Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Александр Иванищев, ПЕРСПЕКТИВА: перемен к лучшему можно ожидать в период с 10 по 15 октября » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Александр Иванищев, ПЕРСПЕКТИВА: перемен к лучшему можно ожидать в период с 10 по 15 октября

В историю мирового фондового рынка вписана очередная "яркая" страница. Надо сказать, что первая неделя октября исторически всегда была богата на разные рыночные рекорды, поскольку именно здесь глобальные инвесторы позиционируются на предстоящий финансовый год: либо фиксируют прибыль, либо убытки. Вчера фиксировали убытки, а начало было положено 29 сентября. Однако вчерашний биржевой обвал оказался беспрецедентным по своим масштабам, подтверждая высокую степень глобализации современных рынков. Инвесторы не верят в способность финансовых властей восстановить контроль над ситуацией и опасаются перерастания финансового кризиса в стадию экономической рецессии. А у страха, как известно, глаза велики. Эти ожидания, помноженные на коллективный психоз, порождают критический лавинообразный процесс биржевых распродаж и обесценивания акционерного капитала
7 октября 2008 Инфина
В историю мирового фондового рынка вписана очередная "яркая" страница. Надо сказать, что первая неделя октября исторически всегда была богата на разные рыночные рекорды, поскольку именно здесь глобальные инвесторы позиционируются на предстоящий финансовый год: либо фиксируют прибыль, либо убытки. Вчера фиксировали убытки, а начало было положено 29 сентября. Однако вчерашний биржевой обвал оказался беспрецедентным по своим масштабам, подтверждая высокую степень глобализации современных рынков. Инвесторы не верят в способность финансовых властей восстановить контроль над ситуацией и опасаются перерастания финансового кризиса в стадию экономической рецессии. А у страха, как известно, глаза велики. Эти ожидания, помноженные на коллективный психоз, порождают критический лавинообразный процесс биржевых распродаж и обесценивания акционерного капитала.

На этом фоне поведение российского рынка акций представляется наиболее критичным. Индекс MSCI-Ru вчера практически достиг максимального значения, достигнутого ровно 11 лет назад - 6 октября 1997 года. Суммарная капитализация 100 крупнейших российских компаний, входящих в корзину индекса Infina Composite, вчера упала ниже уровня $500 млрд. Для экономики, накопившей около триллиона долларов различных резервов, обострение проблем с рефинансированием корпоративной задолженности не находит своего разумного объяснения.

Вынужденные маржинальные продажи не встречают никакого сопротивления со стороны возможных покупателей, увлекая рынок вниз и порождая тем самым новые маржинколы. При этом объёмы продаж на ММВБ остаются низкими, фактически вдвое меньше по сравнению со среднедневным значением за последний месяц. 18 млрд.руб. при почти 18%-ом падении индекса это свидетельство очевидного разрыва, образовавшегося между ценами и деньгами.

Куда упадём и как долго это может продолжаться? На первый вопрос ответить не беремся: рынок утратил эффективность, а инвесторы ведут себя далеко не рационально. Если ликвидность не восстановится, то вряд ли что удержит цены от дальнейшего снижения. Судя по тому, что индекс MSCI-Ru вернулся на 11 лет назад, возможно, цель уже достигнута. Как и прежде, всё будет зависеть от новостей из-за океана. Несмотря на весь драматизм вчерашнего падения акций на Wall Street, индекс Доу и SP500, приведённые к корзине валют, по закрытию оказались выше предыдущего минимума от 29 сентября. К тому же торговый оборот по индексу SP500 вчера показал снижение. Индекс скорректировался от дневного минимума (1008 п.) и закрылся на уровне минимума 2004 года, т.е. краткосрочные спекулянты предусмотрительно зафиксировались в конце дня. Всё вместе взятое можно расценить как некоторые признаки приближающегося разворота.

Любое движение даже самое сильное всегда имеет ограниченный временной ресурс. С учетом текущего фактора сезонности перемен к лучшему можно ожидать в период с 10 по 15 октября