С утра фон складывается нейтрально: американские фьючерсы торгуются в легком минусе, но вчера на закрытии российских площадок индексы снижались, а потом вышли в плюс. Азия торгует разнонаправленно. Нефть попытается отскочить после снижения.
Ожидаем, что большую часть сессии индекс ММВБ останется в границах коридора 1690 – 1740. Пробитие нижней границы будет способствовать дальнейшему движению вниз.
Роснефть заработает на Saras (умеренно позитивно)
"Роснефть" начала выход из капитала итальянской нефтеперерабатывающей компании Saras: она продает 9% акций, оставляя себе долю в 12%. У "Роснефти" и Saras были планы по совместному нефтетрейдингу, но их перечеркнули санкции против РФ. Впрочем, российская компания может заработать: на бирже продаваемые 9% Saras стоят около €180 млн, что на 53% выше цены покупки пакета в 2013 году.
Продажа актива выглядит не слишком логичным решением: актив не приносит особой синергии, но при этом исправно генерирует денежный поток. Сумма сделки относительно не высока в масштабах компании, и продажа доли по частям также выглядит не самым очевидным решением. Впрочем, изначальная покупка этого актива также вызывала вопросы, но, по крайней мере, Роснефть смогла заработать на данном приобретении, так как цена актива выросла в полтора раза с момента покупки. Поскольку в целом удачные портфельные инвестиции нельзя назвать коньком российских госкомпаний, мы оцениваем сделку умеренно позитивно для Роснефти.
ТМК отложила IPO (умеренно негативно)
Трубная металлургическая компания (ТМК) Дмитрия Пумпянского заморозила планы по IPO североамериканского дивизиона TMK Ipsco не менее чем на два года. Причины — падение цен на нефть и обвалившее спрос на трубы на 60%. По тем же причинам ранее отказалась от IPO своего американского дивизиона и Evraz. В ТМК считают, что разворот спроса возможен при цене $60 за баррель.
Решение ТМК выглядит оправданным на фоне низкого спроса на трубы в США. ранее Евраз уже отказался от IPO североамериканских активов, и решение ТМК было лишь делом времени. Однако, учитывая, что в бумагах ТМК не так много драйвером, отказ от размещения может быть воспринят инвесторами в негативном ключе, еще раз напоминая о том, что верное решение фактически приняла только Северсталь – вовремя продав американские активы по хорошей цене, минимизировав, таким образом, риски и улучшив долговой профиль. Американский трубный рынок становится все менее привлекательным для российских компаний на фоне принятия антидемпинговых мер. Поэтому аткив рискует остаться мертвым грузом на балансе ТМК. Ожидаем, что бумаги компании отреагируют на сообщение умеренно негативно.
Лента удерживает темпы роста (нейтрально)
Выручка "Лента Лтд" (Lenta Ltd) в третьем квартале 2015 года выросла на 29,3% до 62,8 млрд рублей (третий квартал 2014 года - 48,5 млрд рублей), сообщила розничная компания. Выручка за девять месяцев 2015 года выросла на 32,1% до 177,7 млрд рублей (девять месяцев 2014 года - 134,4 млрд рублей).
Сопоставимые продажи ("LFL") за указанный период выросли на 8,5% по сравнению с показателем третьего квартала 2014 года. LFL трафик увеличился на 2,1% при одновременном росте LFL среднего чека на 6,2%.
Общее число магазинов "Ленты" по состоянию на 30 сентября 2015 года составило 149, в том числе 122 гипермаркета и 27 супермаркетов. Общая торговая площадь компании по состоянию на 30 сентября 2015 года составила 787 804 кв.м (+38,3% по сравнению с показателем на 30 сентября 2014 года).
Лента опубликовала в целом неплохую отчетность, сохраняя высокие темпы роста выручки и относительно неплохие LFL-показатели. В то же время, основные негативные тенденции, которые мы наблюдали у других ритейлеров, здесь также присутствуют. Рост выручки замедлился в 3К15 и, скорее всего, ощутимо замедлился в августе-сентябре. LFL-показатели Ленты остаются лучше, чем у Дикси и Магнита, однако они уступают Х5, и по итогам 9М15 средний чек вырос ощутимо меньше продуктовой инфляции, что, скорее всего, означает давление на маржу компании из-за переноса части инфляционного давления на саму сеть.
В текущих условиях результаты в целом неплохие, но учитывая высокие мультипликаторы и те «авансы», которые рынок выдал Ленте при IPO, инвесторы будут предъявлять повышенные требования к компании. Мы оцениваем отчетность нейтрально и считаем, что бумаги Ленты справедливо оценены рынком.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter