24 февраля 2016 Инвесткафе Зарипов Руслан
На неделе с 15-го по 19 февраля на рынке корпоративного долга было заметно оживление.
В четверг, 18 февраля, Башнефть во исполнение оферты выкупила облигации серии 04 с погашением в 2022 году на общую сумму 9,85 млрд руб. За две недели до этого, 4 февраля, компания приняла решение об установлении ставки 9-го и 10-го купонов на уровне 9,5% годовых. Выкуп произведен в рамках оптимизации долгового портфеля и удешевления его обслуживания при увеличении сроков заимствования. ВЭБ-Лизинг выкупил 72% пятимиллиардного выпуска БО-04 от 13 февраля 2015-го на сумму 3,6 млрд руб. и 99,89% выпуска БО-05, также размещенного в феврале прошлого года. Это были наиболее крупные подобные операции на прошлой неделе.
РСХБ приобрел в рамках оферты 6% серии бумаг 3-й серии на 0,57 млрд руб. Таким образом, эмитенты продолжают реструктуризацию и удешевление своих обязательств через механизм снижения купонных ставок и последующего выкупа в ближайшие «окна», используя благоприятный момент некоторой стабилизации на финансовых рынках. В общем-то, это правильная стратегия на фоне снижения ажиотажа вокруг стоимости заимствований для крупных игроков, но, если этот процесс примет масштабный характер и продлится достаточно долго, для мелких инвесторов резко сузится пространство поиска активов до надежных, премиальных к рынку бумаг с постоянными купонами, а таких крайне немного. В будущем я планирую представить свою оценку размеров и опасности такого переформатирования рынка.
ЛК Уралсиб, ранее допускавшая дефолты по купонным выплатам БО-20 и БО-21, выплатила 9-й купонный доход и погасила 8,33% номинальной стоимости амортизируемых биржевых облигаций БО-11. Ранее ЛК Уралсиб исполнила возникшее в связи с техдефолтом у держателей право досрочного погашения 99,4% выпуска БО-20.
В свою очередь, целый ряд дефолтов на прошлой неделе допустил Балтийский Берег в связи с аналогичной ситуацией с правом досрочного выкупа по облигациям серии 01 на общую сумму 125 млн руб., по купонам которых дефолт был допущен еще в январе. Причиной этого стала введенная в связи с банкротством, инициированном самой компанией в декабре прошлого года, процедура наблюдения.
Каких-то отдельных громких корпоративных событий, могущих оказать влияние на рынок долга, пока не отмечается. Наиболее активными по числу сделок остаются бумаги Татфондбанка, Бинбанка, АФК Система, а также ГТЛК и РСХБ в связи с активностью buy-back последних.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В четверг, 18 февраля, Башнефть во исполнение оферты выкупила облигации серии 04 с погашением в 2022 году на общую сумму 9,85 млрд руб. За две недели до этого, 4 февраля, компания приняла решение об установлении ставки 9-го и 10-го купонов на уровне 9,5% годовых. Выкуп произведен в рамках оптимизации долгового портфеля и удешевления его обслуживания при увеличении сроков заимствования. ВЭБ-Лизинг выкупил 72% пятимиллиардного выпуска БО-04 от 13 февраля 2015-го на сумму 3,6 млрд руб. и 99,89% выпуска БО-05, также размещенного в феврале прошлого года. Это были наиболее крупные подобные операции на прошлой неделе.
РСХБ приобрел в рамках оферты 6% серии бумаг 3-й серии на 0,57 млрд руб. Таким образом, эмитенты продолжают реструктуризацию и удешевление своих обязательств через механизм снижения купонных ставок и последующего выкупа в ближайшие «окна», используя благоприятный момент некоторой стабилизации на финансовых рынках. В общем-то, это правильная стратегия на фоне снижения ажиотажа вокруг стоимости заимствований для крупных игроков, но, если этот процесс примет масштабный характер и продлится достаточно долго, для мелких инвесторов резко сузится пространство поиска активов до надежных, премиальных к рынку бумаг с постоянными купонами, а таких крайне немного. В будущем я планирую представить свою оценку размеров и опасности такого переформатирования рынка.
ЛК Уралсиб, ранее допускавшая дефолты по купонным выплатам БО-20 и БО-21, выплатила 9-й купонный доход и погасила 8,33% номинальной стоимости амортизируемых биржевых облигаций БО-11. Ранее ЛК Уралсиб исполнила возникшее в связи с техдефолтом у держателей право досрочного погашения 99,4% выпуска БО-20.
В свою очередь, целый ряд дефолтов на прошлой неделе допустил Балтийский Берег в связи с аналогичной ситуацией с правом досрочного выкупа по облигациям серии 01 на общую сумму 125 млн руб., по купонам которых дефолт был допущен еще в январе. Причиной этого стала введенная в связи с банкротством, инициированном самой компанией в декабре прошлого года, процедура наблюдения.
Каких-то отдельных громких корпоративных событий, могущих оказать влияние на рынок долга, пока не отмечается. Наиболее активными по числу сделок остаются бумаги Татфондбанка, Бинбанка, АФК Система, а также ГТЛК и РСХБ в связи с активностью buy-back последних.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу