Мировые рынки снижались в среду. Давление на сырьевые рынки оказывают скромные ожидания в отношении пятничной встречи ОПЕК, тогда как заявления главы ФРС вчера не оставили сомнений: базовая долларовая ставка будет повышения в декабре.
Вчера выступление главы ФРС не было сюрпризом для рынков, однако заявления Джанет Йеллен не оставили сомнений в том, что ставка в декабре будет повышена. Йеллен заявила о том, что запоздалое решение по ставке угрожает более быстрыми темпами ее повышения в будущем, что может вызывать давление на экономику. На фоне этих заявления пятничная статистика по рынку труда уже не выглядит столь важной. ФРС полна решимости, а заявления Йеллен не подразумевают шага назад. Сегодня состоится заседание европейского Центробанка, от которого инвесторы ждут ослабления денежно-кредитной политики. Будет ли это дальнейшее снижение ставки по депозитам банков в ЕЦБ и/или расширение объемов программ выкупа активов, инвесторы должны позитивно воспринять этот шаг. В условиях, когда ЕЦБ ведет мягкую риторику, а Федрезерв США готовится к ужесточению денежно-кредитной политики, давление на единую валюту может возрасти в случае активных действий европейского регулятора. Кроме того, если инвесторы воспримут потенциальные действия ЕЦБ как недостаточные для текущего слабого состояния экономики еврозоны, это может стать поводом для продажи в сегменте рискованных активов.
В отношении пятничного заседания ОПЕК интриги меньше. Ранее отдельные представители картеля проводили словесные интервенции в поддержку роста цен на нефть, однако они не были приняты сырьевыми рынками. Очевидно, что позиция ОПЕК сводится к ожиданию сокращения добычи нефти другими странами, тогда как сам картель явно не планирует снижать квоты на декабрьском заседании.
Условия рынка улучшаются
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась в ответ минимальные движения ликвидности и приток денег в банковскую систему по каналу бюджета. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.50% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 11.65% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.60% годовых.
Традиционный приток бюджетных денег в банковскую систему в конце года пока еще не был проявлен на внутреннем денежном рынке в полной мере. Объем предложения денег со стороны Центробанка и Казначейства остается умеренным. Таким образом, мы не ожидаем ухудшения рыночных условий и, напротив, ждем снижения краткосрочных рублевых ставок на 20-30 бп от текущих значений.
Нефть заставляет рубль обновлять локальные минимумы
Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю новые потери. Нейтральное поведение курсов в первой половине дня сменилось их ростом к вечеру, после того, как нефть ускорила темпы снижения вслед за заявлениями главы ФРС. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 82 коп. до 69.35 руб. Курс доллара составил 67.50 руб. (+89 коп.), курс евро – 71.61 руб. (+73 коп.). На международном валютном рынке евро стремительно дешевел к доллару в течение дня, на фоне убеждающих заявлений от главы ФРС США о готовности действовать в декабре. Тем не менее, рынок быстро выкупил почти всё ослабление единой валюты. Основная валютная пара опустилась к концу дня всего на 20 бп до $1.0610.
Цены на нефть вчера потеряли 4% после заявлений главы Федрезерва о готовности повысить базовую процентную ставку на декабрьском заседании. По словам Джанет Йеллен промедление в декабре может привести к более быстрым темпам ужесточения денежно-кредитной политики в будущем, что чревато новыми вызовами для экономики. Слова Йеллен не оставляют сомнений в том, что в декабре ФРС перейдет на сторону нормализации монетарной политики.
Темпы ослабления рубля по-прежнему отстают от скорости снижения нефтяных котировок. Это свидетельствует о том, что, либо участники рынка не доверяют текущему движению нефтяного рынка, либо считают, что у рубля есть другие поводы для укрепления. На наш взгляд, сегодня рубль может вновь оказаться под давлением в первой половине дня.
ОФЗ на грани коррекции, евробонды уже дешевеют
Долговые рынки ЕМ вчера находились под давлением снижающихся сырьевых рынков и ужесточившейся риторики Федрезерва. Тем не менее, расширения суверенных спрэдов в целом удалось избежать: доходности базовых активов также поползли вверх вслед за ростом вероятности декабрьского повышения долларовой ставки. Российские евробонды вчера дешевели немного быстрее средних темпов ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой выросли 5-9 бп.
На рынке рублевого долга вечерний негатив отыгран не был, цены в сегменте госбумаг поднимались на 40-60 бп. Доходности дальних ОФЗ снизились на 7-8 бп, а на среднем участке на 8-15 бп. Аукционы Минфина прошли достаточно успешно, особенно с учетом вечерней распродажи на валютном рынке. Переподписка на 5-летний флоатер 29011 составила 3.7х, на 12-летний классический выпуск 26207 – 2.1х.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера выступление главы ФРС не было сюрпризом для рынков, однако заявления Джанет Йеллен не оставили сомнений в том, что ставка в декабре будет повышена. Йеллен заявила о том, что запоздалое решение по ставке угрожает более быстрыми темпами ее повышения в будущем, что может вызывать давление на экономику. На фоне этих заявления пятничная статистика по рынку труда уже не выглядит столь важной. ФРС полна решимости, а заявления Йеллен не подразумевают шага назад. Сегодня состоится заседание европейского Центробанка, от которого инвесторы ждут ослабления денежно-кредитной политики. Будет ли это дальнейшее снижение ставки по депозитам банков в ЕЦБ и/или расширение объемов программ выкупа активов, инвесторы должны позитивно воспринять этот шаг. В условиях, когда ЕЦБ ведет мягкую риторику, а Федрезерв США готовится к ужесточению денежно-кредитной политики, давление на единую валюту может возрасти в случае активных действий европейского регулятора. Кроме того, если инвесторы воспримут потенциальные действия ЕЦБ как недостаточные для текущего слабого состояния экономики еврозоны, это может стать поводом для продажи в сегменте рискованных активов.
В отношении пятничного заседания ОПЕК интриги меньше. Ранее отдельные представители картеля проводили словесные интервенции в поддержку роста цен на нефть, однако они не были приняты сырьевыми рынками. Очевидно, что позиция ОПЕК сводится к ожиданию сокращения добычи нефти другими странами, тогда как сам картель явно не планирует снижать квоты на декабрьском заседании.
Условия рынка улучшаются
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась в ответ минимальные движения ликвидности и приток денег в банковскую систему по каналу бюджета. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.50% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 11.65% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.60% годовых.
Традиционный приток бюджетных денег в банковскую систему в конце года пока еще не был проявлен на внутреннем денежном рынке в полной мере. Объем предложения денег со стороны Центробанка и Казначейства остается умеренным. Таким образом, мы не ожидаем ухудшения рыночных условий и, напротив, ждем снижения краткосрочных рублевых ставок на 20-30 бп от текущих значений.
Нефть заставляет рубль обновлять локальные минимумы
Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю новые потери. Нейтральное поведение курсов в первой половине дня сменилось их ростом к вечеру, после того, как нефть ускорила темпы снижения вслед за заявлениями главы ФРС. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 82 коп. до 69.35 руб. Курс доллара составил 67.50 руб. (+89 коп.), курс евро – 71.61 руб. (+73 коп.). На международном валютном рынке евро стремительно дешевел к доллару в течение дня, на фоне убеждающих заявлений от главы ФРС США о готовности действовать в декабре. Тем не менее, рынок быстро выкупил почти всё ослабление единой валюты. Основная валютная пара опустилась к концу дня всего на 20 бп до $1.0610.
Цены на нефть вчера потеряли 4% после заявлений главы Федрезерва о готовности повысить базовую процентную ставку на декабрьском заседании. По словам Джанет Йеллен промедление в декабре может привести к более быстрым темпам ужесточения денежно-кредитной политики в будущем, что чревато новыми вызовами для экономики. Слова Йеллен не оставляют сомнений в том, что в декабре ФРС перейдет на сторону нормализации монетарной политики.
Темпы ослабления рубля по-прежнему отстают от скорости снижения нефтяных котировок. Это свидетельствует о том, что, либо участники рынка не доверяют текущему движению нефтяного рынка, либо считают, что у рубля есть другие поводы для укрепления. На наш взгляд, сегодня рубль может вновь оказаться под давлением в первой половине дня.
ОФЗ на грани коррекции, евробонды уже дешевеют
Долговые рынки ЕМ вчера находились под давлением снижающихся сырьевых рынков и ужесточившейся риторики Федрезерва. Тем не менее, расширения суверенных спрэдов в целом удалось избежать: доходности базовых активов также поползли вверх вслед за ростом вероятности декабрьского повышения долларовой ставки. Российские евробонды вчера дешевели немного быстрее средних темпов ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой выросли 5-9 бп.
На рынке рублевого долга вечерний негатив отыгран не был, цены в сегменте госбумаг поднимались на 40-60 бп. Доходности дальних ОФЗ снизились на 7-8 бп, а на среднем участке на 8-15 бп. Аукционы Минфина прошли достаточно успешно, особенно с учетом вечерней распродажи на валютном рынке. Переподписка на 5-летний флоатер 29011 составила 3.7х, на 12-летний классический выпуск 26207 – 2.1х.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter