Мировые рынки начали неделю с продолжения негатива. Выходной день в США не стал помехой для установления новых средне- и долгосрочных минимумов на фондовых и сырьевых площадках. Тема со снятием санкций с Ирана была ожидаемой, однако реакция рынков на эти события оказалась избыточно пессимистичной.
Инвесторы продолжают делать ставку на торможение экономики главного потребителя сырья – Китая, однако текущий масштаб снижения котировок и достаточно благоприятная ситуация с глобальной ликвидностью делает привлекательным сценарий спекулятивного восстановления. Сегодня в Китае был опубликован блок данных по экономике, который в большинстве оказались незначительно слабее рыночных ожиданий. В прошлом квартале ВВП страны вырос на 6.8% г/г, а за весь прошлый год – на 6.9% против 7.3% В 2014 г.
Ставки МБК подрастают, влияние рубля минимально
Российский денежно-кредитный вчера вновь почувствовал давление со стороны слабеющего рубля и протекающего налогового периода. Тем не менее, уровень краткосрочных рублевых ставок подрос минимально. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.30% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 11.45% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.35% (+5 бп).
Баланс притоков и отток ликвидности на текущей неделе выглядит сбалансированным. В то же время, спрос на рублевую ликвидность высок, поэтому динамику ставок рынка МБК будет зависеть от предложения денег на аукционе 7- дневного репо с ЦБ РФ. Пик налоговых платежей приходится лишь на начало следующей недели (575 млрд руб.).
Рубль продолжает стремительно дешеветь, в аутсайдерах ЕМ
Новая неделя на валютном рынке принесла рублю очередные потери. Снижение нефтяных котировок продолжается, а это значит, что у российской валюты нет поводов для прерывания нисходящего тренда. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 1.71 руб. до 82.50 руб. Курс доллара составил 79.29 руб. (+1.69 руб.), курс евро – 86.42 руб. (+1.74 руб.). На международном валютном рынке пара евро/доллар немного снизилась, торговавшись вблизи уровня $1.09/
Рубль остается в числе аутсайдеров валют развивающихся экономик. Выход нерезидентов из рублевых активов продолжается, что и провоцирует более высокие темпы ослабления. С начала года рубль потерял к доллару около 8%, при этом валюты ЕМ в среднем потеряли лишь 3%. Несмотря на это, темпы ослабления национальной валюты по-прежнему существенно меньше чем у нефтяных котировок. Новости о корректировке бюджета 2016 являются позитивными для российской валюты: рублю требуется меньшая девальвация для выравнивания баланса.
Российская валюта не имеет шансов идти против динамики нефтяных цен даже в налоговый период. В то же время, стабилизация на сырьевых рынках может быть воспринята как повод для спекулятивной коррекции. Быстрый отток капитала с рынка ОФЗ практически исчерпан, дальние доходности скорректировались примерно на 1 пп от минимумов прошлого года. Исходя из этого, мы ожидаем сокращения негативного отрыва рубля от средней динамики валют ЕМ.
Рынок ОФЗ стабилизируется, евробонды без изменений
Выходной день в США вчера обусловил минимальные изменения на рынке евробондов развивающихся экономик. Российские евробонды вчера дешевели по инерции, ориентиры с рынка UST отсутствовали. В результате доходности за день поднялись на 1-3 бп.
Рынок рублевого долга вчера продолжил терять позиции, однако масштабы продаж сократились. За счет опережающего снижения доходностей ОФЗ в конце прошлого года и стремительного ослабления рубля в текущем месяце, рынок госбумаг выглядит слабым на фоне локальных долговых рынков ЕМ. Вчера доходности подросли еще на 4-7 бп. Дальний сегмент расположился на уровне 10.60%, короткий и средний участок кривой – на 10.65%-10.75%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инвесторы продолжают делать ставку на торможение экономики главного потребителя сырья – Китая, однако текущий масштаб снижения котировок и достаточно благоприятная ситуация с глобальной ликвидностью делает привлекательным сценарий спекулятивного восстановления. Сегодня в Китае был опубликован блок данных по экономике, который в большинстве оказались незначительно слабее рыночных ожиданий. В прошлом квартале ВВП страны вырос на 6.8% г/г, а за весь прошлый год – на 6.9% против 7.3% В 2014 г.
Ставки МБК подрастают, влияние рубля минимально
Российский денежно-кредитный вчера вновь почувствовал давление со стороны слабеющего рубля и протекающего налогового периода. Тем не менее, уровень краткосрочных рублевых ставок подрос минимально. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.30% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 11.45% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.35% (+5 бп).
Баланс притоков и отток ликвидности на текущей неделе выглядит сбалансированным. В то же время, спрос на рублевую ликвидность высок, поэтому динамику ставок рынка МБК будет зависеть от предложения денег на аукционе 7- дневного репо с ЦБ РФ. Пик налоговых платежей приходится лишь на начало следующей недели (575 млрд руб.).
Рубль продолжает стремительно дешеветь, в аутсайдерах ЕМ
Новая неделя на валютном рынке принесла рублю очередные потери. Снижение нефтяных котировок продолжается, а это значит, что у российской валюты нет поводов для прерывания нисходящего тренда. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 1.71 руб. до 82.50 руб. Курс доллара составил 79.29 руб. (+1.69 руб.), курс евро – 86.42 руб. (+1.74 руб.). На международном валютном рынке пара евро/доллар немного снизилась, торговавшись вблизи уровня $1.09/
Рубль остается в числе аутсайдеров валют развивающихся экономик. Выход нерезидентов из рублевых активов продолжается, что и провоцирует более высокие темпы ослабления. С начала года рубль потерял к доллару около 8%, при этом валюты ЕМ в среднем потеряли лишь 3%. Несмотря на это, темпы ослабления национальной валюты по-прежнему существенно меньше чем у нефтяных котировок. Новости о корректировке бюджета 2016 являются позитивными для российской валюты: рублю требуется меньшая девальвация для выравнивания баланса.
Российская валюта не имеет шансов идти против динамики нефтяных цен даже в налоговый период. В то же время, стабилизация на сырьевых рынках может быть воспринята как повод для спекулятивной коррекции. Быстрый отток капитала с рынка ОФЗ практически исчерпан, дальние доходности скорректировались примерно на 1 пп от минимумов прошлого года. Исходя из этого, мы ожидаем сокращения негативного отрыва рубля от средней динамики валют ЕМ.
Рынок ОФЗ стабилизируется, евробонды без изменений
Выходной день в США вчера обусловил минимальные изменения на рынке евробондов развивающихся экономик. Российские евробонды вчера дешевели по инерции, ориентиры с рынка UST отсутствовали. В результате доходности за день поднялись на 1-3 бп.
Рынок рублевого долга вчера продолжил терять позиции, однако масштабы продаж сократились. За счет опережающего снижения доходностей ОФЗ в конце прошлого года и стремительного ослабления рубля в текущем месяце, рынок госбумаг выглядит слабым на фоне локальных долговых рынков ЕМ. Вчера доходности подросли еще на 4-7 бп. Дальний сегмент расположился на уровне 10.60%, короткий и средний участок кривой – на 10.65%-10.75%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter