Свободных рынков давно уже нет. «Свободные рынки» — это красивая сказка для лекторов по экономике и пропагандистов, доказывающих преимущества Запада. Не секрет, что центральные банки крупнейших в экономическом отношении стран Запада — Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк и Банк Японии — не ограничиваются законной возможностью задавать «короткие» процентные ставки и жёстко манипулируют «длинными» ставками. Потому что при нынешней долговой нагрузке западные государства не выдержат выплат по справедливым процентам и будут вынуждены объявить дефолты.
Американ вэй
О том, чем это аукнется для Федеральной резервной системы США, рассказывает специалист по финансовым деривативам канадский аналитик Роберт Кирби.
Коллективный иск к ряду банков с обвинениями в манипуляциях с ценами золота. Документ целиком см. здесь
Примечательно, что Группа CME (американский биржевой оператор) недавно открыла депозиты в Федрезерве для размещения средств своих крупных клиентов. Зачем это нужно? Вполне вероятно, что биржевики опасаются чьего-то банкротства и стараются обезопасить остальных клиентов от изъятия их денег по решению суда.
Денежный парадокс
Банкиры признают, что мировая финансовая система оказалась в очень необычном состоянии. С одной стороны, центральные банки развитых стран в последние годы эмитировали столько денег, что у аналитиков волосы встают дыбом. С другой стороны, на рынках наблюдается страшная нехватка ликвидности, и это — несмотря на сверхнизкие процентные ставки. Очень странная ситуация. Любопытное объяснение предложил английский аналитик Алисдер Маклеод (www.financeandeconomics.org).
Он считает, что основной причиной сжатия ликвидности стала теневая финансовая система. «Европейский центральный банк управляет финансовыми рынками так, что публика устроила “набег” на банки теневой системы, — пишет Алисдер Маклеод. — Согласно последнему отчёту Financial Stability Board по теневой банковской системе, в шести странах еврозоны сосредоточены теневые активы на сумму 18,4 трлн долл. В основе этой системы лежат государственные долговые бумаги, которые ЕЦБ скупает по ходу своего “количественного смягчения”, искажая их рыночную стоимость. Сегодня эти бумаги стоят намного дороже цены, которая была бы адекватной для их реального уровня надёжности».
По информации Алисдера Маклеода, теневые банки, которых лишили жизненно необходимых им инструментов кредитного обеспечения, вынуждены сокращать активность в ключевых направлениях своего бизнеса. А поскольку основной бизнес теневых банков — выдавать кредиты, помогающие клиентам в отсрочке платежей по официальным долгам, клиентам становится всё труднее откладывать свои платежи, отчего вырастает спрос на денежную наличность. Именно поэтому японская иена и евро в последнее время стали самыми сильными валютами, посрамив центральных банкиров Японии и Евросоюза, которые всячески стараются снизить котировки иены и евро.
«Финансовые комментаторы и чиновники ЕЦБ не устают повторять, что процентное наказание за банковские депозиты (отрицательные процентные ставки. — Прим. Ред.) должно стимулировать людей тратить деньги, отчего евро станет ослабляться относительно доллара. Возможно, так оно и есть, а может быть и нет. Важнее другое: ЕЦБ вынужден контролировать рынки облигаций, номинированных в евро. То есть не давать бумагам падать в цене, — объясняет Алисдер Маклеод. — Полностью исказив ценовую структуру рынков в собственных целях, ЕЦБ вынужден продолжать эту политику. Значит, он не может позволить действовать вне рамок закона спекулянтам и другим любителям быстро подзаработать, включая теневых банкиров».
В Японии аналогичная ситуация. Согласно отчёту Financial Stability Board, масштабы теневой банковской системы Японии примерно равны 5,5 трлн. в долларовом эквиваленте. И банк Японии «сжимает» финансовые рынки ещё сильнее, чем ЕЦБ. Облигации Банка Японии со сроками погашения вплоть до 12 лет сегодня дают отрицательную доходность. Как и евро, иена в последнее время чрезвычайно укрепилась, поскольку сокращающийся кредит в теневой банковской системе вынуждает должников спешить с платежами.
«В Японии центральный Банк давно финансирует дефицит госбюджета и следует советам сумасшедших макроэкономистов, которые рекомендуют всячески раздувать денежную массу. Эта методика пробуксовывает с момента коллапса японского фондового рынка, который случился в 1990 году. Провальная монетарная политика Японии завела страну в гигантскую долговую ловушку, из которой нет другого выхода, кроме коллапса национальной валюты», — объясняет Алисдер Маклеод.
Пока что оба центральных банка, «запрещая» риск, откладывают последствия своей монетарной политики на будущее. Они не осмеливаются позволить рынкам облигаций объективно оценить дефолтные риски.
Сырьевое восстание
Алисдер Маклеод предсказывает, что ограничение на кредитование в теневой банковской системе снизит ликвидность фьючерсов, форвардов и внебиржевых деривативов. Синтетическое (то есть бумажное) предложение сырьевых товаров снизится.
Отметим, что до недавнего времени фактор дефицита наличности основных валют вызывал удешевление сырьевых товаров, но в начале 2016 г. они все разом вдруг подорожали.
Сниженное предложение «бумажных» сырьевых товаров, похоже, уже сказалось на всех сырьевых рынках. По этой же причине они способны и дальше дорожать быстрее, чем можно было бы предположить по состоянию экономики. «Цена золота, похоже, опровергает стандартные критерии. Драгметалл, по-видимому, вошёл в новую фазу бычьего рынка», — объясняет Алисдер Маклеод. Он ссылается на отчёт Банка международных расчётов, который показывает, что общий объём золотых внебиржевых деривативов с II кв. 2013 г. до I кв. 2015 г. сократился с 341 до 247 млрд долл. Текущее состояние этого показателя будет известно лишь через год, но похоже, что внебиржевые деривативы по золоту уже не подавляют цены сырьевых товаров, как раньше.
С учётом растущей вероятности нового банковского кризиса инвесторам рекомендуется из облигаций и акций перекладываться в сырьевые товары, особенно золото.
Китайцы выкручивают руки манипуляторам
Со вторника 19 апреля 2016 г. в Китае введён золотой фиксинг в юанях. Вечером этого дня цена была зафиксирована на уровне 257,29 юаня за грамм. Западные финансовые комментаторы в целом отзываются о китайском фиксинге скептически, напоминая, что юань не является полноценной конвертируемой валютой. Например, руководитель консалтинговой компании CPM Group Джеффри Крисчен сказал, что «это старые новости». Однако рынки драгметаллов отреагировали на событие резким подъёмом котировок. Особенно сильно подскочило в цене серебро
Как отмечает английский брокер Эндрю Магвайя, имеются эмпирические свидетельства того, что западные ЦБ ещё в феврале 2016 г. потеряли контроль над рынком золота. В Лондоне, где идёт торговля бумажными инструментами, беспрецедентно снизилась денежная ликвидность. Деньги потекли на рынки физического металла в Азию и на Средний Восток. Между тем, ликвидность — это кровь золотого рынка. «И в Лондоне на рынке LBMA она истекает из открытой раны, — выразился Эндрю Магвайя. — Ликвидность уходит с рынков бумажных инструментов на биржи в Азию, где торгуют физическим металлом».
«Инвесторы и финансовые институты уже осознали факт, что бумажное золото — это игра в напёрстки, и устремились покупать физический металл, который можно разместить в хранилище отдельно от чужого металла, — рассказывает Эндрю Магвайя. — Даже упорные золотоненавистники вынуждены хеджировать свои риски, приобретая физическое золото. Такого раньше не никогда случалось…».
Отчёты по позициям трейдеров (Commitments Of Traders) с биржи COMEX сегодня дают сильные «медвежьи» сигналы. По золоту и серебру открыты рекордно большие объёмы заявок, что всегда указывало на скорое падение цен. Однако это «всегда» касается работы исключительно бумажного рынка, без учёта возможностей арбитража на рынке физического металла. А такие возможности сегодня реально появились.
Покупатели физического металла в Азии потирают руки, ждут, когда манипуляторы станут в очередной раз сбивать бумажные цены на бирже COMEX (это должно случиться к 26 апреля, когда истекают майские опционы по драгметаллам), чтобы воспользоваться возможностью подешевле приобрести слитки и монеты.
«Китай играет на повышение, причём он уже выиграл битву, — объясняет Эндрю Магвайя. — Когда банки, работающие на LBMA, попытались обойти фиксинг в юанях на Шанхайской бирже, китайские регуляторы предупредили их, что тот, кто не будет участвовать в юаневом фиксинге, будет просто лишён доступа к громадным финансовым рынкам Китая. Как видите, китайцы по-своему реагируют на манипуляции западных банков с ценами драгметаллов, очевидным образом продвигая юань в качестве международной валюты». Таким образом, упрощённо говоря, если какой-то крупный банк на бумажном рынке в Лондоне или Нью-Йорке обрушит цену золота с помощью фьючерсов, в Шанхае он будет вынужден расстаться с физическим металлом. Это наказание за злостные манипуляции, которые десятилетиями сходили банкам с рук. Подробнее об этом вы можете послушать в интервью Эндрю Магвайя на английском языке здесь
Бензина в огонь подлили новости о том, что Народный Банк Китая и Центральный Банк России обсуждают возможности разработки общей биржевой платформы для торговли золотом.
Автор финансовых бестселлеров серии «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки снова начал накапливать золото. «Я рассматриваю золото не как деньги, а как страховой полис от глупости и высокомерия наших лидеров, которые убеждены в силе своего интеллекта. Обычные люди не зря недолюбливают интеллектуалов. Те считают себя настолько продвинутыми, что могут контролировать экономику. Наполеоны! Интеллектуалы убеждены, что их мозги мощнее океанических течений. Бернанке, Полсон и другие думают, что они умнее рынка. Именно поэтому я покупаю золото», — рассказывает Роберт Кийосаки.
http://oilru.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Американ вэй
О том, чем это аукнется для Федеральной резервной системы США, рассказывает специалист по финансовым деривативам канадский аналитик Роберт Кирби.
«В декабре 2015 г. ФРС США наконец-то подняла номинальные процентные ставки на четверть процентных пункта. Не следует думать, что ФРС стремится нормализовать процентные ставки, как объясняет её руководитель Джанет Йеллен. Американскому центральному банку было важно заложить возможность проводить новые операции на открытых рынках. Какие? Это реверсивные операции, возвращающие кредитное обеспечение в финансовую систему. Зачем ему это нужно? Дело в том, что Китай, Саудовская Аравия и другие страны сегодня продают казначейские бумаги в огромных количествах, что естественным образом подталкивает процентные ставки вверх. Секретный орган американского казначейства, который называется Exchange Stabilization Fund, с ведома ФРС США скупает эти казначейские бумаги на внебалансовые доллары. И поскольку бумаги у фонда отражаются на внебалансовом счету (читай: в чёрной бухгалтерии. — Прим. ред.), их уже нельзя рециркулировать в финансовой системе. Однако казначейские обязательства крайне нужны тому же фонду и крупным банкам в качестве обеспечения в контрактах по процентным свопам, которые используются для удержания долгосрочных процентных ставок на низком уровне.
В декабре 2015 г., когда Федеральная резервная система наконец-то повысила ставки, она славно обдурила публику. Потому что это повышение понадобилось исключительно для того, чтобы ввести в систему больше средств финансового обеспечения для поддержки манипуляций со стоимостью долгосрочных заимствований. Забавно, в каком контексте всплывает слово “манипуляции”, не так ли?
Когда они подняли ставки, я заявил, что второго повышения не будет. Потому что при слабой экономике вздувать стоимость заимствования никак нельзя. А экономика продолжает валиться. И никакая приукрашенная статистика не поможет: нельзя умирающую свинью превратить в здоровую, сколько помады на неё ни мажь. Свинья всё равно умирает.
Орган правительства, который не обязан сообщать о своём реальном финансовом состоянии и может лгать любым регуляторам, обманывать их насчёт того, что он реально делает на рынках, накапливает заряд для “бомбы правды”. Рано или поздно (по моему мнению, уже скоро), будут разоблачены тайные операции государства на рынках драгоценных металлов. В результате, как я ожидаю, драгметаллы очень сильно подскочат в цене.
Посудите сами. Мы знаем о манипуляциях со ставками LIBOR, шесть банков уже признались в них и заплатили штрафы. Мы также знаем, что рынок акций тоже находится под влиянием манипуляторов. Не исключение и рынок FOREX, а также сырьевые рынки.
Когда всплывут неопровержимые факты насчёт того, что цены драгметаллов подавляются с помощью бумажных финансовых инструментов, как отреагируют инвесторы? Они будут покупать металлы в физическом виде. Потому что они поймут, что реальный металл сильно недооценён и что обладание им — один из способов выйти из сферы манипуляций. Я ожидаю, что на рынке физических драгметаллов поднимется очень сильная волна покупок, которая вытолкнёт цены на гораздо более высокий уровень, чем они удерживают сегодня».
В декабре 2015 г., когда Федеральная резервная система наконец-то повысила ставки, она славно обдурила публику. Потому что это повышение понадобилось исключительно для того, чтобы ввести в систему больше средств финансового обеспечения для поддержки манипуляций со стоимостью долгосрочных заимствований. Забавно, в каком контексте всплывает слово “манипуляции”, не так ли?
Когда они подняли ставки, я заявил, что второго повышения не будет. Потому что при слабой экономике вздувать стоимость заимствования никак нельзя. А экономика продолжает валиться. И никакая приукрашенная статистика не поможет: нельзя умирающую свинью превратить в здоровую, сколько помады на неё ни мажь. Свинья всё равно умирает.
Орган правительства, который не обязан сообщать о своём реальном финансовом состоянии и может лгать любым регуляторам, обманывать их насчёт того, что он реально делает на рынках, накапливает заряд для “бомбы правды”. Рано или поздно (по моему мнению, уже скоро), будут разоблачены тайные операции государства на рынках драгоценных металлов. В результате, как я ожидаю, драгметаллы очень сильно подскочат в цене.
Посудите сами. Мы знаем о манипуляциях со ставками LIBOR, шесть банков уже признались в них и заплатили штрафы. Мы также знаем, что рынок акций тоже находится под влиянием манипуляторов. Не исключение и рынок FOREX, а также сырьевые рынки.
Когда всплывут неопровержимые факты насчёт того, что цены драгметаллов подавляются с помощью бумажных финансовых инструментов, как отреагируют инвесторы? Они будут покупать металлы в физическом виде. Потому что они поймут, что реальный металл сильно недооценён и что обладание им — один из способов выйти из сферы манипуляций. Я ожидаю, что на рынке физических драгметаллов поднимется очень сильная волна покупок, которая вытолкнёт цены на гораздо более высокий уровень, чем они удерживают сегодня».
Коллективный иск к ряду банков с обвинениями в манипуляциях с ценами золота. Документ целиком см. здесь
Примечательно, что Группа CME (американский биржевой оператор) недавно открыла депозиты в Федрезерве для размещения средств своих крупных клиентов. Зачем это нужно? Вполне вероятно, что биржевики опасаются чьего-то банкротства и стараются обезопасить остальных клиентов от изъятия их денег по решению суда.
Денежный парадокс
Банкиры признают, что мировая финансовая система оказалась в очень необычном состоянии. С одной стороны, центральные банки развитых стран в последние годы эмитировали столько денег, что у аналитиков волосы встают дыбом. С другой стороны, на рынках наблюдается страшная нехватка ликвидности, и это — несмотря на сверхнизкие процентные ставки. Очень странная ситуация. Любопытное объяснение предложил английский аналитик Алисдер Маклеод (www.financeandeconomics.org).
Он считает, что основной причиной сжатия ликвидности стала теневая финансовая система. «Европейский центральный банк управляет финансовыми рынками так, что публика устроила “набег” на банки теневой системы, — пишет Алисдер Маклеод. — Согласно последнему отчёту Financial Stability Board по теневой банковской системе, в шести странах еврозоны сосредоточены теневые активы на сумму 18,4 трлн долл. В основе этой системы лежат государственные долговые бумаги, которые ЕЦБ скупает по ходу своего “количественного смягчения”, искажая их рыночную стоимость. Сегодня эти бумаги стоят намного дороже цены, которая была бы адекватной для их реального уровня надёжности».
По информации Алисдера Маклеода, теневые банки, которых лишили жизненно необходимых им инструментов кредитного обеспечения, вынуждены сокращать активность в ключевых направлениях своего бизнеса. А поскольку основной бизнес теневых банков — выдавать кредиты, помогающие клиентам в отсрочке платежей по официальным долгам, клиентам становится всё труднее откладывать свои платежи, отчего вырастает спрос на денежную наличность. Именно поэтому японская иена и евро в последнее время стали самыми сильными валютами, посрамив центральных банкиров Японии и Евросоюза, которые всячески стараются снизить котировки иены и евро.
«Финансовые комментаторы и чиновники ЕЦБ не устают повторять, что процентное наказание за банковские депозиты (отрицательные процентные ставки. — Прим. Ред.) должно стимулировать людей тратить деньги, отчего евро станет ослабляться относительно доллара. Возможно, так оно и есть, а может быть и нет. Важнее другое: ЕЦБ вынужден контролировать рынки облигаций, номинированных в евро. То есть не давать бумагам падать в цене, — объясняет Алисдер Маклеод. — Полностью исказив ценовую структуру рынков в собственных целях, ЕЦБ вынужден продолжать эту политику. Значит, он не может позволить действовать вне рамок закона спекулянтам и другим любителям быстро подзаработать, включая теневых банкиров».
В Японии аналогичная ситуация. Согласно отчёту Financial Stability Board, масштабы теневой банковской системы Японии примерно равны 5,5 трлн. в долларовом эквиваленте. И банк Японии «сжимает» финансовые рынки ещё сильнее, чем ЕЦБ. Облигации Банка Японии со сроками погашения вплоть до 12 лет сегодня дают отрицательную доходность. Как и евро, иена в последнее время чрезвычайно укрепилась, поскольку сокращающийся кредит в теневой банковской системе вынуждает должников спешить с платежами.
«В Японии центральный Банк давно финансирует дефицит госбюджета и следует советам сумасшедших макроэкономистов, которые рекомендуют всячески раздувать денежную массу. Эта методика пробуксовывает с момента коллапса японского фондового рынка, который случился в 1990 году. Провальная монетарная политика Японии завела страну в гигантскую долговую ловушку, из которой нет другого выхода, кроме коллапса национальной валюты», — объясняет Алисдер Маклеод.
Пока что оба центральных банка, «запрещая» риск, откладывают последствия своей монетарной политики на будущее. Они не осмеливаются позволить рынкам облигаций объективно оценить дефолтные риски.
Сырьевое восстание
Алисдер Маклеод предсказывает, что ограничение на кредитование в теневой банковской системе снизит ликвидность фьючерсов, форвардов и внебиржевых деривативов. Синтетическое (то есть бумажное) предложение сырьевых товаров снизится.
Отметим, что до недавнего времени фактор дефицита наличности основных валют вызывал удешевление сырьевых товаров, но в начале 2016 г. они все разом вдруг подорожали.
Сниженное предложение «бумажных» сырьевых товаров, похоже, уже сказалось на всех сырьевых рынках. По этой же причине они способны и дальше дорожать быстрее, чем можно было бы предположить по состоянию экономики. «Цена золота, похоже, опровергает стандартные критерии. Драгметалл, по-видимому, вошёл в новую фазу бычьего рынка», — объясняет Алисдер Маклеод. Он ссылается на отчёт Банка международных расчётов, который показывает, что общий объём золотых внебиржевых деривативов с II кв. 2013 г. до I кв. 2015 г. сократился с 341 до 247 млрд долл. Текущее состояние этого показателя будет известно лишь через год, но похоже, что внебиржевые деривативы по золоту уже не подавляют цены сырьевых товаров, как раньше.
С учётом растущей вероятности нового банковского кризиса инвесторам рекомендуется из облигаций и акций перекладываться в сырьевые товары, особенно золото.
Китайцы выкручивают руки манипуляторам
Со вторника 19 апреля 2016 г. в Китае введён золотой фиксинг в юанях. Вечером этого дня цена была зафиксирована на уровне 257,29 юаня за грамм. Западные финансовые комментаторы в целом отзываются о китайском фиксинге скептически, напоминая, что юань не является полноценной конвертируемой валютой. Например, руководитель консалтинговой компании CPM Group Джеффри Крисчен сказал, что «это старые новости». Однако рынки драгметаллов отреагировали на событие резким подъёмом котировок. Особенно сильно подскочило в цене серебро
Как отмечает английский брокер Эндрю Магвайя, имеются эмпирические свидетельства того, что западные ЦБ ещё в феврале 2016 г. потеряли контроль над рынком золота. В Лондоне, где идёт торговля бумажными инструментами, беспрецедентно снизилась денежная ликвидность. Деньги потекли на рынки физического металла в Азию и на Средний Восток. Между тем, ликвидность — это кровь золотого рынка. «И в Лондоне на рынке LBMA она истекает из открытой раны, — выразился Эндрю Магвайя. — Ликвидность уходит с рынков бумажных инструментов на биржи в Азию, где торгуют физическим металлом».
«Инвесторы и финансовые институты уже осознали факт, что бумажное золото — это игра в напёрстки, и устремились покупать физический металл, который можно разместить в хранилище отдельно от чужого металла, — рассказывает Эндрю Магвайя. — Даже упорные золотоненавистники вынуждены хеджировать свои риски, приобретая физическое золото. Такого раньше не никогда случалось…».
Отчёты по позициям трейдеров (Commitments Of Traders) с биржи COMEX сегодня дают сильные «медвежьи» сигналы. По золоту и серебру открыты рекордно большие объёмы заявок, что всегда указывало на скорое падение цен. Однако это «всегда» касается работы исключительно бумажного рынка, без учёта возможностей арбитража на рынке физического металла. А такие возможности сегодня реально появились.
Покупатели физического металла в Азии потирают руки, ждут, когда манипуляторы станут в очередной раз сбивать бумажные цены на бирже COMEX (это должно случиться к 26 апреля, когда истекают майские опционы по драгметаллам), чтобы воспользоваться возможностью подешевле приобрести слитки и монеты.
«Китай играет на повышение, причём он уже выиграл битву, — объясняет Эндрю Магвайя. — Когда банки, работающие на LBMA, попытались обойти фиксинг в юанях на Шанхайской бирже, китайские регуляторы предупредили их, что тот, кто не будет участвовать в юаневом фиксинге, будет просто лишён доступа к громадным финансовым рынкам Китая. Как видите, китайцы по-своему реагируют на манипуляции западных банков с ценами драгметаллов, очевидным образом продвигая юань в качестве международной валюты». Таким образом, упрощённо говоря, если какой-то крупный банк на бумажном рынке в Лондоне или Нью-Йорке обрушит цену золота с помощью фьючерсов, в Шанхае он будет вынужден расстаться с физическим металлом. Это наказание за злостные манипуляции, которые десятилетиями сходили банкам с рук. Подробнее об этом вы можете послушать в интервью Эндрю Магвайя на английском языке здесь
Бензина в огонь подлили новости о том, что Народный Банк Китая и Центральный Банк России обсуждают возможности разработки общей биржевой платформы для торговли золотом.
Автор финансовых бестселлеров серии «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки снова начал накапливать золото. «Я рассматриваю золото не как деньги, а как страховой полис от глупости и высокомерия наших лидеров, которые убеждены в силе своего интеллекта. Обычные люди не зря недолюбливают интеллектуалов. Те считают себя настолько продвинутыми, что могут контролировать экономику. Наполеоны! Интеллектуалы убеждены, что их мозги мощнее океанических течений. Бернанке, Полсон и другие думают, что они умнее рынка. Именно поэтому я покупаю золото», — рассказывает Роберт Кийосаки.
http://oilru.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter